[摘 要] 近幾年來公允價(jià)值一直是國際會(huì)計(jì)界關(guān)注的熱點(diǎn)，同時(shí)也是我國會(huì)計(jì)界一個(gè)較新的課題。本文根據(jù)國內(nèi)外會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及學(xué)者對(duì)公允價(jià)值的解釋，結(jié)合公允價(jià)值計(jì)量的適用條件，探討了公允價(jià)值計(jì)量在美國金融危機(jī)中的作用機(jī)制。并就我國會(huì)計(jì)中公允價(jià)值的應(yīng)用提出了對(duì)策和建議。

[關(guān)鍵詞] 公允價(jià)值計(jì)量 作用機(jī)制 應(yīng)用現(xiàn)狀 對(duì)策建議

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)制度也逐步完善和成熟。公允價(jià)值計(jì)量作為會(huì)計(jì)計(jì)量屬性的一個(gè)方面，接受著來自市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的檢驗(yàn)。尤其是在當(dāng)前美國金融危機(jī)的大背景下，公允價(jià)值的運(yùn)用對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體有著不容忽視的影響，同時(shí)促進(jìn)了各國會(huì)計(jì)制度的國際化和趨同化的進(jìn)程?？梢哉f，在不同的經(jīng)濟(jì)條件下，公允價(jià)值應(yīng)用的確是當(dāng)前一大難題。

一、公允價(jià)值的含義以及應(yīng)用條件

公允價(jià)值這在法律意義上講，公允價(jià)值是指得到公眾認(rèn)可的價(jià)值。可以看出，公允價(jià)值具有很大的主觀性，取決于行為人的主觀判斷。2006年，美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）在第157號(hào)財(cái)務(wù)準(zhǔn)則中公允價(jià)值被定義為在計(jì)量日市場(chǎng)參與者之間的有序交易中，銷售一項(xiàng)資產(chǎn)將會(huì)收到或轉(zhuǎn)讓一項(xiàng)負(fù)債將要支付的價(jià)格。

除此以外，對(duì)于公允價(jià)值的涵義，國內(nèi)外專家如葛家澍，黃世忠，James.E.Parker等，都給過不同的解釋。究其本質(zhì)，都是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，交易雙方自愿交易的價(jià)格。這項(xiàng)準(zhǔn)則的實(shí)施，原則上是為了降低和避免市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中信息不對(duì)稱造成的風(fēng)險(xiǎn)，增加會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性和可靠性，在適用程度上也需要了諸多前提條件：

首先，必須在一個(gè)開放的不受干擾的市場(chǎng)環(huán)境中。企業(yè)充分了解當(dāng)前情況，公平競(jìng)爭，信息對(duì)稱，不存在任何人情交易。即所謂的完全競(jìng)爭市場(chǎng)。其次，公平交易。供求雙方都是理性的經(jīng)濟(jì)人，為了達(dá)到雙方利益的最大化，選擇當(dāng)前市場(chǎng)的均衡點(diǎn)進(jìn)行交易。這個(gè)均衡點(diǎn)可以是現(xiàn)階段市場(chǎng)價(jià)格，也可以是未來市場(chǎng)的現(xiàn)金流。第三，持續(xù)經(jīng)營。如果企業(yè)不能在持續(xù)經(jīng)營下進(jìn)行一項(xiàng)交易，它的交易價(jià)格往往會(huì)受到其他因素的影響，并不能反映該交易中資產(chǎn)和負(fù)債的真實(shí)價(jià)格，無法反映金融工具的信用質(zhì)量，更無從談公允價(jià)值。第四，交易的時(shí)間性。公允價(jià)值是假定資產(chǎn)處于交易時(shí)的特定狀態(tài)，不一定是最佳使用狀態(tài)。此區(qū)別于市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量中必須處于市場(chǎng)的最佳選擇。

由于有上述條件的限制，使得公允價(jià)值在實(shí)際運(yùn)用中并不能達(dá)到其本身的目的，正確的揭露資產(chǎn)價(jià)值，反映風(fēng)險(xiǎn)程度。反而有時(shí)候會(huì)使經(jīng)濟(jì)往相反的方向發(fā)展。2008年美國開始席卷全球的金融風(fēng)暴蔓延后，美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則給予公允價(jià)值全新的解釋：如果該類資產(chǎn)缺乏活躍的公開市場(chǎng)交易，可以通過內(nèi)部定價(jià)，包括合理的主觀判斷來確定其公允價(jià)值。

二、美國金融危機(jī)中公允價(jià)值計(jì)量的作用機(jī)制

公允價(jià)值最為典型的應(yīng)用體現(xiàn)在衍生金融工具交易的計(jì)量中，美國的新準(zhǔn)則對(duì)大多數(shù)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債要求按照公允價(jià)值進(jìn)行初始確認(rèn)和計(jì)量，并按照相關(guān)的規(guī)定披露。在次貸危機(jī)中的一些資產(chǎn)證券化產(chǎn)品如ABS(資產(chǎn)支持證券）、MBS(抵押貸款支持證券)和CDO(抵押債務(wù)債券)等次債產(chǎn)品應(yīng)用了這一規(guī)定下的公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，這種計(jì)量包括初始計(jì)量和后續(xù)計(jì)量。

