田艷陽(yáng)

摘要:為鼓勵(lì)和支持有條件的企業(yè)對(duì)外投資,我國(guó)已制定并陸續(xù)出臺(tái)了包括產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易政策、外匯管理、稅收、金融支持及特殊類別專項(xiàng)立法等在內(nèi)的一系列相關(guān)的法律政策。在當(dāng)前形勢(shì)下,需要進(jìn)一步完善相關(guān)法律法規(guī)體系以提高我國(guó)企業(yè)境外投資的規(guī)范性和有效性。

關(guān)鍵詞:境外投資;境外并購(gòu);法律政策支持體系

中圖分類號(hào):D922文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1674-1145(2009)23-0068-02

近兩年,在全球金融危機(jī)的影響下,伴隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的加速以及境外投資成本的降低,我國(guó)企業(yè)境外投資積極性高漲。然而,境外投資是一種國(guó)際戰(zhàn)略行為,除了企業(yè)不斷提高自身對(duì)法律制度(包括母國(guó)和東道國(guó))的利用水平和法律風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力外,還需要政府給予相對(duì)完備的全方位的法律政策支持,以保證投資行為的規(guī)范性和有效運(yùn)行。本文擬分析我國(guó)境外投資的相關(guān)界定及立法體系現(xiàn)狀,并就我國(guó)企業(yè)境外投資法律制度的完善提出建議。

一、境外投資與境外并購(gòu)

境外投資與境外并購(gòu)是兩個(gè)相關(guān)聯(lián)的概念。境外投資是指我國(guó)企業(yè)通過(guò)新設(shè)(獨(dú)資、合資、合作等)、收購(gòu)、兼并、參股、注資、股權(quán)置換等方式在境外設(shè)立企業(yè)或取得既有企業(yè)所有權(quán)、管理權(quán)或產(chǎn)品支配權(quán)等權(quán)益的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。而境外并購(gòu)系指國(guó)內(nèi)企業(yè)及其控股的境外中資企業(yè)通過(guò)購(gòu)買境外企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)的方式(包括參股、股權(quán)置換等)獲得該企業(yè)的資產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的投資行為。

無(wú)論是新設(shè)還是收購(gòu)、兼并或其他方式,企業(yè)投資的目的都是為了享有收益,使投資取得更大的回報(bào)。從現(xiàn)實(shí)來(lái)看,誰(shuí)實(shí)際控制了企業(yè),成為事實(shí)上的決策者,就可以享有各種收益。除了新設(shè)方式,要想取得境外企業(yè)的控制權(quán),一般需要通過(guò)控股權(quán)取得,而控股權(quán)是由收購(gòu)股權(quán)實(shí)現(xiàn)的,因此作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)移的主要手段的收購(gòu)與兼并(即境外并購(gòu))便成為了眼下多數(shù)企業(yè)境外投資熱衷的模式。

二、我國(guó)企業(yè)境外投資法律政策支持體系現(xiàn)狀

為支持企業(yè)境外并購(gòu),我國(guó)政府已制定并陸續(xù)出臺(tái)了一系列相關(guān)的法律政策,鼓勵(lì)和支持有條件的企業(yè)對(duì)外投資。這些法律法規(guī)大致可分為產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易政策、外匯管理、稅收、金融支持及特殊類別專項(xiàng)立法等類別。

(一)產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易政策

在產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易政策方面,國(guó)家發(fā)改委和商務(wù)部制定了一系列法律法規(guī),從項(xiàng)目立項(xiàng)、前期報(bào)告、項(xiàng)目審核到撤銷境外投資,為企業(yè)的境外并購(gòu)行為提供了相應(yīng)的法律依據(jù),主要包括《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》、《關(guān)于境外投資開(kāi)辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》、《企業(yè)境外并購(gòu)事項(xiàng)前期報(bào)告制度》、《境外中資企業(yè)(機(jī)構(gòu))報(bào)到登記制度》、《關(guān)于規(guī)范境外中資企業(yè)撤銷手續(xù)的通知》、《關(guān)于調(diào)整境外投資核準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》等。

