美國VC／PE融資低迷投資活躍

據Dow Jones Private EquityAnalyst最新發(fā)布的報告稱，美國的私募股權公司(PE)，包括風險投資公司(VC)以及其他投資基金如收購基金，第三季度募資額僅252億美元，比去年同期下降了70％。

今年前9個月，265支私募股權基金募集資金799億美元，而去年同期315支基金募集資金達到1950億美元。今年較去年同期減少了59％。

盡管股市逐漸恢復，但投資于私募股權的大型投資人。即有限合伙人，對投資仍存謹慎態(tài)度。某些投資人仍然受困于資本調用危機。長久以來一直是風險投資公司募資渠道的大學基金，也遭受了重創(chuàng)。從風險投資公司著手籌資到募資結束，通常需要耗費幾個月的時間，這讓問題雪上加霜，因為這意味著有限合伙人的資金不得不用于漫長的集資活動本身，這其中面臨投資公司可能無法從其他投資人處獲得資金的風險。因此，有些有限合伙人不愿承擔資金長時間閑置的風險，而選擇不對基金進行投資。

收購基金目前仍是最受投資人矚目的對象，但亦受到了很大打擊：杠桿收購(LB0)和企業(yè)金融基金依舊吸引了資本投資中的最大份額，但融資額同樣從一年前開始大幅低落。三個季度以來收購基金共集資494億美元，較去年同期的1407億美元下降了65％。

2009年前9個月，收購基金的另一個分支不良資產基金，21支基金共募資98億美元，比去年同期下降了68％。當時，僅17次交易的總集資額就達到了306億美元。

2009年前三個季度，11支夾層基金共獲得14億美元的投資，較去年同期下降94％；組合基金獲得69億美元投資，較去年同期下降14％。

在二級市場基金方面，第三季度二級市場基金共集資1.653億美元，使得2009年21支基金的總募資額達到143億美元，比2008年26億美元的交易額超出了5倍多。

“品牌”風險投資公司效益相對較好，雖然整個行業(yè)處于6年來的最低水平。自2003年以來，目前風險投資的基金募資額已經跌入最低谷。今年前三季度，83支基金風險投資共募資80億美元，較去年同期141支基金募資189億美元的總額下降了58％。

第三季度，幾家品牌風險投資機構募集到了新資金，這其中包括經緯創(chuàng)投，其第九支基金募集了6億美元；科斯拉風險投資公司(KhoslaVentures)，其兩支基金募集總額達10.6億美元。值得一提的是，互聯(lián)網先鋒人物Andreessen Horowitz組建的風險投資機構首次基金募集額達到3億美元，證明了科技明星企業(yè)仍然吸引著有限合伙人的注意力。

而在投資方面，普華永道和美國風險投資協(xié)會發(fā)布的報告顯示。今年第三季度，美國風險投資環(huán)比增長了17％至48億美元。這是在連續(xù)五個季度下降之后連續(xù)第二個季度出現上漲。第三季度，風險投資公司共進行了284輪種子期或早期投資，占所有投資的45％。同上一季度相比增長了39％。同樣令人鼓舞的還有，第一次獲得投資的公司達155家，這個數字在過去三個季度基本保持穩(wěn)定。本季度首輪投資的平均投資額為400萬美元，同上一季度500萬美元相比有所下降。該季度最大的投資是對光伏發(fā)電技術公司Solyndra2.86億美元的投資，第二大投資是微博客Twitter獲得的1億美元投資。排名第三的是全電動汽車制造商Tesla Motors，獲得8250萬美元投資。

在退出方面，美國第三季度涉及風險投資支持公司的首次公開募股(IPO)和并購已經開始回暖。企業(yè)通過lPO募集資金的總額創(chuàng)下2007年以來的新高，風險投資支持的公司完成71宗并購交易，與1999年繁榮前期的數目持平，報告表示此趨勢仍有上漲預兆。

Dow Jones Ventu reSource國際研究部主任Jessica Cannlng表示：“過去三個季度風險投資支持的IPO已經從‘涓涓細流發(fā)展為穩(wěn)定的‘小溪，市場恢復使投資者備受鼓舞。”第三季度，兩宗IPO發(fā)行事件共融資4.51億美元，其中在9月末上市的A123 Systems公司募集資金達3.71億美元。

