美國是典型的消費主導(dǎo)的經(jīng)濟增長模式，近年來個人消費占GDP比重一直在70%以上。在構(gòu)成有利于消費增長的各項文化、制度、政策環(huán)境因素中，消費信貸體系是支撐和推動個人消費持續(xù)擴張的重要機制。經(jīng)過近百年的發(fā)展，美國已經(jīng)形成了一套迄今為止全球最為完善和高效的消費信貸體系，其消費信貸政策、法律體系、消費信貸機構(gòu)和業(yè)務(wù)的多樣性、信用制度體系等方面，都有值得我們借鑒之處。同時，此次金融危機暴露出了美國消費信貸過度發(fā)展帶來嚴重的問題，也為我國完善消費信貸的風(fēng)險管理提供警示。

一、消費信貸法規(guī)

（一）美國消費信貸法律體系的歷史演變

美國有關(guān)消費信貸的立法是最先進、最完善的?！豆判刨J法》是消費信貸法案中最早出臺的法案，也是最根本的大法，它對貸方向消費者提供的信息披露（包括廣告）內(nèi)容、格式、語言都做出了嚴格的規(guī)定。在它的基礎(chǔ)上，1971年開始實施的《公平信用報告法》對信用報告代理機構(gòu)征集信用信息和使用者使用信用信息的行為進行規(guī)范，防止信用報告代理機構(gòu)和使用者超出適用范圍濫用信用報告，同時賦予報告對象有核實征信內(nèi)容等權(quán)利。其后為了解決信用卡結(jié)賬糾紛的問題，美國國會在1974年專門出臺了《公平信貸結(jié)賬法》，確立了借貸雙方在信用卡信貸市場上的互動關(guān)系，而后又出臺了《電子資金轉(zhuǎn)賬法》以解決代幣卡、ATM 卡、儲值卡等其他電子付賬工具在結(jié)賬過程中出現(xiàn)的問題。伴隨著信用卡的日益普及，獲得及使用信用卡逐漸成為一種基本權(quán)利，為了保障這一權(quán)力的公平實施，美國國會于1975年通過了《平等信貸機會法案》，禁止在審批信貸過程中由于種族、性別、國別、婚姻狀況等因素產(chǎn)生的歧視。此外，1977年頒布的《社會再投資法案》也使銀行業(yè)務(wù)不能避開那些經(jīng)濟不發(fā)達的貧困地區(qū)，而1978年實施的《公平催收行為法》則是用于規(guī)范貸方或催收機構(gòu)與消費者之間的關(guān)系。一系列完善的法律、法規(guī)為美國消費信貸的迅速發(fā)展提供了良好的法制環(huán)境。

（二）我國消費信貸法規(guī)建設(shè)的借鑒

20世紀90年代中期以來，我國總體經(jīng)濟環(huán)境由供給約束型向需求約束型轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟增長動力由投資拉動逐步向需求拉動轉(zhuǎn)變。自1998年央行出臺消費信貸政策以來，我國的各類消費信貸已經(jīng)有了很大程度的發(fā)展，1999—2005年的年均增長率仍然達到了67.3%，特別是近兩年各大銀行紛紛推出種類繁多的信用卡業(yè)務(wù)，信用卡的普及程度大大提高。但我國相關(guān)的法律建設(shè)嚴重滯后，目前還沒有一部統(tǒng)一規(guī)范消費信貸活動和調(diào)整消費信貸關(guān)系的全國性法律。并且當(dāng)前，我國調(diào)整消費信貸的規(guī)范性文件層次較低，都是以行業(yè)規(guī)范的面目出現(xiàn)，沒有上升到法律層次，缺乏法律約束力，難以有效保護借貸雙方的合法權(quán)益，不利于消費信貸的長遠發(fā)展。

二、消費信貸機構(gòu)

美國消費信貸的主要提供者有商業(yè)銀行、財務(wù)公司、儲蓄機構(gòu)、信用社以及非金融機構(gòu)等。眾多的消費信貸提供者為消費者提供了更多的選擇。授信機構(gòu)通過高科技手段，使許多消費信貸決策可以在幾秒內(nèi)做出，較復(fù)雜的家庭資產(chǎn)抵押決策一般在幾小時內(nèi)就可做出，為消費者提供高效優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

商業(yè)銀行。根據(jù)美聯(lián)儲統(tǒng)計，自1946年起美國的商業(yè)銀行就攫取了全美消費信用市場的絕大部分市場份額。截至2007年底，商業(yè)銀行持有31.5%的總消費信用貸款。