2009年3月,商務(wù)部發(fā)布了《境外投資管理辦法》,除了保留商務(wù)部對(duì)少數(shù)重大或敏感性(包括1億美元以上的境外投資、特定國(guó)別的對(duì)外投資等)的境外投資的核準(zhǔn)權(quán)限外,大部分權(quán)限下放到省級(jí),同時(shí)大大簡(jiǎn)化對(duì)外投資的核準(zhǔn)程序。6月8日,國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布了《關(guān)于完善境外投資項(xiàng)目管理有關(guān)問(wèn)題的通知》,通知明確了由國(guó)家發(fā)展改革委核準(zhǔn)或由國(guó)家發(fā)展改革委審核后報(bào)國(guó)務(wù)院核準(zhǔn)的境外投資項(xiàng)目,包括境外收購(gòu)項(xiàng)目和境外競(jìng)標(biāo)項(xiàng)目。

(二)政府服務(wù)政策

在我國(guó)企業(yè)實(shí)施“走出去”的過(guò)程中,商務(wù)部等有關(guān)部委一直致力于建設(shè)和完善境外投資信息平臺(tái),開(kāi)展境外投資綜合績(jī)效評(píng)價(jià),建立企業(yè)境外投資意向信息庫(kù),實(shí)行國(guó)別投資經(jīng)營(yíng)障礙報(bào)告制度,并成立中國(guó)企業(yè)境外商務(wù)投訴中心,為企業(yè)開(kāi)展境外投資提供權(quán)威的信息和相關(guān)技術(shù)指導(dǎo)。

此外,商務(wù)部、外交部、國(guó)家發(fā)展改革委等部門分別于2004年7月、2005年10月及2007年1月發(fā)布了《對(duì)外投資國(guó)別產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向目錄》(一)(二)和(三),凡符合導(dǎo)向目錄并經(jīng)核準(zhǔn)持有對(duì)外投資批準(zhǔn)證書(shū)的企業(yè),優(yōu)先享受國(guó)家在資金、外匯、稅收、海關(guān)、出入境等方面的優(yōu)惠政策。

2009年7月,商務(wù)部對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作網(wǎng)對(duì)外正式發(fā)布161個(gè)國(guó)家和地區(qū)的《對(duì)外投資合作國(guó)別(地區(qū))指南》?！吨改稀芳冉榻B了所在國(guó)(地區(qū))與投資合作有關(guān)的基本信息,包括有關(guān)法律法規(guī)、官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和其他政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展等方面的情況,又指出了我國(guó)企業(yè)在所在國(guó)家(地區(qū))開(kāi)展業(yè)務(wù)可能遇到的問(wèn)題,給企業(yè)以必要提示和建議。

(三)金融支持

從金融支持來(lái)看,發(fā)改委與中國(guó)進(jìn)出口銀行在2004年10月下發(fā)的《關(guān)于對(duì)國(guó)家鼓勵(lì)的境外投資重點(diǎn)項(xiàng)目給予信貸支持的通知》中,提出了雙方共同建立境外投資信貸支持機(jī)制,如果企業(yè)由于資金等問(wèn)題,無(wú)法承擔(dān)對(duì)國(guó)家利益有重大影響的海外投資任務(wù),政府所提供的“境外投資專項(xiàng)貸款”將發(fā)揮巨大的作用。此后,相關(guān)部門陸續(xù)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)境外投資重點(diǎn)項(xiàng)目融資支持有關(guān)問(wèn)題的通知》、《關(guān)于對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作專項(xiàng)資金支持政策有關(guān)問(wèn)題的通知》、《關(guān)于金融支持服務(wù)業(yè)加快發(fā)展的若干意見(jiàn)》、《關(guān)于服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展融資支持工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》等文件。

2008年12月,銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》特別要求,符合條件的商業(yè)銀行對(duì)資質(zhì)優(yōu)良的中國(guó)企業(yè)在海外市場(chǎng)實(shí)施產(chǎn)業(yè)重組、升級(jí)和整合等操作時(shí),提供必要的金融支持。

(四)外匯管理

早在1989年2月,國(guó)家外匯管理局就發(fā)布了經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的《境外投資外匯管理辦法》,又于次年6月發(fā)布了《境外投資外匯管理辦法實(shí)施細(xì)則》,對(duì)境外投資的外匯管理方面的事項(xiàng)做出了明確規(guī)范。此后,國(guó)家外匯管理局相繼發(fā)布了《關(guān)于簡(jiǎn)化境外投資外匯資金來(lái)源審查有關(guān)問(wèn)題的通知》、《關(guān)于進(jìn)一步深化境外投資外匯管理改革有關(guān)問(wèn)題的通知》、《關(guān)于跨國(guó)公司外匯資金內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理有關(guān)問(wèn)題的通知》等文件,不斷放松外匯管制,簡(jiǎn)化外匯管理審批流程。

