金巖石

穩(wěn)定美元匯率為眼下世界經(jīng)濟復(fù)蘇的前提，“金磚四國峰會”推動的雙邊貨幣和債券協(xié)議，將會間接提高美元匯率的穩(wěn)定性。

指點江山，縱橫天下，歷來都是政治家和軍事家的事兒。世界這點兒事，過去聽?wèi)T了政治軍事名詞，諸如東方西方，南方北方……最近，冒出一個“金磚四國”，破天荒地由經(jīng)濟學(xué)家畫圈、政治領(lǐng)袖開會，世界變得更加開放了。

如果把國家級外交分成政治軍事外交和經(jīng)濟金融外交兩個層次，那么“金磚四國峰會”就是第二個層次的事件，這說明國家間經(jīng)濟金融外交的國際地位相對上升了。

若把“金磚四國”放在經(jīng)濟的天平上，這四個國家的共性是人口大國和發(fā)展中國家。若按照國家的富裕程度劃分，美國是超級富豪，獨占全球GDP約四分之一。歐洲和日本是次一級的富豪，合計占了另外約四分之一?！敖鸫u四國”是中富大國，占全球GDP約15％。另外，還有中富小國和“貧下中農(nóng)”，等等。簡而言之，經(jīng)濟學(xué)家以財富和人口的相對比重為標(biāo)準(zhǔn)劃分世界，這是一種簡單化的新思維。

國際社會的中富階層共同關(guān)心的話題主要是相對財富，也就是國民財富占世界財富總額的相對份額。但由于相對財富的漲跌不完全是由本土國民的勤儉決定，辛苦一年賺的錢不如美元匯率變一變，因此“金磚四國”集團利益的一致性在于制約美元特權(quán)，這和歐盟形成的經(jīng)濟基礎(chǔ)很相似。美元特權(quán)來自于二次大戰(zhàn)后的布雷頓森林體系，是與會各國共同授予的，因為國際金融體系需要有國際結(jié)算與儲備貨幣。而美元具有了國際結(jié)算和儲備貨幣的特權(quán)，所以穩(wěn)定美元匯率也就成為眼下世界經(jīng)濟復(fù)蘇的前提，從這個意義上說，“金磚四國峰會”的目標(biāo)是穩(wěn)定美元，而非顛覆或替代美元。

布雷頓森林體系確定的原則是兩個掛鉤，一是美元掛鉤黃金，二是各國貨幣掛鉤美元。在兩個掛鉤的前提下，主要貨幣的匯率波動相對可控，大致約定一年內(nèi)不超過10％的管理浮動區(qū)間。但美元與黃金脫鉤之后，各國匯率的波動幅度逐年增大，乃至于在2008年的金融海嘯期間，主要貨幣匯率的短期波動經(jīng)常超過30％，造成各國的財富會在瞬間內(nèi)膨脹或蒸發(fā)，產(chǎn)生了極大的匯率波動風(fēng)險。

再者，美國經(jīng)濟的低增長和高負債也引發(fā)了各國對美元貶值的擔(dān)憂，所以“金磚四國峰會”應(yīng)運而生。但在美元特權(quán)不變的條件下，“金磚四國”的領(lǐng)袖們怎樣才能穩(wěn)定匯率呢?

若把四國首腦都看作是貨幣商人，他們之間的對話自然離不開貨幣。現(xiàn)代政府已是貨幣制造業(yè)者——初級班是管理發(fā)行，高級班則是輸出交易。所以，四國首腦自然要討論相互間的貨幣輸出，已經(jīng)啟動的官方合作模式是貨幣互換協(xié)議，即以美元計價但不通過美元進行交易的雙邊貨幣結(jié)算安排。

和所有大宗商品的交易一樣，貨幣的可交易現(xiàn)貨就是互換，多走一步就是貨幣的期貨，即政府債券。國家間經(jīng)濟金融外交的主題萬變不離其宗，總是圍繞貨幣現(xiàn)貨和期貨的交易進行。

我們看到，在貨幣的現(xiàn)貨交易中，中國與巴西、俄羅斯擴大了貨幣互換協(xié)議的規(guī)模，相信印度也會加入；在貨幣的期貨交易中，四國首腦開始探討相互持有債券，預(yù)計很快會達成協(xié)議。但無論是貨幣互換協(xié)議還是互相持有國債，協(xié)議價格的基準(zhǔn)還是以美元為標(biāo)準(zhǔn)。這就等于是把美元匯率鎖定在雙邊協(xié)議中，以美元的流動性和安全性為基礎(chǔ)，擴大了四國之間的貨幣交易，所以“金磚四國峰會”推動的雙邊貨幣和債券協(xié)議將會間接提高美元匯率的穩(wěn)定性。

拋開意識形態(tài)的差異和政治軍事的爭端，國與國之間金融交易主要就是兩張紙，一張紙是貨幣，一張紙是債券?？梢哉f，“金磚四國峰會”開啟了貨幣外交的新模式，在當(dāng)今世界非意識形態(tài)化的趨勢中頗有新意?？梢灶A(yù)料，國家間的經(jīng)濟金融外交會日益增多，政治軍事外交則相對弱化，國際社會的交往將日趨和諧。