呂　波　劉　鋒　楊　斌　田　園　吳宇宸

2008年做投資理財(cái)確實(shí)不太容易,因?yàn)闂l條“蛇”似乎都咬人——股市暴跌是“萬(wàn)惡之源”;投連險(xiǎn)、私募基金深受傳染;金融危機(jī)謀殺了QDII產(chǎn)品;黃金價(jià)格也變得“喜怒無(wú)常”……在這樣的窘態(tài)中,每天有多少囧事在發(fā)生,又有多人淪為囧人？

囧事黃金

黃金爆倉(cāng), 張衛(wèi)星第四次破產(chǎn)

人不能兩次踏入同一條河流,張衛(wèi)星卻數(shù)次摔倒在“死多頭”的陰溝里。

“現(xiàn)在我主要處理公司的后續(xù)問(wèn)題,等著重組,還有一些債權(quán)債務(wù)關(guān)系,暫時(shí)不做黃金了?！痹陔娫挼牧硪活^,張衛(wèi)星的聲音顯得平靜、低沉。2008年對(duì)于即將步入不惑之年的張衛(wèi)星來(lái)說(shuō)顯得異常殘酷,這一年他迎來(lái)了人生的第四次破產(chǎn),讓他倒下的正是他最為熟悉的黃金衍生品市場(chǎng)。

事件回放:

損失數(shù)千萬(wàn)元后爆倉(cāng)出局

“我曾經(jīng)破產(chǎn)過(guò)三次,三起三落,最終成就了我,也鍛造了我的性格和承受力。時(shí)間倒回到2008年7月15日,國(guó)際黃金現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到每盎司988.20美元,從7月開(kāi)始單邊做多的張衛(wèi)星意氣風(fēng)發(fā),他說(shuō),自己做黃金衍生品,下100次單子,正確的就有99次,然而他并未料到,這個(gè)遁去的“1”將讓他陷入人生的第四次低谷。

2008年7月16日黃金價(jià)格從高位下跌,并未引起張衛(wèi)星的警惕,他仍然一如既往地堅(jiān)持做多策略,隨后的一個(gè)月里,國(guó)際金價(jià)雪崩式暴跌,到了8月15日金價(jià)已跌破800美元關(guān)口,甚至一度滑落至773美元,張衛(wèi)星在黃金衍生品交易中損失數(shù)千萬(wàn)元,終于爆倉(cāng)出局。

“倉(cāng)位太重了,否則再堅(jiān)持一段時(shí)間,或許還可以全身而退。”張衛(wèi)星接受記者采訪時(shí),對(duì)2008年炒金爆倉(cāng)的失誤難以釋?xiě)?在張衛(wèi)星爆倉(cāng)出局的半個(gè)月后,9月22日國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格曾一度重回900美元,然而這對(duì)于已被迫離場(chǎng)的張衛(wèi)星來(lái)說(shuō),已經(jīng)沒(méi)有任何意義了。

失敗原因:

做多踏錯(cuò)了節(jié)奏

“我們當(dāng)時(shí)注意到7、8、9月份是美國(guó)還款到期日,將有一大批金融票據(jù)需要兌換,美國(guó)經(jīng)濟(jì)到時(shí)候會(huì)出大問(wèn)題,所以我義無(wú)反顧地做多黃金,”張衛(wèi)星如此解釋自己當(dāng)初做多的理論依據(jù),“我當(dāng)時(shí)的想法是,美國(guó)經(jīng)濟(jì)垮了,美元貶值,那么黃金作為避險(xiǎn)的工具一定會(huì)漲起來(lái)?！?/p>

“誰(shuí)知道經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)了,我反而是被打垮的第一個(gè)人?！睆埿l(wèi)星自嘲地說(shuō),自己當(dāng)時(shí)沒(méi)有想明白為什么美國(guó)經(jīng)濟(jì)出了問(wèn)題,美元卻意外地起來(lái)了,“現(xiàn)在想來(lái),應(yīng)該是美國(guó)股市崩盤(pán)導(dǎo)致了大量的金融票據(jù)的結(jié)算,很多機(jī)構(gòu)需要賣出股票、商品期貨等金融資產(chǎn)換成美元,以應(yīng)付結(jié)算,這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)對(duì)于美元有著非正常的需求,導(dǎo)致了美元的異常反彈,黃金下跌。”

