陳曉峰

顧雛軍，“顧氏制冷劑”的締造者。他用幾億資金吞并了市值幾十億的企業(yè)，上演了“四兩撥千斤”的并購(gòu)神話(huà)。有人說(shuō)他是中國(guó)第一代“資本運(yùn)作高手”，有人稱(chēng)他為中國(guó)的“資本教父”。但是在法律風(fēng)險(xiǎn)面前，他自己把自己打到了。

瘋狂并購(gòu)：成功亦是災(zāi)難

對(duì)于上市融資，顧雛軍懷著強(qiáng)烈的追求。他曾和身邊的人說(shuō)：“我不忙虛的了，一定要搞到上市才行，成者為王，敗者為寇，不成功就蹲監(jiān)獄！”

1996年，顧雛軍來(lái)到香港。在那里，顧雛軍開(kāi)始謀劃搭建自己的資本運(yùn)作平臺(tái)。在很長(zhǎng)的一段時(shí)間里，顧雛軍并沒(méi)有啟用“格林柯?tīng)枴钡拿郑诖酥?，他在惠州、北京等地，都是以“華望”來(lái)命名自己的公司。真正啟動(dòng)資本運(yùn)作，是在加拿大注冊(cè)成立格林柯?tīng)枺幽么螅┕竞箝_(kāi)始的，之后的一系列資本運(yùn)作也是圍繞這家公司進(jìn)行的。

在港期間，顧頻繁和香港金融機(jī)構(gòu)接觸，謀劃在香港上市。2000年7月，格林柯?tīng)柍晒Φ顷憣?duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、規(guī)模都要求不高的香港創(chuàng)業(yè)板，顧雛軍資本“旗艦”終于浮出水面。

2001年，顧雛軍控股的順德市格林柯?tīng)柟境赓Y5.6億元，收購(gòu)了時(shí)為中國(guó)冰箱產(chǎn)業(yè)四巨頭之一的廣東科龍電器20.6％的股權(quán)。熟悉內(nèi)情的人士表示，顧雛軍是在入主科龍3個(gè)月后才支付收購(gòu)款的，實(shí)際上他只花了極少的錢(qián)就“買(mǎi)下”了科龍，甚至有人認(rèn)為，顧是入主科龍之后，用科龍自己的錢(qián)去支付收購(gòu)款的。

隨后，一系列的驚人并購(gòu)擴(kuò)張，在科龍蔓延開(kāi)來(lái)。

以每隔半年的速度，顧雛軍收購(gòu)了另外三家國(guó)內(nèi)上市公司，共動(dòng)用資金7億元左右。

2003年5月，順德市格林柯?tīng)柶髽I(yè)發(fā)展有限公司以2.07億元收購(gòu)了當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)另一冰箱產(chǎn)業(yè)巨頭美菱電器20.03％的股權(quán)。

2003年12月，新登場(chǎng)的揚(yáng)州格林柯?tīng)杽?chuàng)業(yè)投資有限公司斥資4.18億元，收購(gòu)亞星客車(chē)60.67％股權(quán)。

2004年4月，收購(gòu)勢(shì)頭勢(shì)如破竹的格林柯?tīng)栍窒乱怀?，借揚(yáng)州格林柯?tīng)杽?chuàng)業(yè)投資有限公司以1.01億元的價(jià)格入主ST襄軸，持有29.84％股權(quán)。

2004年1月25日，格林柯?tīng)栐诒本└哒{(diào)宣布，已全資收購(gòu)兩家歐洲汽車(chē)公司——蓋茨國(guó)際（Gates International）在法國(guó)萊維斯的汽車(chē)管件工廠和雷萊德產(chǎn)品發(fā)展公司（Leyland Product Development Ltd）。

此時(shí)的格林柯?tīng)栂狄呀?jīng)形成了以冰箱、空調(diào)、制冷劑為主的家電產(chǎn)業(yè)鏈，以及汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈兩大產(chǎn)業(yè)陣營(yíng)的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)。

為何顧雛軍并購(gòu)的速度如此之快？如此聰慧之人難道不知道并購(gòu)是一項(xiàng)非常復(fù)雜的投資行為？難道不知道其中存在巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)？

事實(shí)上，顧雛軍此時(shí)已經(jīng)喪失了理智，他完全站在一個(gè)投機(jī)者的角度看待問(wèn)題，他僅僅看到遠(yuǎn)方的目標(biāo)，卻從不低頭看看腳下的路是否平坦，是否充滿(mǎn)陷阱！

