李國政

摘要:投資是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的重要路徑,而當(dāng)前中國在投資結(jié)構(gòu)和投資形式諸方面均存在著不少問題,制約了經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變的一個(gè)重要內(nèi)容就是投資方式的改善。以中國要素稟賦結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ),充分發(fā)揮比較優(yōu)勢,構(gòu)建產(chǎn)業(yè)的自生能力是完善投資方式的應(yīng)有之義。

關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)增長方式;投資結(jié)構(gòu);要素稟賦

中圖分類號:F061.2 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:1003-3890(2009)11-0005-06

一、引言及文獻(xiàn)綜述

長期以來,影響中國經(jīng)濟(jì)增長的路徑主要是固定資產(chǎn)投資、居民消費(fèi)和凈出口。中國經(jīng)濟(jì)是十分依賴出口的外向型經(jīng)濟(jì),1978-2007年,外貿(mào)進(jìn)出口總額從206.4億美元增長到21 738億美元,年均增長17.4%,對經(jīng)濟(jì)增長的年均貢獻(xiàn)率為2%。2007年中國外貿(mào)依存度高達(dá)35.5%,金融危機(jī)則使這一增長路徑受到了根本的質(zhì)疑。隨著國際金融危機(jī)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響逐步加深,世界經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)放緩,美歐日等先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的需求進(jìn)一步減弱,中國所有主要貿(mào)易伙伴都陷入衰退,中國50%的出口是面向美國、歐洲、日本,當(dāng)這些地區(qū)的消費(fèi)者購買力下降時(shí),中國對外依賴型的增長模式受到嚴(yán)重阻滯。據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計(jì),2008年1-11月,外貿(mào)進(jìn)出口總額23 783.7億美元,增長20.9%。其中出口13171.6億美元,增長19.3%;進(jìn)口1 0612.1億美元,增長22.8%。而2008年11月中國外貿(mào)進(jìn)出口總額1 898.9億美元,比上年同期下降9%,其中出口1 149.9億美元,下降2.2%;進(jìn)口749億美元,下降17.9%,其中以加工貿(mào)易進(jìn)出口下降更為明顯。這是2000年以來進(jìn)出口各項(xiàng)指標(biāo)首次同時(shí)出現(xiàn)負(fù)增長。2008年12月,出口額比上年同期下降了2.8%。[1]另據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì),2009年1月份,中國進(jìn)出口總值為1418億美元,比上年同期(下同)下降29%。其中,出口904.5億美元,下降17.5%,出口價(jià)格上漲2.3%;進(jìn)口513.4億美元,下降43.1%,進(jìn)口價(jià)格下跌10.6%。制造業(yè)出口明顯下降,出口價(jià)格有所提升。1月份,制造業(yè)出口為870.5億美元,下降17.7%,出口價(jià)格上漲2.2%。由于金融海嘯實(shí)體經(jīng)濟(jì)的蔓延,外需持續(xù)減弱,出口減速之勢短期難以逆轉(zhuǎn),在這樣的大環(huán)境下,中國經(jīng)濟(jì)的外向型發(fā)展戰(zhàn)略理應(yīng)有所改變,改外需倚重度過高為以擴(kuò)大內(nèi)需為著力點(diǎn)。封閉經(jīng)濟(jì)中總需求由投資和消費(fèi)組成。發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展史告訴我們,經(jīng)濟(jì)沿著良性可持續(xù)道路發(fā)展的必要條件之一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展建立在消費(fèi)為主的內(nèi)需上,只有擴(kuò)大本國居民的消費(fèi)能力,走消費(fèi)拉動(dòng)型道路,經(jīng)濟(jì)發(fā)展才能有穩(wěn)固的基礎(chǔ)。提高居民的消費(fèi)能力,走擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)需求的道路來打動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長已成為學(xué)界的共識,但由于中國現(xiàn)階段存在種種問題,如收入結(jié)構(gòu)不合理,相對于豐富的勞動(dòng)力資源來說就業(yè)機(jī)會(huì)較少,社會(huì)保障制度缺失,居民對未來的收入和支出預(yù)期不穩(wěn)定等都制約了中國居民的消費(fèi)能力,由于涉及到整個(gè)社會(huì)較大范圍內(nèi)的變革,從根本上提高居民的消費(fèi)需求是經(jīng)濟(jì)增長的最優(yōu)但卻是最具難度的路徑,非一朝一夕能夠解決,需要有一系列體系作保障,相比之下,投資卻是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“捷徑”。如果說在當(dāng)前的中國發(fā)展階段,投資和資本積累仍是增長的重要?jiǎng)恿?是中國實(shí)現(xiàn)城市化、工業(yè)化、現(xiàn)代化的必經(jīng)之路,那么投資路徑和投資方式的良性轉(zhuǎn)變則是經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變的先決條件和應(yīng)有之義。但一直以來,中國的投資方式都存在著不小甚至是嚴(yán)重的問題,投資及其結(jié)構(gòu)和方式的完善已經(jīng)成為轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式這一重大課題中的一個(gè)亟待解決的問題。

