寧夏公路建設(shè)管理局 馮欲曉

BOT模式在我國公路建設(shè)運(yùn)用的對(duì)策研究

寧夏公路建設(shè)管理局 馮欲曉

BOT是英文Build一Operate一Transfer的簡稱，即“建設(shè)一經(jīng)營一移交”。 在公路建設(shè)資金短缺的情況下，利用BOT方式可以快速獲得公路建設(shè)資金和解決民間資本的投資出路問題，本文結(jié)合公路投資項(xiàng)目的實(shí)際特點(diǎn)，找出我國現(xiàn)階段公路BOT項(xiàng)目運(yùn)作過程中存在的問題，并有針對(duì)性地提出解決對(duì)策。

BOT 項(xiàng)目融資 對(duì)策研究

一、概述

BOT是英文“Build—Operate—Transfer”的縮寫，其字面含義為建設(shè)—運(yùn)營—移交，是指政府將基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特許經(jīng)營權(quán)授予針對(duì)項(xiàng)目設(shè)立的項(xiàng)目公司，項(xiàng)目公司依托項(xiàng)目進(jìn)行融資、建設(shè)，在約定的期限內(nèi)，以項(xiàng)目收益償還貸款、獲取回報(bào)，特許期滿將項(xiàng)目設(shè)施無償交給政府，這是一種以特許經(jīng)營為基礎(chǔ)進(jìn)行項(xiàng)目融資的投資建設(shè)方式。

BOT作為一種項(xiàng)目融資方式，是國際經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。在公路建設(shè)資金短缺的情況下，利用BOT方式可以快速獲得公路建設(shè)資金和解決民間資本的投資出路問題，目前我國公路建設(shè)中已經(jīng)利用這種方式開發(fā)了一些項(xiàng)目，但是由于種種原因使得效果不甚理想。

二、公路BOT建設(shè)模式暴露出來的問題

通過具有代表意義的高速公路BOT建設(shè)，暴露出在現(xiàn)有高速公路管理和建設(shè)體制下仍然存在許多問題。這主要是由于我國目前專門關(guān)于BOT的立法方面存在不足：一方面效力層次較低；另一方面，這現(xiàn)有兩個(gè)《通知》僅對(duì)BOT項(xiàng)目公司的設(shè)立方式、項(xiàng)目的審批程序以及政府保證等問題做了原則性規(guī)定，缺乏實(shí)際操作性。對(duì)于其他一些私人投資者所關(guān)心和期望的問題，諸如國有化與征收風(fēng)險(xiǎn)保證、限制競爭保證、土地保證、匯率保證等政策風(fēng)險(xiǎn)或政策性的內(nèi)容都沒有做出具體的規(guī)定。

另外，BOT融資方式其專業(yè)性很強(qiáng)，需要法律、財(cái)經(jīng)、合同、工程等各方面的人才，尤其需要熟悉國際工程建設(shè)管理的專業(yè)人才，而我國現(xiàn)有的人才儲(chǔ)備不足,也缺少專業(yè)的咨詢公司。在人才問題沒有得以妥善解決時(shí)，進(jìn)行高速公路建設(shè)BOT融資工作的困難是較大的。由于沒有專業(yè)人士對(duì)各種融資方式的可行性、融資期限、金額、風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)合理的分析，從而使得融資工作中出現(xiàn)諸如難以按時(shí)清償貸款、債券信用等級(jí)低、發(fā)債成本高、發(fā)債工作重復(fù)、還本付息風(fēng)險(xiǎn)高等間題。

三、BOT在我國公路建設(shè)運(yùn)用的對(duì)策研究

BOT作為一種特定的項(xiàng)目融資方式，如何有機(jī)地與我國吸引外資及民間資本進(jìn)入公路投資領(lǐng)域的戰(zhàn)略相結(jié)合，形成一種適應(yīng)我國公路項(xiàng)目投資環(huán)境的規(guī)范的運(yùn)作方式，已經(jīng)成為公路BOT模式研究的重要課題。

1. 認(rèn)真進(jìn)行BOT項(xiàng)目可行性研究。BOT項(xiàng)目的可行性研究是關(guān)系項(xiàng)目成敗的關(guān)鍵因素，是一個(gè)系統(tǒng)而復(fù)雜的課題，主要包括BOT項(xiàng)目的必要性、市場可行性和財(cái)務(wù)可行性進(jìn)行分析。

在選擇項(xiàng)目時(shí)，首先應(yīng)考慮項(xiàng)目的必要性，即該項(xiàng)目是否很需要，這里包括項(xiàng)目是否屬于國家允許私人投資進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)范圍、是否是國家急需建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施以及其他因素；BOT項(xiàng)目提供的產(chǎn)品或服務(wù)是否存在市場前景也是項(xiàng)目能否成功的決定因素。