財務(wù)公司。美國的財務(wù)公司大致可分為以下幾種：附屬于大型企業(yè)的財務(wù)公司、由商業(yè)銀行持有的財務(wù)公司以及獨立的財務(wù)或私人貸款公司。比較著名的大型企業(yè)附屬財務(wù)公司主要有：通用汽車承兌公司、克勤汽車信用公司、通用電器資本公司及福特汽車信用公司。其中，福特汽車信用公司和通用電器資本公司均屬全美最大的信用卡提供者。

信用合作社。信用合作社，由會員將各自的資金集中起來并以相對較低的利率相互提供貸款，貸款業(yè)務(wù)主要包括小汽車、卡車貸款，船只、娛樂、車輛貸款，助學(xué)貸款，住宅裝修貸款，住宅權(quán)益貸款，住宅支票信用額度，首次住宅貸款和二次住宅貸款，壽險和傷殘險信用，循環(huán)信用( 開放性) 等。

儲蓄機構(gòu)。在1980年之前，美國的儲蓄機構(gòu)和互助儲蓄銀行只允許將其小部分資產(chǎn)投放在消費貸款中，這一限制大大制約了儲蓄機構(gòu)的消費業(yè)務(wù)。隨著法規(guī)監(jiān)管的放松，儲貸機構(gòu)迅速成為消費信用市場中增長速度最快的行業(yè)。其市場份額從1979年底的3.7%達到了1987年和2005年的頂峰9.8%。不過隨著資產(chǎn)證券化的發(fā)展，到了2007年，儲蓄機構(gòu)的市場份額又跌落至3.56%。

證券化資產(chǎn)組合。證券化資產(chǎn)組合就是將缺乏流動性、但具有可預(yù)期收入的資產(chǎn)，通過在資本市場上發(fā)行證券的方式予以出售，以獲取融資，以最大化提高資產(chǎn)的流動性。目前美國3/4以上的汽車貸款靠發(fā)行資產(chǎn)證券提供。

此外，美國的一些非金融企業(yè)，諸如大型零售商、石油公司（加油站）等也可以通過發(fā)行信用卡開展消費信貸業(yè)務(wù)。多元化的消費信貸機構(gòu)不僅有效促進了市場競爭，也使消費者有更加充分的選擇。

與美國相比，我國消費信貸的供給方面貸款主體單一。1998年，央行頒布的《個人住房貸款管理辦法》，只允許經(jīng)央行批準設(shè)立的商業(yè)銀行和住房儲蓄銀行開展個人住房貸款業(yè)務(wù)。就汽車信貸來講,我國開辦汽車消費貸款業(yè)務(wù)的主要機構(gòu)是國內(nèi)商業(yè)銀行，其貸款規(guī)模占整個市場的95%以上，而汽車集團財務(wù)公司等專業(yè)汽車金融機構(gòu)的融資業(yè)務(wù)剛剛起步，業(yè)務(wù)量微乎其微。

三、消費信貸業(yè)務(wù)

在美國，消費信貸有狹義和廣義兩種概念的區(qū)分。狹義的消費信貸包括：個人信貸額度、無抵押個人貸款、個人資金周轉(zhuǎn)貸款、房屋整修貸款、學(xué)生助學(xué)貸款、耐用消費品貸款、個人債務(wù)重組貸款、汽車貸款、住房抵押貸款等; 廣義的消費信貸除了上述類型外，還包括房地產(chǎn)抵押信貸。美國消費信貸品種豐富、全面、靈活，并且不斷創(chuàng)新。特別是通過消費信貸證券化的作法使得消費信貸機構(gòu)可以通過資本市場提高流動性、增強盈利性和分散金融風(fēng)險,進一步促進了消費信貸的快速增長。

盡管我國的消費信貸近年有了長足的發(fā)展，但和美國等發(fā)達國家相比還存在很大的差距。商業(yè)銀行仍是我國消費信貸業(yè)務(wù)的主要提供者，消費信貸業(yè)務(wù)所占比重很小。目前我國消費信貸占銀行貸款額的比例還不到5%，而美國已經(jīng)達到了60% 。并且消費信貸品種單一。貸款程序繁瑣，利率機制比較僵化，難以滿足居民日益增長的消費需求。

四、信用制度體系及風(fēng)險管理

美國擁有專門的信用報告機構(gòu)，主要有兩種形式：消費信用報告機構(gòu)及信用調(diào)查機構(gòu)。消費信用報告機構(gòu)擁有獨立的計算機數(shù)據(jù)庫，涵蓋整個北美洲近1000萬個信貸消費者的檔案，保持著6億以上的賬目，資料庫近10億字節(jié)的資料，每天約有200萬信用報告產(chǎn)生，接受上萬起消費者查詢。這種機構(gòu)在美國主要有3家，即Experian信息服務(wù)公司、Trans聯(lián)合公司及Equifax公司。信用調(diào)查機構(gòu)主要提供包括消費者性格、聲譽、生活方式及其他個人特征的調(diào)查性信用報告，其資料通常來自于面試調(diào)查和其他傳統(tǒng)方式。