檢索投資與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的經(jīng)典文獻(xiàn),凱恩斯(1936)認(rèn)為,市場經(jīng)濟(jì)并不必然保證國民收入的實(shí)際水平與潛在的、充分就業(yè)時(shí)的國民收入相等,政府應(yīng)以擴(kuò)大投資的手段來補(bǔ)充經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中消費(fèi)不足的常態(tài);凱恩斯學(xué)說在戰(zhàn)后對西方國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了一定的促進(jìn)作用,但在其理論體系中,并未論述長期經(jīng)濟(jì)增長,也未論述達(dá)到均衡的動(dòng)態(tài)過程;英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈羅德和美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家多馬認(rèn)為凱恩斯的理論體系只涉及了短期問題,有必要對其進(jìn)行長期化和動(dòng)態(tài)化的改進(jìn),要將凱恩斯模型長期化和動(dòng)態(tài)化,即實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長就要保證一定的儲(chǔ)蓄率以轉(zhuǎn)化為投資;鑒于哈羅德—多馬模型的不穩(wěn)定性質(zhì),索洛(1956)考慮到了技術(shù)進(jìn)步帶來的影響,構(gòu)建了資本、勞動(dòng)力、技術(shù)三個(gè)變量對經(jīng)濟(jì)增長的作用,這一模型在20余年的時(shí)間里都占據(jù)了主導(dǎo)地位。然而其假設(shè)的規(guī)模報(bào)酬不變,增長率的外生化則成為其不能解釋許多實(shí)際問題的主要缺陷,主張經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生化的羅默(1986)和盧卡斯(1988)用規(guī)模收益遞增和內(nèi)生技術(shù)進(jìn)步來說明長期經(jīng)濟(jì)增長;丹尼森(1985)通過將經(jīng)濟(jì)增長因素進(jìn)行細(xì)分并加以量化,發(fā)現(xiàn)知識的貢獻(xiàn)率最大;在發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域,羅斯托(1960)將增長分為五個(gè)階段,即傳統(tǒng)社會(huì)、起飛前提、起飛、走向成熟、大眾高消費(fèi),并指出在最為關(guān)鍵的起飛時(shí)期,有效的投資率和儲(chǔ)蓄率應(yīng)從大約國民收入的5%提高到10%以上,而在起飛前提階段,投資率也可能高于5%;羅森斯坦·羅丹(1943、1966)認(rèn)為發(fā)展中國家要擺脫貧困,關(guān)鍵是實(shí)現(xiàn)工業(yè)化,其首要的障礙是資本形成不足,投資是成功的一個(gè)必要條件,他主張對各個(gè)工業(yè)部門同時(shí)投資,以產(chǎn)生外部經(jīng)濟(jì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。納克斯(1953)提出了發(fā)展中國家普遍存在的“惡性貧困循環(huán)”,即從供給方面來看,低收入—低儲(chǔ)蓄—低資本形成—低生產(chǎn)率—低產(chǎn)出—低收入;從需求方面看,低收入—低購買力—投資引誘不足—低資本形成—低生產(chǎn)率—低產(chǎn)出—低收入;他指出資本形成不足是主要障礙,因此發(fā)展中國家要提高儲(chǔ)蓄率和投資率。經(jīng)濟(jì)增長理論不只是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究專利,20世紀(jì)20年代蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)里德曼根據(jù)馬克思的擴(kuò)大再生產(chǎn)理論也建立了增長模型。國內(nèi)研究增長方式的轉(zhuǎn)變較具代表性的有:吳敬璉(2006)在梳理各國經(jīng)濟(jì)增長路徑的基礎(chǔ)上,指出中國轉(zhuǎn)變增長模式最終取決于政府自身改革的成效;王一鳴(2007)認(rèn)為,傳統(tǒng)的增長方式不能為繼,轉(zhuǎn)變增長方式的途徑在于體制創(chuàng)新,增進(jìn)市場配置資源的功能;衛(wèi)興華(2007)認(rèn)為,當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍具粗放特征,制約了經(jīng)濟(jì)增長,集約型是增長方式的必然選擇并提出了建議;林毅夫(2007)認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)增長方式要以要素稟賦結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ),取決于要素價(jià)格體系,轉(zhuǎn)變增長方式要從這兩方面著手。上述文獻(xiàn)都從較為宏觀的層面探討了經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變問題,為研究投資與經(jīng)濟(jì)增長提供了一般分析框架,但并未具體指出投資方式與結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長方式的關(guān)系,本文擬從這點(diǎn)做一淺述。

