中國(guó)財(cái)務(wù)公司的設(shè)立借鑒了海外的經(jīng)驗(yàn)，而由于制度背景不同，國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)公司在功能定位、發(fā)展路徑、運(yùn)作模式等方面存在著較大的差異。

與中國(guó)最初以行政主導(dǎo)的方式批設(shè)財(cái)務(wù)公司不同，海外跨國(guó)公司一般發(fā)展到一定階段才會(huì)自發(fā)地設(shè)立財(cái)務(wù)公司。此外，與國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)公司以內(nèi)部結(jié)算、資金集中管理為主要功能不同，國(guó)外多數(shù)財(cái)務(wù)公司的功能集中于消費(fèi)信貸、財(cái)務(wù)顧問(wèn)和外部融資等方面。而在中國(guó)金融業(yè)嚴(yán)格實(shí)行分業(yè)監(jiān)管的背景下，這些功能發(fā)展緩慢。

從美國(guó)看，財(cái)務(wù)公司主要集中出現(xiàn)于汽車、機(jī)械等制造產(chǎn)業(yè)。財(cái)務(wù)公司設(shè)立之初，監(jiān)管當(dāng)局就給予其明確的功能定位-主要從事銷售、消費(fèi)金融服務(wù)，從而避免與其他金融機(jī)構(gòu)的功能雷同。其業(yè)務(wù)主要是向經(jīng)銷商、最終用戶提供信貸，信貸方式包括對(duì)經(jīng)銷商提供以其庫(kù)存或應(yīng)收賬款為抵押的貸款，或通過(guò)購(gòu)買生產(chǎn)企業(yè)及經(jīng)銷商應(yīng)收賬款的方式為其融資，對(duì)最終用戶則提供各種形式的消費(fèi)信貸和融資租賃。

從運(yùn)作模式看，海外財(cái)務(wù)公司大致可以分為三種，其中包括同樣定位于產(chǎn)融結(jié)合模式、但按照與母公司聯(lián)系的緊密程度不同而劃分為內(nèi)部附屬型的福特模式、附屬外部型的GE模式，以及定位于國(guó)際資金集中管理的西門(mén)子模式。

產(chǎn)融結(jié)合的兩類模式

福特信貸公司、克萊斯勒財(cái)務(wù)公司（CFC）等集團(tuán)內(nèi)部附屬型的財(cái)務(wù)公司，往往在母公司所屬的汽車制造業(yè)內(nèi)積極發(fā)展消費(fèi)信貸，使產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)的效益保留在本集團(tuán)內(nèi)，從而拓展母公司的價(jià)值鏈。從全球來(lái)看，大眾、歐寶、雷諾、寶馬、豐田等幾乎所有著名車商，都擁有自己的金融服務(wù)體系，通過(guò)開(kāi)發(fā)各類金融產(chǎn)品為外部消費(fèi)者提供便利，促進(jìn)集團(tuán)產(chǎn)品的銷售。

附屬外部型的財(cái)務(wù)公司如通用電氣（GE）旗下的通用金融，也不如人們想象的那樣脫離主業(yè)自由發(fā)展。1980-2000年間，GE金融的資產(chǎn)額從50億美元快速成長(zhǎng)到3700億美元，業(yè)務(wù)遍及42個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在此過(guò)程中，發(fā)展最快、占比最重的是與其主業(yè)聯(lián)系密切的業(yè)務(wù)，即為內(nèi)部子公司提供設(shè)備租賃和消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)，而與集團(tuán)沒(méi)有太大聯(lián)系的專業(yè)融資、中間市場(chǎng)融資等業(yè)務(wù)，呈逐步下降趨勢(shì)。

上述兩類企業(yè)的運(yùn)作目標(biāo)不同，但均有一個(gè)顯著的特征：金融業(yè)務(wù)與公司的產(chǎn)業(yè)結(jié)合緊密，財(cái)務(wù)公司配合集團(tuán)的戰(zhàn)略來(lái)定位自己的金融運(yùn)作，以強(qiáng)化集團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這與中國(guó)部分財(cái)務(wù)公司脫離公司主業(yè)的金融投資業(yè)務(wù)有所不同。

在海外，對(duì)于汽車制造等生產(chǎn)最終消費(fèi)品集團(tuán)下屬的財(cái)務(wù)公司而言，消費(fèi)信貸是其最重要的功能；而在中國(guó)，由于政策法規(guī)、資金來(lái)源、配套環(huán)境等因素的制約，汽車消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。根據(jù)中國(guó)人民銀行提供的數(shù)據(jù)，截至2008年底，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的汽車消費(fèi)貸款余額1583億元中，汽車財(cái)務(wù)公司余額318億元，只占20%。而在歐美市場(chǎng)，超過(guò)50%的汽車消費(fèi)信貸由汽車金融公司提供。

西門(mén)子的資金集中管理模式

在中國(guó)，由于企業(yè)間的金融行為被嚴(yán)格禁止，企業(yè)集團(tuán)在資金的調(diào)撥使用上必須通過(guò)銀行渠道、花費(fèi)巨額的結(jié)算費(fèi)用，或通過(guò)設(shè)立財(cái)務(wù)公司才能實(shí)現(xiàn)，因此，國(guó)內(nèi)的財(cái)務(wù)公司基本定位于資金管理型。海外大型企業(yè)的資金歸集一般通過(guò)集團(tuán)內(nèi)部的資金中心進(jìn)行，采用財(cái)務(wù)公司進(jìn)行國(guó)際資金集中管理模式的企業(yè)，可能只有西門(mén)子一家。

根據(jù)中國(guó)財(cái)務(wù)公司協(xié)會(huì)的考察，西門(mén)子金融服務(wù)集團(tuán)（SFS）定位是西門(mén)子集團(tuán)的國(guó)際融資服務(wù)提供商，扮演著企業(yè)與銀行等外部金融機(jī)構(gòu)的中間人角色。其特點(diǎn)是通過(guò)集約管理，把全球附屬企業(yè)的金融業(yè)務(wù)進(jìn)行內(nèi)部匯總，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。SFS掌管著集團(tuán)成員在全球70家銀行的2500個(gè)賬戶，業(yè)務(wù)涵蓋25個(gè)幣種。每發(fā)生一筆結(jié)算業(yè)務(wù)，成員單位通過(guò)電子系統(tǒng)傳達(dá)給SFS，劃歸到指定賬戶；通過(guò)對(duì)每種貨幣的現(xiàn)金集合管理（現(xiàn)金池），SFS對(duì)成員的銀行賬戶資金實(shí)現(xiàn)零余額管理；通過(guò)層層匯總至地區(qū)資金中心，直至最后產(chǎn)生一個(gè)全球凈流量。如為資金凈流入，則將資金拆出或投放到資本市場(chǎng)；如為資金凈流出，則到資本市場(chǎng)融資進(jìn)行補(bǔ)充。

值得中國(guó)財(cái)務(wù)公司借鑒的是，西門(mén)子集團(tuán)只對(duì)控股公司（持股在50%以上）進(jìn)行資金集中，SFS由于提供了比銀行更優(yōu)惠的服務(wù)，對(duì)所有的股東更為有利，因此，盡管西門(mén)子也在德國(guó)、法國(guó)和英國(guó)等多個(gè)國(guó)家交叉上市，并沒(méi)有小股東借口關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題對(duì)SFS壟斷西門(mén)子集團(tuán)的內(nèi)部金融服務(wù)而提出反對(duì)意見(jiàn)或者限制要求。