中國VC的十年，是跌宕起伏的十年。中國VC在激蕩中成長、成熟，也潛行中發(fā)揮了其應(yīng)有的社會價值。然而，這種價值的升級，是否讓VC真正成長，從短期利益追逐者和高利貸角色蛻變，擔當起更多的社會責任，從而沖破了道德的囹圄?

上世紀90年代初期，中國證券市場方興未艾之時，風險投資還是一個沒人知曉的概念。在當時國內(nèi)并不具備投資高科技的條件下，VC先驅(qū)們1998年之前投資中國的方式只能以成立合資公司為主，與政府合作投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。當時曾代表AIG基金投資國內(nèi)高速鐵路等基礎(chǔ)建設(shè)的閻焱將那段時光描繪為：“就像在過一條黝黑的隧道，前面一片漆黑，什么也看不見，只能憑著感覺往前摸索?！?/p>

VC的十年輪回

打通這種黑暗的是1998年來自互聯(lián)網(wǎng)的星星之火，這夾帶著瘋狂的火種即刻燎原了整個中國，也讓VC和創(chuàng)業(yè)者們迅速集體陷入了非理性的泥淖。隨之而來的泡沫讓互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)歷了從2000年到2003年的市場蕭條期。某雜志主編的話“當時我們辦會，VC們的上座率非常高，大家開始聚起來互相取暖”是那段冰凍時期的生動寫照。

直到2003年底攜程上市，緊接著盛大、百度、分眾等后浪推前浪式的納斯達克上市熱潮，才讓VC從漫長沉睡的冬眠中逐漸蘇醒過來，并迅速迎來了蓬勃的春天。一改此前在美國本土市場競爭中沒有機會的二三流VC才來華投資的局面，2004年6月，以硅谷銀行率領(lǐng)30家VC訪華為拐點。包括Sequoia在內(nèi)的硅谷頂級VC終于在中國落地生根，將投資中國的熱度逐步推向近十年來的至高點。

2005年被風險投資家們普遍認同為中國VC1.0和VC2.0的分水嶺，以IDGVC和軟銀亞洲募得更大額新基金，國際上更有實力的VC的大規(guī)模涌人以及VC界洗牌和跳槽為標志，中國VC已經(jīng)進入2.0時代。清科公司總裁倪正東認為，“這樣的創(chuàng)投進入中國，在質(zhì)量上和原來有了本質(zhì)的區(qū)別?！边尺迕绹韫鹊那笆籚C已由原來的單純參觀訪問，轉(zhuǎn)為現(xiàn)今在中國設(shè)立了自己的基金或者與中國的合作伙伴聯(lián)合進行投資。

時間轉(zhuǎn)到2006年和2007年，這兩年間VC的逐利沖動再次沸騰至極點，利令智昏的“瘋投”不斷，甚至出現(xiàn)角色逆轉(zhuǎn)，僧多粥少的局面一度讓創(chuàng)業(yè)公司開始在令人眼花繚亂的VC中選來選去。然而，2008年下半年的經(jīng)濟危機形勢卻讓整個VC市場在倉促中開始過冬。不過對于VC而言。2008年和2000年的形勢是同中有異的兩個冬天。從投資上看，2000年VC的態(tài)度是停止投資觀望。2008年VC中的一些精明者還是在中國賺到了錢，伴以中國在世界經(jīng)濟中的強勁增長勢頭，VC對這個市場的長期投資信心依舊，只不過去除掉了2007年的狂躁，而這適度的降溫讓頭腦冷靜。

VC的靶心

資本永遠會追逐利潤，近年來創(chuàng)造了眾多成功神化的中國市場，很自然地成為了VC的“眾矢之的”。

招商局科技集團董事長的顧立基認為，VC行業(yè)大家所投的領(lǐng)域都差不多，即集中在高增長性行業(yè)。這確實是VC投資的共性，即便如此，VC的靶心似乎也不盡相同。