二、當(dāng)前中國投資現(xiàn)狀的若干問題

在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中,投資必然帶有種種不合理的內(nèi)容。投資不合理無外乎兩種情形,即投資數(shù)量不合理和投資結(jié)構(gòu)不合理,在中國這兩種情況都存在,中國某些產(chǎn)業(yè)投資數(shù)量過多而另一些產(chǎn)業(yè)則投資不足,這就造成了投資形成結(jié)構(gòu)的不合理,前一期的投資形成現(xiàn)存的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),根據(jù)資產(chǎn)專用性原理,一旦投資形成,必將沿著現(xiàn)有路徑持續(xù)下去,否則這些資產(chǎn)就會(huì)成為沉沒成本,所以現(xiàn)存的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)又會(huì)成為未來投資的領(lǐng)域,從而使一些產(chǎn)業(yè)存在著嚴(yán)重投資過度現(xiàn)象,進(jìn)一步加重了投資結(jié)構(gòu)的不合理,從而形成數(shù)量不合理—結(jié)構(gòu)不合理—數(shù)量不合理的惡性循環(huán)。這種惡性循環(huán)下的一個(gè)典型狀況就是固定資產(chǎn)投資過度。在固定資產(chǎn)投資過度的情況下,將產(chǎn)生大量的重復(fù)建設(shè),如果未來缺乏有支付能力的社會(huì)需求支持,將成為過?；蛘呤菬o效的投資,可能形成當(dāng)年的GDP,但不能夠形成長期的生產(chǎn)能力,不能夠形成有效存量。[2]2001-2006年中國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資年均增長22.2%,2003-2006年經(jīng)濟(jì)增長率10.3%左右,而平均投資率高達(dá)42.9%,但這種高投資—高增長的發(fā)展模式以宏觀成本積累為代價(jià),是政府激勵(lì)條件下低效率的投資,[3]它并不能夠帶來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和增長質(zhì)量的提高。

投資按主體劃分可分為政府投資(財(cái)政投資)和民間投資(私人投資),理論上政府投資并不像私人投資那樣追求單個(gè)項(xiàng)目的利益最大化,而是以全社會(huì)的綜合福利為目標(biāo);政府投資的范圍一般是企業(yè)并不愿介入的領(lǐng)域,如大型交通項(xiàng)目,城市基礎(chǔ)設(shè)施,環(huán)保,教育等。和這些領(lǐng)域相對應(yīng)的是一般競爭部門。婁洪(2003)指出了基礎(chǔ)設(shè)施的基本性質(zhì):第一,非排他性,即理論上所有人都能對其進(jìn)行使用,從而獲得收益。第二,邊際成本趨零,即在一定的范圍內(nèi),增加對基礎(chǔ)設(shè)施提供產(chǎn)品或服務(wù)的消費(fèi),不會(huì)帶來額外的成本。第三,經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施的擁擠性,即隨著消費(fèi)者增加到一定程度,將產(chǎn)生一定程度的競爭。第四,基礎(chǔ)設(shè)施的不可分性。羅森斯坦·羅丹(1943)指出生產(chǎn)函數(shù)、需求和供給都存在著不可分性,基礎(chǔ)設(shè)施資本的投資和其他生產(chǎn)性資本的投資在時(shí)間上不可分,基礎(chǔ)設(shè)施資本的投資須先于其他生產(chǎn)性資本的投資。但在一般競爭部門,市場機(jī)制的作用能夠有效地調(diào)節(jié)市場的供給與需求。民間資本產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰,經(jīng)營靈活,能夠較好地適應(yīng)市場需求變化的要求,因而其產(chǎn)出效率一般大于公共資本,且其即期產(chǎn)出效應(yīng)大于公共資本產(chǎn)出效應(yīng)。[4]

