文/王 濤

自2010年11月上旬國家加大宏觀調(diào)控力度以來，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格全線回落，大連大豆主力合約1109合約隨之每噸下跌580元；大連玉米主力1109合約每噸下跌187元。但隨著基本面供應(yīng)吃緊這一主旋律再次唱響，美盤農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)迅速反彈，總體外盤強(qiáng)于內(nèi)盤。

2010年12月10日，USDA發(fā)布月度供需報(bào)告，2010—2011年度預(yù)計(jì)美國大豆期末庫存為1.65億蒲式耳，低于11月的1.85億蒲式耳，市場此前預(yù)測為1.67億蒲式耳，并沒有出乎市場的預(yù)料，但庫存消費(fèi)比降至4.89%，阿根廷大豆產(chǎn)量5 200萬噸，與11月持平，期末庫存略低于11月但變化不大，巴西大豆產(chǎn)量6 750萬噸，與11月持平，期末庫存略低于11月；2010年度預(yù)計(jì)美國玉米期末庫存8.32億蒲式耳，略高于11月的8.27億蒲式耳，市場此前預(yù)測為15年來的最低。12月10日當(dāng)晚，CBOT農(nóng)產(chǎn)品市場認(rèn)為報(bào)告為中性，期價(jià)略有下跌至持平。

近期宏觀經(jīng)濟(jì)方面國家接連出臺調(diào)控措施，僅2010年11月就連續(xù)兩次增加存款準(zhǔn)備金，截止2010年12月10日，央行本年度第六次增加存款準(zhǔn)備金0.5個(gè)百分點(diǎn)，次日國家公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月CPI同比提高5.1個(gè)百分點(diǎn)。其中食品價(jià)格上漲幅度最大，為11.7%。

2010年11月17日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議緊急叫停違規(guī)建設(shè)的玉米深加工項(xiàng)目，說明國家已經(jīng)進(jìn)一步明確工業(yè)用玉米和飼料用玉米爭糧是引起玉米價(jià)格上漲的“真兇”之一。同時(shí)提出加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品期貨和電子交易監(jiān)管，抑制過度投機(jī)。隨后期貨市場各交易品種交易保證金和交易手續(xù)費(fèi)開始提高，從持倉看有明顯的資金出逃跡象。

國儲(chǔ)拍賣成為近期的焦點(diǎn)。2010年12月 3日，南北拍賣同時(shí)進(jìn)行，在安徽拍賣的國儲(chǔ)移庫30萬噸大豆全部流拍。在黑龍江拍賣的大豆24.6萬噸，成交率22.34%，每噸最高3 790元，最低3 750元，均價(jià)3 772元。在玉米方面，近期國家也組織了幾次拍賣，但成交有限，主要原因是國家提高了參拍企業(yè)門檻。

農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格后市發(fā)展的思路

一方面，農(nóng)業(yè)用地逐年減少是一個(gè)不爭的事實(shí)。近一年多來，國家曾幾次出臺政策打壓房地產(chǎn)價(jià)格，并初見成效。但發(fā)現(xiàn)商業(yè)用地的價(jià)格和需求勢頭卻有增無減。在這種競爭中農(nóng)業(yè)用地明顯處于下風(fēng)。因此農(nóng)業(yè)用地的逐漸減少將成為今后支撐農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的主要因素。

另一方面，經(jīng)濟(jì)發(fā)展由原來的投資型向消費(fèi)型的轉(zhuǎn)變將會(huì)成為另一個(gè)支撐農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的關(guān)鍵因素。一年來國家已經(jīng)是六次增加存款準(zhǔn)備金，直接加息卻很少，這樣做正是今后經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需要；同時(shí)熱錢流入，人民幣投放量減少也是降低熱錢作用于通貨膨脹的一個(gè)措施，而加息不利于向消費(fèi)型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變。

第三，種糧成本提高也是支撐糧食價(jià)格的一個(gè)重要因素。近些年由于柴油、化肥等農(nóng)資價(jià)格上漲，提高了糧食種植成本。從玉米供求情況來看，2010年我國玉米市場結(jié)束了供求平衡略有盈余的局面，成為凈進(jìn)口國，由此不由得會(huì)想到大豆近10年來所走過的歷程，過分打壓糧食價(jià)格勢必打擊農(nóng)民種糧的積極性，玉米不同于大豆，是個(gè)大品種，一旦出現(xiàn)問題將直接影響國家的糧食安全。

第四，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)召開，“平穩(wěn)健康發(fā)展”成為下一經(jīng)濟(jì)年度發(fā)展的主基調(diào)，宏觀調(diào)控將是主要的措施，適度增長、適度通貨膨脹已經(jīng)成為會(huì)議可以接受的一個(gè)提法。同時(shí)保證農(nóng)產(chǎn)品有效供給，努力提高農(nóng)產(chǎn)品最低收購價(jià)格，將對農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢構(gòu)成中長期的支撐。

從技術(shù)走勢上來看CBOT大豆和玉米仍然處于上升走勢之中

上升趨勢仍保持完好，大豆價(jià)格走勢仍處于ABC調(diào)整之中，B浪目前受到1 294美分壓力，后市如果不能突破這一壓力，將面臨C浪調(diào)整，下方支撐1251/1230/1201，操作上仍需保持多頭思維。

目前玉米指數(shù)，上方壓力582美分，如果不能有效突破將進(jìn)入C浪調(diào)整，下方支撐573/561/550/540.3，但總體的上行趨勢沒有改變，操作上建議繼續(xù)保持多頭思維。