馬亮亮　封　堃　安啟雷

在遵循不良資產(chǎn)處理市場化的原則下,對市場機制和銀行自身微觀管理機制進行系統(tǒng)性建設,才能為銀行不良資產(chǎn)處置領域的業(yè)務創(chuàng)新創(chuàng)造條件。

在我國銀行不良資產(chǎn)處置過程中,因不完善的資本市場體系和法律框架及資產(chǎn)管理公司自身的問題等因素,遇到了許多阻礙。為了保障金融不良資產(chǎn)處置工作的順利進行,最高人民法院發(fā)布了《關于審理涉及金融不良債權轉讓案件工作座談會紀要》(以下簡稱“《紀要》”),以司法解釋的形式明確了一些保護國有資產(chǎn)及社會公共利益的具體規(guī)定和限制。但由于體制方面的原因,我國銀行不良資產(chǎn)的處置過程中市場化方式不足,依然存在著效率低下。處置環(huán)節(jié)及成本偏多。實際損失率居高不下的現(xiàn)象。如何提高銀行不良資產(chǎn)處置的效率和減小損失,一直是我國企業(yè)改制與金融體系改革的重點和難點。

按照對解決我國銀行壞賬問題的樂觀估計,假定在未來一段時間內(nèi)銀行信貸仍保持與國民經(jīng)濟同步增長速度,即年增長7%～8%,壞債率的降低要求每年發(fā)生不超過信貸規(guī)模的6%。由于目前我國信貸增長速度顯著超過GDP的增長,這就要求每年呆壞賬率必須顯著低于6%才能確保中國經(jīng)濟逐步擺脫不良貸款的威脅。

從總體看,在經(jīng)濟高速發(fā)展階段,我國銀行從資產(chǎn)負債表管理的角度對銀行的不良貸款提取壞賬準備金仍顯不足,過于追求銀行賬面盈利額,后果是在賬面上掩蓋了銀行的損失,國家買單,最終是全體納稅人共同買單。

不良資產(chǎn)處置效率是處置時間和處置收益的最大平衡點,這個目標只有在充分的市場條件下才能實現(xiàn)。處置不良金融資產(chǎn)需要大量資金,而只有市場化,才能吸引境內(nèi)外投資者參與銀行不良資產(chǎn)處置,形成不良資產(chǎn)處理市場中的“買方”隊伍。

完善法律法規(guī)

我國銀行每年因為企業(yè)逃廢債務蒙受直接經(jīng)濟損失近兩千億元。從不良資產(chǎn)處置實踐看,企業(yè)逃廢債問題屢禁不止,資產(chǎn)流失嚴重。涉案不良資產(chǎn)審理執(zhí)行難問題非常突出,除了地方政府保護主義嚴重外,主要是目前的法律規(guī)定不健全,尚有無法可依、有法不依、執(zhí)法不嚴的狀況。雖然國務院在十幾年前就已頒布了《金融資產(chǎn)管理公司條例》,最高人民法院出臺了一系列相關的司法解釋,使銀行在資產(chǎn)收購和處置過程中的一些法律問題初步得到了解決。但是,隨著資產(chǎn)處置業(yè)務的深入開展,資產(chǎn)管理公司在實際操作中遇到的法律問題仍然還有很多。為了使銀行能夠有效處置不良資產(chǎn),并減少處置成本,盡早通過法律程序確立其特殊法律地位,賦予其更為有效的資產(chǎn)處置手段,已經(jīng)成為一項迫切的任務。

健全處置不良資產(chǎn)的司法環(huán)境,信用立法刻不容緩。在社會信用大量缺失的情況下,良好的信用不僅要靠個人道德修養(yǎng)引導培養(yǎng),更需要用法律來強制鍛造。其次是健全與不良資產(chǎn)處置緊密相關的有關法律?！镀髽I(yè)破產(chǎn)法》、《民訴法》、《擔保法》等在不良資產(chǎn)處置中是重要的法律依據(jù),但這些法律中債權人的地位相應過低,一些企業(yè)惡意進行破產(chǎn)舞弊造成的壞帳比例相當大,達不到保護債權人的目的,且破產(chǎn)程序拖延時間長、效率低,使資產(chǎn)管理公司在處置不良資產(chǎn)的過程中處于被動地位,加大了處置成本,也助長了債務企業(yè)和地方政府合謀逃廢債務的歪風邪氣。

