○徐 佳 （中央財經(jīng)大學(xué) 北京 100081）

一、中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀及特點(diǎn)

截至2009年12月，赤壁市在工商部門注冊的公司類企業(yè)共1187家，其中規(guī)模企業(yè)183家。規(guī)模企業(yè)中除4家因其母公司為上市公司可以定位為大型企業(yè)外，其余179家均為中小企業(yè)。2009年赤壁市中小企業(yè)生產(chǎn)總值為138億元，上繳稅金5億元，占赤壁市稅收收入的67%，是赤壁市稅收收入的主要來源。

這次調(diào)查以市直各金融機(jī)構(gòu)和規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)為主要對象，共發(fā)放調(diào)查問卷135份，收回有效問卷127份，覆蓋赤壁市紡織、建材、機(jī)械制造等支柱產(chǎn)業(yè)。調(diào)查顯示，赤壁市金融機(jī)構(gòu)對工業(yè)企業(yè)信貸投放穩(wěn)步增長，支持力度不斷加大。2009年，全市金融機(jī)構(gòu)累放短期工業(yè)貸款8.35億元，比去年增加1.65億元，增幅為24.7%，累放中長期公司類貸款18.75億元，比去年增長4.56億元，增長32.8%，較好地支持了全市工業(yè)企業(yè)的發(fā)展。

盡管如此，中小企業(yè)資金緊張的狀況仍然沒有得到有效緩解，融資難問題比以往時期更顯突出。據(jù)統(tǒng)計，目前127家中小企業(yè)資金缺口總額為2.75億元，其中以紡織企業(yè)資金最為緊張，缺口總額為1.24億元。中小企業(yè)融資難呈現(xiàn)以下特點(diǎn)。

1、間接融資多，直接融資少，融資渠道呈對象差異性

目前，赤壁市股票融資尚未開局，民間融資、職工集資等直接融資也很少，在直接融資發(fā)展滯后的情況下，銀行貸款成為了企業(yè)最主要的資金來源渠道。據(jù)調(diào)查問卷顯示，127家工業(yè)企業(yè)資金來源總額為65870萬元。具體融資情況為：金融機(jī)構(gòu)貸款35552萬元，占融資總額的54%；政府投入7500萬元，占融資總額的11.4%；占用客戶資金4657萬元，占融資總額的7.1%；票據(jù)融資4355萬元，占融資總額的6.6%；企業(yè)及職工自籌3413萬元，占融資總額的5.2%；民間借貸3022萬元，占融資總額的4.6%；其他7371萬元，占融資總額的11.2%。以上數(shù)據(jù)顯示，銀行信貸資金在企業(yè)資金來源中占比很高，一方面，說明了銀行對支持企業(yè)發(fā)展的重要性，另一方面，也說明中小企業(yè)融資渠道比較單一，直接融資能力弱，對銀行信貸資金形成了高度依賴。這種情況不利于企業(yè)提高直接融資能力，一旦銀行信貸管理政策從嚴(yán)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營必然受到影響，生存發(fā)展也會受到制約。

2、大項目貸款容易，小項目貸款較難，融資主體呈規(guī)模差異性

對銀行來說，大企業(yè)、大項目貸款利率雖然較低，但是，大企業(yè)、大項目抗風(fēng)險能力強(qiáng)，貸款安全性好，可以形成規(guī)模效益。因此，在應(yīng)對金融危機(jī)，加大金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)貸款力度的融資盛宴中，大企業(yè)和大項目受到熱捧，而最需資金度難關(guān)的中小企業(yè)卻倍受冷落。調(diào)查顯示，認(rèn)為資金很緊張的中小企業(yè)占68%，而且企業(yè)規(guī)模越小，貸款難現(xiàn)象越嚴(yán)重，企業(yè)的資金緊張程度越高。

