4月的宏觀經濟數(shù)據(jù)加重了市場對通脹和政策緊縮的預期，進入5月，股市延續(xù)了單邊下跌態(tài)勢，更在5月17日重現(xiàn)了單日下跌5%的“黑色星期一”。低迷的市場、嚴厲打壓政策下卻依然堅挺的房價、對股指期貨如何影響股市的觀望，種種因素交織在一起嚴重打擊了投資者信心。6月的新財富投資者信心指數(shù)調查顯示，指數(shù)較5月大幅下跌了24%，至53的偏悲觀值，這也是2010年以來投資者信心指數(shù)的最低值。

短期有分歧，中期謹慎樂觀

6月的新財富信心指數(shù)調查中，投資者信心指數(shù)較5月指數(shù)均有不同程度下降。面對持續(xù)低迷的市場，個人投資者信心指數(shù)下降幅度最大，跌幅達40%，至41的悲觀值；券商分析師信心指數(shù)較5月下降了22%，至58；機構投資者下降了5%，至63。調查中，全體投資者都對5月以來的投資收益不甚滿意。

預計6月上證綜指將上漲的全部投資者加權比例為71%，盡管5月的市場并未出現(xiàn)投資者預期的反彈走勢，但機構投資者對6月市場表現(xiàn)依然維持謹慎樂觀，看漲比例為97%未變；個人投資者為67%，較5月下降了16個百分點；券商分析師變化幅度最大，為64%，下降了34個百分點。券商分析師與機構投資者出現(xiàn)較嚴重分歧。預計未來6個月上證綜指將上漲的全部投資者加權比例為78%，投資者對2010年下半年走勢維持謹慎樂觀情緒。其中，機構投資者為97%，券商分析師為75%，個人投資者為67%。

對大盤反彈能力信心不足

對當前股票價格和價值擬合程度的判斷結果顯示，投資者認為當前股票價格低于真實合理的投資價值或基本一致的投資者的加權比例為65%，其中，券商分析師為73%，機構投資者為67%，個人投資者為34%。隨著市場跌勢不改，估值分歧漸趨縮小。

假設上證綜指在當日有較大跌幅的條件下，投資者認為下一個交易日將發(fā)生反彈的加權比例為33%，較5月大幅下降40個百分點。其中，券商分析師為42%，機構投資者為34%，而個人投資者則一致認為大盤會持續(xù)下跌。量能不足市場環(huán)境下，投資者對大盤的反彈能力信心低下。