國際上成功處理不良資產(chǎn)的國家都相應給予必要的法律支持和制度創(chuàng)新,如波蘭在1993年議會通過“企業(yè)與銀行財務重組法”,將重組計劃付諸法律,給予債權銀行以“準司法權利”,優(yōu)先處置銀行債權,極大提高了不良資產(chǎn)處置的效率和效果。

降低銀行處理不良資產(chǎn)的成本

由于世界上大多數(shù)國家對金融業(yè)不征或者免征間接稅,相比之下中國的金融業(yè)營業(yè)稅名義稅率偏高。為了減輕銀行業(yè)的稅收負擔,提高中國銀行業(yè)的國際競爭力,應當適當降低銀行業(yè)的營業(yè)稅稅率。

從局部和靜態(tài)角度看,銀行業(yè)營業(yè)稅稅率降低、稅基調(diào)整的措施必然會減少一些營業(yè)稅收入,但是從全局和動態(tài)角度看,這些措施將降低銀行處理不良資產(chǎn)的成本,提高處理效率,對促進銀行業(yè)和其他行業(yè)的發(fā)展是有利的,最終有利于促進經(jīng)濟的發(fā)展、銀行的利息收入和國家稅收收入的增加?？紤]到國家財政的承受能力,銀行業(yè)營業(yè)稅稅率降低、稅基調(diào)整的措施在時間和步驟上應當統(tǒng)籌考慮。

完善銀行處理不良資產(chǎn)的稅費政策,降低不良資產(chǎn)損失率,在財稅政策上提高銀行處理不良資產(chǎn)的效率。一是,銀行收取、處置抵債資產(chǎn),需繳納的稅費不僅種類繁多,而且有重復繳納問題,可考慮適當減免。二是,國有銀行訴訟費用支出負擔沉重,在新出臺的《紀要》中也沒有相關規(guī)定,因此可考慮比照金融資產(chǎn)管理,享受減半的優(yōu)惠。適當減免不良資產(chǎn)處理涉及的稅收和行政性收費。三是,比照資產(chǎn)管理公司,免收銀行處理不良資產(chǎn)過程中發(fā)生的部分行政事業(yè)性收費,對公證費和評估費等實行政府定價或政府指導價的中介費用給予適當優(yōu)惠,免征銀行在處置不良資產(chǎn)過程中發(fā)生的契稅。四是,應當允許銀行在處置不良資產(chǎn)中發(fā)生的費用從相應資產(chǎn)處理收回金額中相應扣除,或按比例掛鉤,超額累進,鼓勵多收,從而緩解銀行清收處置費用嚴重不足的問題。

激勵管理創(chuàng)新機制

金融資產(chǎn)管理公司對于解決銀行流動性問題的是一種金融創(chuàng)新工具,它不僅使得銀行不良資產(chǎn)處理的過程規(guī)范化,而且也加快了不良資產(chǎn)的處置變現(xiàn)。但是全球金融危機的出現(xiàn),也讓我們看到金融市場監(jiān)管不力對于經(jīng)濟強大的破壞力。國家為了處理不良資產(chǎn)問題,已經(jīng)專門成立了四家金融資產(chǎn)管理公司和匯達資產(chǎn)托管公司,其成立以來,運用多種方式,加大不良資產(chǎn)處置力度,取得了一定的成效,根據(jù)我國的經(jīng)濟現(xiàn)狀,進一步完善四家金融資產(chǎn)管理公司的管理創(chuàng)新機制,在對已有不良資產(chǎn)進行處理的基礎上,繼續(xù)完善金融資產(chǎn)管理公司的管理機制。

