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        企業(yè)社會資本的投資分析

        2010-03-13 02:08:44溫麗娜楊長輝
        當代經濟 2010年9期
        關鍵詞:供給資本企業(yè)

        ○溫麗娜 楊長輝

        (鄭州大學商學院 河南 鄭州 450001)

        一、企業(yè)社會資本的外部性

        企業(yè)社會資本與其他領域內的社會資本是不完全相同的。企業(yè)是經濟活動的主體,是經濟行為者;同時,企業(yè)也是在各種各樣的聯系中運行的。提出企業(yè)社會資本的概念,就是強調企業(yè)不是孤立的行動個體,而是與經濟領域的各個方面發(fā)生種種聯系的網絡節(jié)點。

        企業(yè)社會資本可以分為企業(yè)外部社會資本和企業(yè)內部社會資本。企業(yè)內部社會資本是指企業(yè)內員工之間和部門間的信任和行為規(guī)范,它有利于加強企業(yè)成員的信任與合作,促進企業(yè)部門間的溝通與協調,進而減少企業(yè)內的信息成本,提高工作效率,增強企業(yè)核心競爭力。企業(yè)在成長的過程中,以社會網絡為中介,不斷融合社會金融資本、人力資本、文化資本等因素,達到提高企業(yè)成長效率的目的,這種從外部獲取稀缺資源的能力就是企業(yè)外部社會資本。本文所指的企業(yè)社會資本主要是企業(yè)的外部社會資本。

        企業(yè)社會資本不是私有財產,不被任何個體企業(yè)獨占,而是存在于企業(yè)之間,存在于企業(yè)群體網絡之中。它同物質資本和人力資本一樣,是一種生產要素,可以不斷增值,創(chuàng)造價值,實現企業(yè)的目標??茽柭J為社會資本具有公共物品的性質,社會資本與物質資本、人力資本不同的是,特定的社會網絡結構不僅使積極參與的人獲益,也使處于這個網絡中的其他人受益。

        雖然企業(yè)社會資本具有很強外部性,但實際上,企業(yè)社會資本只能算得上是準公共物品,只有網絡內部的企業(yè)可以使用網絡中的資源,即只對網絡內的成員有正的外部效應,網絡外部的企業(yè)是得不到這種好處的。同時,企業(yè)社會資本依賴于企業(yè)社會網絡,一旦有成員離開這個特定的網絡,它的社會資本就會減少。同時,物質資本屬于私人物品,財產權保證了物質資本的投資獲得資本利潤。因此,人們投資于物質資本的積極性始終沒有降低,人力資本也是這樣,作為公共物品,社會資本會出現“搭便車”的現象,造成人們對社會資本的投資有可能不足,從而影響到它自身功效的發(fā)揮。

        另一位社會學家布爾迪厄認為,社會資本的形成是一種有意識或無意識的投資策略的產物。企業(yè)首先確定在短期或長期內直接用得著的、象征著利益的社會關系,把這些本來看起來是偶然現象的關系,如初次交易的供應商或客戶,轉變成為雙方在主觀上愿意長期保持關聯的、穩(wěn)定的關系。這種轉變是通過各種物質或非物質的交換和投資實現的,并且需要連續(xù)的、長期的維持才能確立企業(yè)間的社會資本,并不斷自我再生產。所以,從某種意義上講,這是企業(yè)的一種投資。用博弈論的觀點來看,企業(yè)社會資本是一個重復的信譽博弈過程。企業(yè)間的初次合作因為囚徒悖論而不會產生合作解,但是,博弈重復進行,博弈雙方逐漸磨合,就會產生合作解。從非博弈理論的角度來看,如果企業(yè)之間反復地進行互動,他們就會對“誠實可靠”之類的聲譽進行投資(Fukuyama,2001)。所以,社會資本的獲得是需要不斷進行追加投資來維持的,不然,社會資本就會枯竭。正如科爾曼(1990)提出的,社會資本的價值是隨時間的推移而降低的。

        二、企業(yè)社會資本的投資模型和供給模型

        作為公共物品存在的企業(yè)社會資本是由網絡中的個體企業(yè)供給的。在市場中,每個企業(yè)都是以自我價值最大化為目標的,力圖以最小投入獲得最大回報,但社會資本的供給和需求是相互的,一個企業(yè)既是社會資本的需求者,又是社會資本的供給者。企業(yè)是否需要進行社會資本的投資,在企業(yè)網絡中該如何確定自己的供給水平、供給模式呢?

