【中圖分類號】D922.91 【文獻標識碼】B 【文章編號】1673-8209(2009)9-0201-02

【摘要】本文從我國獨立董事引入后現(xiàn)狀進行分析，闡述獨立董事引入后的沖突變化，分析獨立董事對董事會結構的影響，通過發(fā)揮獨立董事與內部董事間沖突正效應，引導沖突向有利于績效改進方向發(fā)展，這對公司治理結構的改善有著重要的意義。

【關鍵詞】獨立董事;沖突效應;影響

1 我國上市公司獨立董事現(xiàn)狀

獨立董事，是獨立外部董事的簡稱，指除董事職務以外不在上市公司擔任其他職務，且與所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其獨立客觀判斷關系的董事。該制度最初形成于美國，后推廣至世界各國。我國于2001年正式在上市公司中引入該制度，從我國目前上市公司的獨立董事來源和構成看，目前我國獨立董事的總體狀況具有以下特點:

一是結構狀況呈現(xiàn)畸形化趨勢。如年齡呈現(xiàn)老齡化;職業(yè)呈現(xiàn)理論化;職稱呈現(xiàn)高級化;學歷呈現(xiàn)高端化;股權呈現(xiàn)趨零化;薪酬呈現(xiàn)剛性化;來源呈現(xiàn)非均衡化等。二是獨立董事仍然屬于弱勢群體。按照目前董事會決策中堅持的資本多數(shù)決原則，如此少量的獨立董事很難發(fā)揮其應有的職能與作用。三是獨立董事的花瓶效用。由于我國獨立董事的股權基本為零，且薪酬呈現(xiàn)剛性特征，故企業(yè)的長期持續(xù)發(fā)展及效益狀況，對獨立董事的任期收益并無影響，獨立董事在進行企業(yè)決策時會因為基于職業(yè)的關注及聲譽的雙重考慮，而呈現(xiàn)較多不作為的傾向。四是獨立董事的風險意識逐漸加大，責任心也漸漸增強，但其在董事會中力量的非均衡未能徹底改觀，導致獨力董事辭職的現(xiàn)象正在逐漸增多。這一方面反映了獨立董事的勤勉盡職的履行難度逐漸加大，同時也反映了環(huán)境迫力所導致的風險增大。五是獨立董事的來源與股東間的強度關聯(lián)性，導致其獨立性及效果的發(fā)揮存在極大質疑。目前，我國獨立董事的推薦、任免、薪酬等權力完全操控在大股東手中。而對于關聯(lián)交易有否決的特殊權利的獨立董事弱勢群體，因其對于職業(yè)的依戀、對聲譽的影響、及對利益的基本追逐，導致其在決策時，可能會違背其專業(yè)素養(yǎng)和職業(yè)操守，而盲目隨從大股東的意愿。

2 獨立董事引入后的沖突變化及沖突正效應

獨立董事的引入無疑會改變原有董事會的決策方式，其最終可以歸結為股東間控制權的所謂轉移，由此產生股東間因爭奪控制權的矛盾和糾紛，并由此演化為獨立董事與原有董事間的矛盾和沖突。作為獨立決策主體的獨立董事，其職能的發(fā)揮必然與原有董事間形成有形及無形沖突。具體有以下幾點:

2.1 委托人利益沖突:原有董事的委托人是擁有較大股份的法人股東，其基于利潤及風險轉移的角度出發(fā)，盡量提高其自身的收益。而獨立董事作為虛擬的委托人——中小股東的代理人，其職責在于盡可能實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，且避免大股東對中小股東的利益侵蝕。當一種決策行為結果有利于大股東而有損中小股東利益時，此種沖突便不可避免。

2.2 角色定位沖突:傳統(tǒng)公司董事會的主要角色定位于監(jiān)督者，其本應成為主要角色的決策者成為次要地位。加之董事會的構成方面主要是股東委派制，其與經理人員之間密不可分，由此形成上述的主次角色錯位現(xiàn)象。獨立董事的引入主要是用來規(guī)范董事會的決策行為，使之角色定位進行有效地回復。也就是說，如何提高董事會的決策效率、決策科學化以及決策的獨立性。然而由于獨立董事與原董事的委托者差異，若原有董事仍然過度關注并行使其監(jiān)督者的角色，而獨立董事行使決策者的角色，則決策的行為結果必然發(fā)生決議難以有效統(tǒng)一，由此造成董事會決策效率的極度低下。加之原有董事對原先角色的固有情節(jié)，以及人為的阻礙和干擾，必然會誘發(fā)決策角色差異沖突。

2.3 引入獨立董事后的沖突正效應:我國強制規(guī)定上市公司必須設立獨立董事，其根本目的是為了保護中小投資者，在董事會中增加弱勢群體的聲音。因此，引入獨立董事的初衷是為了提高上市公司績效，保護中小投資者權益。顯然，當獨立董事代表著中小投資者利益時，必然與代表大股東利益或者經理層利益的內部董事產生沖突，而這種沖突的形成不僅是必然的，實際上也是本文所期望的，具有正面效應:

