南方朔

2009年第四季，全球經(jīng)濟(jì)似乎有好轉(zhuǎn)的跡象，于是各種“復(fù)生論”遂告大盛，由次貸風(fēng)暴及全球金融海嘯引發(fā)的大衰退，似乎讓曾發(fā)生過的已被人遺忘。

但這種高興還不到4個(gè)月，立刻轉(zhuǎn)為新的悲觀。那就是由希臘引爆的歐洲債信危機(jī)一路蔓延，有人預(yù)測，希臘就像亞洲金融風(fēng)暴時(shí)的泰國，次貸風(fēng)暴時(shí)的“雷曼兄弟”，都是大風(fēng)暴的前沿，更嚴(yán)重的還在后面。

而這種說法，并非毫無道理，主因乃是全球金融海嘯發(fā)生迄今，老問題根本未解決，只是靠著各國央行印鈔票，將金融體系的問題轉(zhuǎn)化成了更大的國家債務(wù)問題，也就是說，它企圖借著央行“最后放貸者”的角色，將金融體系的問題由最大的“國家實(shí)體”來承受，俾將問題吸收、遮蓋，甚至消化。在過去兩年里，OECD(經(jīng)合組織)所有已開發(fā)國家的債務(wù)。平均由GDP的80％增至100％，到2014年估計(jì)將達(dá)到120％，各國債務(wù)龐大的程度由此可見。

問題是，這樣的手段有用嗎?大國如美國，它是全球“最后的購買者”，可以對全球進(jìn)行“貶值輸出”，這也是通稱的“美國印鈔，全球埋單”，而其他國家則要看其經(jīng)濟(jì)實(shí)力了。希臘等小型及中型國家實(shí)力不足，承受債務(wù)的能力有限，當(dāng)然問題最先引爆。由于各國債務(wù)連動(dòng)，希臘債務(wù)逾半為德法持有。這種連動(dòng)關(guān)系遂使得債信問題成了一個(gè)大骨牌，沒有人能夠預(yù)測它會(huì)拖著全世界如何倒塌!歐盟決定用7.5億歐元救危機(jī)，這并不是有什么國家掏出硬貨幣來，而是另以名目增發(fā)鈔票來救急。全球危機(jī)由金融體系升高到國家債務(wù)危機(jī)，再由國家債務(wù)危機(jī)到區(qū)域債務(wù)危機(jī)，全球問題其實(shí)是愈來愈嚴(yán)重了。

因此。當(dāng)今全球問題嚴(yán)重，危機(jī)一個(gè)接一個(gè)發(fā)生。而且問題愈拖愈大，如果深入探討。它的癥結(jié)其實(shí)是公共債務(wù)。只是藉著公共債務(wù)來刺激成長和就業(yè)，早已成了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的新宗教。因而大家都對這個(gè)問題刻意避開，這也是當(dāng)今危機(jī)始終無法對癥下出正確的藥的原因，這時(shí)候我遂想起1986年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主布坎南(James M.Buchanan)許多早年的先知見解。

對理論經(jīng)濟(jì)學(xué)有理解的當(dāng)知道，古典主義時(shí)代，基本上皆把國家與家庭相提并論，主張財(cái)政的量入為出，收支平衡，縱有特殊情況而有赤字，一旦情況正常。也必須用剩余來打消掉赤字。但這種紀(jì)律，卻被凱恩斯學(xué)說所打破，他從大蕭條后即鼓吹赤字，他的“新正統(tǒng)”觀念最初得不到支持。但戰(zhàn)后卻時(shí)機(jī)漸熟。1964年美國首次推出大赤字政策，即被認(rèn)為是“凱恩斯主義的全面勝利”，接著1971年美元與黃金脫鉤，成了全球儲(chǔ)備貨幣，美國遂進(jìn)入“債務(wù)帝國”的新階段。

早在美國以公共債務(wù)作為經(jīng)濟(jì)動(dòng)力之初，布坎南即率先抨擊凱恩斯的學(xué)說為一種知識(shí)詐欺，也是一種新宗教，只是美國獨(dú)大，它有足夠的砝碼讓油國與主要順差國自動(dòng)及被迫購買美債，因此這個(gè)“債務(wù)帝國”長期以來似乎是可運(yùn)作的。債務(wù)不斷擴(kuò)充，美元持續(xù)全球泛濫。美國金錢游戲大盛，美國更能透過美元支配全世界。所有這些都是“債務(wù)帝國運(yùn)作邏輯”所致，但用擴(kuò)大公共債務(wù)為手段，對美國較為有效，對希臘等則后遺癥快速出現(xiàn)，這乃是債信危機(jī)一路擴(kuò)大的原因。

因此，今天全球問題的核心是“國家債務(wù)”，只是各國早已花便宜錢成習(xí)慣，不可能減少支出及不敢增稅，又擔(dān)心1937年政府停止救經(jīng)濟(jì)后出現(xiàn)“w型衰退”，于是印鈔救經(jīng)濟(jì)之舉也不敢退場。這乃是各國債務(wù)持續(xù)惡化的原因。在債信危機(jī)方興未艾之際，各國國家債務(wù)也在擴(kuò)大，全球經(jīng)濟(jì)要現(xiàn)穩(wěn)定，怎么可能?要真正緩和當(dāng)前危機(jī)，唯一對的藥，乃是政府節(jié)儉，對富人增稅，降低國家債務(wù)，對流動(dòng)熱錢征稅，以防止其擾亂安定，但這有可能嗎?