文/湖北省供銷合作總社企業(yè)工作處 朱阮林

自2004年起，中央一號文件連續(xù)七次以“三農(nóng)”為主題，并連續(xù)七次對農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的發(fā)展提出具體要求。今年中央一號文件更是提出“加快發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，逐步拓展交易品種，鼓勵生產(chǎn)經(jīng)營者運用期貨交易機制規(guī)避市場風(fēng)險”?；适羌Z食作物的“糧食”，是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的基礎(chǔ)原料，對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具有至關(guān)重要的作用?；市蝿莘€(wěn)，農(nóng)業(yè)才能穩(wěn)步增長。在后金融危機時代，如何探索建立化肥期貨來穩(wěn)定化肥形勢也是一個迫切需要解決的現(xiàn)實課題。筆者認(rèn)為，目前探索建立化肥期貨的時機已經(jīng)成熟。下面將從探索建立化肥期貨的必要性和可行性進行初步分析。

建立化肥期貨必要性分析

2009年國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于進一步深化化肥流通體制改革的決定》，取消了對化肥經(jīng)營企業(yè)所有制性質(zhì)的限制，允許具備條件的各種所有制及組織類型的企業(yè)、農(nóng)民專業(yè)合作社和個體工商戶等市場主體從事化肥等農(nóng)資產(chǎn)品的經(jīng)營。這標(biāo)志著我國化肥產(chǎn)業(yè)全面市場化。然而，完全放開市場必然產(chǎn)生供求關(guān)系失衡、價格劇烈波動等問題。解決這些問題，不僅需要努力增強宏觀調(diào)控能力，有效改善供求關(guān)系，同時也應(yīng)該進一步完善市場體系，探索發(fā)展化肥期貨，提高市場參加者的風(fēng)險管理水平和資源配置效率。

1、建立化肥期貨是保持化肥生產(chǎn)和價格基本穩(wěn)定的迫切需要?；适袌鋈狈τ行У膬r格發(fā)現(xiàn)機制和風(fēng)險規(guī)避手段，市場信息不充分，也不對稱。2009年受國際生產(chǎn)要素價格變化的影響，國內(nèi)化肥價格大漲大跌，尿素出廠價由最高的2100元/噸跌至最低的1550元/噸。從目前的化肥市場來看，化肥價格呈小幅上漲趨勢。在這樣一種大起大落的化肥市場運行中，生產(chǎn)企業(yè)要避免價格劇烈波動造成損失，最有效的方法就是利用期貨管理風(fēng)險。從微觀角度講，發(fā)展化肥期貨市場，既能夠為化肥生產(chǎn)企業(yè)提供較為準(zhǔn)確的未來市場供求信息，同時也可將生產(chǎn)和經(jīng)營風(fēng)險轉(zhuǎn)移到投機者手中，使化肥企業(yè)有效安排投資和生產(chǎn)，減少短期經(jīng)營行為。這種微觀上的變化對于調(diào)節(jié)社會總供求來說具有積極的意義，即期貨市場和現(xiàn)貨市場良好結(jié)合，可以較為有效地安排化肥生產(chǎn)的必要規(guī)模，進而相對容易地避免供求關(guān)系出現(xiàn)嚴(yán)重失衡。此外，由于化肥期貨提供了低于價格波動的保證，因此可以推動市場價格向生產(chǎn)價格移動，防止化肥市場價格大起大落和背離價值規(guī)律。

2、建立化肥期貨是提高化肥流通領(lǐng)域資源配置效率的迫切需要。規(guī)避風(fēng)險和價格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的兩大基本功能?；势谪浻兄谔岣叽笾行突柿魍ㄆ髽I(yè)的風(fēng)險管理能力，推動其進一步發(fā)展壯大。通過科學(xué)的期貨合約設(shè)計，將會使化肥工業(yè)布局調(diào)整、產(chǎn)品流通和交割地點等因素結(jié)合起來，最終在全國范圍內(nèi)建立起高效、暢通、有序、競爭的市場流通體系，提高市場流通效率?；势谪浛梢詾榛食袃ζ髽I(yè)提供有效的風(fēng)險管理工具，使其安心于在淡季儲備化肥，這將大大有助于提高國家利用化肥淡季儲備制度有效調(diào)節(jié)市場供求和流通的能力。期貨價格在國際和國內(nèi)貿(mào)易中發(fā)揮了基準(zhǔn)價格的作用，期貨市場已成為市場定價中心。2009年我國化肥進口關(guān)稅配額總量為1365萬噸。在經(jīng)濟全球化的背景下，建立化肥期貨有利于增強在國際化肥價格形成中的話語權(quán)地位。

