張建鋒

國元證券：點位預(yù)測差距最大

在券商2009年A股投資策略報告中，對上證指數(shù)點位最高點點位預(yù)測最低的是國元證券。其相當悲觀的指出，2009年股市進入熊市下半場，股市整體向下，整體波動范圍在全部上市公司靜態(tài)PB為1.4倍到2.8倍之間，即對應(yīng)上證綜指為1200點至2400點區(qū)域，預(yù)計上限達到的時間極短，而整個一年都在向波動下限逐步靠攏。

根據(jù)國元證券的預(yù)計，2009年上證指數(shù)最高點位為2400點，而這與今年的上證指數(shù)最高點3478點(截至2009.11.26)相差1078點，為各大券商預(yù)測上證指數(shù)點位與今年實際點位差距最大者。而其預(yù)測的整個一年都向1200點逐步靠攏的說法，顯然與今年的行情完全背離。

國信證券：低配行業(yè)漲幅居前

國信證券在其2009年投資策略中預(yù)測，上證綜指在1500～2500點，今年A股市場的價值中樞在2000點一帶。這在所有券商預(yù)測中并不突出，而讓人印象深刻的是其建議的低配的行業(yè)，在今年的行情表現(xiàn)都相當“牛氣”。

在行業(yè)配置中，國信證券建議低配汽車及制造、有色和貴金屬、煤炭、旅游、家用電器等行業(yè)，然而上述5大行業(yè)漲幅都位列今年漲幅榜前10名。在申銀萬國一級行業(yè)漲幅榜中，包括汽車行業(yè)在內(nèi)的交運設(shè)備位居首位，有色行業(yè)位居第二，含有煤炭在內(nèi)的采掘業(yè)位居第三，旅游行業(yè)和家電行業(yè)分列四、六位，也就是說，在今年漲幅榜前6名的行業(yè)中有5個行業(yè)是國信證券都不看好的。這樣的預(yù)測確實讓人“印象深刻”。

海通證券：下探1300點過于悲觀

海通證券的2009年A股投資策略報告指出，今年的A股形勢可能還要嚴峻，A股可能下探1300點后得到支撐，然后才有望企穩(wěn)回暖。

2009年A股市場將面臨空前的供給壓力，大量限售股將從非流通狀態(tài)進入可流通狀態(tài)，這將給市場帶來很大的壓力。公司2009年業(yè)績增速將呈現(xiàn)“前低后高”態(tài)勢，市場需求可能在2009年三、四季度逐漸企穩(wěn)，并帶動上市公司營業(yè)收入下滑態(tài)勢趨緩。

但今年的A股市場并未向其預(yù)測的1300點移動，而是在新年第一個交易日的1880.12點基礎(chǔ)上扶播直上，再也沒有掉頭向下，這恐怕是海通證券預(yù)測時做夢都沒想到的。

國泰君安：首推行業(yè)漲幅倒數(shù)第一

作為一家業(yè)內(nèi)有名的券商，說其是預(yù)測最不靠譜的券商之一，也許你會覺得很詫異，但事情卻是真實存在。與國信證券預(yù)測低配行業(yè)漲幅靠前不同的是，國泰君安證券在其2009年A股投資策略中首推配置的行業(yè)，在今年的申銀萬國一級行業(yè)漲幅榜中居然倒數(shù)第一。

它首推配置的行業(yè)是公用事業(yè)，理由如下：行業(yè)成本下降速度超越需求下降速度；行業(yè)借款比重占比較高，在降息周期中，電力股必將受益；公用事業(yè)屬于壟斷性行業(yè)，屬于通縮下的“贏家”行業(yè)。

然而，在今年的市場中。除了電力股有所表現(xiàn)外，其他公用事業(yè)股票表現(xiàn)都“很不爭氣”，這也導(dǎo)致了其以57.37％的漲幅位居行業(yè)排名末尾，遠落后大盤17個百分點。