3、貸款申報率低，滿足率高，融資意愿呈行為差異性

盡管企業(yè)普遍感到資金緊張，但是，真正向銀行正式申報貸款的企業(yè)并不多。在調(diào)查的127家企業(yè)中，只有65家企業(yè)向銀行申報了貸款，貸款申請率為51.2%。剩下的62家企業(yè)中有40家資金很緊張，但沒有向銀行申報貸款。其主要原因是認(rèn)為銀行貸款門檻太高，自身達(dá)不到銀行貸款要求。雖然企業(yè)貸款申報率低，但是，申請貸款的獲得率高。調(diào)查顯示，65戶企業(yè)申請貸款107起，申請資金總額3.7億元，實(shí)際獲得貸款89起，落實(shí)資金3.0億元，貸款滿足率為81.1%。由此可見，對符合條件的企業(yè)，銀行信貸支持意愿強(qiáng)、力度大、滿足率高。

二、中小企業(yè)融資難的原因

1、企業(yè)先天條件不足，造血功能較差

一是家庭式居多，經(jīng)營方式較粗放。企業(yè)重擴(kuò)張，輕風(fēng)險控制，個人作用突出，經(jīng)營隨意性較大，業(yè)務(wù)穩(wěn)定性較弱，產(chǎn)品科技含量較低，實(shí)際附加值不高，抗風(fēng)險能力較差。有的企業(yè)產(chǎn)品隨意轉(zhuǎn)型，在資金、人員不具備的情況下追求高新，造成企業(yè)資金困難；有的企業(yè)對市場預(yù)期不足，盲目上項目、建廠房、上設(shè)備，絕大部分資金投入固定資產(chǎn)，造成流動資金不足。二是信息不對稱，財務(wù)管理不規(guī)范。企業(yè)治理結(jié)構(gòu)虛化，財務(wù)人員素質(zhì)不高，資金往來隨意性較大，財務(wù)管理不透明，個別企業(yè)不能正常體現(xiàn)利潤和納稅，在銀行進(jìn)行申請貸款審核時賬面報表不能體現(xiàn)真實(shí)經(jīng)營效益，達(dá)不到銀行貸款要求。由于經(jīng)營歷史不長，信譽(yù)積累不足，也缺乏品牌及信用歷史所能發(fā)揮的間接傳遞信號作用，因此，在企業(yè)的融資過程中信息不對稱情況較為嚴(yán)重，從而使銀行對企業(yè)放貸十分審慎。三是企業(yè)融資渠道不廣，對銀行融資過于依賴。根據(jù)調(diào)查，目前赤壁市企業(yè)融資除金融機(jī)構(gòu)提供貸款（占54%）外，其主要融資方式為政府投入（占11.4%）、企業(yè)自籌（占5.2%）、民間融資（占4.6%）。在當(dāng)前信用體系還不夠健全的情況下，除政府投入外其他融資呈萎縮趨勢，導(dǎo)致赤壁市中小企業(yè)不能像上市公司一樣在資本市場上直接融資，因此產(chǎn)生了對銀行貸款的強(qiáng)烈依賴。康華藥用包裝公司是赤壁市一家規(guī)模企業(yè)，自2002年建立以來，自身積累較少，為了擴(kuò)大規(guī)模，幾乎每年都靠銀行貸款發(fā)展。2008年從農(nóng)行貸款185萬元，從信用社貸款100萬元。近期受金融危機(jī)影響，資金更加緊張，又向農(nóng)發(fā)行申請貸款500萬元。像康華公司這樣對金融機(jī)構(gòu)過度依賴的企業(yè)，一旦金融機(jī)構(gòu)對其采取貸款謹(jǐn)慎態(tài)度，或國家金融政策稍有改變，其經(jīng)營風(fēng)險是相當(dāng)大的。四是部分中小企業(yè)融資理念跟不上金融體制改革的步伐。對銀行信用評級、貸款調(diào)查、授信、申報、審批、發(fā)放、貸后監(jiān)管等規(guī)范程序不理解，不鉆研，嫌麻煩。有些企業(yè)抱怨銀行門檻高、過程長、手續(xù)繁瑣，而不愿在如何達(dá)到銀行貸款條件和管理要求上多下功夫。五是企業(yè)信用等級不高。全市1187家公司制企業(yè)，達(dá)到A級信用標(biāo)準(zhǔn)的僅9家，占規(guī)模企業(yè)數(shù)的4.9%。企業(yè)信用等級不高直接降低了銀行貸款在企業(yè)總?cè)谫Y中的占比。少數(shù)企業(yè)信用度極低，得到貸款后，挖空心思規(guī)避銀行監(jiān)督，個別企業(yè)甚至抱著能騙則騙，能拖則拖的態(tài)度，極大傷害了銀行和企業(yè)之間的關(guān)系。

