趙 迪

對于此后的行情，國內(nèi)私募如何看待?將以何種策略應對波云詭譎的市場?

已經(jīng)過去的5月份延續(xù)了此前的下跌，股市仍是哀鴻遍野。對于國內(nèi)的私募基金管理人而言，今年的4—5月份是一次重大的風險管理考驗期。從現(xiàn)實的調(diào)查情況看，國內(nèi)過半私募以謹慎的心態(tài)對待下跌調(diào)整，輕倉操作，因此避免了嚴重的損失。

那么，對于此后的行情，國內(nèi)私募如何看待?將以何種策略應對波云詭滿的市場?我們從調(diào)查數(shù)據(jù)中看到，國內(nèi)私募近期的行情相對看淡，策略上亦趨于謹慎。明星私募管理人方面，我們看到令年前5月份業(yè)績排名第一的是彤源投資的總經(jīng)理李威。李威是私募界少有的女性掌門人之一，曾任《上海證券報》的首席記者，對證券市場的內(nèi)在規(guī)律有深刻意識。

謹慎看待行情

根據(jù)私募排排網(wǎng)對國內(nèi)52家私募基金管理人的調(diào)查問卷統(tǒng)計結(jié)果，在目前點位，私募變得相對樂觀，但這種樂觀只是相對于上個月而言，并未全面翻多。52家私募中，看漲的占38％，比上月增加17％，看跌的只有14％，比上月減少7％，認為會維持橫盤整理態(tài)勢的占了48％。

大部分私募認為，經(jīng)歷過暴跌后，A股目前的動態(tài)估值水平偏低、上市公司自身的增持也表明了他們對自己企業(yè)的信心、趨緊的政策也開始有放緩的跡象等。不過，市場還存在很多的不確定性，如業(yè)績預期的下調(diào)、政策的不明朗、通脹壓力、國外歐債危機越演越烈等。綜合多空雙方的因素，市場仍需要一段時間的整理去夯實底部。

對于持倉策略，有65％私募偏于謹慎，表示將輕倉操作，而31％則表示重倉參與，相對5月，持倉策略變化不大，但開始有私募表示將空倉觀望。

經(jīng)濟或?qū)⒍降?/p>

歐元區(qū)危機帶來了市場對全球經(jīng)濟二次探底的擔心，溫家寶總理在日本訪問時也提到二次探底的可能。那么國內(nèi)A股在近段時間是否存在二次探底的可能性?國內(nèi)私募基金管理人如何看待?

根據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)，52家私募中有41％認為大盤有可能二次探底，僅14％持否定態(tài)度，其余均表示對于是否出現(xiàn)二次探底暫時仍不能確定。部分悲觀的私募認為市場不但會二次探底，還會繼續(xù)下挫，甚至可能會下探到2100-2200區(qū)間。部分相對樂觀的私募認為盡管市場或會二次探底，但很難跌破5月份的“政策底”。

私募女強人奪冠

今年以來的短短五個月時間里，滬深300指數(shù)從3575點一路下挫到2773點，下跌幅度為-22.44％，根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計的434個非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，存續(xù)期有五個月完整數(shù)據(jù)的產(chǎn)品共有362個，整體平均收益率為-4.98％，大幅跑贏大盤17.46％。這充分說明在中國私募基金不斷發(fā)展的過程中，整體抗風險能力得到提高，在經(jīng)歷了2008年大熊市后的中國私募基金已顯得更為成熟。

從今年前5月排名的榜單來看，山東信托·彤源2號以26％的收益率暫居冠軍，第二名是深國投·世通1期。收益率為21.32％，粵財·杰凱一期以18.76％的收益率排在第三名。

據(jù)悉，排在第一名的彤源2號管理人為彤源投資的總經(jīng)理李威，也是私募界中少數(shù)的幾位女性掌門之一。李威曾任《上海證券報》的首席記者，對證券市場的內(nèi)在規(guī)律有深刻意識。除李威外，湯小生管理的華寶1號、夏曉輝管理的六禾1期、李彥煒管理的隱形冠軍、李澤剛的和聚1期均有不錯表現(xiàn)。在這近半年度振蕩下跌中，收益靠前的為券商派居多，但榜尾的也多為券商派系。相比之下，公募派系顯得較為謹慎，業(yè)績在中游位置。