無(wú)可置疑，顧雛軍確實(shí)具有非凡的商業(yè)頭腦，他利用復(fù)雜的海外控股結(jié)構(gòu)及內(nèi)地香港兩地的監(jiān)管制度差異，成功地將企業(yè)內(nèi)部的成本與利潤(rùn)中心相分離，并將后者“裝入”自己的香港上市公司，成為一架無(wú)須承擔(dān)任何生產(chǎn)和銷(xiāo)售成本的利潤(rùn)機(jī)器，在上市后迅速創(chuàng)造出“贏利奇跡”；在對(duì)科龍及其后的一系列收購(gòu)中，顧雛軍則利用個(gè)人掌控的廣東格林柯?tīng)?、江西格林柯?tīng)柤皳P(yáng)州格林柯?tīng)柕纫幌盗兴饺斯咀鳛槠脚_(tái)，挪用科龍等上市公司資金為私人公司收購(gòu)股權(quán)，最終完成顧個(gè)人控股上市公司的“資本運(yùn)作”。

在這一過(guò)程中，顧雛軍并非不知道自己的許多行為已經(jīng)嚴(yán)重觸犯法律，甚至已經(jīng)走近牢獄的邊緣。只不過(guò)顧雛軍一直確信：政府權(quán)力大于行政法規(guī)，只要有了政府的配合，某些市場(chǎng)政策乃至法律規(guī)定都是可以“繞過(guò)”甚至推翻的。

然而,監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“特殊巡查”乃至隨后的立案調(diào)查，無(wú)疑沖破了顧雛軍的心理底線，翻遍自己的“潛規(guī)則手冊(cè)”，他可能要悔恨莫及了。

智維律師評(píng)析:

顧雛軍想借用法律和監(jiān)管的不力從而順利地把國(guó)有資產(chǎn)“化公為私”，一步步滿(mǎn)足自己的個(gè)人私欲，但是他沒(méi)有注意到在收購(gòu)過(guò)程中許多行為已經(jīng)是違規(guī)甚至是違法了，他沒(méi)有及時(shí)地預(yù)料到法律風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性，幻想著依靠對(duì)政府需要的盡量滿(mǎn)足來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但是他失算了。

事實(shí)上，顧雛軍案并不是一個(gè)非常特殊性的案件，我們相當(dāng)多的企業(yè)家似乎都確信顧雛軍的經(jīng)商哲學(xué)，那就是將政府官員或政府等同于法律，認(rèn)為只要滿(mǎn)足了政府官員和政府的需要，一切法律都可以踐踏在腳下。但是，我們有理由相信，這些人終將無(wú)法逃脫失敗的命運(yùn)。

黯然出局：成也資本，敗也資本

成也蕭何，敗也蕭何?！邦櫴贤鯂?guó)”以資本為起點(diǎn)，也以資本為終點(diǎn)。

2005年4月4日，湖北、江蘇、安徽、廣東四省證監(jiān)局聯(lián)合調(diào)查格林柯?tīng)栂档腟T襄軸、亞星客車(chē)、美菱電器、科龍電器四家上市公司，由證監(jiān)會(huì)稽查部門(mén)主導(dǎo)的20多人工作組正式進(jìn)駐科龍展開(kāi)調(diào)查。

2005年7月29日，已在北京奔走公關(guān)多時(shí)的顧雛軍，在北京首都機(jī)場(chǎng)被警方帶走。46歲的顧雛軍由此出局。

2006年7月16日，證監(jiān)會(huì)對(duì)廣東科龍電器股份有限公司及其責(zé)任人的證券違法違規(guī)行為，依法做出行政處罰與市場(chǎng)禁入決定。其中，對(duì)顧雛軍予以警告、30萬(wàn)元罰款，并實(shí)施永久性市場(chǎng)禁入。證監(jiān)會(huì)同時(shí)發(fā)出的行政處罰決定書(shū)中，披露了科龍電器案相關(guān)內(nèi)容，從而揭開(kāi)了顧雛軍團(tuán)隊(duì)為科龍公司虛增利潤(rùn)涉嫌犯罪事實(shí)的一角。

2006年11月7日，由于追加指控和被告而被數(shù)度延期的顧雛軍案在佛山中院正式開(kāi)庭審理。

在庭審中，因?yàn)樗喴纬鐾サ念欕r軍突然向法庭提出三項(xiàng)緊急申請(qǐng)：一是要求法庭允許不少于20家媒體旁聽(tīng)公開(kāi)審理；二是申請(qǐng)法庭公開(kāi)本案全部材料；三是將他給有關(guān)部門(mén)的公開(kāi)信作為證據(jù)，并予以公開(kāi)。并聲稱(chēng)若不獲準(zhǔn)，將從12日起絕食。