2、銀行管理模式不活，風(fēng)險意識過強(qiáng)

一是準(zhǔn)入門檻高。各大商業(yè)銀行都制定了嚴(yán)格的信貸準(zhǔn)入條件，而設(shè)計準(zhǔn)入條件的依據(jù)是發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，以及大企業(yè)或成熟企業(yè)的指標(biāo)，很少考慮欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和中小企業(yè)的實(shí)際情況。赤壁市作為欠發(fā)達(dá)地區(qū)，大企業(yè)少、中小企業(yè)多。由于小企業(yè)尚處于成長期，與成熟企業(yè)相比，經(jīng)營管理水平低、財務(wù)信息不連續(xù)或不全面、抵押資產(chǎn)缺乏、財務(wù)指標(biāo)不優(yōu)等固有屬性，而金融機(jī)構(gòu)恰恰在這些方面有著較為嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件限制。因此，一些有潛力、有市場前景的中小企業(yè)因達(dá)不到商業(yè)銀行的要求而被拒之門外。二是過分倚重信用等級。赤壁市各商業(yè)銀行按照上級銀行的要求，選擇貸款對象時非常倚重企業(yè)信用等級。近年來，金融機(jī)構(gòu)對赤壁市成長中的中小企業(yè)信用培植本就不夠，甚至對一些企業(yè)根本沒有評級，導(dǎo)致中小企業(yè)信用等級普遍偏低，難以達(dá)到貸款的信用等級要求。無奈之下，絕大多數(shù)企業(yè)選擇抵押貸款方式，但因它們家底薄、積累少，抵押資產(chǎn)達(dá)不到所需資金量的抵押要求，銀行因此選擇少貸或不貸。三是向中小企業(yè)放貸成本高。金融機(jī)構(gòu)每筆貸款業(yè)務(wù)無論數(shù)額大小，其貸前調(diào)查、貸中管理和到期回收整個過程費(fèi)用大體相同。也就是說，一筆貸款數(shù)額越大，單位資金的交易成本就越低。據(jù)計算，赤壁市中小企業(yè)“零售”貸款成本是大企業(yè)“批發(fā)”貸款成本的4—5倍。因此，出現(xiàn)了銀行貸款重“批發(fā)”、輕“零售”，對大企業(yè)貸款“扎堆”競爭的不良態(tài)勢。四是責(zé)任追究嚴(yán)。上級銀行對基層銀行的授權(quán)與各項考核指標(biāo)緊密相聯(lián)。不良貸款占比是一個極其重要的考核指標(biāo)，該項指標(biāo)在行內(nèi)進(jìn)行了聯(lián)網(wǎng)，銀行一旦發(fā)生一筆逾期未還不良貸款，上級銀行不僅會對責(zé)任人進(jìn)行處罰，而且可能會導(dǎo)致整個同類貸款業(yè)務(wù)審批權(quán)限的上收。根據(jù)對金融部門的調(diào)查統(tǒng)計，2009年上半年，赤壁市各大銀行對中小企業(yè)的貸款中不良貸款占比高達(dá)11.6%。面對如此高的風(fēng)險，為了避免不良貸款的產(chǎn)生，各大銀行的貸前審查越來越嚴(yán)格，中小企業(yè)從銀行融資的處境也越來越艱難。