參差不齊的項目，魚龍混雜的VC，一場射箭項目的國際爭奪賽早已展開，大賽的承辦國就是中國，分賽場遍布中國各地。由于缺少了資格賽和淘汰賽的篩選環(huán)節(jié)和比賽規(guī)則，使這場參賽者良莠不齊賽事的特點也演變?yōu)榱恕氨荣惖谝?，友誼第二”。

當盲目瘋投現(xiàn)象橫行市場的時候，也不乏處事冷靜的人。顧立基為招商科技定下的一個基本投資策略就是“不熟不做”，這也成為了招商科技內(nèi)部一條上下遵循的規(guī)定。

“我們一直都是做中長期的投資，因為中長期比較能體現(xiàn)VC的價值?！睆念櫫⒒@句話中，看到了他“如今做創(chuàng)投，更多考慮利用自身的資源去幫助創(chuàng)業(yè)者成長，投資本身才能獲取更大的回報。”的投資哲學(xué)。同時，招商科技對于孵化器的重視與對早期項目的投資偏好風格也變得順理成章。未來，招商科技將依舊偏重中長期的投資策略，而不是像許多VC轉(zhuǎn)去做更多的Pre-IPO(企業(yè)上市前投資)。

招商科技目前投資業(yè)務(wù)的靶心也多瞄準于國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的重點領(lǐng)域，涉及信息通信、半導(dǎo)體、生物制藥、新材料、新能源等廣泛領(lǐng)域。為百年老店招商局未來十年、二十年尋求業(yè)務(wù)發(fā)展契機和增長點，才是顧立基作為一個風投家，或者說一個真正的風投家的最終使命。

此外，作為天使投資人，周鴻袆望自己的經(jīng)驗和眼光，可以成為創(chuàng)業(yè)公司和機構(gòu)VC之間的橋梁?！斑@些天使資本雖然總量不大，”鼎暉創(chuàng)投合伙人王功權(quán)認為，“但由于其處于風投的種子期投資階段，所以很容易帶動新一輪創(chuàng)業(yè)高潮?！?/p>

VC的互群網(wǎng)冒盼

在為互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域這個新經(jīng)濟鼓吹吶喊的同時，投資者們難免也會遇到對風險估計不足，進而失敗的情況。畢竟，這個新興領(lǐng)域所展現(xiàn)出的千變?nèi)f化的狀況，讓VC們受到誘惑的同時，對于風險的判斷力和把握力更加地不足。十年來，我們看到風光的投資者在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域取得了成功，同時，那些腳底的奠基者卻往往被人們遺忘。但是，這些失敗的案例，對于VC們來說，都是一個個鮮活的教訓(xùn)，在引導(dǎo)他們邁向成功的路上發(fā)揮了關(guān)鍵的決策作用。

網(wǎng)上售賣彩票這個業(yè)務(wù)被政府叫停就可以看到其中，風投們對于風險估計不足，預(yù)測不夠的問題。有數(shù)據(jù)預(yù)測，網(wǎng)售彩票在2007年的銷售額為20個億，其增長大于彩票業(yè)本身的增長，曾被業(yè)內(nèi)人士普遍看好。據(jù)統(tǒng)計，專業(yè)代購彩票的網(wǎng)站有10家，全部收入均來自于彩票銷售。然而，未經(jīng)任何單位批準授權(quán)、非法經(jīng)營的彩票網(wǎng)站估計有近700家，一些網(wǎng)站提供賭球等博彩服務(wù)，也有一些通過投注返傭金等方式吸引彩民參與。

2008年1月17日，國內(nèi)最大的民營彩票網(wǎng)500WAN登出了一則公告，宣布自當日12：00起，500WAN彩票網(wǎng)將全部停止網(wǎng)站交易區(qū)彩票合買代購業(yè)務(wù)。而就在前一天，該網(wǎng)站還只是停止了一小部分業(yè)務(wù)。在此前后徹底停止業(yè)務(wù)的還有羊彩網(wǎng)、愛波網(wǎng)、大贏家等大部分的彩票網(wǎng)站。

