■/劉軼

54號(hào)令：奠定了建設(shè)統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的基礎(chǔ)
——學(xué)習(xí)財(cái)政部《金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》的體會(huì)

2010年是我國(guó)農(nóng)歷的虎年，虎虎生威，給充滿希望的中國(guó)又帶來(lái)了虎的生氣?；⒌耐L(fēng)，標(biāo)志著中國(guó)將在后金融危機(jī)的余波中繼續(xù)戰(zhàn)勝一個(gè)個(gè)新的困難，進(jìn)入一個(gè)創(chuàng)新發(fā)展的新階段。

財(cái)政部在新年伊始發(fā)布的《關(guān)于貫徹落實(shí)〈金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法〉有關(guān)事項(xiàng)的通知》（財(cái)金[2009]178號(hào)），明確提出全國(guó)持有金融業(yè)務(wù)許可證的企業(yè)和金融控股（集團(tuán)）公司國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，必須進(jìn)入北京產(chǎn)權(quán)交易所、天津產(chǎn)權(quán)交易中心、上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所和各省級(jí)財(cái)政部門推薦確定的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)實(shí)行掛牌規(guī)范轉(zhuǎn)讓。如果說(shuō)54號(hào)令拉開(kāi)了金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓進(jìn)場(chǎng)交易的序幕，那么178號(hào)文就是吹響了資本市場(chǎng)統(tǒng)一建設(shè)全國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的集結(jié)號(hào)。

一、54號(hào)令是財(cái)政部踐行科學(xué)發(fā)展觀的重大行動(dòng)

站在國(guó)家和人民利益至上的高度，制定和發(fā)布54號(hào)令和178號(hào)文是財(cái)政部踐行科學(xué)發(fā)展觀的重大舉措。

發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，采用市場(chǎng)化方式進(jìn)行資源優(yōu)化配置，涉及到市場(chǎng)建設(shè)各方的權(quán)力和權(quán)利。特別是在我國(guó)現(xiàn)行的行政管理體制中，行政管理在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中仍然具有特別突出的強(qiáng)力作用。財(cái)政部主動(dòng)下放了自己的行政管理權(quán)力，交給產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，讓市場(chǎng)直接產(chǎn)生對(duì)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓服務(wù)和監(jiān)督作用，不但推動(dòng)了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)建設(shè)，擴(kuò)大了產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的交易品種，而且也降低了金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)建設(shè)成本。這一舉措為未來(lái)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)值最大化奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，無(wú)疑將會(huì)從產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)傳出金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的更多利好信息。

54號(hào)令的發(fā)布，從此結(jié)束了我國(guó)金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓各自為市、自由交易、監(jiān)管效益低下、交易增值不高的歷史，譜寫(xiě)了我國(guó)建立金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)規(guī)范轉(zhuǎn)讓的新篇章。標(biāo)志著財(cái)政部在繼續(xù)貫徹落實(shí)黨的十六大、十七大提出的建設(shè)好產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，改變未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式是制度創(chuàng)新，在實(shí)踐的過(guò)程中以具體行動(dòng)堅(jiān)定不移地推動(dòng)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要不斷進(jìn)行制度創(chuàng)新的決心。

54號(hào)令，規(guī)定了金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓必須進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)掛牌按照規(guī)范的程序進(jìn)行交易。這意味著產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)功能從創(chuàng)建到整治、規(guī)范、再發(fā)展，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的交易制度創(chuàng)新作用經(jīng)過(guò)24年的市場(chǎng)檢驗(yàn)，能夠?yàn)橹袊?guó)特色的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供資本權(quán)益非標(biāo)準(zhǔn)化交易的公開(kāi)、公平、公正的市場(chǎng)化服務(wù)，通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易的市場(chǎng)化服務(wù)，能夠發(fā)現(xiàn)金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的真正投資人，能夠幫助轉(zhuǎn)讓標(biāo)的項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)保值增值，能夠幫助金融企業(yè)在市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓中發(fā)現(xiàn)、實(shí)現(xiàn)標(biāo)的最大化的交易機(jī)率，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易制度的創(chuàng)新功能進(jìn)一步得到了社會(huì)的肯定。

二、54號(hào)令叩開(kāi)了我國(guó)統(tǒng)一建設(shè)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的大門

我國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)24年的艱辛發(fā)展，2008年企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易終于獲得了國(guó)家新頒布的《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》支持。但是其它資本權(quán)益類非標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)權(quán)交易，至今仍然是按照國(guó)家各部委規(guī)章文件的要求開(kāi)展交易活動(dòng)。實(shí)際上開(kāi)展各種非標(biāo)準(zhǔn)化的資本權(quán)益交易的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)建設(shè)至今沒(méi)有獲得法律支持，這應(yīng)該是市場(chǎng)建設(shè)者的最大遺憾。

無(wú)法統(tǒng)一建設(shè)各種權(quán)益性非標(biāo)準(zhǔn)化交易的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，主要緣于分散的行政管理。交易主體、交易監(jiān)管分散，就帶來(lái)了市場(chǎng)建設(shè)和管理矛盾。這些矛盾又容易導(dǎo)致市場(chǎng)之間的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，帶來(lái)市場(chǎng)建設(shè)的成本浪費(fèi)，致使市場(chǎng)重復(fù)建設(shè)，投資成本和人力資源浪費(fèi)。而且，由于市場(chǎng)建設(shè)的不統(tǒng)一，致使更多的資源失去了更廣闊市場(chǎng)下優(yōu)化配置的機(jī)會(huì)，造成了一些資源配置只是在形式上接受了程序的監(jiān)管，而失去了保值增值、效益最大化的機(jī)會(huì)。