2005年8月,國(guó)家外匯局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整境內(nèi)外匯指定銀行為境外投資企業(yè)提供融資性對(duì)外擔(dān)保管理方式的通知》,將境內(nèi)外匯指定銀行為中國(guó)境外投資企業(yè)融資提供對(duì)外擔(dān)保的管理方式由逐筆審批調(diào)整為年度余額管理。次年6月,外匯局不再對(duì)各分局核定境外投資購(gòu)匯額度,并且允許境內(nèi)投資者先行匯出與其境外投資有關(guān)的前期費(fèi)用。

2008年8月新修訂的《中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例》,又簡(jiǎn)化了對(duì)境外直接投資外匯管理的行政審批,增設(shè)境外主體在境內(nèi)籌資、境內(nèi)主體對(duì)境外證券投資和衍生產(chǎn)品交易、境內(nèi)主體對(duì)外提供商業(yè)貸款等交易項(xiàng)目的管理原則。

2009年7月,國(guó)家外匯局發(fā)布《境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外直接投資外匯管理規(guī)定》,取代1989年的《境外投資外匯管理辦法》,進(jìn)一步緩解境外投資企業(yè)融資難的問(wèn)題,以支持境內(nèi)企業(yè)“走出去”。

(五)稅收政策

為配合“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施,我國(guó)不斷完善稅收政策,制定實(shí)施境外所得計(jì)征所得稅暫行辦法,初步形成了我國(guó)企業(yè)境外投資稅收管理制度;加快稅收協(xié)定談簽和執(zhí)行力度,建立稅收情報(bào)交換機(jī)制,規(guī)范相互協(xié)商程序,為我國(guó)境外投資企業(yè)解決稅務(wù)糾紛,提供了良好的稅收服務(wù),較好地維護(hù)了企業(yè)利益。

(六)特殊類別專項(xiàng)立法

此外,對(duì)于一些特殊行業(yè)或企業(yè)的海外投資,相關(guān)部門出臺(tái)了單項(xiàng)法規(guī)予以規(guī)范,包括《煙草行業(yè)企業(yè)境外投資項(xiàng)目管理辦法》、《鐵路事業(yè)單位對(duì)外投資管理辦法》、《全國(guó)社會(huì)保障基金境外投資管理暫行規(guī)定》以及《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法》。而為規(guī)范國(guó)有企業(yè)的境外投資、保證國(guó)有資產(chǎn)的保值增值,國(guó)資委等部門制定出臺(tái)了更具體的法律法規(guī),主要有《境外國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》、《境外國(guó)有資產(chǎn)管理暫行辦法》、《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)重大投資項(xiàng)目管理有關(guān)問(wèn)題的通知》、《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范中央企業(yè)投資管理的通知》等。

以上簡(jiǎn)要列出了我國(guó)現(xiàn)有的規(guī)范企業(yè)境外投資領(lǐng)域的法律法規(guī),可以看出,相關(guān)法律政策主要散見(jiàn)于各類部門規(guī)章中,數(shù)量還比較有限,有一些規(guī)定缺乏實(shí)際可操作性,隨著我國(guó)企業(yè)境外投資的活動(dòng)越來(lái)越頻繁,有進(jìn)一步完善的必要性和緊迫性。

三、完善我國(guó)企業(yè)境外投資法律制度的若干建議

第一,需要將境外投資領(lǐng)域某些帶有根本性質(zhì)的規(guī)定上升到法律層面,提高立法層級(jí),制定統(tǒng)一完整的《境外投資促進(jìn)法》、《境外投資責(zé)任法》、《境外投資規(guī)劃法》(包括產(chǎn)業(yè)政策、投資主體、投資地區(qū)、投資行業(yè)的規(guī)劃)、《境外投資保險(xiǎn)法》等等,改變境外投資法律規(guī)定過(guò)于分散的現(xiàn)狀。

