劉建江，劉 青，楊細珍

(長沙理工大學 國際貿(mào)易研究所，湖南 長沙 410004)

一、問題的提出與文獻回顧

中美貿(mào)易失衡一直是近年來社會各界關注的焦點問題。次貸危機爆發(fā)以來，美國為緩解危機所采取的相關貿(mào)易保護政策與措施，也對中美雙邊貿(mào)易產(chǎn)生了較大影響。在多種因素的共同作用之下，中美雙邊貿(mào)易所受到的影響較為嚴重，2009年上半年，中美雙邊貿(mào)易總值為1 320.9億美元，同比下降16.6%。即便如此，中方依然是美國最大的貿(mào)易逆差和最大的債權國。圍繞中美貿(mào)易失衡的長期性原因，引發(fā)了中美雙方的大論戰(zhàn)，尤其是2009年以來，因為美國頻頻挑起的貿(mào)易戰(zhàn)而使得這一問題日趨復雜化。

中美持續(xù)性的貿(mào)易失衡影響了兩國正常的貿(mào)易往來，不利于兩國經(jīng)濟的穩(wěn)定和發(fā)展，而奧巴馬政府頻頻挑起的對中國產(chǎn)品的反傾銷調(diào)查，進一步引發(fā)了各界對中美貿(mào)易失衡問題激化的擔憂。

社會各界也對中美貿(mào)易逆差的成因進行了較為深入探討，國外學者主要從如下幾個方面來分析。一是從匯率入手分析中美貿(mào)易失衡的原因。從國際經(jīng)濟理論來分析，國際收支中的彈性分析方法為匯率論提供了理論支持。這一觀點認為中方對美的持續(xù)擴大的貿(mào)易順差是人民幣匯率人為地維持在低水平之上所引起的。由于人民幣匯率的低估，使得中國商品在美國市場上形成了非自然的競爭優(yōu)勢，因此導致大量的貿(mào)易順差。例如Ethier[1]，Chowdhury[2]和Doroodian[3]，Chou[4]等均肯定從實證角度肯定匯率波動對貿(mào)易的負面影響。Morris Goldstein和Nicolas Lardy等認為，人為壓低的人民幣匯率增強了中國商品競爭力，是中國對外貿(mào)易順差的主要原因[5]。當然，匯率波動對貿(mào)易的影響是有爭議的，例如Hooper and Kohlhagen通過實證研究，發(fā)現(xiàn)匯率波動對雙邊貿(mào)易價格影響有限，也沒有證據(jù)顯示對雙邊貿(mào)易總量有影響[6]。Bini-Smaghi認為在各個國家之間以及各個部門之間進口需求價格彈性可能是不同的，這也許是大量研究發(fā)現(xiàn)匯率波動對貿(mào)易沒什么影響的原因之一[7]。Belanger et al.研究名義匯率的波動對美國來自加拿大的五個部門的實際進口的影響，發(fā)現(xiàn)匯率波動沒有顯著抑制貿(mào)易總量[8]。Mckinnon認為匯率問題與中美貿(mào)易無關，施壓人民幣升值無法糾正美中兩國儲蓄不平衡現(xiàn)象，且美方逆差并不會減少[9]。

其二是從國際國直接投資因素來分析中美貿(mào)易失衡。全球化的背景下，跨國公司不斷建立全球生產(chǎn)網(wǎng)絡，由于中國對外開放不斷深入，加之大國經(jīng)濟的特有規(guī)模優(yōu)勢，大量外資進入中國投資，建立生產(chǎn)基地直接生產(chǎn)，一方面直接在中國市場銷售，一方面出口國際市場。這就導致了兩個結(jié)果，一是國外產(chǎn)品以FDI形式進入中國部分替代了出口模式，二是將中國作為生產(chǎn)、加工基地擴大了出口。正因為如此，Jialin Zhang認為，資本流動是影響中美貿(mào)易平衡的因素，中國對美的大多數(shù)出口產(chǎn)品都是由外商直接投資企業(yè)加工生產(chǎn)的，中國只掙得加工費[10]；Bruke認為，美國在華直接投資通過生產(chǎn)技術知識溢出，金融和營銷基礎設施的構(gòu)建，以及中間商和貿(mào)易公司網(wǎng)絡的建立，直接促進了中國出口部門的增長和競爭力。結(jié)果，美國對華出口受到影響，美國在華企業(yè)能夠替代美國對華出口銷售[11]。Taikun Ji證實雖然中國出口業(yè)績飆升，但過去10年的出口增長中足足有65%為那些在中國建立子公司或者合資企業(yè)的跨國公司所貢獻，且一半的出口涉及到來料加工或者中間產(chǎn)品加工[12]。

