文 中研博峰 金峰

信用就是貸款的金鑰匙。

以信用體系為基礎(chǔ)的第三方服務(wù)平臺推出中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)，這是信貸模式的一場變革，將傳統(tǒng)模式當(dāng)中必須有現(xiàn)期的抵押或擔(dān)保等硬實(shí)力條件，轉(zhuǎn)換成了可以以信用體系作為基礎(chǔ)的軟實(shí)力條件。2010年，中國建設(shè)銀行與敦煌網(wǎng)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，建行深圳分行將首次試點(diǎn)立足于敦煌網(wǎng)平臺的“e保通”網(wǎng)絡(luò)信貸新產(chǎn)品。在敦煌網(wǎng)上進(jìn)行跨境交易的中小企業(yè)，均能夠根據(jù)所累積的信譽(yù)，向建行申請貸款，而無需擔(dān)保。

業(yè)務(wù)的本質(zhì)——以信用為基礎(chǔ)的貸款

我們可以看到，目前國內(nèi)銀行在從事貸款業(yè)務(wù)的時候?qū)嶋H所遵循的基本法則主要包括兩點(diǎn)，第一是風(fēng)險盡可能得小，第二是完成每一筆貸款業(yè)務(wù)所耗費(fèi)的成本最小。在這兩條原則指引下，可以看到“鐵公基”等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、大型國企、房貸等貸款業(yè)務(wù)成為各個銀行追捧的對象，這些業(yè)務(wù)由于有較為充足的資產(chǎn)做抵押擔(dān)保，或者有政府信用做抵押擔(dān)保，因此放貸風(fēng)險較小，同時，由于貸款形式較為一致或規(guī)模較大，因此確定單位數(shù)量貸款發(fā)放所消耗的成本也相對較小。

而與此同時，廣大的中小企業(yè)卻陷于從銀行貸款無門的尷尬境地，主要原因在于兩個方面，一方面，中小企業(yè)往往期待突破性發(fā)展，往往希望能夠得到比當(dāng)前資產(chǎn)總量還要多的資金支持，但這時卻面臨著無法提供銀行所需的抵押資產(chǎn)或者擔(dān)保企業(yè)；而另一方面，各個中小企業(yè)差異化程度較高，而其所需要的貸款絕對數(shù)量卻相對較低，因此，對銀行而言，單位數(shù)量貸款發(fā)放所消耗的成本相對較高。正是基于以上兩點(diǎn)，中小企業(yè)從銀行獲得貸款具有相當(dāng)?shù)碾y度。

我們注意到，在中小企業(yè)聚集的廣東、浙江等地，民間信貸十分活躍，包括從親戚朋友處借貸，以及從民間的地下金融機(jī)構(gòu)等進(jìn)行借貸，對于后者而言盡管利率較銀行利率高出數(shù)倍，甚至已經(jīng)是一種高利貸的借貸方式了，但受資金所困的中小企業(yè)仍然紛紛借款，以此作為企業(yè)生存和發(fā)展的資金來源。

在這個過程當(dāng)中，有一個現(xiàn)象值得關(guān)注，根據(jù)浙江當(dāng)?shù)卣块T的調(diào)查，銀行普遍擔(dān)憂的中小企業(yè)信用問題，其實(shí)同傳統(tǒng)的理解有所不同，中小企業(yè)的信用其實(shí)十分良好，包括銀行信貸和民間信貸，中小企業(yè)基本能夠做到按期還款，不良貸款率較國有企業(yè)低51.6%。探究其背后的深層次原因，核心是因?yàn)橹行∑髽I(yè)處在完全競爭的市場環(huán)境當(dāng)中，企業(yè)規(guī)模不大，對外界資源的依存度較高，因此，良好的商業(yè)信用是其持續(xù)獲得外界資源，從而得以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，因此其必然會確保貸款的償還。

以信用體系為標(biāo)準(zhǔn)，在一定程度上解決了中小企業(yè)貸款難問題。

但對于國內(nèi)銀行而言，中小企業(yè)信貸市場盡管規(guī)模巨大，但如果深入開發(fā)，就必須要尋找到一種能夠迅速評定其信用的方法，以此作為放貸的依據(jù)，而這種信用不僅僅是審視其能提供多少資產(chǎn)作為抵押，更重要的是審視其愿意承擔(dān)責(zé)任的軟信用力?？梢钥吹?，在電子商務(wù)平臺推出之前，每評價一個中小企業(yè)，都是一個非常艱難的過程，特別是對于軟信用力的評價更是基本無法實(shí)現(xiàn)。而在電子商務(wù)平臺推出之后，中小企業(yè)在此平臺之上進(jìn)行交易，所有的交易記錄都被記錄，所有的被評價的情況都被記錄，這些都是能夠被用作評判信用的依據(jù)，與此同時，電子商務(wù)平臺本身也為這一信用記錄進(jìn)行擔(dān)保。銀行就可以依據(jù)電子商務(wù)平臺上記載的信用記錄作為貸款的依據(jù)。憑借信用記錄，而非憑借資產(chǎn)抵押進(jìn)行企業(yè)貸款，也是銀行信貸業(yè)務(wù)模式的重大變革。

業(yè)務(wù)的市場機(jī)會

具體審視這項業(yè)務(wù)，利用第三方服務(wù)平臺的信用記錄作為憑據(jù)，面向中小企業(yè)進(jìn)行貸款的市場機(jī)會是十分巨大的，這表現(xiàn)在以下五個方面。