談起2008年爆倉(cāng)中吸取的教訓(xùn),張衛(wèi)星苦笑說(shuō),“過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間對(duì)黃金的預(yù)測(cè)成功,讓自己對(duì)黃金市場(chǎng)麻痹了,此外未能注意到風(fēng)險(xiǎn)控制?！?/p>

專家觀點(diǎn)

2008年黃金徘徊在十字路口

對(duì)于眾多炒金者來(lái)說(shuō),張衛(wèi)星的高德黃金爆倉(cāng)事件僅僅是其中的一個(gè)小插曲,2008年黃金的走勢(shì)撲朔迷離,詭異莫測(cè),不少操盤(pán)多年的老手也被“三振出局”。

國(guó)際金價(jià)在9月中旬短暫反彈,進(jìn)入10月隨著美國(guó)雷曼兄弟倒閉,華爾街金融危機(jī)爆發(fā),國(guó)際金價(jià)在短短6個(gè)交易日從850美元跌至712美元,盤(pán)中更一度跌破700美元關(guān)口,在盤(pán)整多日后,11月21日國(guó)際金價(jià)上漲54.88美元,重回800美元。

幾天后,花旗銀行首席分析師預(yù)測(cè)金價(jià)將漲至2000美元/盎司的報(bào)告出爐,將看多情緒大幅推升,然而金價(jià)上漲僅僅曇花一現(xiàn),很快國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)又跌回到754美元。

不過(guò)黃金的多頭們?nèi)匀幌嘈拧扒唇K人未散”,不少投資人懷揣著對(duì)美元的猜疑,苦苦等待著美元信任危機(jī)加重,黃金重新走強(qiáng)的一天。

“張衛(wèi)星長(zhǎng)期看多黃金沒(méi)有錯(cuò),但關(guān)鍵是他短期操作死守多頭思維,”一位市場(chǎng)人士如此點(diǎn)評(píng)張衛(wèi)星的爆倉(cāng)事件,他認(rèn)為隨著美元惡化,紙幣體系崩潰,黃金牛市必將延續(xù),“但如果太早以多頭思維行動(dòng),倉(cāng)位又沒(méi)有控制好,當(dāng)遭遇短期金價(jià)的大幅回調(diào),張衛(wèi)星就是活生生的例子?！?/p>

囧事投連險(xiǎn)

一意孤行買(mǎi)投連險(xiǎn) 讓她站在高崗上

在銀行理財(cái)師的勸說(shuō)下,黃玉霞(化名)把剩余的68萬(wàn)元轉(zhuǎn)到了穩(wěn)健收益型賬戶。目前,銀行來(lái)電話說(shuō),她目前的資金有73萬(wàn)元,漲了7%。

“我不知道這算不算很囧”,黃玉霞說(shuō),總之她有點(diǎn)后悔當(dāng)初沒(méi)聽(tīng)別人建議,“倒不是為損失的錢(qián),而是為自己一意孤行的決定?！?/p>

黃玉霞快50歲了,在一家知名企業(yè)任高層。我們從側(cè)面了解到,她在某一家銀行的資產(chǎn)就上千萬(wàn),是位十足的有錢(qián)人?！坝捎谄綍r(shí)接觸的人多,2006年時(shí)也嘗試著投資了股票,老實(shí)講,我不太懂,純屬聽(tīng)朋友給的消息,弄著玩?！备噘Y產(chǎn),黃玉霞都交給了銀行管理,買(mǎi)了短期、保本型理財(cái)產(chǎn)品。

2007年,黃玉霞參加銀行組織的一場(chǎng)投資理財(cái)報(bào)告會(huì)。她的理財(cái)經(jīng)理說(shuō),發(fā)現(xiàn)她放在銀行的資金使用效率不高,頻繁購(gòu)買(mǎi)短期型的理財(cái)產(chǎn)品,實(shí)際收益還趕不上定期存款。

