亞當. 雷諾茲(Adam Reynolds)

預計中國的商品進口將緊隨政府在基建方面的投入而激增

由于全球經(jīng)濟復蘇當中各國刺激計劃的差異性,預計中國將出現(xiàn)貿(mào)易逆差,這將改變過去的貿(mào)易結構,意味著一個與危機前顯著不同的世界經(jīng)濟格局的到來。

預計中國的商品進口將緊隨政府在基建方面的投入而激增。法國興業(yè)銀行亞洲宏觀經(jīng)濟研究部主管馬博文指出,“中國對銅、煤炭及鐵礦石的進口大幅回升,與固定資產(chǎn)投資的增長狀況相符。估計固定資產(chǎn)投資增長率的峰值約為50-60%。到目前為止,中國的銅進口較去年同期高出70%,而煤炭的進口則較去年同期高出50%。”

這并不是說中國的貿(mào)易順差時代將一去不復返。但中國的貿(mào)易順差將在亞太地區(qū)“重新分配”,這導致亞洲其他地區(qū)的貿(mào)易順差增加,而且中國一直以來的外匯儲備積累將轉變?yōu)榈貐^(qū)性累積。亞洲外匯儲備的分布由此更加廣泛,這將導致亞洲金融市場的發(fā)展更為深入且均衡。

香港及新加坡作為金融中心的競爭力狀況可參見2009年9月發(fā)布的最新全球金融中心指數(shù)(GFCI第6份報告)。在該報告中,雖然倫敦和紐約仍然位列頭兩位,但排名中第二位(紐約)與第三位(香港)間的差距已由2009年3月(GFCI第5份)報告中的81分縮小至45分。另外一個顯著變化是,香港競爭力指數(shù)的得分已自GFCI第5份報告發(fā)布以來上升45分,取代新加坡重新位列全球金融中心第三位(新加坡在GFCI第4份報告和第5份報告中的排位領先于香港)。在GFCI第6份報告中,香港的競爭力排名在所有地區(qū)中排在第三位,在銀行業(yè)、資產(chǎn)管理和保險業(yè)的分類指數(shù)方面均在所有地區(qū)中排在第三位。

各城市爭相成為亞洲金融中心的競爭日益激烈,這是一個積極的發(fā)展,因為這意味著金融財富分布更為均衡的亞洲金融市場的發(fā)展更為深入、完善及更具一體化特征。亞洲貨幣持續(xù)強勁的升值將有助于強化這一趨勢。

隨著中國的外匯儲備累積速度逐漸放緩,主要的受益國家和地區(qū)將是日本、韓國和臺灣這些主要資本輸出市場。這對區(qū)域業(yè)務和金融機構的影響將非常重大。亞洲金融城市將成為功能日益完善的中心,能夠發(fā)展其自身的業(yè)務并可向該地區(qū)內(nèi)外的客戶提供全方位產(chǎn)品。

我們近期規(guī)劃的重點是將業(yè)務整合拓展至香港,以建立一個強大的亞洲中心。我們也會把重點更多放在當?shù)亟鹑跈C構方面,這是當前業(yè)務的一個發(fā)展趨勢。隨著亞洲外匯儲備的強勁增長,導致這一地區(qū)對大額外匯儲備管理的積極型投資組合的需求日益增長。鑒于此,我們期待大幅擴大產(chǎn)品組合。

伴隨著中國政府放松對人民幣資產(chǎn)的外資股權比例的限制,我們將進入人民幣市場。法興正在上海建立據(jù)點,并期待在未來數(shù)月將上海的團隊規(guī)模擴大三倍,以為中國可能開放資本市場做好準備。我們需要在上海建立一個更大的業(yè)務中心,以服務于中國客戶。同時期待著當外國人能購買人民幣企業(yè)債券(目前外國人不能購買該類債券)時,可在中國創(chuàng)造更多的客戶利益。

作者為法國興業(yè)銀行固定收益與貨幣部亞洲區(qū)聯(lián)席主管