摘 要:目前從國際國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢來看,危機(jī)仍未見底,不可低估此次衰退的嚴(yán)重程度。文章指出,建立在信貸爆發(fā)式增長之上的樂觀是站不住腳的,合理的機(jī)制設(shè)計(jì)應(yīng)是國家以少量資金引導(dǎo)民間資本向優(yōu)勢行業(yè)流動(dòng),達(dá)到“杠桿”作用。

關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)形勢 衰退 機(jī)遇設(shè)計(jì)

中圖分類號:F120.4 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

文章編號:1004-4914(2009)07-044-01

目前,中國經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒在“危機(jī)”的呼聲中不斷積聚,發(fā)達(dá)國家都把中國看成了擺脫危機(jī)的中堅(jiān)力量,就連十一屆全國人大二次全會(huì)新聞發(fā)言人也表示:“中國沒有危機(jī),只是缺少信心?！鄙鲜龅恼f法和樂觀情緒也并非沒有道理,中國克服危機(jī)既有經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢也有政治優(yōu)勢,這正是我國相比于資本主義國家的優(yōu)勢所在。另外,我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也表現(xiàn)出良好的態(tài)勢。首先,我國銀行業(yè)依然穩(wěn)健,沒有出現(xiàn)破產(chǎn)的情況,各家銀行的壞賬率低于3%。其次,作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市表現(xiàn)喜人,2009年初A股不管外國周邊股市狀態(tài)如何,走出了一波“眾人皆跌我獨(dú)漲”的獨(dú)立行情。再次,從2008年12月開始我國新增的信貸量呈爆發(fā)式的增長,三個(gè)層次的貨幣量均出現(xiàn)了強(qiáng)勁上揚(yáng),顯示出政府“保增長”政策開始初見成效。第四,一些標(biāo)志性產(chǎn)品(如房地產(chǎn)、汽車)也出現(xiàn)了“小陽春”行情。由此看來,我國的經(jīng)濟(jì)形勢也似乎正在好轉(zhuǎn)。

但是,筆者認(rèn)為,從國際國內(nèi)的形勢來看,經(jīng)濟(jì)情況正在惡化,危機(jī)仍然深未見底,而國內(nèi)的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家和官員低估了此次衰退的嚴(yán)重程度。

一、建立在信貸爆發(fā)式增長之上的樂觀是站不住腳的

雖然,一月份人民幣新增貸款量突破1.6萬億大關(guān),創(chuàng)出歷史天量,但是從新年首月的新增貸款構(gòu)成份額來看,中長期貸款和票據(jù)融資占據(jù)七成以上。這是兩種較為安全的放貸方式,選擇這兩種放貸方式,表明了銀行對經(jīng)濟(jì)形勢的看法仍較為謹(jǐn)慎,其“惜貸”情緒并未得到真正緩解。由于銀行的惜貸,真正用于企業(yè)生產(chǎn)的貸款量仍在萎縮,民營企業(yè)依然處于水深火熱的“貸款難”之中。這一點(diǎn)我們也可以從央行公布的M1數(shù)據(jù)看出來。一月份M1同比增長6.68%,環(huán)比下降2.38%,跌入歷史低位。一月份M1數(shù)據(jù)顯示出企業(yè)層面的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍然較為委靡,當(dāng)月信貸量的增長主要來自于政府層面中長期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目貸款的增加,這些項(xiàng)目都與4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃相關(guān)。

從公布的PPI和CPI數(shù)據(jù)來看,我國的數(shù)據(jù)延續(xù)了幾個(gè)月以來的走低態(tài)勢,PPI同比下降3.3%,CPI數(shù)據(jù)亦連續(xù)探底。有學(xué)者表示,未能挽住下行的CPI和PPI數(shù)據(jù)說明,企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)和居民消費(fèi)環(huán)節(jié)的活躍度均不太樂觀,沒有明確跡象表明中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底反彈。

二、我國出口面臨的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境較去年又進(jìn)一步惡化

中國制造將承受更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。數(shù)據(jù)顯示,美國2008年四季度GDP折合成年率下降3.8%,自1982年以來尚屬首次;當(dāng)季歐元區(qū)GDP下降1.5%,比前一年同期下降1.2%。發(fā)達(dá)資本主義國家經(jīng)濟(jì)衰退,帶來的直接后果就是亞洲國家和地區(qū)出口額度大幅減少,其數(shù)據(jù)以“腰斬”來形容也毫不為過。2009年1月,有我國臺灣地區(qū)出口同比下降44.1%,新加坡出口下降34.8%,韓國出口下降33.8%,就連日本,其出口額也同比下跌45.7%。中國內(nèi)地出口也下降了17.5%,由于中國有相當(dāng)一部分制造業(yè)嚴(yán)重依賴出口,在席卷全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)面前,外需下降以及成本提高等因素已將中國制造業(yè)推入寒冬,以珠三角、長三角、渤海灣為首的中國大世界級制造基地?zé)o一幸免。以造船業(yè)為例,經(jīng)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)初步分析,預(yù)計(jì)2009年我國新接訂單僅為2000萬至3000萬載重噸,同比下降48.4%至65.6%。