理財(cái)經(jīng)理向她推薦,銀行正在代理保險(xiǎn)公司的一款投資連結(jié)險(xiǎn),它的最大特點(diǎn)是具有很強(qiáng)投資功能,由保險(xiǎn)公司的專業(yè)團(tuán)隊(duì)運(yùn)作,類似于基金。而就在當(dāng)時(shí),各家保險(xiǎn)公司的投連險(xiǎn)幾乎賣瘋了,有一款投連險(xiǎn)的偏股賬戶在5個(gè)月內(nèi)就暴漲52%。

聽(tīng)說(shuō)投連險(xiǎn)這么厲害,黃玉霞心動(dòng)了。盡管她試探著問(wèn)了“會(huì)不會(huì)虧損,可能最多虧多少？”,盡管銀行理財(cái)師告訴了她虧損幅度難以量化,可黃玉霞還是義不容辭地買(mǎi)了100萬(wàn)元?；叵肫甬?dāng)日情景,黃玉霞有點(diǎn)后悔。她是2007年9月份買(mǎi)的,當(dāng)時(shí)股指已5000多點(diǎn)了,理財(cái)師建議她別投積極型賬戶,選擇穩(wěn)健型賬戶,可這位知名企業(yè)的高管沒(méi)有采納對(duì)方意見(jiàn),100萬(wàn)全買(mǎi)了積極型賬戶,也就是偏股型賬戶,當(dāng)時(shí)凈值為1.27元。

接下來(lái)的遭遇可想而知。股市跌了,凈值縮水了,100萬(wàn)投連險(xiǎn)到2008年9月份時(shí)只剩下了不足70萬(wàn),虧損約30%。這時(shí),理財(cái)經(jīng)理再次與黃玉霞進(jìn)行了一次深入溝通,問(wèn)她是愿意長(zhǎng)線持有,還是希望割肉出局,“我一度想過(guò)贖回,可贖回后又不知道該買(mǎi)什么?！?/p>

在理財(cái)經(jīng)理的勸說(shuō)下,黃玉霞將余下的68萬(wàn)元資金轉(zhuǎn)到了穩(wěn)健收益型賬戶中。目前,銀行告訴她,目前賬戶中的資金為73萬(wàn)元,漲了7%。

黃玉霞說(shuō),從內(nèi)心深處來(lái)講,自己是位非常穩(wěn)健的投資者,純粹的高收益她并不是最看重的,“即便那100萬(wàn)全部虧掉,我會(huì)不舒服,但肯定不會(huì)太心痛?！?/p>

囧事股市

從300萬(wàn)到3000萬(wàn),他只做了黃粱一夢(mèng)

2008年12月4日,農(nóng)歷十一月初七。天異常陰冷,入冬以來(lái)最強(qiáng)的一股寒潮突襲成都。臨近2008年歲末,程文戍(化名)收拾好行囊,再次踏上了北去的航班。他說(shuō),生意人講究看日子,“七上八下,初七這個(gè)日子不錯(cuò)?！?/p>

若不是倒在股市中,這位50出頭的男子想必再也不會(huì)重操舊業(yè)。

程文戍坦言,自己從小沒(méi)學(xué)多少文化,十幾歲就出來(lái)跟著別人做路橋、基建項(xiàng)目。30多年打拼下來(lái),掙了不少錢(qián),也賠了不少。據(jù)說(shuō),他上世紀(jì)80年代初來(lái)成都,隨身只帶了兩個(gè)大皮箱,里面全是現(xiàn)金,足足600萬(wàn)元。

從銀杏到普通酒樓,從高檔火鍋到串串香,程文戍當(dāng)年在投資上也是起起落落,其間還涉足過(guò)煤礦、汽車,但都不太如人意。到2006年時(shí),身家僅300來(lái)萬(wàn)元。