        1、企業(yè)社會資本投資模型

        對于一個企業(yè),假設有兩種行動,一種是平時不注重投資,構建社會資本收入流為gt,另一種是投入成本于企業(yè)網絡,創(chuàng)造社會資本收入流為ft。這兩種行動產生的社會資本收入流是不相等的。參考顧慈陽博士建立的訪友投資模型,建立如圖1的模型。

        7.2.5 成功解除嵌塞 定義為直腸穹窿空虛或者只有少量糞便。在腹部檢查發(fā)現存在糞便嵌塞的病人中,則定義為左下腹腫塊的清除及直腸穹窿空虛[14]。

        圖1 社會資本模型

        隨著時間的推移,兩種行動的的收入流會有不同的變化趨勢。進行投資的企業(yè)在初期,需要花費大量的物質資本去創(chuàng)造社會資本,其獲取的收入流會小于不投資的情況,它犧牲當前的利益,進行社會資本的投資,在投資期[0-t*],投資大于收益,其差為:

        這是社會資本的投資成本。

        在受益期[t*-T],收益大于投資,其差為:

        這是社會資本的投資回報。

        從模型中我們可以得出,從個體企業(yè)出發(fā),長期投資社會資本可以獲得投資回報。

        2、社會資本供給模型

        接下來,我們來研究企業(yè)如何確定社會資本的投資水平。每個企業(yè)都是在追求自身利益的最大化,這樣,在投資社會資本的過程中,企業(yè)會考慮社會網絡中其他企業(yè)的決策,因為在這個社會網絡中,企業(yè)間的關系是相互依賴的,最終企業(yè)的投資收益取決于企業(yè)間相互作用的結果,企業(yè)的社會資本投資就成為對社會網絡資本的供給。我們采用博弈的方法來模擬社會資本投資過程中的企業(yè)行動。模型技術參考張維迎(1995)和Fudenberg&Tirole(1991,2002)。

        假設第i個企業(yè)的社會資本供給為Si,則社會資本總供給為假設企業(yè)i的效用函數為ui=(xi,S)。這里的xi是企業(yè)i的非社會資本要素的數量。假定,即每一種要素對企業(yè)效用的改善都會有一定的貢獻。而且,非社會資本和社會資本之間的邊際替代率是遞減的。令p1為非社會資本要素的價格,p2為網絡社會資本的價格(可以看做是企業(yè)i獲得社會資本付出的代價),Mi為企業(yè)i的預算收入。那么,每個企業(yè)面臨的問題是在給定其他企業(yè)的行為情況下,確定自己的最優(yōu)策略(xi,Si),以最大化下列函數:

        構造拉格朗日函數,把上述優(yōu)化問題轉化為下面的無約束的優(yōu)化問題:

        這里,λ是拉格朗日乘數。最優(yōu)化的一階條件為:

        由上面兩式可得:

        這就是物質資本和社會資本的均衡條件,也是微觀經濟學的消費理論中最常見的均衡條件,這樣一個納什均衡解告訴我們,當給定其他企業(yè)的選擇后,每個企業(yè)在獲得社會資本和獲得非社會資本時,都會像消費理論中的消費者那樣遵循(3)的選擇原則。

        假定其他企業(yè)的選擇給定,n個均衡條件決定了社會資本自愿供給的納什均衡。

        因為非社會資本和社會資本之間的邊際替代率是遞減的,所以(3)式是逐步遞減的,這說明P2對P1的比率是在不斷下降的,也就是說,在社會資本供給的納什均衡中,對企業(yè)i來說,隨著S規(guī)模的增長和企業(yè)的逐步投入,它將用越來越少的非社會資本要素代價獲得社會資本資源,通俗地講,企業(yè)將越來越容易獲得社會網絡中的社會資本。從(4)式中,我們可以看到,社會資本的總供給水平是由各個企業(yè)根據納什均衡規(guī)模作出的供給水平決定的。

        三、結論

        從上面的分析中我們得出,對單個企業(yè)而言投資社會資本是一項長期有益的行動。在提供社會資本策略選擇的過程中,企業(yè)都是根據其他企業(yè)的選擇來確定的,在這樣的博弈循環(huán)中,提高企業(yè)的投資意識,增強企業(yè)間的合作互惠,才能在最大程度上實現共贏。不容忽視的是,企業(yè)社會資本的提供是與企業(yè)非社會資本息息相關的,企業(yè)在投資社會資本的過程中,一方面不要忽視了對非社會資本的投資,如物質資本、人力資本,另一方面,要量力而行,綜合考慮企業(yè)的總體情況進行決策。

        (注:本文受河南省教育科學“十一五”規(guī)劃項目資助,項目編號:2009-JKGHAG-0699。 )

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