3.建立化肥期貨是穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、促進農(nóng)民增收的重要手段?；适俏覈r(nóng)民最重要的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料支出內(nèi)容，化肥價格劇烈上漲必然對農(nóng)業(yè)產(chǎn)生不利影響。根據(jù)湖北省供銷社2008年的調(diào)查，化肥價格的上漲，直接導(dǎo)致2008年種植水稻的農(nóng)戶平均每畝多支出化肥費用80元，種植棉花的農(nóng)戶平均每畝多支出化肥費用156.4元，種植南瓜的農(nóng)戶平均每畝多支出化肥費用107元，相當(dāng)于完全抵消了國家給予農(nóng)民的糧食補貼。目前的補貼政策正在陷入“補貼增加→種糧積極性提高，生產(chǎn)投入增加→糧食產(chǎn)量增加，化肥等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格上漲→糧價下跌→收入減少→補貼增加……”的低效率循環(huán)中。而發(fā)展化肥期貨對于穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、促進農(nóng)民增收具有重要的意義，能夠從根本上解決這種低效率的發(fā)展困境?；势谪浻欣诳刂妻r(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本。農(nóng)民可以在糧食或其他作物生產(chǎn)季節(jié)到來之前，提前將化肥購買價格鎖定在可以接受的風(fēng)險范圍之內(nèi)，避免價格劇烈變化造成大幅度的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)支出增加。

現(xiàn)在建立化肥期貨的可行性分析

按照期貨品種的標(biāo)準(zhǔn)，一個商品要成為期貨品種必須具備四方面的條件：一是商品是否具有價格風(fēng)險即價格是否波動頻繁；二是商品的擁有者和需求者是否渴求避險保護；三是商品能否耐貯藏并運輸；四是商品的等級、規(guī)格、質(zhì)量等是否比較容易劃分?；蔬@四方面的條件已經(jīng)具備。從這個方面來講，建立化肥期貨的機制本身具有內(nèi)在的潛質(zhì)。隨著我國經(jīng)濟形勢的企穩(wěn)回暖，建立化肥期貨的時機也已經(jīng)成熟。

一是發(fā)展農(nóng)業(yè)期貨的重要性逐步被人們認(rèn)同。隨著近年來我國期貨市場的規(guī)范發(fā)展，期貨市場運行平穩(wěn)，期現(xiàn)價格有效聯(lián)動，期貨市場服務(wù)國民經(jīng)濟的功能已初步發(fā)揮并得到社會各界的認(rèn)可。農(nóng)產(chǎn)品市場價格可以波動，但是農(nóng)民增收、農(nóng)業(yè)發(fā)展、農(nóng)村穩(wěn)定的形勢不能波動。今年的一號文件提出的“加快發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，逐步拓展交易品種，鼓勵生產(chǎn)經(jīng)營者運用期貨交易機制規(guī)避市場風(fēng)險”，也為與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較高的化肥期貨提供了一個良好的發(fā)展時機。

二是期貨市場健康發(fā)展展現(xiàn)了化肥期貨的巨大潛力。2010年1月22日，籌備時間長達三年半之久的滬深300指數(shù)期貨正式開啟業(yè)務(wù)。從籌備之初到正式開啟，股指期貨的發(fā)展為推出新的期貨交易品種積累了寶貴的經(jīng)驗，同時也推動了整個期貨行業(yè)的良性發(fā)展。目前國內(nèi)不少農(nóng)產(chǎn)品交易品種如大豆等期貨的成功套期保值的事實也顯示了化肥期貨的巨大前景，培育了化肥期貨的良好心理預(yù)期。從歷史發(fā)展來看，芝加哥商業(yè)交易所于2004年4月上市化肥期貨。從這個意義分析，建立我國化肥期貨也具有一定的期貨參考基礎(chǔ)，具有可行性。

三是化肥的電子交易系統(tǒng)為化肥期貨的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。NCCE是一個集交易、結(jié)算、信息、倉儲、物流、展銷和國際采購服務(wù)于一體的現(xiàn)代化功能配套齊全的大型現(xiàn)貨電子交易市場。它的最大特點就是價格的形成是通過多對多競價的方式產(chǎn)生的，有點類似于股票，行情在不斷地變化。買家覺得價格合適可以馬上買進，賣方覺得價格合適可以馬上賣出。由于是許多人在一起競價，它產(chǎn)生的價格更有科學(xué)性、合理性、公正性，比起一對一談判形成的價格準(zhǔn)確性要高。電子化交易除了給化肥生產(chǎn)廠家、經(jīng)銷商、農(nóng)提供了一個新的購銷平臺外，還給市場參與各方提供了一個套期保值、規(guī)避市場風(fēng)險的有效方法。此外，被稱為“類期貨”的尿素中遠(yuǎn)期電子交易也正在探索運行中，為尿素期貨培育市場和投資者，為尿素期貨奠定基礎(chǔ)?；实碾娮咏灰紫到y(tǒng)的建立將為化肥期貨的發(fā)展清除了技術(shù)障礙和交易平臺障礙。

成熟的市場經(jīng)濟體系顯示，一個完善的現(xiàn)代化商品市場體系，必須包括現(xiàn)貨市場、期貨市場。因此，在加快推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，必須加快建立化肥期貨體系。同時也要看到，我國地域廣闊，化肥種類繁多，在建立化肥期貨時可以有針對性的選擇有關(guān)品種進行推出，如尿素期貨。