君不見(jiàn)，在資本市場(chǎng)建設(shè)中，我們常見(jiàn)到投機(jī)者在一夜之間變成了百萬(wàn)、千萬(wàn)、上億的資本持有人；我們也看到用權(quán)力決定交易事項(xiàng)被媒體曝光、一夜之間變成階下囚的案例。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中遏制腐敗是永恒話題，我們本來(lái)完全可以充分利用市場(chǎng)機(jī)制的作用，統(tǒng)一建設(shè)市場(chǎng)，用統(tǒng)一透明、公開(kāi)公平的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)去遏制在資源配置中的權(quán)利交易，包括建立完全統(tǒng)一的礦山資源、林權(quán)資源、環(huán)境資源等市場(chǎng)，去遏制權(quán)力尋租，包括建立“司法拍賣”新制度，去遏制傳統(tǒng)“司法拍賣”中的腐敗溫床。

去年，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的建設(shè)者以喜悅的心情迎來(lái)了54號(hào)令，這是財(cái)政部的自我革命，把自已分管的資源優(yōu)化配置的權(quán)力交給產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)來(lái)行使，這不僅對(duì)推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)建設(shè)將產(chǎn)生巨大的效果，更重要的是，54號(hào)令是對(duì)《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》的具體補(bǔ)充和重要支持。我們相信，隨著54號(hào)令的貫徹實(shí)施，必將對(duì)各種產(chǎn)權(quán)交易的分散市場(chǎng)帶來(lái)影響，統(tǒng)一建設(shè)全國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的大門已經(jīng)打開(kāi)。未來(lái)，隨著金融資產(chǎn)的交易制度不斷鞏固發(fā)展，連同企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，加上產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易制度創(chuàng)新帶來(lái)的更多的資本權(quán)益的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，對(duì)立法建設(shè)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)一定會(huì)產(chǎn)生重要的推動(dòng)作用。

三、54號(hào)令對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的從業(yè)者提出了更高的要求

54號(hào)令有許多亮點(diǎn)，需要產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的從業(yè)者認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會(huì)，才能在今后的市場(chǎng)服務(wù)中提高交易服務(wù)的質(zhì)量，確保金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓更好地實(shí)現(xiàn)54號(hào)令的初衷。

第一，起點(diǎn)較高，總則的第一條就明確了制定54號(hào)令是站在為了規(guī)范金融企業(yè)的國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，維護(hù)出資人合法權(quán)益，防止資產(chǎn)流失的高度。這就意味著分散的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓行為，從此將成為歷史。

第二，結(jié)合了我國(guó)現(xiàn)行的“二元”經(jīng)濟(jì)體制，按照屬地化的原則將各地的金融企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的監(jiān)督權(quán)授權(quán)于當(dāng)?shù)刎?cái)政部門行使。建立屬地化交易的原則，既避免了財(cái)政部集中監(jiān)管的困難和容易發(fā)生監(jiān)管失誤，又充分發(fā)揮了地方財(cái)政部門熟悉當(dāng)?shù)厍闆r、當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的作用，同時(shí)也對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)提出了更高的服務(wù)質(zhì)量要求，給跨區(qū)域的產(chǎn)權(quán)交易留下?lián)駜?yōu)的機(jī)會(huì)，更加有利于金融企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。

第三，明確了金融企業(yè)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓必備的文件資料、必須走的內(nèi)部、市場(chǎng)的程序，使金融企業(yè)、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)有了進(jìn)場(chǎng)交易的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)，有利于金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的順利進(jìn)行。

第四，針對(duì)金融資產(chǎn)交易，特別是金額較大的項(xiàng)目一次性結(jié)算困難的問(wèn)題，做出了可以分期付款的規(guī)定。這種結(jié)算制度設(shè)計(jì)有利于產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)投資者，有利于發(fā)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的最大價(jià)值。同時(shí)，也給產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的主體提出了分期付款的具體要求，這就需要我們?cè)趫?zhí)行該規(guī)定時(shí)，以更加負(fù)責(zé)的精神為轉(zhuǎn)讓方提供市場(chǎng)服務(wù)，避免交易留下后遺癥。

目前，重慶聯(lián)交所為提高金融資產(chǎn)進(jìn)場(chǎng)交易的準(zhǔn)備工作，已經(jīng)完成了全市下屬31家分支機(jī)構(gòu)的專題學(xué)習(xí)培訓(xùn)工作，并主動(dòng)與中央和地方金融機(jī)構(gòu)對(duì)接，同時(shí)，與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，在金融資產(chǎn)處置、并購(gòu)貸款、投資、擔(dān)保、信托、盡職調(diào)查等方面開(kāi)展深度合作。我們有信心，有能力為金融資產(chǎn)進(jìn)入重慶聯(lián)交所提供優(yōu)質(zhì)、快捷、低成本的交易服務(wù)，為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展做出新的貢獻(xiàn)。

（作者為重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所董事長(zhǎng)）