第二,需要進(jìn)一步明確對(duì)外投資管理的職責(zé)與分工。強(qiáng)調(diào)商務(wù)部作為政府主管部門的角色,與國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)、國(guó)家外匯管理局、稅務(wù)總局、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等多個(gè)專業(yè)監(jiān)管部門的分工,在相應(yīng)的法律法規(guī)的約束范圍內(nèi),各自做好自身的工作。在積極促進(jìn)、大力服務(wù)、有效監(jiān)管的前提下,加強(qiáng)信息交流、溝通與共享,相互配合,減少不必要的環(huán)節(jié),盡量減少企業(yè)的負(fù)擔(dān),提高效率,使企業(yè)的各類境外投資活動(dòng)有法可依、有章可循。

第三,相關(guān)部門需要制定境外投資行業(yè)指導(dǎo),明確國(guó)家重點(diǎn)支持的企業(yè)境外投資的重點(diǎn)領(lǐng)域,比如境外石油、天然氣和重要礦產(chǎn)資源等領(lǐng)域、先進(jìn)制造業(yè)領(lǐng)域、對(duì)外基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域,引導(dǎo)企業(yè)的境外投資行為,避免盲目性。

第四,完善稅收政策,進(jìn)一步做好對(duì)境外投資企業(yè)的稅收服務(wù)與管理。為提高和保護(hù)企業(yè)境外投資的積極性,結(jié)合新的企業(yè)所得稅法的實(shí)施,制定間接抵免的具體操作辦法,以便使境外投資的企業(yè)能夠盡快地享受稅法規(guī)定的間接抵免優(yōu)惠。此外,應(yīng)充分發(fā)揮和其他國(guó)家已簽訂的《避免雙重征稅協(xié)定》,避免和消除雙重征稅;應(yīng)通過(guò)外交等手段與合同國(guó)建立起良好的溝通渠道,形成相應(yīng)的爭(zhēng)端解決機(jī)制。除了所得稅以外,還要進(jìn)一步完善企業(yè)境外投資運(yùn)輸設(shè)備的出口退稅政策,針對(duì)不同類型的企業(yè)充分考慮其對(duì)外投資的特點(diǎn),改進(jìn)政策支持方式,加大政策支持力度,規(guī)范管理程序,促進(jìn)企業(yè)對(duì)外投資的順利開(kāi)展。

第五,進(jìn)一步加強(qiáng)境外投資的金融支持并放寬企業(yè)海外投資的外匯管制。這主要包括以下幾個(gè)方面:第一,進(jìn)一步改進(jìn)和完善境外投資外匯管理,健全境外投資項(xiàng)下跨境資金流入出的統(tǒng)計(jì)檢測(cè)和預(yù)警機(jī)制;第二,政府適當(dāng)放松對(duì)企業(yè)的金融控制,賦予適合條件的并購(gòu)企業(yè)以必要的海外融資權(quán),開(kāi)拓國(guó)際化的融資渠道,并由國(guó)家給予必要的擔(dān)保,允許其通過(guò)發(fā)行股票和債券、成立基金等方式在國(guó)際金融市場(chǎng)上直接融資;第三,積極推進(jìn)投資企業(yè)與國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)滲透,組成大型跨國(guó)企業(yè);第四,進(jìn)一步構(gòu)建適合投資業(yè)務(wù)的合理開(kāi)放的融資環(huán)境,鼓勵(lì)投資公司通過(guò)信貸、擔(dān)保等多種形式給予企業(yè)境外投資以必要的融資支持;第五,明確重點(diǎn)項(xiàng)目,給出定量標(biāo)準(zhǔn),在給予重點(diǎn)項(xiàng)目以信貸支持的同時(shí),也照顧到非重點(diǎn)項(xiàng)目的海外拓展。

總之,為了給我國(guó)企業(yè)從事國(guó)際化經(jīng)營(yíng)提供更好的法律政策環(huán)境,需要盡快建立起企業(yè)境外投資的一整套法規(guī)體系,可喜的是,我國(guó)政府的相關(guān)部門已以更積極的姿態(tài)加快完善我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的法律體系的步伐,為中國(guó)企業(yè)“走出去”保駕護(hù)航。我們有理由相信,隨著相關(guān)法律法規(guī)的陸續(xù)出臺(tái),政府對(duì)境外投資的力度不斷加大,中國(guó)企業(yè)境外投資之路將會(huì)越來(lái)越廣闊,腳步也會(huì)越來(lái)越穩(wěn)健!

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