2007年11月6日，財政部、公安部、民政部、信息產(chǎn)業(yè)部、國家體育總局聯(lián)合下發(fā)了第36號公告(下稱《公告》)，要求“停止非彩票機構(gòu)主辦網(wǎng)站彩票銷售業(yè)務(wù)，嚴厲查處和打擊利用互聯(lián)網(wǎng)非法銷售彩票行為”。僅僅一個多月后，財政部、民政部、國家體育總局又聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于彩票機構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)銷售彩票有關(guān)問題的通知》，要求“不得利用互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行銷售彩票”。

從“整頓”到“一刀切”的全面禁止，業(yè)內(nèi)人士分析，《公告》的本意是徹底清查一些頂著官方彩票機構(gòu)的帽子卻以預(yù)測、內(nèi)幕、包中等形式詐騙彩民錢財?shù)木W(wǎng)站。根據(jù)此公告，中國福利彩票發(fā)行管理中心和國家體育總局體育彩票管理中心應(yīng)于30日內(nèi)上報其授權(quán)網(wǎng)站，經(jīng)五部委審核后，確定保留開展互聯(lián)網(wǎng)銷售彩票業(yè)務(wù)的彩票機構(gòu)及其網(wǎng)站的名單。然而在具體執(zhí)行過程中，從地方中心報上來的網(wǎng)站卻多得驚人，不得不規(guī)定一省只能報一家，但是已經(jīng)授權(quán)網(wǎng)站之間的關(guān)系很難平衡，故而干脆全面叫停。

事實上，僅僅500WAN從2001年創(chuàng)立到2006年，已經(jīng)融得風險投資等資金近3000萬，2005年底網(wǎng)站達到收支平衡，2006年實現(xiàn)銷售額3個億。然而，被預(yù)期的更多的營收被政府的叫停，陷于艱難的發(fā)展中。

這樣的結(jié)果，可能是VC們進入行業(yè)時沒有料到的。處于盈利目的考慮的投資者們在看到利益的同時，還應(yīng)當全面考察該領(lǐng)域和公司的前景以及對風險的準確判斷，其合法性、社會利益等方面都應(yīng)該是投資們重視的因素，而不僅僅是利益。

利益背后的風險

在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，我們看到，2009年的投資火熱點，以及他們的發(fā)展形式。視頻、SNS社區(qū)、電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲等領(lǐng)域的火熱已經(jīng)吸引了投資者的眾多關(guān)注。但投資者們在砸錢的時候，或許應(yīng)該引前車之鑒，以找到真正合適的創(chuàng)新項目，獲得自身利益的最大化。

國內(nèi)視頻網(wǎng)站的發(fā)展在Youtube的吸引下，已經(jīng)吸引了一輪又一輪的風投。在這個迄今仍然被認為是燒錢的領(lǐng)域，風投們對于其發(fā)展保持了一定的樂觀，還有相當程度的謹慎。

盛大日前對視頻網(wǎng)站酷六的收購，引發(fā)了視頻行業(yè)洗牌的猜想，也可能會激蕩起這個行業(yè)的新浪潮。不過需要關(guān)注的是，在普遍看好的同時，也有投資者表現(xiàn)出了對局部領(lǐng)域可能產(chǎn)生投資泡沫的擔憂?！坝幸恍╊I(lǐng)域可能會，比如說視頻網(wǎng)站這塊?！庇⑻貭柾顿Y中國區(qū)投資總監(jiān)黎平表示，目前國內(nèi)已有5、6個較大的視頻網(wǎng)站，現(xiàn)在已有多家VC一輪輪融資投了進去?！懊考叶枷Ｍ约耗艹蔀橄馳ouTube那樣的贏家，但這是不可能的。因為視頻領(lǐng)域要發(fā)展必須有一定的規(guī)模優(yōu)勢，這個優(yōu)勢完全體現(xiàn)在帶寬上。中國的帶寬價格原來比美國還要貴，現(xiàn)在也便宜不了多少，而收費模式卻還遠遠做不到美國那樣?！崩杵秸J為，較高的投資和整合成本。再加上良性贏利模式的缺乏，使得視頻網(wǎng)站領(lǐng)域有可能出現(xiàn)泡沫。