其三，從結(jié)構(gòu)失衡來分析中美貿(mào)易失衡問題。Davis和weinstein指出，中美貿(mào)易逆差是一個長期的政策問題，中美貿(mào)易失衡可歸因于總的宏觀經(jīng)濟失衡或三角貿(mào)易。其中，美國經(jīng)常帳戶逆差是與投資過度超過儲蓄這一宏觀經(jīng)濟失衡密切相關的[13]。

此外，還有一些學者從其他方面入手研究中美貿(mào)易失衡問題，如產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的緣故[14]，服務貿(mào)易統(tǒng)計因素[15,16]等。

國內(nèi)學者的研究，也基本上遵循上述思路。從匯率因素來看盧向前)[17]、沈國兵[18]，李稻葵[19]等的計量檢驗結(jié)果表明中美貿(mào)易失衡與名義匯率和實際匯率水平都無關。而且，自2005年7月人民幣升值以來，中國對美國的貿(mào)易順差非但沒有縮小，反而進一步擴大，使得匯率論顯得尤為脆弱。而且，李應振[20]、曹瑜[21]的研究表明，人民幣升值預期還加劇了中國貿(mào)易順差。從全球化與FDI因素來看，亢梅玲認為中國正在替代日本、韓國、臺灣以及東南亞等國家和地區(qū)對美國出口，美國對這些國家和地區(qū)的貿(mào)易逆差正在向中國轉(zhuǎn)移[22]。柴海濤、廖育廉認為中國對美貿(mào)易順差還與東亞國家和地區(qū)的貿(mào)易轉(zhuǎn)型相關。東亞新興經(jīng)濟體逐漸將勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到了中國導致了中國對東盟各國、韓國、日本和祖國臺灣地區(qū)的巨額貿(mào)易逆差，另一方面也使上述經(jīng)濟體對美國的貿(mào)易順差銳減[23]。此外，結(jié)構(gòu)論也是一個研究重點。謝康、李贊認為美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)日趨服務化和信息化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷向著資本、技術和信息密集型方面轉(zhuǎn)化以及中國實行對外開放政策和以勞動密集型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為基礎的經(jīng)濟發(fā)展是導致中美貿(mào)易不平衡的主要原因[24]。鄭輝可以發(fā)現(xiàn)中美順差根本原因是兩國建在服務貿(mào)易與商品貿(mào)易上發(fā)生的結(jié)構(gòu)性失衡[25]。

還有學者從貿(mào)易政策入手研究中美貿(mào)易順差問題。黃瑞玲認為，發(fā)達國家對中國設置的出口壁壘限制了中國進口規(guī)模的擴大[26]；賈懷勤認為美國對華出口限制是影響雙邊貿(mào)易平衡的一個大問題[27]。周世儉指出放寬對華高科技出口限制，將大大遏制中美貿(mào)易差額的擴大趨勢[28]。隆國強從政策角度指出中國順差過大是“獎出限入”的政策目標并未隨著制造業(yè)國際競爭力的提高而改變，各級政府一直強調(diào)擴大出口的政策手段[29]。也有學者從其他角度研究中美貿(mào)易逆差的成因，如美元特權[30]。

由此可見，關于中美貿(mào)易失衡的原因是多方面的，學者們并沒有一致的意見，已有文獻大多從某一個方面來研究中美貿(mào)易失衡，較少綜合衡量中美貿(mào)易失衡中匯率因素、FDI及儲蓄率差異所造成的影響，因此得出的結(jié)論難免欠缺說服力。本文將綜合考慮人民幣匯率變化、FDI水平、中國GDP增長率、兩國儲蓄率差異等因素對中美貿(mào)易不平衡的影響。

二、影響中美貿(mào)易差額的因素分析

導致中美貿(mào)易不平衡有很多方面的因素，既有雙邊的經(jīng)濟貿(mào)易結(jié)構(gòu)和政策方面的差異，也有全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)移所導致的國際分工以及逆差的轉(zhuǎn)移。綜合來看，主要有匯率因素、國際分工因素、總體經(jīng)濟失衡因素以及國際直接投資因素。