第一，根據(jù)統(tǒng)計，目前47%的中小企業(yè)的破產(chǎn)是因?yàn)橘Y金鏈斷裂，并且其中80%左右的企業(yè)事實(shí)上內(nèi)部經(jīng)營管理得當(dāng)，并且對未來的發(fā)展趨勢也判斷正確，而資金則使得其提早夭折，這表明中小企業(yè)對于資金有較為迫切的需求。

第二，根據(jù)相關(guān)報告，在溫州，民間借貸資金的規(guī)模高達(dá)6000億元，其中82.26%的借貸資金進(jìn)入了生產(chǎn)性投資領(lǐng)域（這主要是中小企業(yè)的借貸），而非投機(jī)性投資或者消費(fèi)領(lǐng)域。而在全國，民間借貸資金規(guī)模應(yīng)該接近10萬億元這一水平，這表明中小企業(yè)愿意通過借貸的方式進(jìn)行發(fā)展。

第三，根據(jù)2010年初某市場調(diào)研公司全國范圍內(nèi)的調(diào)查，68%的有產(chǎn)品（包括工業(yè)產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)產(chǎn)品）輸出的企業(yè)均在不同的電子商務(wù)平臺上進(jìn)行在線銷售（例如阿里巴巴、淘寶等），并且其中的62%將其作為主要的銷售渠道，這表明第三方電子商務(wù)平臺能夠提供相關(guān)的信用評價記錄，作為銀行放貸的依據(jù)。

第四，中小企業(yè)對于資金的需求，往往不像大企業(yè)那樣，根據(jù)長遠(yuǎn)規(guī)劃，確定資金需求，而往往是在經(jīng)營發(fā)展過程當(dāng)中，因?yàn)槟承┚o急的事情而產(chǎn)生需求，而事實(shí)上，目前中小企業(yè)貸款的確以短期貸款為主，這表明，同樣數(shù)量的資金，由于流動性較快，能給銀行帶來更多的利潤。

第五，當(dāng)前政府極其重視促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，紛紛提出增加中小企業(yè)信貸規(guī)模的政策，而通過第三方服務(wù)平臺，能夠?yàn)樵黾又行∑髽I(yè)信貸提供良好的保障，這表明，為中小企業(yè)提供服務(wù)，是符合政府要求的，是銀行社會責(zé)任的體現(xiàn)。

因此，可以看到，第三方服務(wù)平臺能夠通過快速的信用評價機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對中小企業(yè)的快速放款，滿足其更多的急迫性的資金需求，預(yù)計將會有較好的市場機(jī)會。

值得注意的是阿里巴巴的支付寶，目前也已經(jīng)開始從事自我的小額信貸業(yè)務(wù)，而最小的借款金額已經(jīng)降低到200元，其信用基礎(chǔ)則是來自于阿里巴巴的平臺、淘寶的平臺。并且通過研究阿里巴巴10多年的發(fā)展軌跡，可以發(fā)現(xiàn)阿里巴巴引領(lǐng)了諸多領(lǐng)域的正確之路，而當(dāng)其進(jìn)入到這個領(lǐng)域當(dāng)中，也能從某種意義上說明這個領(lǐng)域具有良好的發(fā)展前景。

業(yè)務(wù)的市場風(fēng)險

金融業(yè)務(wù)在伴隨高利潤的同時，也往往伴隨著相應(yīng)的風(fēng)險。應(yīng)用第三方平臺的信用記錄，發(fā)展中小企業(yè)貸款，其中的風(fēng)險主要表現(xiàn)在兩個方面。

首先，盡管中小企業(yè)當(dāng)前信用普遍良好，出現(xiàn)惡意拖欠貸款的現(xiàn)象較少，但是中小企業(yè)抗擊外部風(fēng)險的能力較差，往往是金融危機(jī)來了，倒掉一批企業(yè)；美國或者歐盟的出口政策一更改，倒掉一批企業(yè)；國家出口退稅政策一調(diào)整，倒掉一批企業(yè)。這些企業(yè)因?yàn)榉N種原因而倒閉，會給銀行帶來相應(yīng)的壞賬，這也是發(fā)展中小企業(yè)信貸所不可避免的系統(tǒng)性風(fēng)險。

其次，對于銀行同第三方服務(wù)平臺進(jìn)行合作，聯(lián)合推出相應(yīng)的業(yè)務(wù)，如本文開頭所提及的中國建設(shè)銀行同敦煌網(wǎng)合作，在金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)是不會出現(xiàn)任何問題的；但是對于如支付寶等自我開展相應(yīng)的貸款，將觸角從支付平臺延伸到信貸領(lǐng)域的時候，就可能會面臨金融監(jiān)管部門的暫停。

以信用體系為基礎(chǔ)的第三方服務(wù)平臺中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的推出，在一定程度上解決了中小企業(yè)貸款難，貸款慢的難題，解決了中小企業(yè)的難題。同時這也是信貸模式的一場變革，將傳統(tǒng)模式當(dāng)中必須有現(xiàn)期的抵押或擔(dān)保等硬實(shí)力條件，轉(zhuǎn)換成了可以以信用體系作為基礎(chǔ)的軟實(shí)力條件。但是，中小企業(yè)所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險也不能小覷，同時對于一些非依托銀行而開展貸款業(yè)務(wù)的第三方服務(wù)平臺，如支付寶等，也必須要警惕政府監(jiān)管部門對其現(xiàn)有業(yè)務(wù)的叫停。