“我們非常看好網(wǎng)游(網(wǎng)絡(luò)游戲)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，目前在這個領(lǐng)域已經(jīng)投資了4家網(wǎng)游企業(yè)?！鄙钲趧?chuàng)新投資集團北京分公司總經(jīng)理劉綱認為網(wǎng)游的發(fā)展前景很好，其中網(wǎng)龍公司已成功在香港上市，而中青寶網(wǎng)則已經(jīng)申報了創(chuàng)業(yè)板。事實上，根據(jù)最新香港上市，而中青寶網(wǎng)則已經(jīng)申報了創(chuàng)業(yè)板。事實上，根據(jù)最新的數(shù)據(jù)估計，網(wǎng)游行業(yè)在2012年將會達到731億的規(guī)模。然而，值得注意的是，目前國內(nèi)網(wǎng)游行業(yè)已呈現(xiàn)出較為壟斷的市場征兆。“目前中國大部分，的市場份額都被包括盛大在內(nèi)的十家大型網(wǎng)游公司所占有?！泵懒蛛娦排c媒體部亞洲企業(yè)融資業(yè)務(wù)副總裁陳菲認為，對于一些新來者最大的機會就是和現(xiàn)有的公司進行合作，產(chǎn)生出一些成功的游戲，以便發(fā)布這些游戲來獲得更大的市場份額。

而網(wǎng)游在產(chǎn)業(yè)繁榮的狀況之下，還面臨著更多道德和社會責任方面的考量?！笆⒋笫且粋€傳奇，但盛大要為網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)η嗌倌甑亩竞ω撟疃嗟呢熑?。不信你隨便到幾個網(wǎng)吧走一走，你就會同意網(wǎng)絡(luò)游戲已經(jīng)成為精神鴉片的看法?！薄笆⒋罂赡軙f我只是搭建了平臺，而不是游戲的開發(fā)者，但是，有誰會否認生產(chǎn)毒品和販賣毒品是同樣的犯罪?”

也許很少有投資投向到那些帶有正面社會效益、更加能夠促進社會進步的行業(yè)，比如電子支付信用保障技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)遠程教育等等，從這個意義上看，風險投資或許成就了互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的奇跡，但這種成功一定程度上是以放棄社會責任、沉淪社會道德為代價的。

VC的“副產(chǎn)品”——社會貢獻

資金常常是創(chuàng)業(yè)的瓶頸，傳統(tǒng)上創(chuàng)業(yè)資金的合法來源只有兩種渠道：一種是靠積累，第二種是靠借貸。如果讓創(chuàng)業(yè)者將自己的積蓄都拿出來創(chuàng)業(yè)，會有很多人知難而退，更何況最喜歡創(chuàng)業(yè)的年輕人恰恰是積蓄最少的群體。從銀行貸款必須要有財產(chǎn)可抵押。因此，年輕人要通過這兩種傳統(tǒng)的方法獲得創(chuàng)業(yè)資金極不容易。

VC，這種由富于冒險精神的年輕國度美國所發(fā)明出的非常規(guī)投資方式，使得年輕人創(chuàng)業(yè)成為可能。幾十年來，VC投資方式總體講是非常成功的，美國創(chuàng)造硅谷科技公司神話的同時，也創(chuàng)造了投資神話。從全局來講，這無疑是一種在無形之中完成的社會貢獻，

