文曦

達(dá)沃斯論壇是2010年1月最后幾天里的國際最熱門話題。似乎在開會(huì)之前，“中國風(fēng)”就已再度環(huán)繞小城達(dá)沃斯。論壇主辦方甚至開辟了兩場(chǎng)以中國為討論核心的分論壇，分別聚焦中美關(guān)系和中國的全球經(jīng)濟(jì)角色。中國國際地位提升自是好事，但在全球金融危機(jī)影響尚不明了之際，面對(duì)達(dá)沃斯論壇上形形色色針對(duì)中國的“居心叵測(cè)”和“糖衣炮彈”，中國似乎也需要更加清醒和謹(jǐn)慎。

1月27日，達(dá)沃斯論壇開幕當(dāng)天，法國總統(tǒng)薩科齊就遮遮掩掩地說“助長貿(mào)易不平衡的做法不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”，還強(qiáng)調(diào)“匯率不穩(wěn)定和某些貨幣價(jià)值低估不利于公平貿(mào)易和正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)”。明眼人一看便知，薩總統(tǒng)矛頭對(duì)準(zhǔn)的正是中國貨幣問題。另一位金融界重量級(jí)人士，幾十年來以攻擊弱勢(shì)貨幣而名聞天下的對(duì)沖基金之王喬治 ·索羅斯，干脆也在論壇上明確表示“人民幣升值的理由越來越充分”，這“對(duì)中國和其他國家都有好處”。

自2006年起，國際上有關(guān)人民幣升值的呼聲就一浪高過一浪，而在此輪金融危機(jī)爆發(fā)之后，奧巴馬剛一上任就給中國扣了個(gè)“操縱匯率”的大帽子。美歐等西方大國，在經(jīng)濟(jì)陷入困境時(shí)，不檢視自身貨幣政策問題，倒是一直對(duì)人民幣升值這個(gè)念頭“癡心不改”。

他們也并非說說而已。最近美國和歐盟針對(duì)中國輪胎、銅版紙制品、鋼鐵制品、葡萄糖酸鈉和鋁質(zhì)車輪等實(shí)施貿(mào)易制裁，無不是打著人民幣幣值低估的幌子來實(shí)施的。

本輪金融危機(jī)中，美聯(lián)儲(chǔ)史無前例地把美元基準(zhǔn)利率調(diào)低到0～0.25%，全球主要央行差不多都跟著這第一央行狠降利率、猛印紙幣。以美元為代表的主權(quán)貨幣集體貶值便不可避免（一年來黃金上漲即是明證），無非是誰貶得嚴(yán)重或輕微一些而已。那么指責(zé)其中某一種貨幣“幣值低估”毫無意義。

而針對(duì)所謂“操縱匯率”或“幣值低估”這類問題，真要“揪出元兇”，恐怕一切還要?dú)w“功”于危機(jī)以來的美元貨幣政策。因準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了本次危機(jī)而被稱為“末日博士”的美國教授魯尼埃爾 ·魯比尼，曾在英國《金融時(shí)報(bào)》指出，美聯(lián)儲(chǔ)的零利率政策才是亞洲和拉美國家貨幣升值的關(guān)鍵：“這種不計(jì)后果的政策（接近零利率）助長了利差交易，迫使其他國家仿效其寬松的貨幣政策……貨幣寬松局面就將助長這些經(jīng)濟(jì)體的資產(chǎn)泡沫?！?/p>

為了阻止人民幣對(duì)美元升值，人民幣不得不隨著美元降低利率、鼓勵(lì)信貸。據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)，人民幣貨幣供應(yīng)量從前年底47.5萬億元激增到去年底的60.6萬億，這在貨幣供應(yīng)量上甚至已超美元（根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)，2009年底美元貨幣供應(yīng)量為8.53萬億美元，60.6萬億人民幣相當(dāng)于8.87萬億美元）。

而中國為此付出的代價(jià)，是2009年房價(jià)莫名飆升、股市充斥泡沫、通脹近在咫尺。即使按照折算后的美元絕對(duì)值計(jì)算，中國京滬房價(jià)已堪比紐約、東京，按索羅斯的觀點(diǎn)，人民幣再升值的話，以京滬房價(jià)數(shù)據(jù)來衡量，人均收入只有美國1/13的中國，豈不是一下子就變成全世界的經(jīng)濟(jì)中心？

本屆達(dá)沃斯論壇上，關(guān)于中國購買“歐豬四國”國債問題也被炒得一塌糊涂。起因在于英《金融時(shí)報(bào)》1月27日稱，債務(wù)纏身的希臘正在向中國“推銷”國債，望中國可購250億歐元的希臘國債。希臘總理帕潘德里歐則在達(dá)沃斯論壇上表示，那些報(bào)道全是“謠言”，希臘不用其他國家“搭救”，也否認(rèn)與亞洲國家達(dá)成認(rèn)購希臘國債一事。

希臘總理的嘴巴倒是挺有骨氣，但去年以來，其財(cái)政狀況不斷惡化卻已世人皆知。目前，希臘公債高達(dá)GDP的113%（2800億歐元），歐盟拒伸援手，惠譽(yù)等三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)其主權(quán)信用評(píng)級(jí)。其他歐盟成員國如葡萄牙、愛爾蘭、西班牙的財(cái)政惡化水準(zhǔn)，與希臘相比也是五十步笑百步，正好這四國首個(gè)字母組合是PIGS，故被戲稱為“歐豬四國”。

從去年下半年克林頓力促“債轉(zhuǎn)股”計(jì)劃，到本次英國媒體認(rèn)為中國購買希臘國債不過是耗費(fèi)“二周外匯積累”，看來西方某些精英人士一直殫精竭慮在為中國的龐大外匯儲(chǔ)備“設(shè)計(jì)出路”。2008年底，中國有1.95萬億美元外匯儲(chǔ)備，2009年底居然猛增到2.4萬億美元。這么大塊肥碩的“唐僧肉”，小小咬一口即可挽救一個(gè)國家，為何不能犧牲一下？

越是被人吹捧恭維時(shí)，中國對(duì)“糖衣炮彈”越要清醒謹(jǐn)慎。比方說，買希臘國債必須考慮到一旦其像冰島一樣發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)，買國債的錢可就血本無歸。相對(duì)而言，如果眼光準(zhǔn)一點(diǎn)，用這錢去買資源和企業(yè)可能更靠譜一些。對(duì)此，國內(nèi)專家眾說紛紜，但其關(guān)鍵不在于購買國債還是資源，而在于中國的政策是否能脫離當(dāng)前粗放型的外匯儲(chǔ)備積累模式，真正把財(cái)富還之于民。具體到外匯儲(chǔ)備的使用上，只要管理外匯儲(chǔ)備的金融精英們，能夠從全體國民利益最大化的角度考慮，即使出現(xiàn)個(gè)1%、2%的外匯儲(chǔ)備投資失誤，人民也是能夠接受的。