肖武男

金融危機使中國政府意識到美元“一幣獨大”國際貨幣體系的弊端，同時也堅定了推進人民幣國際化的決心。作為世界第二大經(jīng)濟貿(mào)易國，人民幣的國際化既是必要。也是無法回避的問題。

目前，中國央行已與中國香港及韓國、馬來西亞、印度尼西亞，白俄羅斯、阿根廷6個國家和地區(qū)簽署了總額為6500億元人民幣的貨幣互換協(xié)議，為人民幣跨境結(jié)算提供了資金支持，也為人民幣國際化邁出了歷史性的一步。

然而，目前的全球金融危機，只是催生了人民幣國際化這一夢想的早產(chǎn)?；蚴悄撤N程度上。創(chuàng)造了人民幣今后成為完全可流通和國際可儲備貨幣所需要的基礎(chǔ)條件，但人民幣國際化切不可操之過急，這既存在著客觀現(xiàn)實的問題，又存在著更長遠未來的戰(zhàn)略思考。

漸進式演進策略

從央行加快人民幣結(jié)算的試點，到央行行長周小川發(fā)表的署名文章，以及建立上海國際金融中心的目標，無不顯示出提升人民幣國際地位的意圖。其目的，現(xiàn)階段是想化解由于過多儲備美元，或擁有過多美元資產(chǎn)帶來的風險，但這絕非是一個簡單的經(jīng)濟戰(zhàn)略，應(yīng)該是一個更長遠的地緣政治戰(zhàn)略考量，它是大國崛起的前奏，更是中國施展其國際影響力、承擔大國義務(wù)、改變國際規(guī)則。重布世界政治和經(jīng)濟新格局的一個清晰信號。

所以，目前中國政府采取的一系列舉動，可以解讀為人民幣正在實行一個漸進式的國際化策略從周邊化到區(qū)域化，再到最終實現(xiàn)國際化。人民幣在周邊地區(qū)以“硬通貨”的形式出現(xiàn)，早于10年前，僅去年結(jié)算量就有230億元，基本實現(xiàn)了準周邊化。這樣人民幣就可以由準周邊化發(fā)展為正式周邊化，進而發(fā)展為正式區(qū)域化及準國際化，最終實現(xiàn)真正意義的國際化。

目前，東盟貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的比例為50%，與越南、蒙古、老撾、尼泊爾，俄羅斯、吉爾吉斯、朝鮮和哈薩克斯坦8個國家簽署的有關(guān)邊境貿(mào)易本幣結(jié)算的協(xié)定，初步形成了一個大概有幾千億元人民幣規(guī)模的貿(mào)易結(jié)算量。

從實際狀況觀察，人民幣走站在周邊地區(qū)的策略比較好。中國和周邊地區(qū)的經(jīng)濟互動性比較高，特別是東北亞、東盟兩個經(jīng)濟區(qū)域帶。當然，中國和拉美、非洲也有很好的友誼和經(jīng)貿(mào)往來，互補性也很強，下一步肯定是重點。但該地區(qū)的問題也較多，除了政治，社會穩(wěn)定性的問題外，主要是其經(jīng)濟運行質(zhì)量不高，缺乏可持續(xù)力，現(xiàn)階段只能通過石油，礦產(chǎn)與中國進行貨幣互換。最近中國政府批準向毛里求斯提供2.6億美元的貸款，其中一部分將以人民幣的形式提供，以及下一步還考慮用人民幣向亞洲和非洲的貧困國家提供援助，鼓勵受益的國家至少將部分援助用于購買中國制造的機械設(shè)備及其他產(chǎn)品等措施，其目的還是基于外交層面布局。