即便投資人本身只是為了獲取更高的利潤。VC遴選項目時候雖然考慮的只是自身利益，但是這個項目的成功，很多時候會給社會整體帶來不少益處，營造了新的產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟環(huán)境。首先，由于研發(fā)和創(chuàng)新活動本身就帶風險，一般企業(yè)和個人并不敢去輕易嘗試，而VC則鼓勵了更多有志之士去創(chuàng)業(yè)，分散降低了創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)新風險。其次，提高了整個國家的創(chuàng)新水平。再次，VC扶植的企業(yè)提供了一些就業(yè)機會，一定程度上幫助緩解了就業(yè)問題。最后，VC所扶上馬的成功企業(yè)，也增加了政府的稅收?？梢赃@樣說，VC的商業(yè)模式在為社會化解了風險的同時，也為社會營造了環(huán)境。在VC幫助下所發(fā)展起來的企業(yè)日后都在為整個社會提供著公共品。對于企業(yè)而言，VC對他們起到了很大的幫助，但VC的意義絕不僅僅是產(chǎn)生了成功的企業(yè)，而是產(chǎn)生了保持成功的企業(yè)，今天美國的VC之所以能受到尊重，就因為產(chǎn)生了如思科、甲骨文、蘋果等至今還是非常成功的企業(yè)。

在今年3月舉辦的中國創(chuàng)投十年回顧論壇上，包括IDG熊曉哥、軟銀賽富閻焱、德同資本邵俊在內(nèi)的多名VC，在回顧了他們中國創(chuàng)投領(lǐng)域的十年歷程時，其中多數(shù)人心中印象最深、最得意的投資項目都不是最賺錢的那一個。

其中，邵俊表示，有開創(chuàng)性、領(lǐng)導(dǎo)性的投資會讓投資人更有滿足感。熊曉鴿則認為十年前投資的《時尚》雜志讓自己很得意。不僅僅因為這是熊曉鴿的本行，更重要的是這個刊物到現(xiàn)在為止已出了16種雜志，它們作為一個整體共同向讀者提供了非常高質(zhì)量的生活信息。德同資本創(chuàng)始合伙人邵俊認為讓VC最興奮的是投資的公司具有一定前瞻性或在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。無錫尚德是他得意的項目。邵俊回憶，當時無錫尚德要融6000萬美元，而德同沒有那么多錢，只好拉上同行來聯(lián)合投資，其中凱雷還因清潔能源的概念項目太遙遠而拒絕過。無錫尚德的成功上市讓國內(nèi)投資人更加關(guān)注清潔能源和新能源行業(yè)。聯(lián)想投資董事總經(jīng)理陳浩則表示感情最深的投資項目，是八年前投資的科大訊飛。直到現(xiàn)在聯(lián)想投資仍是科大訊飛的股東，八年期間聯(lián)想投資和科大訊飛一起經(jīng)歷過很多企業(yè)發(fā)展的困難，直到現(xiàn)在走過最困難的時候。陳浩認為聯(lián)想投資參與創(chuàng)辦科大訊飛的同時，也收獲和學(xué)到了很多寶貴的東西。

VC能否得住社會責任的拷問?

然而，事實上，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域如此眾多的投資下去后，沒有人能夠判斷有多少個Web 2.0、Web 3.0網(wǎng)站能夠如愿出售、上市、生存并發(fā)展壯大。

風險投資的追求是獲得高額回報，但這不應(yīng)該是其惟一的追求目標，在很多大公司紛紛拋出“做企業(yè)好公民”或積極參與回報社會的公益活動的時候，風險投資作為創(chuàng)業(yè)公司的推進器同樣不應(yīng)該放棄對社會責任的思考。

風險投資催生了年輕一代的創(chuàng)業(yè)熱情，成就了新浪、搜狐、盛大等知名企業(yè)，幫助創(chuàng)業(yè)者實現(xiàn)白手起家的成功夢想；另一方面，它也一手釀造了“一夜暴富”的機會主義追求風潮。但更為重要的是，一些被風險投資捧紅的新模式正在給社會帶來不可忽視的負面影響：網(wǎng)絡(luò)游戲給青少年一代造成嚴重的精神污染，交友社區(qū)對傳統(tǒng)的婚姻家庭關(guān)系構(gòu)成壓力，給色情犯罪提供機會，手機短信成為有效的欺詐手段，等等。這些在風險投資幫助下“做大”的負面效應(yīng)使一些人向風險投資提出了“承擔社會責任”的要求。

