鄭元木

目前上市公司的盈余管理行為比較普遍，已經(jīng)嚴(yán)重影響了信息使用者的決策。本文試從公司內(nèi)部控制的角度，分析了過度盈余管理的本質(zhì)，并有針對(duì)性地提出了防范過度盈余管理的內(nèi)控設(shè)計(jì)策略。

一、引言

盈余管理是管理者通過對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行合法加工來影響財(cái)務(wù)報(bào)告，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)人們的評(píng)價(jià)進(jìn)行影響的一個(gè)常用方法。深圳證券交易所發(fā)布《深市主板公司2007年年報(bào)業(yè)績(jī)分析》報(bào)告顯示：主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)公司利潤(rùn)的影響程度正在逐漸減弱，上市公司業(yè)績(jī)提升與投資收益、營(yíng)業(yè)外收入以及非經(jīng)常性損益的貢獻(xiàn)密切相關(guān)。張雷（2009）的《上市公司盈余管理行為的實(shí)證研究》顯示：江蘇省機(jī)械設(shè)備行業(yè)上市公司普遍存在不同程度的盈余管理現(xiàn)象，而且其盈余管理的動(dòng)機(jī)也各不相同。上述已有的研究說明，我國不同行業(yè)的上市公司普遍存在盈余管理行為，而且盈余管理的幅度也隨著時(shí)間的推移而逐步加大。

二、盈余管理的本質(zhì)

根據(jù)委托——代理理論，委托人總希望受托代理人能為股東財(cái)富最大化而勤勉盡職，但受托代理人——管理層與委托人——股東的目標(biāo)并不完全一致。委托人往往會(huì)采用激勵(lì)的方式來促進(jìn)受托人盡最大努力工作。由于存在激勵(lì)機(jī)制，受托代理人便有競(jìng)爭(zhēng)壓力，再加上兩者信息不對(duì)稱，受托代理人就有動(dòng)機(jī)通過盈余管理來滿足自身利益。

與會(huì)計(jì)造假不同，盈余管理是一個(gè)對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行合法加工的過程，因?yàn)樗窃谧袷貢?huì)計(jì)準(zhǔn)則的前提下對(duì)企業(yè)的盈余進(jìn)行的管理，是合規(guī)的。為了便于分析盈余管理的本質(zhì)，本文將盈余管理區(qū)分為適度的盈余管理和過度的盈余管理。

過度的盈余管理是企業(yè)管理當(dāng)局出于不合理避稅、欺騙股東、提升股價(jià)、滿足監(jiān)管要求等目的有意地去鉆會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)法律、法規(guī)的空子，對(duì)外提供粉飾的財(cái)務(wù)報(bào)表，以達(dá)到管理層利益最大化，而不是股東利益最大化。與適度的盈余管理不減損企業(yè)價(jià)值不同，過度的盈余管理實(shí)質(zhì)上最終損害了信息使用人的利益，減損了企業(yè)價(jià)值。因此，過度的盈余管理降低了財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性。外部投資者根據(jù)不實(shí)盈余信息做出了錯(cuò)誤的投資決策，很可能導(dǎo)致投資失?。粋鶛?quán)人利用不實(shí)盈余信息評(píng)價(jià)公司的償債能力，很可能導(dǎo)致到期無法收回債權(quán)；而這些不實(shí)的盈余信息會(huì)誤導(dǎo)國家計(jì)劃、統(tǒng)計(jì)部門制定國家長(zhǎng)短期發(fā)展計(jì)劃和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策，使社會(huì)資源得不到優(yōu)化配置。

從源頭上分析，管理當(dāng)局濫用并導(dǎo)致過度盈余管理大多與內(nèi)部治理失效有關(guān)。公司治理是內(nèi)部控制的制度環(huán)境，內(nèi)部控制能否有效運(yùn)行，與公司治理是否完善有很大關(guān)系。內(nèi)部控制是公司治理中關(guān)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的延伸和具體化。只有在完善的公司治理環(huán)境中，好的內(nèi)部控制系統(tǒng)才能真正地發(fā)揮作用，提高經(jīng)濟(jì)效益和效果，并保證財(cái)務(wù)報(bào)告及管理信息的真實(shí)、可靠和完整。通過完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)入手，健全內(nèi)部控制系統(tǒng)，才能對(duì)過度盈余管理有效地加予限制。

三、完善內(nèi)部控制機(jī)制，防范過度盈余管理

加強(qiáng)和完善企業(yè)內(nèi)部控制，應(yīng)從完善公司內(nèi)部治理出發(fā)，管理層應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部控制制度，提高經(jīng)營(yíng)效率，最大限度地防止舞弊行為，減少過度盈余管理等虛假行為。

1.引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。建立股權(quán)制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)最現(xiàn)實(shí)的辦法就是引進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者。在減持國有股的同時(shí)，應(yīng)大力培養(yǎng)機(jī)構(gòu)持股，形成多個(gè)大股東共同控制的局面。機(jī)構(gòu)投資者作為戰(zhàn)略投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資，能有效克服由于股權(quán)過于分散而引起的中小股東只追求短期的利益的問題，同時(shí)憑借其強(qiáng)大的資金、專業(yè)技能、信息、管理等方面的優(yōu)勢(shì)，客觀上能給公司經(jīng)理層造成一定的外部壓力，他們同時(shí)作為直接的利益相關(guān)者，有足夠的動(dòng)因真正關(guān)注公司的治理情況，增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，必要時(shí)會(huì)積極介入并提出具體的治理建議，成為上市公司治理中的權(quán)力制衡者。