鑒于政府和民間投資的領(lǐng)域有所不同,依據(jù)兩種投資領(lǐng)域的關(guān)系,政府投資對民間投資具有兩種效應(yīng),即擠出效應(yīng)和擠入效應(yīng)。擠出效應(yīng)指政府在實(shí)施積極財(cái)政政策時(shí),引起了利率的上升和借貸資金需求上的競爭,導(dǎo)致民間投資行為的減少,分析這一問題的典型思路即IS-LM模型,擠出效應(yīng)的機(jī)制可見圖1,在政府投資不變的情況下,IS、LM兩條曲線相交于P0,此時(shí)均衡的利率和產(chǎn)出分別是r0和y0,而當(dāng)政府實(shí)行積極的財(cái)政政策,投資增加,則使得IS曲線右移至IS1,而貨幣供給量是一定的,即LM曲線并未移動(dòng),此時(shí)均衡點(diǎn)為P1,則均衡利率和產(chǎn)出r1和y1,利率上升則導(dǎo)致民間投資的機(jī)會(huì)成本提高,從而產(chǎn)生擠出效應(yīng),而潛在的均衡點(diǎn)即利率保持不變的情況下是P2,相應(yīng)的產(chǎn)出是y2,那么由此造成的產(chǎn)出損失即y1-y2。

擠入效應(yīng)是指政府對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資促使投資環(huán)境得到了改善,減少了私人投資的成本,刺激了私人投資的積極性,同時(shí)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資又可以拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,促使民間資本進(jìn)入這些行業(yè)。如果政府能夠?qū)⑼顿Y控制在嚴(yán)格的界限內(nèi),將投資行為集中于公共領(lǐng)域而非一般競爭部門,那么由于其改善了投資環(huán)境和投資預(yù)期,從而能夠吸引民間資本的進(jìn)入,這將對民間投資帶來一定的擠入效應(yīng)。①

但現(xiàn)實(shí)中政府投資存在著錯(cuò)位,即投資領(lǐng)域的競爭性與投資動(dòng)機(jī)的矛盾性,政府本應(yīng)該依據(jù)合理的生產(chǎn)力布局的需要,引導(dǎo)社會(huì)投資的合理流向,實(shí)現(xiàn)投資結(jié)構(gòu)合理化,同時(shí)介入市場失靈之處,彌補(bǔ)其缺陷。但目前政府將投資面有意無意地伸向了競爭性部門以獲取高額利潤,造成“與民爭利”,競爭性領(lǐng)域本來應(yīng)該以市場為導(dǎo)向追求企業(yè)利潤最大化,但中國許多行業(yè)的投資是以政府行為偏好為依據(jù),歪曲要素價(jià)格體系,追求政府(或其中部分人)的租金最大化,這進(jìn)一步滋生了尋租行為和市場的無序性。中國現(xiàn)行的融資體制也助長了這種情形,私人部門對市場信號有更好的反應(yīng),投資效率更高,但卻難以得到金融部門的強(qiáng)力支持,國有部門的投資效率低下,但更依賴于國家財(cái)政和銀行貸款的支持,使得本應(yīng)尋求利潤最大化的資本被注入了國有部門,從而導(dǎo)致了總體上投資效率的低下。另外現(xiàn)有的投融資體制也存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前中國企業(yè)的主要融資渠道還是以銀行為主的金融單位,由于存在著較強(qiáng)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn),加之中國的融資體制還沒完全市場化,還深深地打著政府偏好的烙印,金融機(jī)構(gòu)將大量資金借貸給了低效率甚至無效率的國有企業(yè),而效率較高但苦于資金缺乏的民營企業(yè)則對此只能望眼欲穿,這勢必影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率,融資機(jī)制的軟約束導(dǎo)致銀行大量的呆賬壞賬,也不利于金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。

三、投資方式、投資結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長方式

經(jīng)典文獻(xiàn)雖然主要是解決發(fā)展中國家由于投資不足而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)停滯問題,但我們可以認(rèn)識到投資結(jié)構(gòu)的完善、投資方式的轉(zhuǎn)變是其應(yīng)有之義,無論是發(fā)展中國家還是發(fā)達(dá)國家都存在經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變的問題,后者經(jīng)歷過早期增長方式低效率的“陣痛”而轉(zhuǎn)向了可持續(xù)發(fā)展的道路,前者雖然在經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段盡力避免這些“陣痛”,但很大程度上還是進(jìn)行著后者已經(jīng)走過的道路,投資結(jié)構(gòu)的完善、投資方式的轉(zhuǎn)變構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變的重要部分。

