現(xiàn)在我們看到的市場(chǎng)似乎是一片牛市，這個(gè)牛貌似牛而非真牛，或者說(shuō)是披著牛皮的熊。

現(xiàn)在我們看到的市場(chǎng)似乎是一片牛市，如果今年是一個(gè)牛年，那就是一只“五彩?！?。目前進(jìn)入橙色警報(bào)區(qū)，這個(gè)牛貌似牛而非真牛，或者說(shuō)是披著牛皮的熊。

2007年下半年到2008年，人們認(rèn)為手持現(xiàn)金最重要。當(dāng)通貨緊縮達(dá)到一個(gè)低點(diǎn)，應(yīng)該將現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為債券，債券資產(chǎn)是2008年下半年到2009年上半年的主要配置。將資產(chǎn)的比例部分調(diào)到具有股票和股權(quán)性質(zhì)的資產(chǎn)上，相信這應(yīng)該是一個(gè)理財(cái)循環(huán)圈的轉(zhuǎn)變。

而當(dāng)下投資，需要兩防，一是要防止盲目樂(lè)觀，二是要防止過(guò)度悲觀。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，沒(méi)有理由過(guò)分樂(lè)觀。有一個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，GDP下降7％，大部分行業(yè)基本處于虧損狀態(tài)，更多民營(yíng)企業(yè)處于極度艱難狀態(tài)。隨著國(guó)家有形的手不斷把控市場(chǎng)，無(wú)形的手即市場(chǎng)自身調(diào)節(jié)機(jī)制在一段時(shí)間被弱化，國(guó)進(jìn)民退，可能導(dǎo)致中國(guó)整個(gè)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)生深刻變化。

下一步我們應(yīng)該怎么做?那就是要防止過(guò)度悲觀。目前形勢(shì)確實(shí)不好，但是也沒(méi)有多壞。堅(jiān)信在中國(guó)共產(chǎn)黨的英明領(lǐng)導(dǎo)下，8％的GDP增長(zhǎng)沒(méi)有問(wèn)題，核心在于你用多大成本保8％。

既然經(jīng)濟(jì)不會(huì)那么悲觀，那么就應(yīng)該以一種平和心態(tài)對(duì)待投資市場(chǎng)。現(xiàn)在叫危機(jī)時(shí)期的資產(chǎn)保值和增值，這主要在于今年第四季度的經(jīng)濟(jì)狀況。如果今年第四季度美國(guó)情況能夠穩(wěn)定，全世界經(jīng)濟(jì)就有可能恢復(fù)；如果穩(wěn)定不了，特別是東歐目前出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，很有可能造成經(jīng)濟(jì)衰退第二波，會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生極大的沖擊。

我們目前基本處于一個(gè)經(jīng)濟(jì)調(diào)整轉(zhuǎn)軌時(shí)期。由于這次政府的大力的政策推動(dòng)，使得經(jīng)濟(jì)在反周期獲得一個(gè)穩(wěn)定平衡。比如說(shuō)先行數(shù)據(jù)PMI，即制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，連續(xù)4個(gè)月上升，并且突破50這個(gè)界限。通過(guò)50界限，50以上說(shuō)明經(jīng)濟(jì)在繁榮上升期，50以下處于經(jīng)濟(jì)衰退期，現(xiàn)在已經(jīng)突破50，達(dá)到52.4，這是一個(gè)好的現(xiàn)象。第二就是發(fā)改委為什么會(huì)在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下提高油價(jià)?表面上，發(fā)改委發(fā)言人解釋說(shuō)由于價(jià)格結(jié)構(gòu)調(diào)整，為了今后適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)，我們就隨時(shí)調(diào)，這是一個(gè)很冠冕堂皇的理由。但是在這個(gè)情況下，我們認(rèn)為不簡(jiǎn)單，如果結(jié)合我們溫總理在今年政府工作報(bào)告來(lái)看，我們認(rèn)為現(xiàn)在政府的政策更多地將目光轉(zhuǎn)向控制未來(lái)的通貨膨脹，而非解決現(xiàn)在的通貨緊縮。

會(huì)不會(huì)還有經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)?會(huì)有的，但不是經(jīng)濟(jì)刺激政策，而是房地產(chǎn)相關(guān)政策。無(wú)論消費(fèi)者感情上能不能接受現(xiàn)階段的高房?jī)r(jià)，可以確定的一點(diǎn)是，房地產(chǎn)是中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵。十大行業(yè)振興計(jì)劃沒(méi)有房地產(chǎn)，是為了規(guī)避很多社會(huì)矛盾。房地產(chǎn)是一個(gè)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，在國(guó)務(wù)院這次會(huì)議上8項(xiàng)措施第二項(xiàng)把房地產(chǎn)列到消費(fèi)。實(shí)際上，要想實(shí)實(shí)在在拉動(dòng)消費(fèi)，不啟動(dòng)房地產(chǎn)根本沒(méi)有可能。接下來(lái)可能采用的政策不會(huì)是這種大張旗鼓鼓勵(lì)房地產(chǎn)。而是采用某些東西調(diào)節(jié)。比如說(shuō)稅收、信貸政策，和風(fēng)細(xì)雨，以免激起更大社會(huì)矛盾，北京二手房成交量增長(zhǎng)70％，這就很說(shuō)明問(wèn)題。