同威創(chuàng)業(yè)投資有限公司總裁劉濤認為，投資商本身是個商業(yè)機構(gòu)，它是逐利的，是否非要要讓投資商承擔社會責任有待商榷。這一觀點，可能在大部分的投資者那里都會得到贊同的回音。或許，這也是大眾普遍認為投資者社會責任缺失的原因。

但實際上，如果不考量社會責任，不具備發(fā)展的長遠目光，僅僅扶持一個短期盈利的企業(yè)，這并不是真正意義上的風投，僅僅是短期利益的追逐者，或者說是變相的高利貸。這些投資者的存在，與當前中國VC行業(yè)的發(fā)展狀況和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)的發(fā)展狀況應(yīng)當是密不可分的。甚至，當國外關(guān)注長線投資的VC們，進入中國互聯(lián)網(wǎng)后，也著重有穩(wěn)健營收和回報的企業(yè)。

風險投資機構(gòu)聚集的硅谷沙丘路(Sand Hill Road)曾經(jīng)在美國投入了大筆資金，并且很好地資助了一些處于萌芽階段的技術(shù)。但這些投資機構(gòu)卻在中國市場采取了截然不同的策略。

所謂的“成長資本投資”無法幫助投資家從騰訊、分眾傳媒和盛大等科技企業(yè)登陸納斯達克或紐交所的過程中獲益，但是許多身處中國的美國風險投資家都認為，這種晚期投資可以獲得堅實、穩(wěn)定的回報。

尋找下一個投資熱點

在當前注重堅實、穩(wěn)定回報，以及社會責任相對較弱的VC領(lǐng)域，如何尋找到下一個投資熱點，應(yīng)當是個火熱的話題。

視頻、SNS、微博、網(wǎng)游、電子商務(wù)、移動互聯(lián)網(wǎng)等都是VC們普遍關(guān)注的話題。金沙江創(chuàng)投、德豐杰創(chuàng)投以及D C M等風險投資公司仍然希望從中國尋找下一個重大的技術(shù)突破。雖然這種風險投資公司已經(jīng)不占多數(shù)。但是他們?nèi)匀徽J為，互聯(lián)網(wǎng)、清潔能源技術(shù)、游戲以及移動領(lǐng)域的企業(yè)今后將大有作為。由于目前沒有幾家競爭對手對中國科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權(quán)投資，而且這類交易的估值也在上升，所以這些風險投資公司的方向有可能是正確的。

在移動互聯(lián)網(wǎng)方面，2009年掀起的狂潮讓眾多投資者密切關(guān)注著發(fā)展趨勢，也有不少投資者開始試水。

不過，大多數(shù)投資者仍然在觀望。領(lǐng)航資本合伙人楊鐳認為2011年會有一家無線互聯(lián)網(wǎng)公司上市，他稱， “無線互聯(lián)網(wǎng)公司里面有很多好的小苗子，但短期內(nèi)還不會出現(xiàn)，2011會出現(xiàn)爆發(fā)，這個爆發(fā)是有規(guī)模的爆發(fā)，甚至?xí)聿恢灰患业纳鲜泄??！?/p>

但是楊鐳在談到無線互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展存在的問題時，他表示，這個行業(yè)的公司除了一般創(chuàng)業(yè)企業(yè)成功需要的團隊、模式和機遇，還需要外部資源。這是無線互聯(lián)網(wǎng)公司成功的一個重要因素。“從投資人來講和在這個行業(yè)做企業(yè)的人必須要審視具備這幾點，作為投資人我們也要看它是不是具備，或者在哪個方面能幫助他們?！睏铊D稱。

他認為，“無線互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈要比互聯(lián)網(wǎng)長很多，運營商、政府監(jiān)管力度、手機廠商，手機廠商扮演了很重要的角色，而且沒有人控制?！彼哉f，無線互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展要再加這些外部資源。

