唐振偉

它建構了一個全方位的多業(yè)務平臺

風險管理和法律合規(guī)將是瑞銀中國立于不敗之地，并且在未來保持長久競爭力的有力保障

瑞銀集團仍然身處全球金融危機的風口浪尖，由于在美國次貸市場上的投資，瑞銀集團受到次貸危機的巨大沖擊。最新數據顯示，瑞士銀行去年全年虧損210億瑞士法郎，為瑞士企業(yè)史上最大的虧損規(guī)模。

然而，與之形成鮮明對比的是，瑞銀在中國的三大業(yè)務板塊卻都在穩(wěn)步推進、蒸蒸日上，表現出一片“風景這邊獨好”的發(fā)展態(tài)勢。

全球業(yè)務損失慘重

瑞銀集團中國區(qū)主席李一接受《經理人》雜志采訪時指出，作為一家全球性金融機構，瑞銀集團全球業(yè)務主要是以投資銀行、財富管理、環(huán)球資產管理這三大業(yè)務板塊來運作的，同時在瑞士本土也經營商業(yè)及零售銀行業(yè)務。次貸危機爆發(fā)以來，瑞銀集團的投行業(yè)務遭到重創(chuàng)，成為在本輪金融風暴中損失最慘重的歐洲銀行。

但次貸危機爆發(fā)后，瑞銀集團迅速做出反應，以令人咋舌的速度與規(guī)模大幅裁員、剝離不良資產、縮減資產規(guī)模、申請政府注資、轉移業(yè)務重點，這些舉措獲得了外界的認可，有家知名財經雜志報道說，“瑞銀集團是最早感受到美國次貸危機的金融機構，也因而先占有些許優(yōu)勢?！?/p>

在去年10月份接受瑞士政府592億美元的注資后，瑞銀表示為了降低風險將會削減證券業(yè)務，用于完善財富管理，期望能在今年實現整體贏利。到目前為止，瑞銀集團旗下的投資銀行部門已經削減了6100個職位，并將進一步裁員5000～8000人。為了尋求縮減資產負債規(guī)模，瑞銀集團又在，去年的最后一天將其所持中國銀行33.78億股H股全部拋售套現8.35億美元，以改善其財務狀況。

為了進一步降低金融風暴的影響，瑞銀集團一方面在不斷“瘦身”，縮減資產規(guī)模，剝離出600億美元不良資產置入單獨實體“壞賬托收銀行”，使資產負債表更加干凈整潔；另一方面對業(yè)務重點進行調整，逐步將主要精力由投行業(yè)務向財富管理方面轉移。瑞銀去年第四季度在美國共雇傭了200多名經紀人，并以高額獎金到高盛和摩根士丹利挖經紀人，以期為瑞銀財富管理業(yè)務帶來更多的管理資產。

中國業(yè)務穩(wěn)步推進

按照瑞銀集團在中國的整體發(fā)展戰(zhàn)略，瑞銀要建構全方位多個業(yè)務平臺，以期在中國這樣一個極具增長潛力的市場捕獲一些發(fā)展機會，同時保持戰(zhàn)略上的靈活性，從而降低風險。

目前，瑞銀集團在全球運營的投資銀行、財富管理和資產管理這三大業(yè)務板塊在中國都已經開展起來，為了符合國內在監(jiān)管政策方面分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管的要求，瑞銀建立了相應的業(yè)務平臺，包括瑞銀證券、瑞士銀行北京分行和國投瑞銀基金管理公司。

在瑞銀中國的三大業(yè)務板塊中，投資銀行板塊做得比較早，也比較大。根據投行研究機構Dealogic的研究數據，在2008年所有國內外投行當中，瑞銀集團中國區(qū)的核心投行業(yè)務收入首屈一指，占市場份額的7.5％。在投行業(yè)務板塊中，瑞銀開展比較早的是IPO業(yè)務；IPO之后，瑞銀進入了股權業(yè)務，股權業(yè)務中做得比較突出的是QFII。目前，瑞銀是國內最大的合格境外機構投資者，OFII投資額度為10億美元，目前正在申請增加5億美元。在2008年資本市場不景氣，IPO業(yè)務有所減少的情況下，債券業(yè)務卻獲得了很大的發(fā)展。李一指出，2009年國內IPO市場仍將持續(xù)低迷。瑞銀中國仍將著力發(fā)展債券業(yè)務，提高債券業(yè)務在投行業(yè)務板塊中的比重。

財富管理主要是私人銀行業(yè)務，本地的財富管理是在2007年才開始做起來的，還是一個嶄新的業(yè)務，整個市場還有待成熟。比如，許多人對財富管理的產品與服務還比較陌生，法律法規(guī)還不完善健全，理財產品還非常有限，發(fā)展尚處于起步階段等等。

針對財富管理市場不成熟的現狀，目前瑞銀所做的工作主要是開拓客戶群，完善隊伍建設，期待著這個市場成熟的時候可以搶占一個比較好的位置。雖然財富管理業(yè)務蓬勃發(fā)展需要有一個市場逐漸成熟的過程，但他們已經在為這一時刻的到來做積極的準備。

資產管理業(yè)務的重要平臺之一就是國投瑞銀。國投瑞銀基金管理公司于2005年6月合資成立，到去年9月，國投瑞銀管理著七只開放式基金和一只創(chuàng)新基金，管理的共同基金總額達到人民幣218.7億元。隨著金融市場的進一步放開，國投瑞銀還期待在QDII和其他創(chuàng)新產品方面取得更大發(fā)展。

穩(wěn)進的“法寶”

目前，瑞銀中國的三大業(yè)務板塊都獲得了比較穩(wěn)健的發(fā)展，這首先得益于瑞銀中國建立了全方位的金融服務平臺，這使瑞銀中國在市場變動中能夠非常靈活地應對。

在金融產品創(chuàng)新方面的獨特理念，也是瑞銀中國業(yè)務穩(wěn)進的重要法寶。瑞銀中國的做法是，適時地把國際上的經驗帶進來，再結合中國的產品做一定的創(chuàng)新。“我們也有一些產品創(chuàng)新不是一種標準化的，它是針對不同的客戶、不同的銀行、不同的企業(yè)、不同項目，做一些針對性的個性化的創(chuàng)新。譬如你借了日元、澳元等，我們幫你安排一個風險對沖、風險掉期等，把匯率變動的風險規(guī)避掉。”李一說。

瑞銀中國的迅速發(fā)展還與穩(wěn)定的股東結構及在風險管理和法律合規(guī)方面的嚴格把控密不可分。以瑞銀證券為例，這個剛剛成立的中外合資證券公司股東結構很穩(wěn)健、穩(wěn)定，股東之間的關系也處理得很好，整個高層管理隊伍也正在走向成熟。李一清楚地認識到，風險管理和法律合規(guī)將是瑞銀中國立于不敗之地，并且在未來保持長久競爭力的有力保障。另外，這兩年來，瑞銀中國在團隊建設包括文化的融合、建章建制以及股東關系的磨合方面做出的努力也至關重要。以瑞銀證券為例，不同文化背景的股東間的磨合，對它未來的發(fā)展仍是重要挑戰(zhàn)。