美國2009年第三季度，71宗并購項目共涉及資金22.5億美元，相比去年同期的51.6億美元，下降了56％。最近一個季度，購買一家風險投資支持公司的中等資金為2200萬美元，相比2008年同期4600萬美元的資金價格，下降了52％。

第三季度最大的并購案例發(fā)生在技術產業(yè)?？偛课挥诿绹谅灏柾惺械腣mware公司以3.62億美元收購了SpringSource(企業(yè)Java基礎軟件體系供應商)；Intuit公司1.7億美元收購PayCycle(為小企業(yè)提供在線自助薪水賬冊的供應商)。

清潔技術市場勢頭強勁

高能電池公司A123 Systems的IPO發(fā)行成為能量存儲行業(yè)的大事件，該公司在納斯達克上市的預期股價為13.50美元，而最終在9月底上市時以每股20.29美元的報價收盤，股價躍升超出50％，融資額達到3.71億美元。成為市場矚目的焦點。

目前投資人興致勃勃，期望投資于有潛力變成另一個A123 Systems的初創(chuàng)公司。該公司的成功也顯示出，資產負債表盈余并非成功退出的強制條件。該電池制造商上市前并沒有盈利。事實上。據資料顯示其今年上半年虧損超過4000萬美元。顯然投資人更關注的是公司的收入增長。

可以確定的是，清潔技術是目前已出現反彈的投資市場的寵兒。據CIeantech集團和Deloitte＆Touche最新發(fā)布的報告，該產業(yè)不僅維持了今年第二季度加速的勢頭，還占據了美國總體風險投資市場的首席位置，超出了長期遙遙領先的IT和生物科技領域。

除此之外，Greentech Media在10月份發(fā)布的清潔技術領域前三季度總結中強調了三點：第一，清潔技術領域新星輩出，第三季度該領域的134家公司募資達15.9億美元；第二，美國政府通過補助及貸款形式給予的支持已經減少了各階段綠色投資中的風險。鼓勵資金流動更加自由化；第三，電池制造商A123 Systems的IPO發(fā)行已經“開啟了水閘”，讓資金流入收益更誘人的公共退出渠道，這種趨勢會一直延續(xù)到下兩個季度。

進一步來看，美國聯(lián)邦政府及州政府用于刺激商業(yè)的資金已經產生了大范圍影響，Cleantech集團的報告指出，三個季度以來的所有大規(guī)模交易(包括IPO發(fā)行)涉及了那些受益于政府大力支持的公司：柱形太陽能板制造商Solyndra獲得了1.98億美元的私募融資。并從美國能源部得到了

5.35億美元貸款；電動車公司TeslaMoto rs從美國能源部的“先進技術車，輛成產”項目中得到了4.65億美元的低息貸款，之后又獲得8250萬美元風險投資；太陽能公司Solfocus同美國亞利桑那州的梅瑟市簽訂了一項合同。建造一座大型太陽能發(fā)電站，并募集7760萬美元風險投資；綠色建設供應商Serious Materials預期將獲得至少5000萬美元的聯(lián)邦經濟刺激基金，并獲得了6000萬美元風險投資；A123 Systems在8月獲得政府2.49億美元經濟刺激基金后。通過IPO發(fā)行募集了3.71億美元。

Voxeo購摩托羅拉語音瀏覽器技術

10月5日，Voxeo，一家能讓用戶通過語音命令得知銀行賬號余額的通信公司，宣布收購摩托羅拉公司基于語音的OEM VoiceXML瀏覽器業(yè)務，以及摩托羅拉公司VoxGatewayVoiceXML瀏覽器的獨享權。同時，Voxeo公司又將該技術的版權出售給摩托羅拉公司，用于手機和其他設備。

VoiceXML是基于XML語言的應用技術，用于以電子方式為文檔編碼。VoiceXML將人機語音交流格式化。以標準方式創(chuàng)建語言應用系統(tǒng)。

Voxeo公司創(chuàng)建于1999年，目前擁有的客戶超過4.5萬名。Voxeo公司利用網絡技術，讓用戶可以通過電話語音命令得知銀行賬戶余額、飛行計劃和電影上映時間。除此之外，它還利用互聯(lián)網語言技術幫助公司用戶運行他們的電話系統(tǒng)；它還可以讓客戶通過多種方式和公司進行互動，如語音、即時信息、文本信息、視頻、網聊、社交媒體等。

