劉　剛

3月24日，繼美國、泰國、印度、巴基斯坦之后，我國早秈稻期貨品種正式獲批上市。4月20日，早秈稻期貨0909、0911、0001、0003四個(gè)合約在鄭州商品交易所正式掛牌交易，市場交易比較活躍，首日合約總成交額達(dá)14億元。早秈稻期貨品種的上市，填補(bǔ)了我國大宗糧食品種沒有稻谷期貨交易的空白，長期來講，對于完善農(nóng)產(chǎn)品期貨市場、提升期貨服務(wù)功能、增強(qiáng)國際糧食話語權(quán)、提高農(nóng)民收入、規(guī)避企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等都具有積極意義。

一、健全農(nóng)產(chǎn)品期貨市場體系

經(jīng)過10多年的努力，農(nóng)產(chǎn)品期貨在期貨市場中的重要性明顯增強(qiáng)，已上市的18個(gè)各類期貨品種中，有9個(gè)品種與農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)，為促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展、保障農(nóng)民利益、穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格發(fā)揮了積極作用。早秈稻期貨的上市，將進(jìn)一步擴(kuò)大期貨市場的服務(wù)范圍，完善農(nóng)產(chǎn)品期貨的品種結(jié)構(gòu)，形成較為健全的主要糧食和經(jīng)濟(jì)作物及相關(guān)產(chǎn)品的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場體系，這種體系的完善將在穩(wěn)定市場、引導(dǎo)預(yù)期、提高市場資源配置水平等方面發(fā)揮重要作用。

二、發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能

目前，我國稻谷主要是根據(jù)現(xiàn)貨市場供求來定價(jià)，由于我國分散、傳統(tǒng)的現(xiàn)貨交易難以形成真實(shí)反映供求情況的市場價(jià)格，未來價(jià)格變化趨勢也不能很好地得到判斷，加上近幾年來糧食價(jià)格受國際市場影響程度在增強(qiáng)，價(jià)格的波動幅度明顯擴(kuò)大，保持國內(nèi)糧食市場穩(wěn)定的難度在增加。這次早秈稻期貨的上市，將隨著交易規(guī)模的逐步擴(kuò)大，通過利用信息的共享性和網(wǎng)絡(luò)的便利性，使廣大期貨參與者能及時(shí)、準(zhǔn)確地收集到大量的市場供求和價(jià)格信息，并通過透明的期貨交易機(jī)制形成較為合理的市場預(yù)期，有利于準(zhǔn)確地判斷未來價(jià)格變化趨勢，進(jìn)而科學(xué)、合理地指導(dǎo)生產(chǎn)和經(jīng)營，促進(jìn)市場資源配置效率的提高，改變現(xiàn)有的價(jià)格形成機(jī)制，實(shí)現(xiàn)期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。另一方面，由于市場競爭壓力在逐漸加大，稻米加工和貿(mào)易企業(yè)對早秈稻價(jià)格的變化比較敏感，其避險(xiǎn)需求較為強(qiáng)烈。通過參與早秈稻期貨交易，企業(yè)可通過在期貨市場買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等、但交易方向相反的早秈稻期貨合約，以期在未來某一時(shí)間通過賣出或買進(jìn)期貨合約，來補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場早秈稻價(jià)格不利變動所帶來的實(shí)際損失，從而有效地規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的生產(chǎn)和經(jīng)營。

三、提高糧食價(jià)格國際影響力

受美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)衰退影響，去年四季度全球糧食價(jià)格出現(xiàn)劇烈波動，其中大米價(jià)格大起大落。我國雖然是稻谷生產(chǎn)和消費(fèi)大國，但國內(nèi)稻谷價(jià)格對國際市場的影響很小，國際市場稻谷價(jià)格走勢基本不參考我國市場價(jià)格，國內(nèi)外市場價(jià)格之間的相關(guān)性很弱。早秈稻期貨上市后，由于國內(nèi)外期貨市場之間的信息共享與交流會明顯增多，再考慮到全球稻谷的主要消費(fèi)區(qū)域在亞洲東部，且稻谷在美國農(nóng)產(chǎn)品中屬于小品種，產(chǎn)量不到全球市場的2%。近些年，我國的稻谷生產(chǎn)和消費(fèi)量約占全球稻谷產(chǎn)銷量的30%，在稻谷期貨上擁有一定競爭優(yōu)勢，隨著早秈稻品種逐步走向成熟，可能會使我國成為全球最大的早秈稻交易中心和價(jià)格中心，從而真正形成一個(gè)權(quán)威的、有影響力的早秈稻期貨價(jià)格，這將既有利于我國稻谷市場穩(wěn)定，又會對國際稻谷價(jià)格產(chǎn)生直接影響。

四、保障農(nóng)民收益，更好地服務(wù)“三農(nóng)”

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國早秈稻總產(chǎn)量在3100—3200萬噸。早秈稻品種期貨的上市，首先將為早秈稻生產(chǎn)和經(jīng)營提供及時(shí)、全面的市場供求信息，改變以往收購、流通、消費(fèi)環(huán)節(jié)信息不透明、不對稱狀況，使農(nóng)民能及時(shí)掌握信息，科學(xué)安排生產(chǎn)，合理進(jìn)行銷售。其次，將引導(dǎo)農(nóng)民按照市場需求調(diào)整種植結(jié)構(gòu)，種植優(yōu)質(zhì)稻谷品種。第三，將推動發(fā)展專業(yè)合作社、龍頭企業(yè)等多種形式的生產(chǎn)訂單經(jīng)營模式，改變農(nóng)民原有的分散生產(chǎn)方式，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)?；瑫r(shí)也利于產(chǎn)銷關(guān)系的穩(wěn)定，進(jìn)而促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展。

但一個(gè)稻谷期貨從上市到成熟并發(fā)揮其功能，要經(jīng)歷一個(gè)不斷完善、不斷改進(jìn)的過程，培養(yǎng)的時(shí)間也會比較長。短期來看，早秈稻期貨品種上市，對我國糧食價(jià)格特別是稻谷價(jià)格影響有限。今后一段時(shí)間，早秈稻期貨對國際市場的影響仍比較小。

早秈稻期貨品種上市后將面臨一定的制度性風(fēng)險(xiǎn)。為此，期貨交易部門需要在早秈稻期貨交易過程中繼續(xù)健全和完善有關(guān)規(guī)定和制度，并加大期貨品種的宣傳力度，鼓勵更多的糧食加工和貿(mào)易企業(yè)參與期貨市場，逐步提高期貨市場規(guī)模，鼓勵企業(yè)利用套期保值功能有效規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，要切實(shí)加強(qiáng)市場監(jiān)管,規(guī)范交易行為，在激活市場的同時(shí)做到穩(wěn)定市場。

（作者單位：國家發(fā)展改革委價(jià)格監(jiān)測中心）