在折戟通化葡萄酒股份有限公司(通葡股份，600365，SH)的重組之后，湖南瀏陽河有限酒業(yè)公司(下稱“瀏陽河”)并沒有放棄再次進(jìn)入資本市場的嘗試。

近日，瀏陽河董事長彭潮透露了公司A股上市的計劃，隨著最近中國股市升溫，以及深交所推出創(chuàng)業(yè)板的背景下，這一計劃成功的可能性正在增加。

無奈出局

2009年3月，在得知通葡股份股東新+ST華控有限公司(新華聯(lián))和通化東寶藥業(yè)股份有限公司(通化東寶)有意退出通葡股份之后，瀏陽河開始與兩者商談，并作出了對通葡股份的重組計劃。今年4月，瀏陽河開始參與整合通葡股份，并希望借殼上市。然而因為350多名國有老職工安置問題與政府未達(dá)成一致，瀏陽河最終放棄了整合通葡股份。此后，瀏陽河—直淡出公眾視野，就是否繼續(xù)謀求上市—直三緘其口。

在A股上市，無非有兩種模式，要么就是直接啟動IPO，要么就是借殼上市。“考慮到直接IPO的時間跨度較長，瀏陽河選擇了借殼?！?/p>

此時，通葡股份進(jìn)入了彭潮的視野。首先，通葡股份第一大股東為新華聯(lián)集團(tuán)的董事長傅軍，同為湖南人相對容易溝通，其次，通葡的總股本相對較小，總市值只有不到10個億，最重要的是，通葡與瀏陽河同樣是經(jīng)營酒業(yè)，可以實現(xiàn)資源互補和渠道的有效整合。從今年4月份開始，瀏陽河整合通葡的消息開始被大肆傳播。然而，僅僅不到兩個月時間，瀏陽河整合通葡隨即夭折。

“開始談判進(jìn)展都很順利，主要問題是卡在了通葡350名職工的安置上?！迸沓睂τ跒g陽河試圖重組通葡股份最終宣告失敗的原因作出解釋。此后，瀏陽河陷入了沉默期，對于是否繼續(xù)上市一直避而不談，直到彭潮此次前往新加坡參加APEC會議，重啟上市的計劃終于浮出水面。

重啟IPO?

2009年11月中旬，在新加坡參加亞太經(jīng)合組織工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會上，董事長彭潮與幾家國際投行進(jìn)行了會面，或?qū)⒅貑g陽河的上市計劃。

對此，瀏陽河董事長彭潮在接受媒體采訪時表示，隨著全球金融危機(jī)的復(fù)蘇，國際和國內(nèi)的融資渠道又趨于良性，正在積極籌備上市計劃，“但到底是選擇國內(nèi)上市、香港市場還是美國市場目前仍在洽談之中?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，選擇中國A股市場，仍然是瀏陽河此次嘗試登陸資本市場計劃的最大可能性。對于交易所的選擇，瀏陽河方面亦表示，希望是在國內(nèi)A股，但是并沒具體的時間表，要綜合考慮資本市場的情況及機(jī)遇，在合適的時間點選擇上市。

對于上市后的資金募集，該公司表示，如果成功上市，募集的資金主要用作幾個方面：一是用于全國高端酒的推廣及研發(fā)，繼續(xù)推進(jìn)瀏陽河的品牌提升及高端酒的品牌價值；二是將把部分資金投入到上游基地的建設(shè)當(dāng)中。11月1日，瀏陽河在與長沙交接的瀏陽永安鎮(zhèn)的瀏陽河名酒城已經(jīng)開始動工建設(shè)，計劃投資15億，在三年內(nèi)建成。屆時，名酒城將包含一個10萬噸的釀酒基地以及酒文化城。

就上市過程之中是否會引入戰(zhàn)略投資者的問題，彭潮表示，目前瀏陽河正考慮引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，也在與數(shù)家知名投行洽談，只要估值合理、與瀏陽河高層的治理理念接近，在適當(dāng)?shù)臅r機(jī)瀏陽河歡迎戰(zhàn)略投資者的進(jìn)入。這次去APEC會議，就有數(shù)家投行表示了對瀏陽河的興趣，由于目前正處于接觸階段，瀏陽河方面稱，尚不方便透露具體細(xì)節(jié)。

主業(yè)回歸

瀏陽河的積極謀求上市，實際上與其回歸主業(yè)的戰(zhàn)略緊密關(guān)聯(lián)。

從2003年開始，中商集團(tuán)一直在數(shù)十個領(lǐng)域內(nèi)進(jìn)行多元化的投資，雖然各有成敗，但是資源的分散卻制約了瀏陽河酒業(yè)的發(fā)展。到了2005年，瀏陽河出現(xiàn)了停滯增長和緩慢增長的現(xiàn)象，瀏陽河不得不進(jìn)入戰(zhàn)略調(diào)整。從2007年開始，瀏陽河開始逐步的剝離部分多元化產(chǎn)業(yè)，將主要精力慢慢集中于酒業(yè)，并逐步發(fā)力高端。

“目前，隨著瀏陽河年份酒系列產(chǎn)品的上市成功，瀏陽河酒的高端產(chǎn)品比率也不斷增強，贏利能力也獲得了顯著提升?！迸沓北硎?，今年上半年，瀏陽河取得了快速增長，一季度部分省份出現(xiàn)了187％的增長，而整個上半年與去年同期比較銷售額增長35％。

瀏陽河從1998年開始依托與五糧液的合作取得了快速的發(fā)展，并在短短數(shù)年內(nèi)實現(xiàn)了16億的銷售額，并躋身“中國馳名商標(biāo)”行業(yè)。從2007年開始，瀏陽河開始通過在瀏陽酒廠的老基地的庫存基酒，生產(chǎn)了瀏陽河年份酒開始發(fā)力高端，目前瀏陽河的中高端酒的增長貢獻(xiàn)率已經(jīng)占到60％以上。