這無(wú)疑是中國(guó)法制史上值得玩味的一幕，他顯然不認(rèn)為自己的行為構(gòu)成犯罪，他顯然也擔(dān)心有“利益集團(tuán)”控制的司法機(jī)關(guān)會(huì)不公正裁決，他想通過(guò)媒體的影響力來(lái)而達(dá)到揭露“真相”的目的。

庭審中，顧雛軍對(duì)于指控的四項(xiàng)罪名——虛報(bào)注冊(cè)資本罪、違規(guī)披露/不批露重要信息罪、挪用資產(chǎn)罪、職務(wù)侵占罪——所涉及的事實(shí)部分大都未予否認(rèn)，但均認(rèn)為不構(gòu)成刑事犯罪。

在庭審中，顧雛軍多次強(qiáng)調(diào)，格林柯?tīng)栠M(jìn)入科龍以后，上繳政府的稅收從2001年的2.1億元持續(xù)增加，從2002年的3.5億元、2003年的4.5億元增至2004年的5.6億元。雖然，“稅”是“稅”，“罪”是“罪”，繳稅不能抵罪，但是顧雛軍連這個(gè)基本常識(shí)也不清楚。

2008年1月30日，法院做出一審判決：顧雛軍犯虛報(bào)注冊(cè)資本罪、違規(guī)披露/不披露重要信息罪、挪用資金罪，總和刑期有期徒刑12年，決定執(zhí)行有期徒刑10年并處罰款680萬(wàn)元。

不僅如此，巨額的民事賠償也未放過(guò)他。

早在刑事判決到來(lái)之前，2007年9月13日，法院就一審判決顧雛軍及格林柯?tīng)柟鞠蚪骺讫埡嫌?jì)賠償1.65億元。

2008年10月14日，法院又判決廣東格林柯?tīng)?、顧雛軍及其旗下公司廣東科龍合計(jì)賠償1.8億元。

雖然由于一些證據(jù)的缺乏，在刑事判決中，法院對(duì)顧雛軍挪用廣東科龍資金的事實(shí)未予以認(rèn)定，顧雛軍的弟弟顧紹軍據(jù)此提出，此次的民事判決與2008年1月對(duì)顧雛軍的刑事判決相沖突。但令人可嘆的是，由于顧雛軍名下的財(cái)產(chǎn)早已被凍結(jié)，無(wú)法繳納訴訟費(fèi)，即使有異議，也無(wú)力提起上訴。

至此，曾經(jīng)叱咤家電江湖的資本梟雄顧雛軍，頹然隕落了。

智維律師評(píng)析:

任何一個(gè)結(jié)構(gòu)尚不完整的社會(huì)，都存在“潛規(guī)則”，只不過(guò)是“潛規(guī)則”和“顯規(guī)則”孰重孰輕，或者“潛規(guī)則”最終將走向“顯規(guī)則”罷了。但是，如何游離于“潛規(guī)則”和“顯規(guī)則”之中，或最終不觸犯“顯規(guī)則”，可能就需超凡的智慧。

顧雛軍是一名諳熟中國(guó)“潛規(guī)則”國(guó)情的資本高手，但是他缺乏對(duì)法律的真正理解和認(rèn)識(shí)。顧雛軍可能對(duì)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有一定的把握，但是他不一定對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)有充分的認(rèn)知，當(dāng)然，也更不清楚商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)總會(huì)轉(zhuǎn)化成為一種法律風(fēng)險(xiǎn)。顧雛軍最終品嘗了自己釀造的苦果——巨額民事賠償和失去人身自由。

這是一個(gè)法商結(jié)合的時(shí)代，任何商業(yè)活動(dòng)或商業(yè)利益的實(shí)現(xiàn)，都應(yīng)該在法律的范疇內(nèi)進(jìn)行，同時(shí)，商業(yè)活動(dòng)本身也影響著法律的發(fā)展，包括顧雛軍在內(nèi)的企業(yè)家應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。就如諺語(yǔ)云：“犯罪能夠獲取巨額利益（如搶銀行），但是任何理性的人都不會(huì)選擇去做。”

有人說(shuō)，顧雛軍是被輿論打倒了，但是分析案件的實(shí)質(zhì)，顧雛軍是被自己打倒了，或者說(shuō)是被法律風(fēng)險(xiǎn)打倒了！