在圖2中,投資結(jié)構(gòu)可以看成是經(jīng)濟(jì)增長方式的函數(shù),隨著投資結(jié)構(gòu)由不完善到完善,經(jīng)濟(jì)增長方式由非效率逐步向效率改進(jìn)。不過兩者的關(guān)系并非直線關(guān)系,而是一條S形曲線,點(diǎn)O到P1這段較為平緩,P1到P2這段變得陡峭,P2以后又變得平緩。這可以解釋為:投資結(jié)構(gòu)完善初期,其效應(yīng)尚未完全擴(kuò)散,經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變很遲緩;到P1點(diǎn)時(shí),投資結(jié)構(gòu)已達(dá)到一定的完善程度,其效應(yīng)開始顯著,邊際投資結(jié)構(gòu)迅速提高,這種現(xiàn)象一直持續(xù)到點(diǎn)P2,這個(gè)時(shí)期是投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的過程,經(jīng)濟(jì)增長方式由非效率迅速地向效率轉(zhuǎn)變;P2以后由于投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化到相當(dāng)?shù)某潭攘?再改善起來相當(dāng)?shù)睦щy,邊際投資結(jié)構(gòu)逐漸降低,這時(shí)增長方式也達(dá)到了一定的高效率,整個(gè)社會(huì)福利得到了帕累托改進(jìn)。

吳敬璉(2005)指出,所謂經(jīng)濟(jì)增長方式,就是指推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的各種生產(chǎn)要素投入及其組合的方式,其實(shí)質(zhì)是依賴什么要素,借助什么手段,通過什么途徑,怎樣實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長。經(jīng)濟(jì)增長方式的關(guān)鍵是什么呢,林毅夫(2007)提供了一個(gè)不錯(cuò)的思路,即經(jīng)濟(jì)增長所處的宏觀環(huán)境的根本特征是要素價(jià)格體系,由要素價(jià)格體系決定要素投入組合,從而決定經(jīng)濟(jì)增長方式。經(jīng)濟(jì)發(fā)展史告訴我們,經(jīng)濟(jì)增長方式大體可分為資本驅(qū)動(dòng)型、資源驅(qū)動(dòng)型、技術(shù)驅(qū)動(dòng)型、勞動(dòng)驅(qū)動(dòng)型四類。②長期以來,中國走的是投資驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)路徑,沈坤榮(1999)對建國以來中國經(jīng)濟(jì)增長的因素進(jìn)行了實(shí)證分析,指出經(jīng)濟(jì)增長主要依靠生產(chǎn)要素尤其是資本要素的大量投入,生產(chǎn)要素的貢獻(xiàn)率占了76.7%,其中資本投入的貢獻(xiàn)率為57.8%,全要素生產(chǎn)率貢獻(xiàn)率為23.4%。[5]這在給中國帶來高速經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)也埋下了大量的弊端,如農(nóng)輕重比例失調(diào),需求結(jié)構(gòu)失衡等。對于投資的依賴造成了一種誤解,即人們總是認(rèn)為要素投入過多會(huì)不利于增長方式的轉(zhuǎn)變,會(huì)損害經(jīng)濟(jì)效率的提高,這是一種片面的認(rèn)識,要素投入太少必然不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展,但投入過多未必?fù)p害經(jīng)濟(jì)效率,中國經(jīng)濟(jì)增長方式中存在的種種問題都是來源于投資結(jié)構(gòu)不合理,即要素的投入結(jié)構(gòu)不合理,也即要素的投入比例不合理,調(diào)整好要素投入結(jié)構(gòu)才是更重要的。不考慮要素的投入結(jié)構(gòu)優(yōu)化而一味地增加投資,一個(gè)不可避免的結(jié)果就是在投資率上升的同時(shí)投資效率卻在下降。增長的可持續(xù)性在很大程度上不是取決于要素的供給能力,而是取決于要素的有效的配置能力,須知資本使用的效率比提高投資量對國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長重要的多。[6]邊際資本—產(chǎn)出比率(ICORs)是衡量投資效率的重要指標(biāo),根據(jù)張軍(2005)的研究,ICORs在1994年以前基本保持穩(wěn)定,之后急劇上升,這說明資本經(jīng)歷著深化的過程,投資效率低下。而投資在影響長期經(jīng)濟(jì)增長方面的作用,實(shí)際上依賴于投資效率和技術(shù)進(jìn)步及其性質(zhì)。[7]

