□ 文/羅佐縣

綜合考慮多種因素的影響，預(yù)計2010年國際油價隨著經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)蘇而逐步上揚(yáng)的可能性極大，但上漲的幅度不會太大。

戰(zhàn)爭和危機(jī)：國際油價兩大殺手

縱觀近40年來的國際油價走勢可以發(fā)現(xiàn)，戰(zhàn)爭和經(jīng)濟(jì)危機(jī)是導(dǎo)致國際油價大幅波動的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

1970年至1972年，世界原油的年均價格水平在1美元/桶-3美元/桶。其后的1973年發(fā)生了震驚世界的第四次中東戰(zhàn)爭，受此影響國際油價大幅攀升，1974年的世界原油年均價格漲至近11美元/桶的水平，油價在短短的兩年之內(nèi)上漲了近2倍。此后的幾年國際油價走勢平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)大的升降。到了1980年，長達(dá)8年之久的兩伊戰(zhàn)爭爆發(fā)，戰(zhàn)爭的參與方伊朗和伊拉克均為世界重要產(chǎn)油國，兩國之間爆發(fā)戰(zhàn)爭必然對國際石油市場形成強(qiáng)烈沖擊。由于這場戰(zhàn)爭的負(fù)面影響，國際油價再一次大幅上漲且在長時間內(nèi)維持較高水平，其中1981年和1982年的年均油價一度沖高至30美元/桶的歷史較高水平。兩伊戰(zhàn)爭結(jié)束后，油價回落至戰(zhàn)爭爆發(fā)前水平并保持相對穩(wěn)定。

1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，國際油市受到不同程度沖擊，年度平均油價下跌幅度達(dá)6美元/桶。進(jìn)入21世紀(jì)后，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢普遍向好，石油需求迅猛增加，國際油價一路攀升，2008年油價一度接近150美元/桶的歷史最高水平。但隨之而來的美國金融危機(jī)乃至世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)使國際油市大幅降溫，油價短時期大幅下跌，下跌幅度以及速度創(chuàng)歷史記錄。

近40年來，全球不乏重大油田發(fā)現(xiàn)的消息，但相對于戰(zhàn)爭和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其對油價的影響要小很多?？傊?0年來的國際油價變化軌跡說明，戰(zhàn)爭和危機(jī)是國際油價跌宕起伏的重要推手。若剔除戰(zhàn)爭和危機(jī)因素的影響，國際油價總體呈現(xiàn)平穩(wěn)上升態(tài)勢，這也可以說是國際油價走勢的一個弱規(guī)律（見圖1）。

圖1 近40年來國際油價年均價格

美元貶值：油價上行助推器

長期以來，國際油價以美元作為計價貨幣，美元匯率走勢成為影響國際油價走勢的重要因素之一。美元匯率的變化主要取決于美國經(jīng)濟(jì)的全球地位與美國金融的全球地位。美國經(jīng)濟(jì)的全球地位可直觀地用美國GDP在全球GDP中的比重這一指標(biāo)來衡量。美國GDP的全球占比于1999年達(dá)到頂峰，比例為23.7%，隨后開始不斷下滑，2008年該指標(biāo)降至20.7%，創(chuàng)近30年最低記錄。從目前的發(fā)展走勢看，這一指標(biāo)可能還將在未來保持下降趨勢，經(jīng)濟(jì)不斷下滑的事實增加了美元長期貶值的可能性。

美國金融的國際地位近年也呈不斷下降趨勢。2001年美元債券的全球占比曾超過50%，到2007年末降至35%的歷史低點，預(yù)計這一比例可能還將持續(xù)下降；1998年美元及美國相關(guān)金融衍生品的全球占比曾達(dá)到48%，但2008年已降至最低的38%；2003年美國股市市值的全球占比達(dá)45%，但到了2009年這一比例降至30%。美國經(jīng)濟(jì)實力及美國金融國際地位下滑應(yīng)該說已是不爭的事實，這一因素也將成為美元長期貶值的重要推動力量。在美元依然作為石油價格計價貨幣的條件下，美元貶值無疑將進(jìn)一步推動國際油價上揚(yáng)。

供需結(jié)構(gòu)變化：影響油價之根本

戰(zhàn)爭、危機(jī)和美元匯率是影響國際油價走勢的重要因素，但處于影響油價的基本層面的因素依然是供需。政治、經(jīng)濟(jì)、軍事等因素的發(fā)生以及變化均是通過供需結(jié)構(gòu)的變化來影響油價的。因此，無論研究過去、現(xiàn)在還是將來的油價走勢，立足石油供需這一基本層面去思考非常關(guān)鍵。世界油氣供需總體平衡，但資源分布呈現(xiàn)不平衡。以BP能源統(tǒng)計年鑒提供的今后世界油氣供需的資料數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，將這種資源分布的非均衡性按照國家發(fā)展水平進(jìn)行分解，可以歸納出今后事關(guān)世界油氣供需格局變化的以下幾方面的特點。