3、社會誠信氛圍不濃，中介環(huán)節(jié)薄弱

自2002年赤壁市被評為全省“最佳信用縣市”以來，相關(guān)部門對信用環(huán)境建設(shè)的認(rèn)知度有了較大提高，但還存在一些問題亟待解決。一是對信用環(huán)境建設(shè)重視程度還不夠。目前，金融部門唱“獨(dú)角戲”的問題還沒有得到根本性解決，相關(guān)部門對金融體制建設(shè)過問較少，人員和經(jīng)費(fèi)不能完全到位。當(dāng)銀行金融債權(quán)受損時，注重維護(hù)社會穩(wěn)定和地方利益，督促企業(yè)講誠信，及時還貸力度不夠，這在一定程度上挫傷了銀行貸款的積極性。二是信用擔(dān)保機(jī)制不健全。2004年，赤壁市由財政部門和有關(guān)企業(yè)出資組建了誠信擔(dān)保公司，到2009年11月底，擔(dān)保余額為6878萬元，但對市屬中小企業(yè)擔(dān)保業(yè)務(wù)較少，其作用還沒有充分發(fā)揮出來。首先，擔(dān)保資金來源量小。赤壁市誠信擔(dān)保公司注冊資金僅1800萬元，按1∶4的比例進(jìn)行擔(dān)保，中小企業(yè)只能獲得7200萬元貸款，相對于中小企業(yè)巨大的資金缺口無異于杯水車薪。其次，風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制不健全。目前，赤壁市銀行貸款受損時，擔(dān)保公司和銀行分?jǐn)倱p失的比例為1∶4，這個比例金融機(jī)構(gòu)普遍難以接受。最后，抵押手續(xù)收費(fèi)項目多、標(biāo)準(zhǔn)高。企業(yè)辦理財產(chǎn)抵押要繳納登記費(fèi)、工本費(fèi)、評估費(fèi)、手續(xù)費(fèi)等多項費(fèi)用，而且收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)較高，增加了企業(yè)貸款成本。三是對“誠信”的社會宣傳不夠。目前，企業(yè)對銀行講誠信的氛圍還不濃，法律服務(wù)較軟弱，特別是對惡意逃避金融債務(wù)的行為打擊力度還不夠。在銀行和企業(yè)之間的金融糾紛案件中，銀行勝訴的多，執(zhí)行的少，起訴成本高，導(dǎo)致出現(xiàn)金融部門對貸款額度較小的案件不愿起訴的現(xiàn)象。

三、破解中小企業(yè)融資難題的對策思考

1、企業(yè)要強(qiáng)身健體，努力優(yōu)化融資條件

一是要加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量管理與研發(fā)，培育名牌產(chǎn)品，堅決淘汰不符合國家產(chǎn)業(yè)政策和落后產(chǎn)品。要根據(jù)自身實(shí)際，努力把企業(yè)做成小而專、小而穩(wěn)、小而特。二是建立規(guī)范的財務(wù)管理制度。要按照會計法律法規(guī)編制財務(wù)報表，提高財務(wù)信息的可信度和透明度，保證會計資料的真實(shí)性和完整性，從而達(dá)到能讓金融機(jī)構(gòu)信貸人員看得懂、弄得透的基本要求。三是要認(rèn)真學(xué)習(xí)金融機(jī)構(gòu)信貸管理的基本要求。如信用貸款有哪些條件，要辦哪些手續(xù)，要提前做好哪些材料準(zhǔn)備以及押品證件等有關(guān)準(zhǔn)備工作，不能因資料準(zhǔn)備不齊全影響貸款時，一味責(zé)怪銀行手續(xù)繁雜。銀行的信貸支持會隨著企業(yè)收益水平的提高而增加，隨著利潤的波動幅度的增加而下降。企業(yè)要重視自身資本積累，規(guī)模不能盲目擴(kuò)張，項目要科學(xué)論證，應(yīng)充分考慮將企業(yè)利潤轉(zhuǎn)化為資本積累，逐漸減少對銀行貸款的依賴性。