(一)匯率因素

匯率是國際貿(mào)易中最重要的調(diào)節(jié)杠桿，匯率的高低直接影響該商品在國際市場上的成本和價格以及國際競爭力，它的變動對國際貿(mào)易的影響最為直接。通過價格機制的傳導匯率變動對進出口貿(mào)易起到抑制或促進的作用。

(1)

(2)

(3)

同理有：

(4)

(5)

(6)

這就是馬歇爾一勒納條件的表達式，當Ex+Em>1時，本幣貶值可以改善國際貿(mào)易收支，本幣升值則會使貿(mào)易收支惡化。

匯率變動主要通過價格競爭機制影響出口貿(mào)易，在不同條件下，事實上作用效果不同。一般而言，該機制的作用效果在完全競爭條件下最大，在不完全競爭條件下相對較弱。很多因素對這一機制傳遞效果產(chǎn)生影響，其中，有些因素的可變動性在短期范圍內(nèi)較小，如出口需求彈性、出口供給能力、進口商的討價還價能力及進口國的政策調(diào)整等。也有因素不僅具有多變性，而且不受時間范圍的影響，如與生產(chǎn)成本有關的投入要素的來源等。這些因素對匯率變動的短期貿(mào)易效果產(chǎn)生不同程度的促進或抑制作用。

(二)國際分工因素

要素察賦理論認為各國的產(chǎn)品成本不同是由于各國生產(chǎn)要素察賦的差異，各個國家分工生產(chǎn)使用本國最豐富的生產(chǎn)要素的產(chǎn)品，經(jīng)過國際貿(mào)易各國均獲得最大福利。中國和美國的要素察賦不同，中國勞動力豐富且廉價，因而中國向美國出口的商品主要是勞動密集型、資源密集型產(chǎn)品。美國資本豐富、技術水平高，因此美國向中國出口的主要是資本密集型、技術密集型產(chǎn)品。雙方在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上具有很強的互補性。在自由貿(mào)易情況下，美國將從中國進口勞動密集型產(chǎn)品，而中國則從美國進口技術密集型產(chǎn)品。由于以下兩方面的原因，使這種互補的分工合作偏離了要素察賦理論的假設，中美貿(mào)易出現(xiàn)巨額失衡差額。

美國限制高新技術產(chǎn)品出口到中國，一定程度上減少了對華的進口。中美兩國在國際分工中處于的不同層次，兩國貿(mào)易產(chǎn)品具備互補性。美國相對于中國的優(yōu)勢在于高技術產(chǎn)品。如果雙方都能充分發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢的話，那么中美之間的貿(mào)易差額能縮小一大塊。但是，美國政府對出口中國的軍品和軍民兩用品實行嚴格的出口管制。這種嚴厲的高技術出口管制，使美國對華的比較優(yōu)勢難以發(fā)揮。據(jù)統(tǒng)計，由于出口管制政策，美國每年要喪失對中國出口幾十億美元的貿(mào)易機會。

其次，中國生產(chǎn)的勞動密集型產(chǎn)品大多是生活必需品，而美國生產(chǎn)的高技術產(chǎn)品卻屬于高檔產(chǎn)品。這就導致美國必然大量進口中國生產(chǎn)的勞動密集型產(chǎn)品。但是，由于中國居民的收入水平比較低，他們對美國生產(chǎn)的高端產(chǎn)品的需求相對較低。由于收入水平的巨大差異而導致的兩國對貿(mào)易產(chǎn)品需求的不對稱，造成了兩國巨大的貿(mào)易差額。

(三)總體經(jīng)濟失衡因素

總體經(jīng)濟失衡因素也叫儲蓄失衡因素，一般用兩缺口模型來表示。它的核心內(nèi)容就是發(fā)展中國家存在著投資—儲蓄缺口和進口—出口缺口，也即儲蓄缺口(Savings shortage)與外匯缺口(Foreign exchange shortage)。以I和S分別代表投資和儲蓄,M和X分別代表進口和出口。由于總收入=總支出=消費+政府支出+投資+出口-進口

即：Y=E=C+G+T-M

(9)

簡化為：Y-C-G=S

(10)

