葉　輝

第一批QDII基金2007年出海折戟之后，此時“二次出?！钡臅r機是否合適?新QDII與老QDII相比有什么優(yōu)勢和劣勢?李戈為您一一解答。

李弋

工學碩士、理學碩士、工商管理碩士(MBA)，9年證券從業(yè)經歷。曾任ALLIEDBUSINFSS INTELLIGENCB公司市場研究分析員，花旗集團資產管理公司(CGAM)股票研究員，日興全球資產管理(美國)公司副總裁、基金經理、研究員，美國紐約人壽保險公司人壽及年金業(yè)務(L&A;)首席投資官辦公室投資分析師?，F任易方達基金公司基金投資部副總經理、基金經理。

《投資與理財》：第一批QDII出海后凈值很快跌破1元，被認為是“生不逢時”。有業(yè)內人士認為，易方達亞洲精選基金公開募集將是第二批QDII產品出海的重要標志，此時出海的時機是否合適?

李弋：2007年發(fā)行的海外投資基金虧損嚴重的主要原因，是“次貸危機”的爆發(fā)和歷史罕見的全球經濟危機的大背景以及由此造成的股市的“逆轉性”變化。

目前海外投資面臨較好機會。首先在金融危機和經濟衰退陰影的沖擊下，全球股票市場的系統(tǒng)性風險得到顯著釋放，經濟和市場性風險減小，長期投資已具有一定的安全邊際。近期發(fā)布的經濟數據進一步證實全球經濟企穩(wěn)，海外結構性投資性機會凸顯。對經濟預期和盈利增長預期的加速上調，投資者對風險偏好的增強以及較低水平的通貨膨脹率和利率，可能推動海外市場的進一步上揚。

《投資與理財》：在當前迪拜事件影響下，第二批QDII產品的募集是否會受到影響?

李弋：從近期公布的一系列經濟數據來看。全球經濟目前正處于同步復蘇的過程中。全球經濟企穩(wěn)，為亞洲經濟的穩(wěn)步復蘇創(chuàng)造了良好的環(huán)境。目前，亞洲新興市場的出口與科技產業(yè)出現了反彈，這被看作是全球經濟回暖的一個重要的早期信號。迪拜事件本身影響力有限，且影響力目前已經在消退，對第二批QDII產品募集應該不會產生影響。

《投資與理財》：易方達亞洲精選股票型基金的募集目標是多少?

李弋：我們的募集目標要視具體的募集情況而定。

《投資與理財》：現在發(fā)的QDII和老QDII基金相比有優(yōu)勢嗎?

李弋：易方迭亞洲精選基金與其他老QDII基金相比，投資的市場和策略有所不同。我們將著重關注經歷此輪全球經濟危機后，在亞洲市場(除日本)仍具長期成長潛力的企業(yè)以及在全球市場更具競爭力及發(fā)展前景的公司，與投資單一市場的QDII產品相比，該基金的投資區(qū)域會相對分散。

新老QDII各有特點，投資者可按需選擇。新基金有以下特點：有建倉期，更適合震蕩市場或大跌后的市場；沒有歷史倉位負擔。可以根據最新市場情況選擇最有投資價值的股票來構建組合；規(guī)模適中，運作靈活，能夠較快實現在不同投資主題、不同市場間的切換。相比之下，老基金已經積累了一定的運作經驗，且有歷史業(yè)績參考，一些倉位高、配置得當的老基金如遇市場短期大幅上漲，可以更好地分享收益。

《投資與理財》：對買QDII基金有什么建議?

李弋：參與海外投資能夠有效分散單一市場風險，分享更廣泛市場的投資收益，因此QDII成為一種重要的資產配置工具。同時，與A股市場基金一樣，QDll只是為投資者提供了一種參與特定市場投資的工具，從這個意義上講，QDII與A股基金本質上并不存在優(yōu)劣之分。

另外，投資者應充分認識QDII產品的風險收益特征：一方面，QDII基金投資于境外市場，承擔了匯率風險、國家風險、新興市場風險等境外投資面臨的特殊風險；另一方面，易方達亞洲精選基金對海外市場進行分散投資，基金整體風險低于對單一國家或地區(qū)投資的風險。