程文戍說(shuō),他是做實(shí)業(yè)出身,以前從不相信股票,更不愿意把錢(qián)交給基金公司代為投資。但是,2006年下半年時(shí)國(guó)家宏觀調(diào)控比較厲害,找項(xiàng)目越來(lái)越難,加之當(dāng)時(shí)股市真的很紅火,“抱著試一試的態(tài)度,我就進(jìn)去了?！?/p>

別看程文戍錢(qián)不太多,可他也曾經(jīng)風(fēng)光過(guò),更是個(gè)愛(ài)面子的人。在證券公司,他直接進(jìn)入了大戶室,有專人為他提供建議,“連營(yíng)業(yè)部的老總都經(jīng)常給我遞消息?！庇辛诉@些,程文戍在股市上如魚(yú)得水,買(mǎi)的股票不停往上漲,個(gè)人資產(chǎn)一天天膨脹,他猛然發(fā)現(xiàn)原來(lái)賺錢(qián)這么容易。

嘗到了甜頭,程文戍膽子也大了。不僅把手上所有錢(qián)都押在股票上,還陸續(xù)找朋友借了近200萬(wàn)元。每天,他就泡在大戶室,和“戰(zhàn)友”們一起討論股市,研究哪些票更有投資價(jià)值。慢慢的,不到一年,程文戍身家就從300萬(wàn)元暴漲至3000萬(wàn)元,連他自己都不相信變成千萬(wàn)富豪這么簡(jiǎn)單。

有道是,人有悲歡離合,月有陰晴圓缺。股市的暴利,并未能讓程文戍徹底幸福下去。2007年10月16日,股指在創(chuàng)下6124點(diǎn)的紀(jì)錄后開(kāi)始下滑,然而“黃金十年”、“沖上10000點(diǎn)”等種種言論充斥著大街小巷,大多數(shù)人依然堅(jiān)信短期回調(diào)是為了更好的上漲。程文戍也這么想。

然而,事與愿違。股指沒(méi)能再回到6000點(diǎn),程文戍的資產(chǎn)也隨著股指的滑落而逐漸萎縮。消息不靈了,理性分析也不管用了,幾乎是買(mǎi)什么跌什么。3000點(diǎn)時(shí),程文戍預(yù)言大勢(shì)已去,他說(shuō)自己有考慮過(guò)收手,可身邊贊同他觀點(diǎn)的人屈指可數(shù),“大家覺(jué)得已跌到底部了,肯定馬上會(huì)反彈。”反彈沒(méi)有出現(xiàn),股指繼續(xù)朝著1800點(diǎn)的深淵滑去。在那段日子,程文戍感覺(jué)變了個(gè)人似的,每天獨(dú)自一人呆在房間里,幾乎不和家人說(shuō)話,辛辛苦苦多年戒掉的煙癮又重新被喚醒,經(jīng)常很晚了都不睡覺(jué),有時(shí)還會(huì)莫名其妙地走出去,在樓下待很久。擔(dān)心他出事,家在外地的子女們也都紛紛趕回來(lái),輪流照看他。

2008年9月19日,三大利好齊發(fā),股指上漲9.46%,可仍然未能重拾投資者信心。哀莫大于心死,在1800點(diǎn)附近,程文戍飲恨割肉,資產(chǎn)僅剩300萬(wàn)元,回到當(dāng)初的起點(diǎn),“沒(méi)有了,都沒(méi)有了,全當(dāng)是做了一場(chǎng)夢(mèng)?！眹?guó)家啟動(dòng)4萬(wàn)億元投資,全國(guó)各地一批基建項(xiàng)目紛紛上馬。程文戍不甘心,他相信自己的眼光,不愿就這么生活下去,“子女們也都勸我安享天倫之樂(lè),可我就是不服氣?！鼻安痪?他拿出塵封了兩年的通訊錄,與當(dāng)年的“兄弟”又搭上了線,準(zhǔn)備外出重新承包做路橋、基建。