由于總收入減消費等于儲蓄，因而上式稍加變化即得：

I-S=M-X

(11)

如圖1所示，以總產(chǎn)出或總收入增長率g表示縱軸，以資本流入F占總收入的比率b代表橫軸，以I-S曲線代表儲蓄缺口，M-X曲線代表外匯缺口,它們相交于E點。在F0的左方，資本流入尚不足以消除儲蓄缺口；在F0的右方，資本流入水平超出國內(nèi)儲蓄所能承受的增長率之外，如果資本流入此時不足以創(chuàng)造更多的出口,外匯缺口就會進一步擴大,導致償債困難。

圖1 儲蓄缺口與投資缺口關系圖

因而，該等式表現(xiàn)為一種事后的結(jié)果，兩缺口相等在調(diào)節(jié)后才能達到。在調(diào)節(jié)前，投資、儲蓄、進口和出口都是獨立變動的。投資超過儲蓄的數(shù)額不一定正好與進口多于出口的數(shù)額相等。因此，政府部門有必要進行調(diào)節(jié)。即在一定時期，儲蓄缺口應與外匯缺口相等。儲蓄缺口與外匯缺口的關系如圖1。對外貿(mào)易失衡是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟因素的反映，它反映了國內(nèi)儲蓄和投資的失衡。一國的儲蓄如果大于投資，則多出的儲蓄可以借給外國。外國需要從該國借貸，是由于其沒有出口足夠多的商品和服務，因此需要從貿(mào)易順差國借貸，以購買進口品。如果本國的投資大于儲蓄，則缺口部分必須向國外借貸，通過這部分借款，本國就可以從國外進口更多的商品和服務。所以，國內(nèi)的投資儲蓄關系在一定程度上影響了貿(mào)易失衡問題，對外經(jīng)濟失衡是與國內(nèi)經(jīng)濟失衡相關聯(lián)的。

(四)國際直接投資因素

中國的出口與外商直接投資有很大的關系。從總體上看，國際商品貿(mào)易與外商直接投資之間的相互作用、相互促進關系日益加強。一般來說，F(xiàn)DI對東道國出口貿(mào)易的促進作用有兩個方面:一個是直接效應，即通過外商投資企業(yè)自身的出口來帶動東道國的出口；另外一個是間接效應，即FDI通過對當?shù)仄髽I(yè)的影響促進其出口的作用。在直接效應中，外資企業(yè)利用當?shù)氐馁Y源或者廉價勞動力進行生產(chǎn)，加之它們具有國內(nèi)企業(yè)(特別在發(fā)展中國家)所不具備的市場營銷經(jīng)驗、國際銷售網(wǎng)絡和先進的管理經(jīng)驗，在東道國的出口中往往占據(jù)相當大的份額。另外，跨國公司內(nèi)部貿(mào)易的進行也會直接促進東道國的出口。間接效應主要表現(xiàn)在，外資企業(yè)通過對當?shù)仄髽I(yè)的“溢出效應”和多種形式的非股權產(chǎn)業(yè)聯(lián)系，或直接帶動了當?shù)仄髽I(yè)的出口，或使當?shù)仄髽I(yè)的出口競爭能力提高。

中美貿(mào)易差額的成因眾多，其中有主要因素，也有次要因素，它們其實又是一個相互聯(lián)系、相互影響的一個統(tǒng)一整體。如經(jīng)濟結(jié)構(gòu)會影響一國在國際分工中的地位與作用，參與國際分工又會影響一國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)構(gòu)成；儲蓄與投資的差異會影響一國的消費、生產(chǎn)和貿(mào)易、進而影響經(jīng)濟構(gòu)成，這些偏差又會導致一國的貿(mào)易保護等。如何把這眾多的成因聯(lián)系起來，發(fā)掘中美貿(mào)易差額形成與不斷擴大的真正內(nèi)因，是我們亟待深入研究的一個問題。

三、中美貿(mào)易失衡原因的實證檢驗

影響中美貿(mào)易差額的因素是多方面的，但在個體的實證過程中，難以對每個因素進行量化來實證檢驗，而且從某種程度上說，也是沒必要的。根據(jù)上文的分析，在對中美貿(mào)易失衡的各種影響因素中，我們挑選實際匯率，儲蓄率差額以及國際直接投資來進行實證。