美國的消費信貸機構(gòu)具有一套比較嚴密的風(fēng)險管理程序，主要有以下幾個特點:

一是有效利用信用機構(gòu)的個人信用資料，嚴格把好消費信貸入口關(guān)；二是充分運用定量分析方法，及時監(jiān)測消費信貸資產(chǎn)質(zhì)量；三是強調(diào)風(fēng)險審核與風(fēng)險組合控制，實現(xiàn)信貸管理的橫向制約；四是重視信貸文化和風(fēng)險控制文化的建立與培養(yǎng)，從業(yè)務(wù)拓展的源頭控制風(fēng)險；五是實行消費信貸的精細化管理，有針對性地防范各類風(fēng)險；六是建立業(yè)務(wù)自我評估體系，對貸款風(fēng)險進行預(yù)先警示；七是充分發(fā)揮信貸管理委員會的作用，從整體上把握風(fēng)險的控制與防范；八是講究消費信貸風(fēng)險控制與防范的操作技巧，在具體操作程序上控制風(fēng)險；九是采取有效措施，及時清收不良貸款。

與美國相比，我國消費信貸市場發(fā)展中面臨的最大問題是社會信用體系的缺失。消費信貸具有貸款規(guī)模小、筆數(shù)多的特點，在國內(nèi)個人和企業(yè)金融信用體系沒有建立和不完善的情況下，銀行只能逐個審查借款人的收入信用狀況，加上法律體系對失信者的懲戒機制不到位，貸款機構(gòu)的風(fēng)險管理成本很高。就我國汽車消費信貸來說，目前，銀行和經(jīng)銷商的消費信貸業(yè)務(wù)主要依靠保險公司提供的信用保證保險來實現(xiàn)風(fēng)險的控制和管理，信用調(diào)查往往流于形式。更為重要的是汽車屬貶值型動產(chǎn)，折舊率高，易于隱匿和移動，作為抵押物品較難保全，加上我國二手車市場發(fā)展緩慢，回收車輛的處理變現(xiàn)困難，在目前國內(nèi)汽車價格不斷下調(diào)的情況下，貸款汽車的現(xiàn)實市值往往低于貸款余額，誘發(fā)消費者以車抵貸，逃避還款的情況。實際上，沒有完善的個人信用體系，無論怎么提高擔(dān)保費率，都難以有效控制道德風(fēng)險。

五、消費信貸過度發(fā)展的負面教訓(xùn)

20世紀80年代以來，伴隨著相關(guān)制度建設(shè)和金融創(chuàng)新，美國消費信貸業(yè)務(wù)進入大規(guī)模發(fā)展階段，在大幅提升居民消費能力，帶動美國經(jīng)濟持續(xù)繁榮的同時，也造成了信用膨脹和金融風(fēng)險的積累。當(dāng)前的金融危機在一定意義上就是消費信用過度膨脹的結(jié)果，值得我們從中汲取教訓(xùn)。

（一）在刺激居民消費的同時防止出現(xiàn)信用消費的過度膨脹

美國自20世紀80年代以來，消費需求不斷膨脹，無論房地產(chǎn)抵押貸款還是普通消費信貸增長都達到空前水平。以信用卡為例，債務(wù)總額從1980年代的548億美元增加到近年的8000多億美元，占個人收入比重從2.7%提高到8.9%。同時，美國家庭儲蓄率一路下滑，從10%降到近年的負值。長期的過度消費和債務(wù)積累使得美國經(jīng)濟增長逐漸偏離了可持續(xù)的軌道。

（二）在鼓勵消費信貸金融創(chuàng)新的同時注意防范金融風(fēng)險

依據(jù)美國的發(fā)展經(jīng)驗，消費信貸業(yè)務(wù)一般具有3—8年的風(fēng)險滯后期。經(jīng)濟景氣時，資產(chǎn)價格上漲的財富效應(yīng)和普遍的樂觀情緒，使人們更容易忽視風(fēng)險，消費信貸業(yè)務(wù)快速膨脹和大規(guī)模消費債務(wù)證券化往往會導(dǎo)致金融風(fēng)險的快速積累和擴散。一旦經(jīng)濟進入景氣下行周期，資產(chǎn)價格下降、失業(yè)率上升，會明顯縮減消費者的支付能力，經(jīng)濟繁榮期積累的高負債導(dǎo)致的巨大市場風(fēng)險，容易引發(fā)嚴重的金融和經(jīng)濟危機。

可見，我們在關(guān)注消費信貸對經(jīng)濟增長的積極作用的同時，絕對不能忽視其可能帶來的負面影響。特別要加強對消費信貸的風(fēng)險控制，防止其對資本市場的巨大沖擊。

（國家發(fā)展改革委外事司供稿）