2、金融部門要轉(zhuǎn)變觀念，不斷深化體制改革

支持縣域中小企業(yè)發(fā)展是縣市級金融部門義不容辭的責(zé)任。赤壁市近幾年出臺了一系列相關(guān)政策，致力解決中小企業(yè)融資難問題，為支持中小企業(yè)快速發(fā)展起到了重要作用。各商業(yè)銀行要制定切實(shí)可行的措施，認(rèn)真組織落實(shí)。一是加強(qiáng)市場研究，處理好“小買賣”與“大事業(yè)”的關(guān)系。從2009年上半年市屬規(guī)模企業(yè)總產(chǎn)值、銷售收入、利潤和上繳稅收等情況來看，中小企業(yè)已成為推動赤壁市經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的主要力量。同時，在擴(kuò)大勞動就業(yè)，促進(jìn)社會和諧等方面起到了極其重要的作用，這是“大事業(yè)”。對此，各商業(yè)銀行要有一個新的“估價”，目光不能僅僅盯在幾家大型企業(yè)的“大買賣”上，要認(rèn)識到支撐縣域經(jīng)濟(jì)和金融長足發(fā)展必須靠現(xiàn)有的成長中的中小企業(yè)。因此，金融部門在企業(yè)成長期間要潛心研究、竭力支持、制定切實(shí)可行的扶持政策和具體措施、大力挖掘中小企業(yè)的增長點(diǎn)和利潤點(diǎn)，形成互利共贏的良好局面。二是提高服務(wù)質(zhì)量，處理好“死制度”和“活掌握”的關(guān)系。銀行的規(guī)章制度有些是定量的，有些是定性的，在實(shí)際操作過程中有一定彈性，因此要根據(jù)實(shí)際情況適當(dāng)靈活把握。如在簡化貸款審批程序和環(huán)節(jié)方面，可以探索集中審批的模式，提高貸款的決策效率。對符合條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)信貸要求，可采用特事特辦、特別授權(quán)、特別授信等方式解決。這些都是“死制度”范圍內(nèi)的，但可以結(jié)合實(shí)際靈活掌握。三是轉(zhuǎn)變風(fēng)險觀念，處理好“高成本”和“低風(fēng)險”的關(guān)系。中小企業(yè)貸款筆數(shù)多，單位經(jīng)營成本高，管理難度大，這是事實(shí)。雖然銀行越謹(jǐn)慎，就越能避免不良貸款的發(fā)生，但也必然會失去更多的良好商機(jī)和發(fā)展機(jī)會。小額貸款具有分散客戶集中風(fēng)險的優(yōu)勢，是一種低風(fēng)險操作。因此，在處理“高成本”與“低風(fēng)險”的關(guān)系上，要本著實(shí)事求是的態(tài)度轉(zhuǎn)變風(fēng)險觀念，制定符合中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀的貸款管理政策，特別是要合理確定不同類型企業(yè)的信用評級標(biāo)準(zhǔn)，真實(shí)評定中小企業(yè)信用等級，讓制度生出靈魂，做到風(fēng)險分散、總體可控，在保證貸款基本安全并獲得利益的前提下努力支持中小企業(yè)發(fā)展。四是要提高服務(wù)效率，處理好“快節(jié)奏”和“慢功夫”的關(guān)系。銀行對企業(yè)的調(diào)查了解，需要“慢功夫”。如何培植企業(yè)，這是“慢功夫”。但一旦認(rèn)為時機(jī)成熟，決定貸款后，在貸款操作上就要迅速，這是“快節(jié)奏”。積極爭取上級銀行擴(kuò)大基層銀行的貸款品種和審批權(quán)限是“慢功夫”，當(dāng)上級銀行決定下放權(quán)限后，基層銀行要抓緊機(jī)遇，盡快使大部分符合條件的中小企業(yè)達(dá)到隨時準(zhǔn)入狀態(tài)，這是“快節(jié)奏”?！奥Ψ颉笔嵌嗄昱囵B(yǎng)出來的，通過“慢功夫”，才能實(shí)現(xiàn)銀行服務(wù)的“快節(jié)奏”。五是探索最優(yōu)信貸合約的設(shè)計安排。通過富有激勵性的契約安排，降低雙方的信息不對稱，避免由雙方引起的逆向選擇和道德風(fēng)險問題。