根據(jù)國際經(jīng)濟理論可知，在開放經(jīng)濟條件下，兩國匯率變動會引起貿(mào)易變動，當一國匯率對另一國匯率升值時，導致本國商品成本提高，在國際市場失去價格優(yōu)勢，可能會引起貿(mào)易逆差；兩國儲蓄率差異會引起其貿(mào)易失衡，一般情況下，一國儲蓄率大于另一國，則表現(xiàn)為貿(mào)易順差；中國大量的流入會使中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，促進其經(jīng)濟發(fā)展，出口增加，會引起中美貿(mào)易失衡擴大。

(一)數(shù)據(jù)說明

本文數(shù)據(jù)為年度數(shù)據(jù)，樣本區(qū)間為1993-2008年。其中中美貿(mào)易順差為中方統(tǒng)計額；實際匯率以1995年為基期，根據(jù)IMF網(wǎng)站提供數(shù)據(jù)整理而成；儲蓄率差額為中美兩國年儲蓄率相減所得；為在中國的國際直接投資額。所有數(shù)據(jù)均來源于國際貨幣基金組織國際金融統(tǒng)計、中國統(tǒng)計年鑒以及國際統(tǒng)計年鑒，并經(jīng)過計算整理而成。

表1 中美貿(mào)易差額

(二)實證檢驗與解釋

1.模型的建立

在Marquez提出的模型的基礎上，我們認為中美儲蓄率差異、中國引進FDI的數(shù)量對中美貿(mào)易失衡有重要影響，因此，擬選取兩國實際匯率、中美兩國儲蓄率差額和FDI，使用如下的回歸模型：

LNMD=α+β1LNER+β2LNR+β3LNFDI+εt

(12)

其中，MD表示中美貿(mào)易差額，ER表示實際匯率，R表示中美兩國儲蓄率差額,FDI表示中國吸收的外來直接投資，εt表示殘差項。

2.模型檢驗

利用表2中的數(shù)據(jù)，運用Eviews5.0中OLS法對其進行回歸分析。先考察是否有解釋變量不顯著，有則逐個剔除從而得到每個解釋變量都顯著的一個理想回歸模型。

表2 Variables Entered/Removed(b)

從表2可以看出，表明這些變量都是顯著性變量，沒有變量被剔除。

通過eviews對表2做OLS回歸，得出方程

LNMD=-17.221-0.340LNER+1.989LNR+2.799LNFDI

(13)

t=19.156，3.541，3.724，1.722

其中：R2=0.896,DW=0.708

Adjusted R-Squared的樣本值為0.896，顯示擬合優(yōu)度高，自變量可以解釋應變量89.6%的變異。DW的值為0.708，這里表明殘差有一定的序列相關性。

實證結(jié)果顯示：(1)實際匯率ER對中美貿(mào)易順差產(chǎn)生逆向影響，其系數(shù)為-0.340，可見，人民幣升值并不能解決中美貿(mào)易順差問題。(2)儲蓄率差額對外匯儲備產(chǎn)生正向影響，其系數(shù)為1.989，即在其它條件不變的情況下，儲蓄率差額每增長1%，則中美貿(mào)易順差增加1.989。，是由于美國其沒有出口足夠多的商品和服務，因此需要從貿(mào)易順差國借貸，以購買進口品。(3)國際直接投資對中美貿(mào)易順差產(chǎn)生正向的影響，其系數(shù)為2.799，即在其它條件不變的情況下，每增長1%，則中美貿(mào)易順差增加2.799。

3.實證結(jié)果解釋

一般認為貶值能促進出口抑制進口，升值能促進進口抑制出口。因此很多國外學者指責中國通過人民幣貶值來促進出口，導致中美貿(mào)易差額，他們認為人民幣升值能解決中美貿(mào)易失衡，降低中美貿(mào)易失衡，但他們有許多討論僅僅局限于價格效應，他們認為價格效應就是影響進出口的決定因素，實際上收入效應、財富效應和支出效應往往更重要，經(jīng)濟學家估計了中美之間的商品進口收入彈性和出口收入彈性，前者顯著大于后者。在給定貿(mào)易條件下，只要這種收入彈性上的不對稱繼續(xù)存在，中美之間的貿(mào)易收支赤字就會不斷惡化。也正是因為這種非價格競爭力因素的存在，通過人民幣升值改善中美貿(mào)易赤字的渠道受到了很大約束。要求人民幣升值無法改變中美之間產(chǎn)品出口競爭力，因而也無法改變中美之間的貿(mào)易格局，人民幣升值要求只是美國貿(mào)易政策和對外戰(zhàn)略的一個幌子。