囧事理財(cái)產(chǎn)品

從天堂到地獄,盲目投QDII虧損超60%

出于對(duì)國(guó)內(nèi)基金操作的諸多不信任,從事法律工作的黃小姐2007年11月在某外資銀行購(gòu)買(mǎi)了一款QDII理財(cái)產(chǎn)品,掛鉤的標(biāo)的有美林中國(guó)龍指數(shù)、PIMCO新興市場(chǎng)債券基金及富蘭克林鄧普頓亞洲增長(zhǎng)基金等。

黃小姐告訴記者,“理財(cái)最關(guān)注的當(dāng)然是收益和虧損。當(dāng)時(shí)理財(cái)顧問(wèn)再三強(qiáng)調(diào)這個(gè)產(chǎn)品有做空機(jī)制,即使市場(chǎng)情況不好也能有收益。她還說(shuō)最好情況下收益能達(dá)40%多,情況不好的話,虧損只在8%左右,不會(huì)超過(guò)10%?！辫b于理財(cái)經(jīng)理對(duì)虧損幅度的保證,并反復(fù)強(qiáng)調(diào)收益水平,黃小姐心動(dòng)了,隨即將500萬(wàn)元人民幣交給了該外資銀行打理。

購(gòu)買(mǎi)該產(chǎn)品后,該外資銀行每個(gè)月都會(huì)給黃小姐寄來(lái)賬單,顯示投資虧損,“一開(kāi)始只虧了幾千塊,但2008年上半年國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)未出現(xiàn)大幅下跌,我也完全沒(méi)有在意”。然而,到了2008年9月份,美國(guó)金融危機(jī)帶來(lái)的壞消息讓她開(kāi)始覺(jué)得不安——已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)月沒(méi)有收到賬單和理財(cái)經(jīng)理的消息了,她迫切的想知道自己購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品近況如何。

“打電話一問(wèn)產(chǎn)品最新凈值,才知道當(dāng)時(shí)已經(jīng)虧損了30%～40%?！秉S小姐表示自己很驚訝,不清楚到底怎么虧損的,在市場(chǎng)出現(xiàn)這么大的虧損時(shí),卻完全沒(méi)有得到理財(cái)經(jīng)理的及時(shí)告知。同時(shí),在黃小姐要求贖回產(chǎn)品時(shí),理財(cái)顧問(wèn)告訴她,這款產(chǎn)品每個(gè)月有兩次贖回機(jī)會(huì),分別是15日和28日,她已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了這個(gè)月贖回的機(jī)會(huì)。

“就在我等待贖回的一個(gè)月時(shí)間里,這款產(chǎn)品仍在急劇虧損,到我徹底贖回時(shí),我的500萬(wàn)元只剩了不到200萬(wàn)元!”黃小姐懊惱地表示,當(dāng)初自己一味聽(tīng)信了理財(cái)經(jīng)理的話,對(duì)產(chǎn)品的構(gòu)成、是否保本、收益和虧損幅度,甚至連如何贖回都沒(méi)有咨詢,就沖動(dòng)地將資金投進(jìn)了自己完全不了解的產(chǎn)品,“現(xiàn)在落得個(gè)啞巴吃黃連——有苦說(shuō)不出的境地!”

QDII病重 銀監(jiān)會(huì)介入調(diào)查

首只股票型QDII發(fā)行時(shí),A股市場(chǎng)剛登上5000點(diǎn)不久,從2005年的最低點(diǎn)998點(diǎn)算起,市場(chǎng)已經(jīng)上漲了4倍,雖說(shuō)有不少人開(kāi)始提示風(fēng)險(xiǎn),但已經(jīng)呈現(xiàn)的賺錢(qián)效應(yīng)讓人們更容易樂(lè)觀地看待一切。然而,受國(guó)際金融危機(jī)的影響,海外市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩,早先打出全球配置旗號(hào)出海的QDII產(chǎn)品在短短一年時(shí)間里面目全非,損失慘重,最高跌幅接近70%。從基金系QDII進(jìn)入2毛區(qū)間,到外資銀行系QDII的壞消息紛至沓來(lái),QDII理財(cái)產(chǎn)品收益顛覆性地下挫讓不少投資者著實(shí)體驗(yàn)了一把從天堂到地獄的滋味。