雖然人民幣國際化提上日程，但仍是有一個漫長的路程，現(xiàn)在是一個好契機，但真正實現(xiàn)，還需要有很多配套措施，同時也意味著中國將來要承擔更多世界責任和義務(wù)。尤其是現(xiàn)階段世界經(jīng)濟還有諸多不確定因素，許多對沖基金的下一步走勢也不甚明朗，中國經(jīng)濟自身的起伏還未有定數(shù)的情況下，人民幣的國際化前途未卜，存在著許多變數(shù)。目前與其說是人民幣想走向國際化，還不如說是由于美元的疲軟，美國經(jīng)濟的信心受到挑戰(zhàn)，歐元、日元受到牽累，其他國家經(jīng)濟受到重創(chuàng)，對手紛紛倒下后，凸顯了人民幣的強大。

當然，人民幣國際化本身就具備三大優(yōu)勢：一，擁有大量的美元外匯儲備，二，與相當多的周邊國家和世界各地存在貿(mào)易逆差，三，“兩岸四地”的大中華區(qū)日漸成為世界最活躍經(jīng)濟貿(mào)易區(qū)，其外匯儲備、進出口商品總額、綜合競爭力，可謂是屈指可數(shù)。

但人民幣的國際化也必須正視三大問題。第一、中國的綜合國力并不強，引以為豪的外匯儲備較虛，20多萬億元的國內(nèi)居民儲蓄，由于缺乏足夠的社會保障，很難形成真正的購買力，第二，中國的企業(yè)缺乏創(chuàng)新、科技進步和管理能力，其效益和可持續(xù)發(fā)展力嚴重不足，經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)不穩(wěn)，第三、中國所推動的人民幣國際化，還是在現(xiàn)有的國際經(jīng)濟秩序和國際貨幣體系的框架下進行的，無論采用的法律體系，還是其運用的經(jīng)濟工具和分析體系，實質(zhì)上是不支撐人民幣國際化。所以可先加強區(qū)域貨幣合作，取得經(jīng)驗和認同。另外，一個貨幣的國際化，尤其成為可儲備的貨幣，或被廣泛采用的結(jié)算貨幣，除了經(jīng)濟因素之外，很重要的是文化因素，被認同的價值觀、國際化的人才和被普遍認同的政府信用等，因此，人民幣的國際化必然是個漸進性戰(zhàn)略。

國際化的下一步

人民幣成為區(qū)域問的投資貨幣，其前提是必須實現(xiàn)人民幣的可自由兌換。目前人民幣僅在經(jīng)常項目下實現(xiàn)了自由兌換，資本項目下的自由兌換還沒有實現(xiàn)，這成為未來人民幣國際化的最大障礙之一。此外，中國必須具有成熟的金融市場，有能力為周邊國家提供更多以人民幣計價的金融產(chǎn)品，必須推動人民幣計值的亞洲債券市場的發(fā)展，為形成儲備貨幣職能奠定金融市場基礎(chǔ)，減輕對美元債券市場的過度依賴，給國外的人民幣持有者創(chuàng)造投資的渠道。

當然，最首要的還是不斷增強國力。一個強大的貨幣背后要有強大和高效率的經(jīng)濟做后盾，經(jīng)濟的大起大落定會使得幣值隨之大起大落：經(jīng)濟的穩(wěn)定增長也是人民幣國際化的重要先決條件。人民幣國際化的下一步，基本面是要把中國經(jīng)濟搞好，來支撐人民幣的國際化可持續(xù)走下去。人民幣的國際化、以及在國際貨幣體系中發(fā)揮重要作用是大勢所趨，但中國在國際經(jīng)濟金融舞臺上話語權(quán)嚴重缺失又是大問題。國際貨幣機構(gòu)中，必須要有與中國大國地位相匹配的話語權(quán)，如果還沒達到，就應(yīng)該有策略去應(yīng)對。因此，周小川提出IMF特別提款權(quán)的問題，但是并非是一朝一夕能解決的。