顯然,要獲得經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)態(tài)增長必然要提高中國的投資效率,提高投資效率必然要優(yōu)化投資結(jié)構(gòu),優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)即使各要素的投入比例更加合理。一國增長方式的選擇既要適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段,又要結(jié)合本國的具體國情。中國勞動(dòng)力資源豐富,勞動(dòng)力價(jià)格低廉,而技術(shù)創(chuàng)新則顯得成本過高,同時(shí)鑒于資源的有限性和可持續(xù)發(fā)展的視角,也不能采用資源驅(qū)動(dòng)型,中國經(jīng)濟(jì)增長的合理路徑應(yīng)是走勞動(dòng)驅(qū)動(dòng)型道路,發(fā)展勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),提高技術(shù)的貢獻(xiàn)率。如果要以資本投入數(shù)量和投資效率高低的關(guān)系來判斷中國增長方式的特點(diǎn),那么目前中國的增長方式帶有明顯的外延特征,即經(jīng)濟(jì)增長主要依賴于資本的高速積累,而一旦資本的增長持續(xù)快于產(chǎn)出的增長,資本的邊際回報(bào)率就趨于下降并最終導(dǎo)致產(chǎn)量增長的下降和經(jīng)濟(jì)衰退。張軍(2002)將經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌、增長與工業(yè)化聯(lián)系起來,認(rèn)為中國的經(jīng)濟(jì)增長在近年來越來越表現(xiàn)出靜態(tài)的特征,至今尚不具備持續(xù)的動(dòng)態(tài)改進(jìn)的力量,中國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了資源配置效率的總體性改善之后,資本相對于產(chǎn)出加快,顯示了粗放的特征。[8]

有學(xué)者認(rèn)為轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的實(shí)質(zhì),即改變中國競爭優(yōu)勢。[9]也有學(xué)者認(rèn)為,轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的實(shí)質(zhì)即依靠提高經(jīng)濟(jì)的整體實(shí)質(zhì)、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量來創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)剩余,獲得更大的經(jīng)濟(jì)效益,促進(jìn)總要素生產(chǎn)力的提高。[10]筆者認(rèn)為增長方式的轉(zhuǎn)變必須依賴于一國要素稟賦結(jié)構(gòu)。競爭優(yōu)勢是建立在一國的自然資源基礎(chǔ)之上的,受到一國要素稟賦結(jié)構(gòu)的制約。③要提升中國的競爭優(yōu)勢,就要依據(jù)中國的要素稟賦結(jié)構(gòu)進(jìn)行社會(huì)化分工、生產(chǎn),以獲取比較優(yōu)勢,進(jìn)一步提升要素稟賦結(jié)構(gòu),形成一個(gè)良性循環(huán)機(jī)制。而經(jīng)濟(jì)的整體實(shí)質(zhì)、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量的提高也必須建立在充分利用一國現(xiàn)存的經(jīng)濟(jì)資源的基礎(chǔ)之上,正如林毅夫(2002)指出的,只有按照經(jīng)濟(jì)的比較優(yōu)勢組織生產(chǎn)活動(dòng),企業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)才能最大限度地創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)剩余。[11]

四、轉(zhuǎn)變投資方式的若干建議

轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式,使其由不經(jīng)濟(jì)走向經(jīng)濟(jì),或由效率低下走向高效率,完善投資結(jié)構(gòu),改良投資機(jī)制是應(yīng)有之義。一個(gè)良好的投資機(jī)制是結(jié)構(gòu)完善的基礎(chǔ)和先決條件,而投資結(jié)構(gòu)不斷完善的過程也是投資機(jī)制不斷發(fā)揮作用的過程。完善投資結(jié)構(gòu),從總體上說,就是要建立在要素稟賦結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)之上,將有限的資金投入到那些具有比較優(yōu)勢的領(lǐng)域內(nèi),提高資本的邊際投入效益,發(fā)揮各要素的最大效率,增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的自生能力,從而獲得經(jīng)濟(jì)剩余的最大化,進(jìn)而提升要素稟賦結(jié)構(gòu)。在這一總的思路指導(dǎo)下,結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)大背景,可以進(jìn)行一些具有一定可操作性的措施以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。

