鄭佳楠

【摘 要】金融體制又稱金融體系,它是關(guān)于金融的制度規(guī)定,是經(jīng)濟(jì)體制的組成部分之一,金融體制有五個(gè)基本構(gòu)成要素;制度、結(jié)構(gòu)、工具、市場(chǎng)和調(diào)控機(jī)制。 中國(guó)的改革歷經(jīng)30年并取得舉世矚目的成就,也走出了一條與前蘇聯(lián)東歐國(guó)家完全不同的改革道路。金融業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施,其重要地位決定了金融體制改革在整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革過(guò)程中的特殊性。然而,對(duì)中國(guó)金融體制改革的理論研究必須放在實(shí)際國(guó)情和漸進(jìn)式經(jīng)濟(jì)體制改革的背景下來(lái)進(jìn)行。

【關(guān)鍵詞】金融 體制改革

一、我國(guó)金融體制改革的歷程

從時(shí)間流程上看分為兩個(gè)階段:第一階段是從1978到2003年,經(jīng)濟(jì)體制改革的重心是建立工業(yè)部門的現(xiàn)代企業(yè)制度,與之相適應(yīng),金融部門的改革旨在建立獨(dú)立于財(cái)政的市場(chǎng)取向的金融體系,目的在于創(chuàng)造與企業(yè)改革相適應(yīng)的外部環(huán)境。隨著股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)等市場(chǎng)的建立,我國(guó)金融體系改變了之前有機(jī)構(gòu)無(wú)市場(chǎng)的窘境。盡管金融體制改革初見(jiàn)成效,順利完成了第一項(xiàng)基本任務(wù),建立了獨(dú)立于財(cái)政的金融體系,但作為市場(chǎng)微觀主體的金融機(jī)構(gòu)在當(dāng)時(shí)仍然面臨一系列問(wèn)題,面對(duì)加入WTO后外資金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的威脅,為了建立更完善的中國(guó)金融體系,建立有效的金融市場(chǎng)微觀主體并與經(jīng)濟(jì)體制改革中的宏觀層次相配合,我國(guó)開(kāi)始對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行企業(yè)化改造,力圖使之成為真正的市場(chǎng)主體。由此,金融體制改革進(jìn)入第二階段。第二階段金融體制改革從2003年開(kāi)始,進(jìn)入金融結(jié)構(gòu)市場(chǎng)化取向的企業(yè)化改造,目的在于除金融機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營(yíng)需要外,更要提高資源配置的效率。

二、關(guān)于金融體制改革的幾點(diǎn)認(rèn)識(shí)

1.適時(shí)推進(jìn)利率市場(chǎng)化

利率歷來(lái)是經(jīng)濟(jì)學(xué)家探索和研究的重點(diǎn),又是各國(guó)政府力圖控制和掌握的政策工具。間接融資還是直接融資結(jié)構(gòu)的選擇是金融體系建立的目標(biāo),是長(zhǎng)期的基本的問(wèn)題,而利率市場(chǎng)化則是短期要考慮的東西。我國(guó)金融業(yè)正經(jīng)歷著利率市場(chǎng)化的微觀消化過(guò)程,許多矛盾和扭曲在影響著金融體制改革的質(zhì)量和下一步的抉擇。金融體制的既有框架容納了現(xiàn)行的利率體系、利率政策和利率水平?jīng)Q定機(jī)制,也決定了我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的路徑以及所能達(dá)到的最終效果,而利率制度的效率則最終決定我國(guó)金融體系的效率。作為金融體制改革的一個(gè)重要組成部分,利率市場(chǎng)化改革同樣采取了與之相適應(yīng)的漸進(jìn)式改革,這既是國(guó)際的經(jīng)驗(yàn)也與我國(guó)正處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期的現(xiàn)實(shí)有關(guān)。我國(guó)利率市場(chǎng)化的過(guò)程實(shí)際上就是創(chuàng)造利率市場(chǎng)化條件的過(guò)程。總體來(lái)說(shuō),我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革滯后于整體金融發(fā)展形勢(shì),已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體制改革的瓶頸。然而,利率市場(chǎng)化進(jìn)程目前還面臨著一個(gè)兩難的選擇。利率一定要市場(chǎng)化,但是在人民幣升值情況下又變得有一定難度。中國(guó)的利率水平與美國(guó)的利率水平有一個(gè)利差,如果人民幣升值不超過(guò)這個(gè)利差,國(guó)外的投機(jī)行為就會(huì)很少。目前金融監(jiān)管的措施之一是為了防止熱錢流入,所以要使中國(guó)的利率保持比美國(guó)低兩個(gè)百分點(diǎn),此時(shí)利率政策的效果很明顯。

