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香港繼續(xù)擔(dān)任

兩岸與國(guó)際金融中介平臺(tái)

在本年四月份簽訂「兩岸金融合作協(xié)議」后，市場(chǎng)期待銀行、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)監(jiān)理備忘錄(MOU)及「經(jīng)濟(jì)合作架構(gòu)協(xié)議」(ECFA)將于稍后簽署。雖然，市場(chǎng)認(rèn)為香港作為兩岸金融中介地位將來(lái)會(huì)降低，但本行認(rèn)為香港憑借健全的法律及稅務(wù)制度，國(guó)際投資者活躍參與，以及資金與信息自由流動(dòng)等優(yōu)勢(shì)，使香港仍可繼續(xù)擔(dān)任吸引國(guó)際投資者投資于臺(tái)商及陸企的平臺(tái)。國(guó)際投資者投資在港上市公司時(shí)，除大陸對(duì)外資投資比重設(shè)限的行業(yè)如陸銀或保險(xiǎn)公司外，并不需像A股市場(chǎng)般先要獲批合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)資格及投資額度，而是自由決定投資時(shí)機(jī)和金額，或與上市公司另定投資條件，如以購(gòu)入新股、可換股債券或認(rèn)股權(quán)證等方式進(jìn)行。基于投資方式便捷及多元化，香港將來(lái)仍是國(guó)際投資者的重要投資平臺(tái)。

國(guó)際投資者投資于達(dá)芙妮

國(guó)美電器及小肥羊

本年國(guó)際投資者于香港股市大額投資的案例包括大型私募基金TPG于5月份向香港上市臺(tái)商達(dá)芙妮認(rèn)購(gòu)5年期可換股債券及認(rèn)股權(quán)證，總投資額約10.2億港元(或1.3億美元)。另一大型私募基金B(yǎng)ain Capital亦盛傳將以3億美元入股香港上市陸資電器零售商國(guó)美電器16%權(quán)益。而全球最大餐飲經(jīng)營(yíng)集團(tuán)，包括經(jīng)營(yíng)旗下肯德基及必勝客餐廳的Yum! Brand，亦于3月份以約5.1億港元收購(gòu)香港上市陸資連鎖餐廳小肥羊20%已發(fā)行股票。

陽(yáng)光能源盡顯港股

讓臺(tái)商掌握時(shí)機(jī)的優(yōu)點(diǎn)

在港上市兩岸企業(yè)亦透過(guò)香港股市活躍于兩岸投資項(xiàng)目。繼中國(guó)移動(dòng)公布計(jì)劃以新臺(tái)幣177億元入股遠(yuǎn)傳電信擴(kuò)大后已發(fā)行股本的12%后，去年來(lái)港上市的臺(tái)商陽(yáng)光能源亦于本年6月初公布以發(fā)行新股作對(duì)價(jià)，收購(gòu)下游臺(tái)商景懋光電全部余下已發(fā)行股票，對(duì)價(jià)約2.3億港元，此案例盡顯香港股市讓臺(tái)商靈活掌握時(shí)機(jī)及善用企業(yè)財(cái)務(wù)資源的優(yōu)點(diǎn)。

三地股市產(chǎn)業(yè)群聚效應(yīng)將持續(xù)

由于大陸股市深受官方政策影響，縱使未來(lái)上海股市「國(guó)際板」成立后，其首次招股市場(chǎng)開(kāi)放時(shí)期及程度仍將受制于政策。此令企業(yè)坐失適時(shí)上市集資以擴(kuò)展業(yè)務(wù)的時(shí)機(jī)。臺(tái)灣股市因投資者熱衷于電子科技產(chǎn)業(yè)，遂成為該產(chǎn)業(yè)提供較高估值的交易平臺(tái)。而在港機(jī)構(gòu)投資者則偏好于大陸內(nèi)需行業(yè)及龍頭H股。由于政策主導(dǎo)，市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)分工及投資者結(jié)構(gòu)等因素中期內(nèi)不易改變，所以三地股市產(chǎn)業(yè)的群聚效應(yīng)將持續(xù)。

香港金融角色仍然吃重

現(xiàn)時(shí)，大陸及臺(tái)灣股市尚未能充分擔(dān)當(dāng)外資投資大陸市場(chǎng)或兩岸企業(yè)投資于對(duì)方市場(chǎng)的平臺(tái)。在大陸國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值繼續(xù)以平穩(wěn)較快速度增長(zhǎng)，以及大中華市場(chǎng)隨著兩岸經(jīng)貿(mào)融合所帶來(lái)的新增長(zhǎng)空間，香港金融市場(chǎng)角色仍然吃重，更可受惠于大中華市場(chǎng)擴(kuò)展所帶來(lái)的兩岸及國(guó)際投資者對(duì)投資及金融服務(wù)的新需求。

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