近年來,四大金融資產(chǎn)管理公司接納了承銷股票的任務,取得了良好的效果,使金融資產(chǎn)管理公司的投行色彩日漸明顯。而華融公司全面接管德隆系,開創(chuàng)金融資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)業(yè)務的先例。積極探索證券承銷、債務重組、咨詢、擔保、財務顧問等投行業(yè)務,將成為金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉型的又一標志。

建立健全適應商業(yè)化運作要求的法人治理結構和運行機制。按照《公司法》要求進行公司體制改革和業(yè)務轉型,使之成為一個法人治理結構完善,權力、決策、監(jiān)督機構和經(jīng)營者之間相互制衡,能接受市場考驗的商業(yè)化資產(chǎn)管理公司。應積極探索資產(chǎn)管理公司的股份制改革,引入戰(zhàn)略投資者,廣泛吸收各類社會資金。其來源主體既可以包括商業(yè)銀行、證券公司、保險公司及其他各類金融機構,也可以包括非金融行業(yè)的大型企業(yè)集團以及長期穩(wěn)定的外資。通過多元化投資主體的參與,逐步構建符合市場經(jīng)濟原則的股東會、董事會、監(jiān)事會之間互相制衡的完善法人治理結構,促使公司作為獨立的市場主體進行市場化運作,最終成為“產(chǎn)權明晰、權責明確、自負盈虧、自我約束、自我發(fā)展”的現(xiàn)代金融企業(yè)。

建立科學有效的激勵和約束機制。要總結分析近年來資產(chǎn)處置中的薄弱環(huán)節(jié),不斷完善和強化內(nèi)部制衡制度,明確責任,規(guī)范處置行為。更重要的是要在總結實踐經(jīng)驗的基礎上,充分發(fā)揮內(nèi)部監(jiān)管部門的作用,加大資產(chǎn)處置違規(guī)處罰力度;建立一套科學有效的績效考核激勵機制,使管理者在追求委托人利益最大化的同時,使其自身效用也能相對最大化。事實上,只有在委托人與管理者具有共同利益且其利益分配相對合理的情況下,管理人才有動力去追求委托人利益的最大化,并在追求資產(chǎn)回收最大化的過程中實現(xiàn)自身價值,達到“雙贏”。

積極開展商業(yè)化收購。鼓勵金融資產(chǎn)管理公司在平等競爭的基礎上進行競價收購,按市場價格收購國有銀行股份制改革中剝離的不良資產(chǎn)或其他銀行等金融機構的不良資產(chǎn),并按照市場原則加快處置,以實現(xiàn)商業(yè)化運作。

實施債轉股,治理銀企不良信用關系。債轉股的實施,是企業(yè)的負債和銀行的不良資產(chǎn)一個問題的兩個方面,具有連帶效應,處理好其中的一個方面,另一個方面能夠得到相應的改善。債轉股將原來商業(yè)銀行與企業(yè)一定條件下的債權債務關系,轉化為金融資產(chǎn)管理公司和完成債權轉股權的企業(yè)之間持股與被持股的關系。債轉股后,資產(chǎn)管理公司將成為企業(yè)階段性的股東,依法行使股東權力,但不干預企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動,一段時間以后,將視企業(yè)經(jīng)營狀況,通過上市、轉讓或企業(yè)回購等收回資金。

統(tǒng)計表明,我國現(xiàn)有國有企業(yè)的平均負債率已高達70%以上,不少企業(yè)在扣除資產(chǎn)損失和潛虧掛賬后已資不抵債。這不但使企業(yè)陷入困境,銀行也沉淀了大量的不良債權,而實行債權轉股權卻可以使企業(yè)與銀行獲得“雙贏”。對企業(yè)來說,可以減少企業(yè)的利息支出,降低財務成本,債轉股后債務即變成了資本金,卸掉了沉重的債務包袱,無疑能夠使企業(yè)輕裝前進。對于銀行來說,通過資產(chǎn)管理公司的運作,不良資產(chǎn)有了盤活的希望和可能,金融風險得以化解。