2.引進(jìn)貸款銀行等主要債權(quán)人作為股東，借其雙重身份來發(fā)揮治理作用。推進(jìn)集股東與債權(quán)人身份于一體的銀行法人持股，有利于對(duì)公司管理層行使監(jiān)督和制衡。銀行系統(tǒng)本身就有健全的風(fēng)險(xiǎn)管控體系，為了確保貸款的安全性，必定要積極地介入企業(yè)運(yùn)營(yíng)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行事前、事中和事后的監(jiān)督和制衡，不僅能提高企業(yè)的實(shí)質(zhì)效益，也能夠加強(qiáng)對(duì)大股東、管理層的制約作用。

3.適當(dāng)擴(kuò)大內(nèi)部員工持股比例。公司員工持有公司股票，以勞動(dòng)者和所有者的雙重身份參與經(jīng)營(yíng)管理，這種內(nèi)部員工股使得員工更有主人翁意識(shí)，更積極地從內(nèi)部關(guān)注管理層的問題，從而及時(shí)反映問題，解決問題。

4.完善外部獨(dú)立董事的激勵(lì)與約束機(jī)制，提高外部獨(dú)立董事所占的比重，從而限制控股股東做出損害其他股東利益的行為。約束機(jī)制可以采用準(zhǔn)入制度，由監(jiān)管部門成立專門機(jī)構(gòu)對(duì)其工作進(jìn)行評(píng)價(jià)并對(duì)外公布，表現(xiàn)突出的獨(dú)立董事予以表揚(yáng)，對(duì)沒有盡職的對(duì)其通報(bào)批評(píng)或禁止進(jìn)入，限制其發(fā)展。激勵(lì)機(jī)制方面可以在年終由股東大會(huì)根據(jù)上述專門機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)結(jié)果決定額外的獎(jiǎng)勵(lì)辦法，如連續(xù)受到表揚(yáng)的獎(jiǎng)勵(lì)隨之遞增等，增強(qiáng)獨(dú)立董事參與經(jīng)營(yíng)管理的程度。筆者認(rèn)為，外部獨(dú)立董事不應(yīng)當(dāng)獲授和管理層一樣的股權(quán)激勵(lì)，否則會(huì)因?yàn)殡p方利益一致而不能起到有效監(jiān)督作用。

5.強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能和獨(dú)立性，設(shè)立獨(dú)立監(jiān)事制度，完善監(jiān)事會(huì)的激勵(lì)和約束機(jī)制。監(jiān)事會(huì)通過對(duì)公司財(cái)務(wù)經(jīng)理以及公司董事、經(jīng)理和其他高級(jí)管理人員是否盡職進(jìn)行監(jiān)督，并對(duì)發(fā)現(xiàn)的過度盈余管理行為加以限制。監(jiān)事會(huì)要保持獨(dú)立性必須以外部監(jiān)事為主，監(jiān)事會(huì)的激勵(lì)和約束機(jī)制參照外部獨(dú)立董事的辦法，監(jiān)事的任免、收入、福利以及監(jiān)督費(fèi)用等管理事宜應(yīng)由股東大會(huì)來決定。

6.強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)的作用，開展內(nèi)部控制評(píng)價(jià)。由獨(dú)立董事?lián)螌徲?jì)委員會(huì)主席，指導(dǎo)內(nèi)部審計(jì)部門，根據(jù)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指引要求，有效開展內(nèi)控評(píng)審，定期形成內(nèi)控審計(jì)報(bào)告。為了保證內(nèi)部控制達(dá)到預(yù)期的效果，保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及相關(guān)信息都有很高的可信度，企業(yè)應(yīng)由內(nèi)審部門定期組織相關(guān)人員對(duì)內(nèi)控制度設(shè)計(jì)和執(zhí)行的有效性進(jìn)行評(píng)價(jià)，然后把評(píng)價(jià)的內(nèi)容向管理層和審計(jì)委員會(huì)報(bào)告，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并督促整改內(nèi)部控制缺陷，保證內(nèi)部控制的有效性，從而為防范過度盈余管理提供有力的保證。

7.加強(qiáng)培訓(xùn)會(huì)計(jì)人員的理論知識(shí)，提高職業(yè)道德水平。通過培訓(xùn)提高會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷能力，使其意識(shí)到在特定環(huán)境中某些會(huì)計(jì)處理所帶來的后果和影響，對(duì)過度盈余管理的危害和法律后果有充分的認(rèn)識(shí)。

8.建立職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)機(jī)制。這意味著職業(yè)經(jīng)理人的未來財(cái)富的增加取決于其本人在人才市場(chǎng)的“品牌”價(jià)值。職業(yè)經(jīng)理人為提升自己的“品牌”價(jià)值，一般會(huì)通過為企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富來實(shí)現(xiàn)，而不是通過過度盈余管理等一些負(fù)面手段來實(shí)現(xiàn)，最后在提高自身價(jià)值的同時(shí)也增加了企業(yè)價(jià)值，達(dá)到了雙贏目的。

9.建立科學(xué)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系。改變過于注重盈余水平的評(píng)價(jià)觀念，建立科學(xué)的以價(jià)值管理為核心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。在對(duì)職業(yè)經(jīng)理人業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)中引入經(jīng)濟(jì)增加值等綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)。綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)能較為充分地體現(xiàn)了企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的先進(jìn)管理理念，促進(jìn)企業(yè)致力于為自身和社會(huì)價(jià)值創(chuàng)造，可以避免單純會(huì)計(jì)利潤(rùn)評(píng)價(jià)指標(biāo)存在的局限，消除或降低企業(yè)盈余管理的動(dòng)機(jī)和機(jī)會(huì)。