1. 一些大型項(xiàng)目例如鐵路、公路、橋梁等的修建,雖然長期內(nèi)對國民經(jīng)濟(jì)有著重要的影響,但短期內(nèi)卻難以形成對有效需求的滿足。所以當(dāng)前的情勢要求政府將主要的投資點(diǎn)放在短期之內(nèi)關(guān)系民生的公共投資上,如加大對廉價(jià)房、鄉(xiāng)村公路、基層醫(yī)療設(shè)施的投資力度,加強(qiáng)農(nóng)村電網(wǎng)改造和農(nóng)村各種補(bǔ)貼,如推行種糧補(bǔ)貼,農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼和購買電器補(bǔ)貼等,重視提升糧食價(jià)格和加強(qiáng)對城鄉(xiāng)低收入者的社會(huì)保障,將潛在的消費(fèi)需求轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí),尤其要加強(qiáng)醫(yī)療保障方面的建設(shè)力度,最大程度地解決民眾“看病難”這一根本問題。這樣,投資既能帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,又能改善民生,連帶的使其擴(kuò)大自身的消費(fèi)支出。

2. 以災(zāi)后重建為契機(jī)建立投資長效機(jī)制,優(yōu)化投資結(jié)構(gòu),摒棄低水平建設(shè),重新考慮產(chǎn)業(yè)的布局,在產(chǎn)業(yè)布局時(shí)多考慮環(huán)保、自然稟賦等非經(jīng)濟(jì)因素。

3. 投資應(yīng)保持在一個(gè)合理的增長范圍內(nèi),使其不僅與GDP增長率保持適應(yīng),更重要的是要實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)這個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的重要指標(biāo)。適度擴(kuò)大政府主導(dǎo)型服務(wù)支出,適度擴(kuò)大固定資產(chǎn)投資的規(guī)模,可以加大對廣大群眾的轉(zhuǎn)移支付的力度,通過擴(kuò)大公共服務(wù)支出,有效置換出居民的消費(fèi)能力,擴(kuò)大居民消費(fèi)需求。

4. 鑒于中國許多行業(yè)投資并非以市場為導(dǎo)向,而在很大程度上是政府行為偏好所致,所以在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中要嚴(yán)格規(guī)范政府投資行為,政府投資要有所為有所不為,清晰界定政府投資進(jìn)入和退出領(lǐng)域,避免政府“與民爭利”,建設(shè)公共服務(wù)型政府、經(jīng)濟(jì)建設(shè)型政府。如在一些具體的投資項(xiàng)目上可以實(shí)行代建制,所謂代建制就是政府投資項(xiàng)目經(jīng)過規(guī)定的程序,由專業(yè)性的管理機(jī)構(gòu)或工程項(xiàng)目管理公司代行政府業(yè)主職能,對政府投資項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)相對集中的專業(yè)化管理,實(shí)現(xiàn)投、建、管、用的分離。通過一系列的激勵(lì)約束機(jī)制,這種模式可以提高政府投資項(xiàng)目的效益,提高項(xiàng)目管理水平,降低交易成本,降低尋租的風(fēng)險(xiǎn)。

五、簡要結(jié)論

中國目前的經(jīng)濟(jì)增長以要素投入為主,即要素積累型增長,而要素投入又以資本和土地的投入為主,[12]在實(shí)際運(yùn)行中仍具有高消耗、高能耗、高污染和低效率的粗放型特征,制約了經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展,導(dǎo)致了投資和消費(fèi)的比例失調(diào),導(dǎo)致了產(chǎn)能過剩和大量重復(fù)建設(shè),同時(shí)與中國勞動(dòng)力富余的資源稟賦不相吻合,顯然中國的增長方式應(yīng)轉(zhuǎn)變?yōu)榈屯度?、高產(chǎn)出的集約型道路,依據(jù)中國要素稟賦結(jié)構(gòu),建立與要素生產(chǎn)價(jià)格相一致的增長方式,大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè),緩解就業(yè)矛盾,完善投資結(jié)構(gòu),建立高效的投融資機(jī)制,提高投資效率,擴(kuò)大“內(nèi)源性”需求,保持中國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展,避免僅僅是經(jīng)濟(jì)增長而無經(jīng)濟(jì)發(fā)展,走可持續(xù)發(fā)展道路?；蛟S此次金融危機(jī)給中國傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長方式敲響了警鐘。