當然，在中國的VC們在看準投資領(lǐng)域的同時，還并沒有將社會責任清晰地劃分開來。這可能和當前的投資環(huán)境(比如退出機制)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的狀況也有著密切的聯(lián)系。當我們看到低碳股的瘋長時，也期待著互聯(lián)網(wǎng)方面有更多傾向社會責任領(lǐng)域的投資，比如在電子銀行支付誠信系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)安全環(huán)境系統(tǒng)等方面都得到VC們的青睞。

期待華麗轉(zhuǎn)身

當然，我們不能去夸大VC的作用，也不能去標榜它的社會貢獻，但是不能不肯定它的社會價值。

這十年間，中國本土的VC在跌宕起伏的十年中孕育并成長起來， “紅杉基金創(chuàng)建了四年，四年還是個年輕的孩子，我覺得這是行業(yè)巨大的挑戰(zhàn)，因為行業(yè)里面投資的企業(yè)本身就是年輕的，而最好的情形是風險投資行業(yè)是有經(jīng)驗的，但是今天來講我們這些機構(gòu)在經(jīng)驗上還處在不斷的提升和學(xué)習(xí)中?！奔t杉中國基金創(chuàng)始人沈南鵬感慨道， “作為風險投資企業(yè)，他本身需要足夠的企業(yè)文化、投資文化以及能力，來服務(wù)于我們投資的創(chuàng)業(yè)家和企業(yè)家，我們的行業(yè)是服務(wù)行業(yè)，服務(wù)行業(yè)需要服務(wù)的積累?！?/p>

的確，VC本身也是個在不斷學(xué)習(xí)和成長中的年輕人，在其成長所必修的課程中，除了如何修行自身的專業(yè)水平，更好地幫助受助企業(yè)，也需要擺脫青春期的躁動，學(xué)會靜下心來理智地去思考問題。不少人認為，即使是大企業(yè)，也是近幾年才開始考慮社會責任問題，對于VC所投資的創(chuàng)新型小企業(yè)，要談社會責任恐怕顯得華而不實、虛無縹緲。

實則不然，目前社會責任的觀點已經(jīng)越來越受到VC的肯定和關(guān)注，一些VC投資時開始考量被投資企業(yè)的社會責任，這無疑是VC投資走向成熟和深入的標志之一。事實上，VC在對被投資企業(yè)的社會責任進行考量時，也是在發(fā)揮著自身另一方面的社會價值。

從當前VC的投資領(lǐng)域上看，除了節(jié)能減排行業(yè)外，包括教育、醫(yī)療等關(guān)系到民生、社會責任但目前處于薄弱領(lǐng)域的行業(yè)也受到了越來越多的關(guān)注。企業(yè)的社會責任，能為企業(yè)長足發(fā)展營造好的“生態(tài)環(huán)境”，沒有一個好的生態(tài)環(huán)境，再好的技術(shù)也只會將企業(yè)甚至行業(yè)帶入歧途。北極光創(chuàng)投創(chuàng)始人鄧鋒所說，看企業(yè)、投企業(yè)的時候，要注重其價值取向，包括社會責任感，也就是說要看這個企業(yè)給社會帶來什么。 “企業(yè)的社會責任，長期來說，對企業(yè)的品牌、行業(yè)品牌都是很重要的。”

“2009年對中國VC行業(yè)來說，是非常復(fù)雜的一年?！鼻蹇萍瘓FCEO倪正東用這樣的話概括這個VC的2009年。直到2008年VC行業(yè)很多還都是以外資為主導(dǎo)的，而在2009年第一次出現(xiàn)人民幣基金超過外資基金的情況。在未來5年、10年，中國本土VC或許將更多地主導(dǎo)這個市場。無論從哪個角度看，2009年都是中國VC的拐點，而拐點之后，VC如何更好地發(fā)揮出其社會價值或許才是大眾更為期待的場景。