一是發(fā)達(dá)國家石油需求大于自身生產(chǎn)能力，且供需缺口呈逐年擴(kuò)大趨勢。據(jù)權(quán)威資料預(yù)計，今后20到30年間，發(fā)達(dá)國家的石油需求將在石油產(chǎn)量逐漸下降的同時持續(xù)攀升。處于彌補(bǔ)缺口的需要，發(fā)達(dá)國家必然要從主要產(chǎn)油國家包括轉(zhuǎn)型國家和發(fā)展中國家那里獲得資源。

戰(zhàn)爭、危機(jī)和美元匯率是影響國際油價走勢的重要因素，但處于影響油價的基本層面的因素依然是供需。

國際油價突破85美元,4月1日德國一加油站在調(diào)整油價牌。東方IC/供圖

二是以俄羅斯為代表的轉(zhuǎn)型國家石油供應(yīng)能力大于自身需求，且供需缺口呈擴(kuò)大趨勢，在世界石油供應(yīng)體系中的地位明顯提升。轉(zhuǎn)型國家的主要代表是俄羅斯。俄羅斯是世界油氣資源大國，其資源儲量在世界位居前列。預(yù)計今后20多年間，俄羅斯的石油產(chǎn)能除滿足自身需要外還有大量剩余，俄將成為世界石油供應(yīng)的主要力量之一。

三是發(fā)展中國家石油生產(chǎn)能力大于自身需求，但自身需求也將持續(xù)增加,供需缺口相對穩(wěn)定。發(fā)展中國家掌控著多數(shù)的世界石油資源，例如OPEC主要成員、非洲主要產(chǎn)油國均為發(fā)展中國家。發(fā)展中國家自身石油生產(chǎn)能力雖在快速擴(kuò)張，但其自身的需求也在持續(xù)上漲，因此供需缺口相對穩(wěn)定。

四是以中國和印度為代表的發(fā)展中國家石油需求迅速擴(kuò)大。據(jù)BP能源統(tǒng)計公報估計，中印兩國的石油需求到2015年將分別達(dá)到每日1100萬桶和370萬桶的水平，到2030年這一消費數(shù)量指標(biāo)將躍升至每日1650萬桶和650萬桶的水平，屆時中國和印度兩國的石油需求將分別相當(dāng)于整個歐洲和拉丁美洲的石油消費水平；若按此需求程度計算，中國和印度的石油消費年均增長速度（2006-2030）將分別達(dá)到3.6%和3.9%，遠(yuǎn)高于世界和發(fā)展中國家的石油消費平均增速。

油氣供需是油氣價格的基本影響因素。世界油氣供需總體數(shù)量平衡而區(qū)域分布不平衡的現(xiàn)象將長期存在。這一事實將從兩個方面對油價產(chǎn)生影響：一是地區(qū)資源稟賦的不平衡使得油氣資源的“稀缺性”相對增強(qiáng)，使得發(fā)達(dá)國家、新興發(fā)展中國家與主要產(chǎn)油國圍繞油氣交易和油氣生產(chǎn)石油博弈更加復(fù)雜，一定程度上成為加劇國際油氣市場動蕩的催化劑，有了這樣的環(huán)境，國際油價就極有可能被推高；二是世界石油供給需求形勢的變化使得全球石油需求對俄羅斯等轉(zhuǎn)型國家的依賴程度將有所增強(qiáng)，資源優(yōu)勢使得俄羅斯的石油供應(yīng)在某種意義上具有一定程度的壟斷特征，加之俄與美國、歐盟等國家地區(qū)的關(guān)系本身就較為敏感，這將成為影響油價波動的重要因素。

平穩(wěn)回升:油價變化之趨勢

雖然戰(zhàn)爭和經(jīng)濟(jì)危機(jī)是油價大幅波動的“罪魁禍?zhǔn)住保魧κ澜鐟?zhàn)爭和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的歷史進(jìn)行研究不難發(fā)現(xiàn)，戰(zhàn)爭和危機(jī)畢竟是特殊時期的產(chǎn)物，不是常態(tài)事物。換而言之，今后一段時期全球再次發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性不大。若將戰(zhàn)爭和危機(jī)因素予以剔除不難發(fā)現(xiàn)，正常時期的國際油價一般呈平穩(wěn)及略有上漲態(tài)勢。

由于2008年發(fā)生了全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，2009年及其以后相當(dāng)長時期內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期和發(fā)展期，因此油價隨著經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)蘇而逐步上揚(yáng)的可能性極大，但基于以往的油價走勢規(guī)律，預(yù)計今后油價上漲的幅度不會太大。綜合考慮2008年、2009年世界年均油價水平、油價歷史走勢規(guī)律、未來石油供需結(jié)構(gòu)變化趨勢以及美元貶值等因素的影響，預(yù)計2010年國際油價年均水平將維持在70美元/桶到80美元/桶的區(qū)間，但不能排除局部時段發(fā)生震蕩的可能。