改善貿(mào)易條件外，擴大人民幣的“活動半徑”，可以視為是人民幣走向國際化的下一個重要策略，加快與周邊國家和地區(qū)的金融合作步伐，盡最大所能擴大人民幣與其他國家和地區(qū)進行貨幣互換，從6個變成10個，變成20個等，再有就是加大周邊貿(mào)易，延伸投資和貿(mào)易活動空間，無論是非洲、拉美還是其他地區(qū)，只要有使用人民幣的貸款、人民幣互換方面的考慮，就要運用政治、經(jīng)濟手段去推動，不然再往下走就會面臨很大挑戰(zhàn)，英美國家在這方面是有清晰的戰(zhàn)略布局的，這些問題一開始就要想清楚。怎么走自然就明白了。

需要考慮的問題

人民幣國際化在整個國際化貨幣體系方面只是“小試牛刀”，目前需要從一個更宏觀的角度去思考。就整體而言，中國要思考是繼續(xù)跟著全球化走下去，還是脫離全球化。如繼續(xù)往下走，也就必須依賴于國際貨幣體系、國際經(jīng)濟規(guī)則，就需要全面提高話語權(quán)來推動中國的目標，但是這樣去做，人民幣國際化就可能變成一個美麗的夢想，另一種情況，中國如脫離了全球化戰(zhàn)車，人民幣成為世界上不得不選用和打交道的貨幣，那么需要創(chuàng)造一個全新的經(jīng)濟理念和體系，又如何去實現(xiàn)、如何被廣泛地認同？這就是個大問題。

同時，現(xiàn)階段要摸清推動人民幣國際化的底牌是什么？我們認為，目前有兩大底牌，首先是擁有13億人口的強大內(nèi)需市場，這對蕭條的全球經(jīng)濟局勢而言，吸引力無與倫比；再者是中國的文化因素，她所倡導的和合精神，具有強大的吸引力和包容力，不會讓人在接受上感到不快，或者出現(xiàn)“勝者通吃”的窘境。

中國大量的美元資產(chǎn)蘊藏著相當?shù)娘L險，而貿(mào)易順差帶來的一些問題，也無法用一招一式來解決，出口拉動型經(jīng)濟發(fā)展模式現(xiàn)在看來是禍福難料的。這種增長，既不能帶來有效的內(nèi)需和提高人民的生活質(zhì)量，也不能增加國家的真正財富和可持續(xù)的發(fā)展動力，反而給人家冤大頭的感覺，兩頭都損失，上下都不滿，另一方面，雖然金融危機對中國外貿(mào)造成不可避免的負面影響，但也倒逼中國貿(mào)易，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，這將增強貿(mào)易支付的選擇權(quán)和貨幣影響力，從而有利于人民幣國際化進程的推進，根本上有利于中國的和平崛起，

現(xiàn)在的問題是，貿(mào)易順差形成后，中國擁有的美元資產(chǎn)風險與低成本制造業(yè)受；中擊就愈加突出和明顯。在這種情況下，要考慮人民幣國際化的基礎(chǔ)在哪兒？國家的“家底”在哪兒？能不能提供人民幣國際化的更大保障？美元的國際化有賴于國際金融貨幣體系，整個貨幣體系是架構(gòu)在西方的經(jīng)濟學基礎(chǔ)上，這種貨幣體系支撐了整個美元時代，其表現(xiàn)形式就是話語權(quán)。未來幾年問，中國的話語權(quán)是不是反映到人民幣上面？這是一個龐大的工程，就像“冰山一角”一樣，“角”上的東西是人民幣國際化，“角”下的是國家的綜合實力，文化的軟實力、人才的儲備量和天賜的良機。

我覺得，再過10來年、20來年，隨著中國的整體提升及歷史的選擇，人民幣國際化也許會是一個實實在在的現(xiàn)實，此時此刻就要講策略，雖然上?？赡苁俏磥淼氖澜缃鹑谥行?，但香港因其獨特的、無可爭議的優(yōu)勢，是人民幣國際化的示范地和“跳板”所以不要各地一窩蜂去炒作概念，盲目推進。

人民幣國際化既然不可能一蹴而就，那就要用自己的耐心，恒心、信心，以及智慧，去等這一天吧。

（作者系亞洲金融合作論壇秘書長）