在FAS157的大背景下，在市場(chǎng)大跌和市場(chǎng)功能缺失的時(shí)候，金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融資產(chǎn)按市價(jià)減計(jì)，形成了企業(yè)賬面虧損和資本充足率下降。此時(shí)由于債務(wù)人現(xiàn)金流量惡化，投資人恐慌性拋售導(dǎo)致公允價(jià)值急劇下跌，從而使可收回金額遠(yuǎn)低于賬面價(jià)值，企業(yè)不得不計(jì)提大量減值準(zhǔn)備，加劇虧損，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的加大力度拋售現(xiàn)有資產(chǎn)。低價(jià)拋售資產(chǎn)除帶來直接損的失外，剩余資產(chǎn)又不得不因市價(jià)下跌進(jìn)一步計(jì)提減值而進(jìn)入交易價(jià)格持續(xù)下跌的惡性循環(huán)中。簡而言之，如下圖所示：

危機(jī)的發(fā)生源于在市場(chǎng)功能缺失，企業(yè)之間信息不對(duì)稱。而公允價(jià)值的下跌對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)起到了催化劑的作用。

在此次次貸危機(jī)中，證券行業(yè)難以全面滿足這些條件結(jié)構(gòu)產(chǎn)品賬面價(jià)值處理規(guī)定，即允價(jià)值核算要求只能按當(dāng)前市值計(jì)價(jià)，不能按購入成本計(jì)價(jià)結(jié)構(gòu)產(chǎn)品投資。同時(shí)由于缺乏合格的會(huì)計(jì)從業(yè)人員，在市場(chǎng)劇烈震蕩的條件下，會(huì)計(jì)人員不能做到采用恰當(dāng)折現(xiàn)方法，缺乏成熟的估值模型和規(guī)范的業(yè)務(wù)流程。當(dāng)然冰凍三尺非一日之寒，市值與購入成本價(jià)差構(gòu)成了證券公司虧損，公允價(jià)值的計(jì)量在一定程度上放大了企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的盈虧波動(dòng)，在這樣長期的市場(chǎng)作用機(jī)制下激化了次貸危機(jī)。次帶危機(jī)的暴發(fā)以及由此帶來的金融危機(jī)的蔓延既是對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的一個(gè)挑戰(zhàn)，也是自由經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)雙刃劍的典型實(shí)例。

三、對(duì)我國的啟示及對(duì)策

由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有其自身的特點(diǎn)，公允價(jià)值的運(yùn)用環(huán)境不可能絕對(duì)理想。隨著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展，市場(chǎng)在逐步完善，公允價(jià)值的計(jì)量必將成為會(huì)計(jì)計(jì)量的重要手段。國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)主席戴維?泰迪10月9日訪華時(shí)表示，公允價(jià)值仍是當(dāng)前不可替代的資產(chǎn)價(jià)值計(jì)量方法，有助于真實(shí)地反映企業(yè)的資本情況。誠然，“只有揭示真相，市場(chǎng)才能逐步恢復(fù)信心”在了解真相的基礎(chǔ)上，才能采取更加有效措施的對(duì)付當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。具體說來，可以從以下幾個(gè)方面努力：

1.完善市場(chǎng)機(jī)制

從公允價(jià)值計(jì)量需要的條件出發(fā)，首先需要一個(gè)公平的市場(chǎng)競(jìng)爭機(jī)制，它是市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)也是公允價(jià)值計(jì)量的條件。企業(yè)會(huì)計(jì)應(yīng)該真實(shí)的披露自己的信息，加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部審計(jì)和自我評(píng)估，盡量減少由于信息不對(duì)稱帶來的一系列問題，讓交易雙方作出兩者都能達(dá)到效用最大化的選擇。同時(shí)廣大投資者應(yīng)該提高對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行分析判定、有效甄別的能力，使證券市場(chǎng)的有效性逐步提高。其次，應(yīng)該盡量打破壟斷，鼓勵(lì)各種合法經(jīng)營方式。給予各種體制的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)與國有企業(yè)同樣優(yōu)惠的待遇，提高企業(yè)盈利的規(guī)范性。再次，加強(qiáng)對(duì)衍生金融工具的公允價(jià)值計(jì)量與披露的監(jiān)管。作為新興的金融市場(chǎng)，隨著金融創(chuàng)新的加快，我國的金融衍生品市場(chǎng)目前逐步興起。推動(dòng)金融衍生品市場(chǎng)健康發(fā)展，我們做好各方面的基礎(chǔ)性工作，比如要完善金融衍生品的有關(guān)法規(guī)，營造良好的法律環(huán)境；要制定金融衍生品的交易規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)；要加強(qiáng)市場(chǎng)投資者的教育，普及金融衍生品的有關(guān)專業(yè)知識(shí)。

2.規(guī)范公允價(jià)值的計(jì)量

從公允價(jià)值的本身特點(diǎn)考慮，公允價(jià)值是通過市場(chǎng)確認(rèn)的，但市場(chǎng)環(huán)境是復(fù)雜多變的，而許多會(huì)計(jì)要素尤其是長期性的應(yīng)收應(yīng)付之類的項(xiàng)目很難找到可供參考價(jià)格導(dǎo)致其其主觀性因素較大，主要憑借對(duì)資產(chǎn)的估計(jì)。因此規(guī)范公允價(jià)值，相應(yīng)的監(jiān)管部門應(yīng)盡快制定并公布一個(gè)具體指南，對(duì)于公允價(jià)值的定性和定量給予一個(gè)明確標(biāo)準(zhǔn)，使公允價(jià)值這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)不會(huì)出現(xiàn)太大的差異成了當(dāng)務(wù)之急。在沿用國際標(biāo)準(zhǔn)，提高會(huì)計(jì)相關(guān)性的同時(shí)，結(jié)合我國的特殊情況，增加附錄或補(bǔ)充解釋，增強(qiáng)其實(shí)用性和真實(shí)性。

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