在一個開放經(jīng)濟中，如果一個國家自己的儲蓄無法滿足高漲的投資需求，從資金方面來看，它只能通過向其他國家融資或者借債來彌補缺口，從物質(zhì)實體來看就是貿(mào)易會出現(xiàn)大量逆差。整體而言美國人是在借錢消費。顯然，如果沒有來自國外的大量借款和巨額貿(mào)易逆差，如此之低的居民儲蓄傾向是無法支撐其高漲的國內(nèi)投資需求的，我們可以認為是儲蓄與投資之間的巨額缺口直接導致了美國貿(mào)易逆差的發(fā)生。而中國國內(nèi)有效需求不足，儲蓄大于投資，是我國貿(mào)易項目的大量中美貿(mào)易失衡的成因之一。

美國對華出口少于其從中國的進口并未完全反映出美方所獲得的實際利益，這可從直接投資所導致的貿(mào)易方式和流向的變化中得到部分答案。比如，過去美國通過貨物貿(mào)易直接向中國出口產(chǎn)品，現(xiàn)在則越來越多地轉(zhuǎn)為在華投資企業(yè)生產(chǎn)并且部分內(nèi)銷，這不僅提高了美國公司產(chǎn)品在中國市場的份額，相對減少了美國對華直接出口，而且這一變化也未能在雙方的貿(mào)易統(tǒng)計中體現(xiàn)出來。所以，中美貿(mào)易逆差并未使世界貿(mào)易總平衡表發(fā)生變化，只是全球貿(mào)易流動過程中出現(xiàn)了逆差或順差的轉(zhuǎn)移，即實現(xiàn)了一次新的動態(tài)平衡。

由此可見人民幣匯率并非中美貿(mào)易不平衡的真正原因，只是美國遏制中國發(fā)展的一個借口和手段。美國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展中，總供需失衡是造成中美貿(mào)易失衡的根本原因。

五 結(jié)論與建議

作為世界上最大的發(fā)展中國家和發(fā)達國家，中美兩國貿(mào)易失衡具有某種程度上的必然性。這種必然性既是由發(fā)展中國家和發(fā)達國家本身的經(jīng)濟發(fā)展特點所決定，也是由全球化時代的國際分工所決定的；還有統(tǒng)計技術和標準方面的制度性因素；當然也存在一些單方面的因素，比如美國對中國過度的貿(mào)易保護政策等。對于中美貿(mào)易失衡問題，正如格利茨所指出的那樣：貿(mào)易逆差問題的關鍵不在于中國經(jīng)濟，而在于美國經(jīng)濟本身以及美國所采取的宏觀經(jīng)濟政策。貿(mào)易失衡的出現(xiàn)是各個方面的因素綜合作用的結(jié)果。

中美貿(mào)易失衡不僅給美國帶來了不利的影響，也給中國帶來了難以計算的成本，要解決好中美貿(mào)易失衡就需要中美雙方在以雙方共同利益的前提下共同努力。對美國來說，就是要提高其國民儲蓄率，減少政府財政赤字，例如，減少不斷擴大的軍費開支，減少一些貿(mào)易限制以及轉(zhuǎn)變觀念是解決中美貿(mào)易失衡的當務之急。同時，美國需要放寬對中國企業(yè)、游客進入的限制，這有利于美國經(jīng)濟增長。對中國來說，巨額的雙順差以及由此帶來的人民幣升值壓力給中國經(jīng)濟發(fā)展帶來了巨大的潛在風險。中國的高儲蓄率也是導致中美貿(mào)易失衡的一個因素，因此有必要降低中國儲蓄率，以及調(diào)整中國的宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，尤其要控制生產(chǎn)能力的過度增長和不合理投資、盲目投資和重復建設所導致的生產(chǎn)能力的過剩，不僅會造成中國經(jīng)濟的浪費，也給未來的中國金融體系造成巨大的負擔，有條件的中國企業(yè)可以著眼收購或參股美國制造業(yè)。

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