3、管理部門要強(qiáng)化職能，大力推進(jìn)政策扶持

一是要加大對中小企業(yè)的投入。首先，加大財政補(bǔ)貼力度。在實(shí)現(xiàn)對中小企業(yè)科技創(chuàng)新和出口生產(chǎn)補(bǔ)貼的同時，啟動對中小企業(yè)吸納就業(yè)方面的補(bǔ)貼。其次，實(shí)行稅收優(yōu)惠、采取降低稅率、稅收減免、提高起征點(diǎn)和提高固定資產(chǎn)折舊等辦法，扶持中小企業(yè)發(fā)展。再次，直接設(shè)立風(fēng)險投資基金，以政府參股的方式為中小企業(yè)提供資金幫助，并在企業(yè)上市后及時退出。在控制金融部門通過隱性擔(dān)保向政府轉(zhuǎn)移風(fēng)險的前提下，可以設(shè)立風(fēng)險準(zhǔn)備金制度。最后，開展貸款援助、實(shí)行貸款擔(dān)保、貸款貼息、政府直接優(yōu)惠貸款等鼓勵政策，讓中小企業(yè)直接到資本市場融資。二是提供優(yōu)質(zhì)融資服務(wù)。協(xié)調(diào)相關(guān)部門特別是土地、工商等部門規(guī)范、簡化中小企業(yè)抵押貸款相關(guān)手續(xù)，降低相關(guān)費(fèi)用，減輕企業(yè)融資成本；定期向金融機(jī)構(gòu)及時通報招商信息，引導(dǎo)銀行提前介入招商項目，促進(jìn)招商資金與信貸資金的快速對接；健全融資信用擔(dān)保體系，兼顧銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu)利益，確定一個擔(dān)保機(jī)構(gòu)和銀行都能接受的擔(dān)保比例，明確各方責(zé)任，確定科學(xué)合理的保證率（金融部門貸款受到損失，擔(dān)保機(jī)構(gòu)為企業(yè)償還貸款的比率）。三是拓寬融資渠道。爭取在區(qū)域范圍內(nèi)與一家或多家金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合簽訂中小企業(yè)發(fā)展信貸協(xié)議；嘗試與商業(yè)銀行省級分行進(jìn)行信貸協(xié)議；盡快建立專門的以“三農(nóng)”和中小企業(yè)貸款為主的中小地方銀行。村鎮(zhèn)銀行具有獨(dú)立法人資格，功能主要定位于向“三農(nóng)”和中小企業(yè)服務(wù)，與商業(yè)銀行相比，具有程序少、流程短、決策快、經(jīng)營靈活等特征。近兩年，赤壁市成功引進(jìn)了花旗銀行、吳江銀行，這兩家銀行貸款利率不高、期限靈活、手續(xù)簡單、決策迅速，為中小企業(yè)融資敞開了方便之門?；ㄆ煦y行引進(jìn)近一年來，向中小企業(yè)提供貸款已突破2000萬元。吳江銀行在赤壁市開業(yè)至今僅三個月，已向中小企業(yè)放貸700多萬元。據(jù)了解，這兩家銀行2010年將大幅度增長信貸投放計劃，在一定程度上能緩解中小企業(yè)融資難問題。四是建立融資激勵機(jī)制。出臺正向激勵政策，鼓勵金融機(jī)構(gòu)加大對中小企業(yè)的信貸扶持力度。如評先表彰、信貸增量視同招商引資等政策，都能刺激金融機(jī)構(gòu)增加放貸，推動中小企業(yè)發(fā)展的積極性。

[1]左志剛等：顯性激勵：最優(yōu)信貸合約研究[J].財經(jīng)論叢，2009.

[2]宋凌峰：金融部門系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管的若干思考[J].武漢大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版），2009（4）.