(1)即使獨立董事實際來自于大股東的任命或安插時，在經理層為了自身利益做出的對公司發(fā)展造成損失的行為持反對意見，在董事會中投反對票，此時會與來自于經理層的內部董事形成沖突，但該沖突對維護所有投資者權益有積極作用。

(2)獨立董事為確保自身的聲譽，極有可能更傾向于讓公司履行一定的社會責任，當經理層或大股東做出有利于企業(yè)發(fā)展、但不道德的決策時，發(fā)出反對的聲音，從而對企業(yè)履行社會責任，保護其他利益相關者。

(3)由于獨立董事具有一定的獨立性，他們在一定程度上可以代表中小股東發(fā)出聲音，對大股東有損于小股東的行為提出反對意見時，有利于保護中小股東權益。

(4)由于獨立董事與內部董事在決策過程中的信息量和專業(yè)知識的不同，在同樣為了公司長期發(fā)展的目標做出決策時，也可能形成沖突，但沖突的結果應該是促進決策的民主化和科學化，向著有利于股東權益最大化的方向發(fā)展，也應該是有利于公司績效發(fā)展的。

3 獨立董事引入后對董事會結構影響

董事會代表了全體股東的利益，是負責執(zhí)行公司業(yè)務的常設機構，也是公司大政方針的決策與執(zhí)行機構。董事會的工作應該包括如下六個方面的任務:領導公司戰(zhàn)略的制定和實施;對公司內部控制體系進行審查;選擇任命公司的高級管理人員，確定合理的報酬政策，適時解聘不合格的高級管理人員;影響并監(jiān)督公司股利政策的形成，維護股東的長遠利益;確定公司信息披露的基本策略，監(jiān)督公司信息披露的過程;監(jiān)督公司的重組活動，確保公司的戰(zhàn)略性發(fā)展過程符合股東的長遠利益。由于我國獨立董事制度發(fā)展晚，操作不規(guī)范，現(xiàn)有獨立董事的結構不合理，處于弱勢地位，對董事會的影響相當有限，但由于獨立董事與內部董事存在天然的差異性，在來源和職能定位上的不同決定了獨立董事的引入必然對董事會結構產生影響。

首先，獨立董事的引入必然影響原有的董事會結構，打破原有內部董事的平衡。內部董事與外部董事的相互作用必須對董事會原有決策機制產生影響。如在項目監(jiān)督及CEO繼位方面，由于彼此所掌握的信息及目標不同，決策結果必然不同，也就有不同沖突反應。但同時，內部董事與外部董事間在溝通及職責承擔上，存在合作共存關系，從而使得二者間找到新的利益均衡點，形成的新的董事會結構模式及決策方式。

其次，獨立董事的監(jiān)督作用影響到董事會決策結構。盡管我國獨立董事的地位和作用很小，但由于獨立董事的存在，董事會的決策過程至少需要在形式上征詢獨立董事的意見，考慮到小股東的權益，從而在董事會結構中增加了弱勢群體的聲音。與此同時，由于獨立董事對決策信息的了解有限，在董事會內部董事與獨立董事之間存在認知沖突。過多的認知沖突會對董事會決策效果產生消極影響。

在一些突發(fā)事件或緊急召開董事會情況下，獨立董事導致的董事會結構變化有可能到董事會決策效率和決策質量。

最后，獨立董事引入對董事會的薪酬結構產生影響。獨立董事引入后，對CEO薪酬總量及結構可能提出異議，同時董事薪酬、獨立董事的薪酬總量及結構也必然受到影響;并且董事會中獨立董事越多，其越傾向于以股權為激勵的薪酬方案，而CEO及CEO兼任董事會主席的公司，更不愿意用股權支付代替現(xiàn)金支付作為薪酬形式，另外也有研究表明，具有較多獨立董事的董事會傾向于支付給管理人員更多薪酬，幾乎沒有獨立董事的公司有較少的代理問題，從而管理者與股東的利益更趨于一致。

綜上所述，在理論和實踐中獨立董事的引入都對原有的董事會結構產生了影響，以隨及改變了原有董事會結構和董事間的沖突。如國際大公司如安然、世通等，及國內如宏智科技的控制權之爭，科龍獨立董事辭職等，均反應出，在獨立董事引入后，原有的董事會權力結構發(fā)生了失衡，由此導致沖突現(xiàn)象的不斷發(fā)生和升級。當沖突升級定程度，便必然會發(fā)生權力結構的重新整合。因此，分析獨立董事對董事會結構的影響、如何發(fā)揮獨立董事與內部董事間沖突正效應，從而引導沖突向有利于績效改進方向發(fā)展，對公司治理結構的改善有著重要的意義。

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