2.深刻認(rèn)識(shí)我國(guó)金融體制改革特殊性

我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的特點(diǎn)決定了金融體制改革需要完成兩個(gè)基本任務(wù),即宏觀層面上建立獨(dú)立于財(cái)政體系的金融體系,微觀層面上對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行企業(yè)化改造。然而,金融體制改革還有其特殊性,首先表現(xiàn)在以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)除了是經(jīng)營(yíng)貨幣的企業(yè)外,還是國(guó)家貨幣政策的執(zhí)行機(jī)構(gòu)。在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期,國(guó)家會(huì)采取緊縮的貨幣政策,然而,作為追求利潤(rùn)最大化的商業(yè)銀行難以遏制貸款的沖動(dòng),會(huì)盡可能通過(guò)各種方式更多地放款,此時(shí)在國(guó)家政策制定的目標(biāo)效用函數(shù)和企業(yè)化的金融機(jī)構(gòu)目標(biāo)函數(shù)不一致情況下就會(huì)出現(xiàn)利益沖突,這種沖突會(huì)影響到貨幣政策的實(shí)施效果和帶來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。其次表現(xiàn)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代以財(cái)政為主導(dǎo)的情況下,銀行的功能是核算、結(jié)算等,企業(yè)融資的需要催生非銀行金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展,在轉(zhuǎn)軌時(shí)期這恰恰與資本市場(chǎng)的發(fā)展聯(lián)系在一起。作為在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有特殊地位的金融業(yè),在改革進(jìn)程中必須考慮具體的國(guó)情。建立健全獨(dú)立于財(cái)政的金融體系和金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)化改造,實(shí)際上就是金融體制改革的兩個(gè)步驟,如果這兩步并為一步走,就是激進(jìn)式改革;分成兩步走,就是漸進(jìn)式改革。經(jīng)濟(jì)的落后性決定了中國(guó)不可能采取激進(jìn)式改革。在漸進(jìn)式經(jīng)濟(jì)體制改革中,當(dāng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制得以初步建立,工業(yè)化進(jìn)程得到快速發(fā)展,過(guò)去對(duì)金融體制的約束條件發(fā)生變化,金融體制改革就開(kāi)始推進(jìn)。

3.金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)和混業(yè)經(jīng)營(yíng)

從歷史上來(lái)看,混業(yè)和分業(yè)的選擇就是風(fēng)險(xiǎn)能否控制的問(wèn)題,如果風(fēng)險(xiǎn)不能控制而且能夠傳遞,只能借助外部的力量。20世紀(jì)八九十年代,銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)在加強(qiáng)。按照現(xiàn)代金融的理解,金融不再僅僅是資金的供給方,更是風(fēng)險(xiǎn)配置機(jī)構(gòu)。與此同時(shí),金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)配置技術(shù)也得到了大大的改善。因此,混業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題事實(shí)上是金融機(jī)構(gòu)能否控制住風(fēng)險(xiǎn)和有無(wú)防范風(fēng)險(xiǎn)能力的問(wèn)題。從目前來(lái)看,我國(guó)的金融監(jiān)管已經(jīng)開(kāi)始走向規(guī)范化,風(fēng)險(xiǎn)控制和防范能力在逐漸加強(qiáng),因此金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。

4.推進(jìn)金融國(guó)際化進(jìn)程

目前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低,金融很脆弱,競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。如果完全開(kāi)放金融市場(chǎng),必然會(huì)使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩和國(guó)際投機(jī)資本的沖擊,甚至發(fā)生金融危機(jī)。金融自由化不當(dāng)發(fā)生金融危機(jī),退回的損失不會(huì)比金融抑制對(duì)經(jīng)濟(jì)阻礙造成的損失小。

所以,我國(guó)金融自由化、金融國(guó)際化將是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。金融自由化的過(guò)程應(yīng)與市場(chǎng)發(fā)展的進(jìn)程相適應(yīng),各類金融機(jī)構(gòu)的改革應(yīng)同步進(jìn)行。自由化過(guò)程如果超過(guò)市場(chǎng)的承受力,就會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的后果。對(duì)必須進(jìn)行的金融自由化改革,如果采取拖延政策,不但不能避免或推遲金融風(fēng)險(xiǎn),反而會(huì)導(dǎo)致新的市場(chǎng)扭曲。同時(shí),如果金融市場(chǎng)改革不同步,對(duì)有的金融機(jī)構(gòu)放松管制,而對(duì)有的金融機(jī)構(gòu)仍進(jìn)行嚴(yán)格管制,就會(huì)扭曲各類金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)地位。金融自由化的過(guò)程與我國(guó)金融體系抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力相適應(yīng),金融市場(chǎng)的發(fā)展應(yīng)規(guī)范化與自由化并舉。如果金融自由化步伐超出了金融體系抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力,就會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)。只有加快改革金融體制,包括完善金融監(jiān)管制度,加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施,促進(jìn)專業(yè)化銀行的商業(yè)化改造才能更好地推進(jìn)金融自由化。真正做到金融市場(chǎng)發(fā)展與規(guī)范并舉,當(dāng)改革取消了對(duì)金融市場(chǎng)的行政干預(yù)時(shí),市場(chǎng)約束力和功力機(jī)制要取而代之。