張志亮

5月11日，在倫敦舉行的第二次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話上，中國(guó)政府重申符合條件的英國(guó)公司可以在中國(guó)A股上市。這一表態(tài)，再次引發(fā)業(yè)界的極大關(guān)注。

“這個(gè)提法已經(jīng)不是第一次了。據(jù)我所知，好多境外公司也都有到中國(guó)內(nèi)地上市的想法。也許在未來兩年內(nèi)，這個(gè)想法就會(huì)實(shí)現(xiàn)。而且我們也希望能夠成為首批在中國(guó)上市的外企企業(yè)之一?！薄吨袊?guó)聯(lián)合商報(bào)》記者日前致電英國(guó)匯豐銀行駐中國(guó)總代表處，一名負(fù)責(zé)人如是說。據(jù)記者了解，匯豐銀行、中國(guó)臺(tái)灣的中信金控和東亞銀行等高層也在不同場(chǎng)合表示，希望能登陸內(nèi)地資本市場(chǎng)。

“現(xiàn)在中國(guó)證券市場(chǎng)資本充足，再加上隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，也需要進(jìn)行有效的資本輸出，通過境外公司在中國(guó)上市的方式，顯然要好過直接投資?！敝袊?guó)期貨協(xié)會(huì)原副會(huì)長(zhǎng)常清在電話中向《中國(guó)聯(lián)合商報(bào)》記者分析說。

“從技術(shù)上來說，已經(jīng)沒有任何問題了。只是境外企業(yè)到中國(guó)上市還面臨一系列的法規(guī)沖突，最直接地就是要修改A股市場(chǎng)的定義，并擴(kuò)大它的企業(yè)范圍。當(dāng)然除此之外，境外符合條件的企業(yè)也不是說來就能來。如公司做出決定以后，還需再做很多的準(zhǔn)備。這都需要一個(gè)觀察思考和磨合的過程。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心研究員黃明博士對(duì)《中國(guó)聯(lián)合商報(bào)》記者如此表示。

為消除境外符合條件企業(yè)的疑慮，中國(guó)政府也做了大量的努力，其中最突出的就是允許符合條件的境外公司，通過存托憑證的形式在中國(guó)內(nèi)地的交易所上市。對(duì)此黃明博士對(duì)《中國(guó)聯(lián)合商報(bào)》記者的說法是：“如果通過發(fā)行存托憑證，在中國(guó)A股市場(chǎng)上市。只要由中國(guó)境內(nèi)的存托銀行發(fā)行、并以人民幣交易結(jié)算就可以了。這種做法簡(jiǎn)便易行，主要是針對(duì)不在發(fā)行地注冊(cè)的公司，也不必進(jìn)行新股上市的手續(xù)，同時(shí)能夠解決證監(jiān)會(huì)對(duì)很多事項(xiàng)進(jìn)行豁免的難題。”

毫無(wú)疑問，中國(guó)要把上海證券交易所建設(shè)成國(guó)際一流的證券交易平臺(tái)，國(guó)際板是不可或缺的一部分。隨著中國(guó)A股市場(chǎng)影響力的日增，外資企業(yè)尤其是中國(guó)業(yè)務(wù)比例日益提升的外資企業(yè)在A股市場(chǎng)上市是大勢(shì)所趨。更何況在亦是全球焦點(diǎn)的中國(guó)上市，除可籌集資金外，還會(huì)對(duì)上市境外企業(yè)的品牌有正面作用。

這種情況下，有一個(gè)問題就需要中國(guó)去思考：比如要吸引體量巨大的跨國(guó)公司，上海資本市場(chǎng)的市場(chǎng)容量、投資者整體水平、監(jiān)管水平是否有足夠容納力？

對(duì)此，央行副行長(zhǎng)胡曉煉公開表示，這個(gè)問題實(shí)際上可以分兩個(gè)步驟來看。一是資本的交易階段，在這個(gè)階段，如果證監(jiān)會(huì)，經(jīng)過認(rèn)真地研究，并且和各個(gè)相關(guān)部門達(dá)成共識(shí)的話，境外企業(yè)就可以在內(nèi)地上市；下一個(gè)環(huán)節(jié)就是匯兌的環(huán)節(jié)，一般來說，如果在交易環(huán)節(jié)，已經(jīng)進(jìn)一步開放的話，那么匯兌環(huán)節(jié)也會(huì)考慮相應(yīng)地開放，以配合資本賬的進(jìn)一步開放。當(dāng)然匯兌環(huán)節(jié)的開放，還要考慮整個(gè)外匯收支的一個(gè)基本的情況，但從總體來看，應(yīng)該是和上游交易部門的開放相配套。只要做好了這兩點(diǎn)，境外符合條件的企業(yè)來中國(guó)上市就不可怕。