三、制造業(yè)低迷帶來的直接后果是失業(yè)率上升

據(jù)報(bào)道,我國目前有2000萬農(nóng)民工失業(yè);而制造業(yè)發(fā)達(dá)的廣東省目前求職人數(shù)和崗位比率達(dá)到了1∶0.8,這意味著將有20%的求職者難以找到工作;與此同時(shí),應(yīng)屆大學(xué)畢業(yè)生的就業(yè)難問題也日益顯現(xiàn),據(jù)中國社會(huì)調(diào)查所在北京等進(jìn)行調(diào)查顯示,到目前為止,應(yīng)屆畢業(yè)生整體就業(yè)率僅有35.6%。解決農(nóng)民工和大學(xué)生就業(yè)難問題成為目前國內(nèi)各界所關(guān)注的焦點(diǎn)。

隨著國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的持續(xù)惡化,國內(nèi)私人投資的持續(xù)低迷、就業(yè)問題越來越嚴(yán)重,短期內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)形勢將變得越來越嚴(yán)峻。2月23日,胡錦濤總書記指出,當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)峻復(fù)雜,國際金融危機(jī)尚未見底,我國經(jīng)濟(jì)增長下行壓力加大。由此看出,我國最高領(lǐng)導(dǎo)層已經(jīng)從分認(rèn)識到經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)峻性,也提出了大量保增長的措施。3月5日溫家寶總理表示:今年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是:國內(nèi)生產(chǎn)總值增長8%左右,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化;城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬人以上,城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.6%以內(nèi);城鄉(xiāng)居民收入穩(wěn)定增長;居民消費(fèi)價(jià)格總水平漲幅4%左右;國際收支狀況繼續(xù)改善。為達(dá)到這個(gè)目標(biāo),將大規(guī)模增加政府投資,實(shí)施總額4萬億元的兩年投資計(jì)劃。溫家寶總理表示,為彌補(bǔ)財(cái)政減收增支形成的缺口,擬安排中央財(cái)政赤字7500億元,地方財(cái)政發(fā)行2000億元債券。全國財(cái)政赤字合計(jì)9500億元,累計(jì)國債余額占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重20%左右,這是我國綜合國力可以承受的,總體上也是安全的。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)上講,克服經(jīng)濟(jì)衰退,我國政府使用的還是凱恩斯主義藥方——加大財(cái)政赤字,當(dāng)然,在目前的經(jīng)濟(jì)形勢下,使用這一類猛藥確實(shí)對經(jīng)濟(jì)有相當(dāng)?shù)拇碳ぷ饔?。但?這類猛藥的應(yīng)用本身就具有兩面性,特別是財(cái)政赤字的本身就是一把雙刃劍。我們?nèi)绻褢?yīng)對衰退的著力點(diǎn)放在加大財(cái)政赤字,擴(kuò)大政府投資上的話,那就會(huì)面臨宏觀經(jīng)濟(jì)政策作用和目的相悖的尷尬局面。第一,我國目前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)最大的問題就是產(chǎn)能分配不合理,存在相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)能過剩行業(yè),而加大政府投資也就意味著產(chǎn)能過剩情況更加嚴(yán)重,這種情況在鋼鐵、水泥行業(yè)尤為突出,有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,對產(chǎn)能過剩行業(yè)應(yīng)該以消化庫存積壓為主而不是加大投資。第二,政府投資對民間資本具有“擠出效應(yīng)”,“4萬億”投資計(jì)劃應(yīng)該是以引導(dǎo)民間資本為主,而不是靠量取勝,殊不知量越多民間資本被擠出得越厲害。筆者認(rèn)為合理的機(jī)制設(shè)計(jì)應(yīng)該是國家以少量資金引導(dǎo)民間資本向優(yōu)勢行業(yè)流動(dòng),達(dá)到“杠桿”的作用。

所以,筆者認(rèn)為,解決當(dāng)前衰退問題應(yīng)該從改革經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理入手,我們目前經(jīng)濟(jì)是面臨相當(dāng)?shù)睦щy,卻還沒有到發(fā)生毀滅性風(fēng)險(xiǎn)的地步;宏觀經(jīng)濟(jì)政策出拳要重,也不應(yīng)該到達(dá)破釜沉舟的力度。經(jīng)濟(jì)危機(jī)讓我國經(jīng)濟(jì)制度的缺陷充分暴露出來,這就為我們再一次改革創(chuàng)造了機(jī)會(huì)和條件。這樣的措施不是靠行政政策“三拳兩腳”一蹴而就,也不是靠服用“財(cái)政赤字”這類猛藥立竿見影,而是要靠長期的努力來推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)體制的改革,比如打破醫(yī)療、教育、金融等壟斷行業(yè)市場準(zhǔn)入門檻,基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格體制市場化改革等等。日本當(dāng)年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型用了20多年的時(shí)間,才將外向型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化成內(nèi)需型。我國的困難顯然要比日本大得多,所以我們應(yīng)該充分認(rèn)識到應(yīng)對衰退并不是一個(gè)簡單問題,它有其獨(dú)特的困難性和長期性,既不能盲目樂觀,也不能認(rèn)為靠下猛藥來“畢其功于一役”。

(作者簡介:郭燠霖,西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院博士生,從事經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)研究 四川成都 610000)(責(zé)編:若佳)