自2004年，Voxeo公司一直與摩托羅拉公司密切合作開發(fā)基于語音的VoxGateway平臺。現在兩家公司已經將它們的技術所有權轉交Voxeo公司，但彼此享有技術使用權。

公司競爭對手包括Genesys、Conve rgys／Intervoice，以及微軟的Tellme分公司。Voxeo公司在過去5年內收入翻了3倍，自2004年被管理層收購之后，轉為私有企業(yè)。

思科30億美元收購案

并購熱潮再度席卷而來。1O月。思科公司(Cisco Systems)宣傳將以30億美元收購挪威的泰德公司(Tandberg)視頻會議業(yè)務。該項收購將填補思科公司為管理人員開發(fā)的高端TelePresence視頻會議與為公司員工舉行在線會議開發(fā)的WebEx之間的巨大市場空白，并能夠將視頻會議推入大眾市場。若此項收購計劃能夠順利完成，則該項目會成為繼2007年思科公司以32億美元收購WebEx之后進行的最大的一宗交易。該項交易將可能會給惠普公司帶來壓力，惠普公司獨立制造Halo視頻會議室。

泰德公司是思科公司的主要行業(yè)競爭對手之一，2008年收入為8.09億美元。該公司專門開發(fā)管理會議系統(tǒng)及會議系統(tǒng)聯(lián)系的專業(yè)軟件。泰德公司于今年初推出了遠程呈現服務產品，旨在為會議參加者營造如同身處一室的感覺。這是首個可以連接市場競爭對手(如Polycom和微軟)系統(tǒng)的設備，企業(yè)使用者無需從這些供應商處購買整套系統(tǒng)。

泰德公司每個季度銷售大約1.5萬至1.6萬臺常規(guī)視屏會議裝置，單價約7500美元。而思科公司出售的TelePresence系統(tǒng)總數還不足1萬臺，單價約25萬美元。

思科公司預測協(xié)同工具(包括從視屏會議設備，到會議電話，再到GoogleApps的所有應用)的總價值約為340億美元。

據最新的消息，持有24％股票的泰德公司股東要求思科公司提高出價，根據挪威法律，必須有90％的股東同意，思科公司才能成功收購泰德公司。而思科公司表示收購的“價格很好”。思科公司負責并購事務的首席戰(zhàn)略官納德·霍普爾(Ned Hooper)在其博客里透露，“收購價比股價高出38.3％絕對是個公平的價格，也反映了這一交易給思科公司股東帶來的風險”。這一價格還使得泰德公司股東過去12個月的投資回報翻了一番。

Hellman&Friedman;募資88億美元

總部位于美國舊金山的私募股權公司Hellman&Friedman; LLC近期宣布完成了Hellman&Friedman; CapitalPartners VII(HFCP VII)的募集工作，共集資88億美元。這是該公司史上第七支基金，也是募集金額最多的一支基金。隨著HFCP VII募集工作的結束，自1987年首次募資以來。Hellman&Friedman;已經成功獲得超出250億美元的資金。Hellman&Friedman;稱將繼續(xù)專注于額度為3億至12億美元的投資，主要投資于美國和歐洲。

Hellman&Friedman;是私募股權投資行業(yè)中的龍頭企業(yè)，1984年由Warren Hellman和Tully Friedman共同創(chuàng)建，從事杠桿收購及高增長資本投資業(yè)務，目前在舊金山、紐約、倫敦設有辦事處。該公司專注于投資行業(yè)領先的企業(yè)，并在眾多行業(yè)中作為增值伙伴加入管理，關注的領域包括商務服務、信息服務、網絡，數字媒體、資產管理、保險、特色金融服務、媒體、保健、能源等。代表投資包括AlixPartners、DoubleClick、Emdeon、Getty Images、納斯達克股票市場有限責任公司、尼爾森公司和Texas Genco公司等。

該公司宣布了新的人事任命，PhilipHammarskjold接替Brian Powers擔任公司CEO，而后者將成為該公司主席。

Philip Hammarskjold還擔任公司投資和賠償委員會主席，監(jiān)管公司的日?；顒?，并擔任眾多投資組合公司的董事。在1992年加入公司之前。他還曾任職于摩根士丹利。他畢業(yè)于普林斯頓大學和哈佛商學院。