婁可元 周圣武 胡素敏 丁玉潔
摘要:GARcH模型在金融資產(chǎn)序列波動率的模擬和金融風險vaR的度量中有廣泛的應用。自從2005年7月21日人民幣實施浮動匯率機制以來,美元/人民幣匯率的波動較為頻繁。因此,利用非對稱GARcH模型度量美元,人民幣外匯匯率的波動性,并計算95%和99%置信水平下不同模型的VaR,運用Kupiec檢驗對不同模型一天vaR度量的精度進行比較,結果表明無論在95%低置信水平下,還是在99%的高置信水平下,TARcH-t和EGARcH-t對美元,人民幣能很好的擬合實際日損失。
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