2. 確定合理的投資回報(bào)率。BOT項(xiàng)目能否按期回收投資并取得一定的利潤，很大程度上取決于BOT項(xiàng)目的產(chǎn)品價(jià)格。我們可以參照其他發(fā)展中國家的做法，在項(xiàng)目談判中，從注重投資回報(bào)率向注重項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格傾斜。但對(duì)于公路等建設(shè)規(guī)模大、建設(shè)期限長、耗資巨大的項(xiàng)目，投資者通常面臨的風(fēng)險(xiǎn)很大，為了吸引投資，政府一般就要給予一定的投資回報(bào)保證。

3. 切實(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。BOT項(xiàng)目經(jīng)歷的時(shí)間長，參與方多，各方關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)貫穿于項(xiàng)目的全過程。在整個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營和移交階段，其不確定性隨著各階段的推進(jìn)而呈遞減的趨勢(shì)，對(duì)資金投入的需求及利潤的流出也非常不均衡。項(xiàng)目投資者能否取得BOT項(xiàng)目的成功并獲得利潤在很大程度上取決于項(xiàng)目投資人能否辨識(shí)各種風(fēng)險(xiǎn)并合理分配給參與方共同分擔(dān)。

4. 改善法律環(huán)境。要以制定BOT專項(xiàng)立法為根本目標(biāo)，完善我國BOT法律制度。BOT方式的有效運(yùn)行涉及許多方面，這就需要不同領(lǐng)域的法律、法規(guī)、規(guī)章和規(guī)定的協(xié)調(diào)與一致。我國急需制定一部關(guān)于 BOT投融資方式的專項(xiàng)立法，以規(guī)范BOT方式的操作程序和運(yùn)作方式，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)行法律體系與BOT方式的銜接，為BOT方式提供良好的法律環(huán)境。

5. 確定合理的政府角色。合理界定政府和項(xiàng)目相關(guān)人的角色需要依據(jù)提供的服務(wù)的屬性進(jìn)行制度安排，如果這種安排是有效的話，那么這種安排應(yīng)該能夠激勵(lì)政府，同時(shí)激勵(lì)生產(chǎn)者，并能夠維護(hù)公共利益。為了達(dá)到這樣的目標(biāo)，在整個(gè)BOT的建設(shè)過程中政府的主要角色是特許權(quán)授予者、管理者、合作者和支持者。

6. 促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)參與BOT項(xiàng)目的對(duì)策。通過召開鼓勵(lì)、引導(dǎo)民營經(jīng)濟(jì)加快投資BOT項(xiàng)目的專題工作會(huì)議來進(jìn)一步統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，使各級(jí)干部充分認(rèn)識(shí)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展得快慢和好壞將成為影響國家綜合競爭能力的一個(gè)關(guān)鍵因素，早抓主動(dòng)，遲抓被動(dòng)，不抓落后，從而真正從思想感情和具體工作上大膽地支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展；通過宣傳使政府各部門、社會(huì)各界對(duì)民營企業(yè)以BOT形式參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有一個(gè)完整認(rèn)識(shí)，使社會(huì)各界認(rèn)識(shí)到，BOT投資的最終受益者是全社會(huì)，要讓投資者取得回報(bào)。

7. 努力拓寬BOT融資渠道。在我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，融資渠道還相對(duì)狹窄。項(xiàng)目融資主要還是依賴銀行貸款，這不利于我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展。由于BOT項(xiàng)目所需資金巨大，而且也具有項(xiàng)目收益上的相對(duì)穩(wěn)定性，隨著我國金融市場的發(fā)展，一部分資金也可考慮利用各種金融產(chǎn)品籌集，以努力創(chuàng)新融資的方式，拓寬融資渠道。

8. 發(fā)展顧問機(jī)構(gòu)，培養(yǎng)專業(yè)人才。BOT融資是集國際貿(mào)易、國際經(jīng)濟(jì)法、國際金融，技術(shù)轉(zhuǎn)讓、國際經(jīng)濟(jì)合作和理工等多門學(xué)科知識(shí)于一體的綜合性技術(shù)，它有統(tǒng)一的國際談判、簽約履約和運(yùn)行慣例，需要各類專門人才。但目前我國還缺乏這方面的人才，因此，政府有關(guān)部門要落實(shí)相應(yīng)措施，解決BOT人才的培養(yǎng)問題。

四、結(jié)束語

由于公路投資項(xiàng)目自身的特點(diǎn)和運(yùn)作的復(fù)雜性，嚴(yán)格意義上的BOT模式在我國公路投資領(lǐng)域成功的案例并不多見。按照規(guī)范的BOT運(yùn)作的一般要求，通過總結(jié)國內(nèi)外公路BOT實(shí)踐的成功經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合公路投資項(xiàng)目的實(shí)際特點(diǎn)，找出我國現(xiàn)階段公路BOT項(xiàng)目運(yùn)作過程中存在的問題，并有針對(duì)性地提出解決對(duì)策。

[1] 廖向東，BOT在我國公路投資中的應(yīng)用研究，武漢大學(xué)碩士學(xué)位論文，2004.10

[2] 徐彩濱, BOT在我國運(yùn)用存在的問題及對(duì)策研究，中國海洋大學(xué)碩士學(xué)位論文，2005.6

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