注釋:

①吳洪鵬、劉璐(2007)運(yùn)用VAR模型對公共投資對民間投資的擠出效應(yīng)進(jìn)行了檢驗(yàn),結(jié)果影響民間投資的三種擠出效應(yīng)機(jī)制即利率、可貸資金、生產(chǎn)資料價(jià)格水平均不存在,公共投資對民間投資具有擠入效應(yīng);郭慶旺(2005)通過VAR模型分析了財(cái)政投資對民間投資的動(dòng)態(tài)影響,指出前者對后者的拉動(dòng)作用很強(qiáng);宋福鐵(2004)對國債融資和私人投資之間進(jìn)行了格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)國債融資并未對其產(chǎn)生擠出效應(yīng);董秀良等(2008)計(jì)量分析了財(cái)政支出對私人投資的長短期效應(yīng),結(jié)果表明短期內(nèi)財(cái)政支出對私人投資具有一定擠出效應(yīng),而長期均衡關(guān)系上則表現(xiàn)為擠入效應(yīng)。

②大多數(shù)研究認(rèn)為我國走的是資本驅(qū)動(dòng)型增長方式,如李京文(1998)、張軍(2002)、徐現(xiàn)祥(2004)、帕金斯(2005)等,張其仔(2008)將資源環(huán)境納入工業(yè)增長因素后,發(fā)現(xiàn)資源環(huán)境對工業(yè)增長貢獻(xiàn)率大于資本貢獻(xiàn)率,由此得出我國仍屬于資源驅(qū)動(dòng)型的增長方式。詳見張其仔、郭朝先的文章:《中國工業(yè)增長性質(zhì):資本驅(qū)動(dòng)或資源驅(qū)動(dòng)》,載于《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》,2008年第3期。

③典型的實(shí)例即赫克歇爾—俄林模型。

參考文獻(xiàn):

[1]國家發(fā)展與改革委員會(huì).2008年11月份外貿(mào)形勢分析[EB/OL].http://www.sdpc.gov.cn/jjxsfx/t20081216_251682.htm,2008-12-17.

[2]劉偉,蔡志洲.宏觀調(diào)控狀態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)增長[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理,2004,(7).

[3]經(jīng)濟(jì)增長前沿課題組.高投資、宏觀成本與經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)性[J].經(jīng)濟(jì)研究,2005.(10).

[4]Panocos O. Demetriades. Theofanos P. Mamuneas. Intertemporal Output and Employment Effects of Public InfrastructureCapital: Evidence from 12 OECD Economies[J].The Economic Journal,110(7):682-712.

[5]洪銀興.轉(zhuǎn)軌時(shí)期中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與發(fā)展[M].北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2002.

[6]吉利斯,等.發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].黃衛(wèi)平,等譯.北京:中國人民大學(xué)出版社,1998.

[7]張軍.資本形成、投資效率與中國的經(jīng)濟(jì)增長[M].北京:清華大學(xué)出版社,2005.

[8]張軍.資本形成、工業(yè)化與經(jīng)濟(jì)增長:中國的轉(zhuǎn)軌特征[J].經(jīng)濟(jì)研究,2002,(6).

[9]金碚.我國工業(yè)化的資源路線與資源供求[R].2005年社科基金重大項(xiàng)目“資源約束條件下的工業(yè)增長問題研究”報(bào)告,2007.

[10]包亞鈞.論適度經(jīng)濟(jì)增長方式的選擇[A].王振中.轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式[C].北京:社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社,2007.

[11]林毅夫.發(fā)展戰(zhàn)略、自生能力和經(jīng)濟(jì)收斂[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊,2002,(2).

[12]林毅夫,蘇劍.論我國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)換[J].管理世界,2007,(11).

責(zé)任編輯:張?jiān)鰪?qiáng)

責(zé)任校對:華 菁

The Choice of Conversion of Economic Growth Pattern:in the View of Investment

Li Guozheng

(Economic College, Sichuan University, Chengdu 610064, China)

Abstract: Investment is the important path of pulling economic growth, but currently there are many problem existing in the investment structure and form of investment, this constraints the conversion of economic growth pattern seriously. Improvement of investment pattern is an important part of the conversion of economic growth pattern. To perfect investment pattern, basing on factor endowment, giving full play to comparative advantage, constructing industry's viability should be embodied.

Key words: economic growth pattern; investment structure; factor endowment