根據(jù)普益財(cái)富的有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,截至12月5日,正收益的QDII理財(cái)產(chǎn)品4款,其中中資銀行46款QDII產(chǎn)品中,正收益的僅有3款,其余43款負(fù)收益,虧損超過(guò)50%的有17款,占比近四成,其中8款累計(jì)虧損超過(guò)60%。外資銀行63款QDII產(chǎn)品中,1款實(shí)現(xiàn)正收益,其余均跌破凈值,虧損超過(guò)50%的有17款,占比近三成,其中1款累計(jì)虧損超過(guò)70%。

為此,在專門(mén)召開(kāi)的QDII風(fēng)險(xiǎn)提示會(huì)上,銀監(jiān)會(huì)對(duì)QDII理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)銷售等問(wèn)題進(jìn)行調(diào)查,并要求中外資銀行全面自查并匯報(bào)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。

囧事私募基金

感受蹦極，3個(gè)月6只私募清盤(pán)

“現(xiàn)在,我終于理解趙丹陽(yáng)了?！闭f(shuō)這話的時(shí)候,劉思政(化名)臉上帶著意味深長(zhǎng)的笑。2008年年初,著名私募操盤(pán)手趙丹陽(yáng)宣布將旗下所有基金清盤(pán),原因是“無(wú)股可買(mǎi)”,這在當(dāng)時(shí)引起了一片嘩然。不過(guò)現(xiàn)在回頭來(lái)看,選擇在5000點(diǎn)急流勇退,趙丹陽(yáng)的選擇讓很多同行羨慕和佩服。作為一家私募基金的“掌門(mén)人”,劉思政的2008年過(guò)得并不輕松,但他也在暗暗慶幸——自己在股海沉浮多年的經(jīng)驗(yàn),讓他還不至于全軍覆沒(méi)。

跟大部分私募基金一樣,當(dāng)市場(chǎng)從6000點(diǎn)往下墜落時(shí),劉思政認(rèn)為只要跌幅控制在30%以內(nèi),自己就能扛得住,他選擇了長(zhǎng)期持有。然而,“4·24”救市行情后,市場(chǎng)仍然搖搖欲墜,他感覺(jué)到這已不是正常的回落,最終選擇在3500點(diǎn)斬倉(cāng)、休息。

休息的時(shí)候,劉思政開(kāi)始完全靜下心來(lái)研究,并不斷走訪企業(yè)。多年的投資經(jīng)驗(yàn)告訴他,政策累積之后對(duì)大趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)是具有決定性意義的。9月底,市場(chǎng)第一次跌到1800點(diǎn),政府出手“救市”。判斷政府有更多救市政策的劉思政,毅然選擇了滿倉(cāng)入市,將資金分配在三個(gè)方面操作。

“40%～50%資金配置在鐵路建設(shè)方面做長(zhǎng)期持有,如中國(guó)南車、中國(guó)鐵建、中鐵二局?！眲⑺颊f(shuō),4萬(wàn)億計(jì)劃能給相關(guān)企業(yè)帶來(lái)業(yè)績(jī)變化,而并非簡(jiǎn)單的炒作機(jī)會(huì),如中國(guó)南車過(guò)去每年的訂單只有兩三百億元,但未來(lái)兩年卻有1500億元,營(yíng)業(yè)額將翻兩番。

除了跟隨政策做長(zhǎng)期投資,劉還將30%的資金“投機(jī)性買(mǎi)入了地產(chǎn)股”。他說(shuō),雖然地產(chǎn)行業(yè)的景氣度在下降,但一些提前應(yīng)對(duì)的大企業(yè)的實(shí)際狀況并沒(méi)有那么差,存在糾錯(cuò)性的反彈行情。“預(yù)計(jì)有30%的空間,等價(jià)格到位就賣出?！?/p>

這幾個(gè)月,劉思政獲益20%,將2008年的總體虧損降到了10%以下。“總算能給客戶一個(gè)交代了?！眲⑺颊f(shuō),現(xiàn)實(shí)生活中從來(lái)沒(méi)去蹦過(guò)極,但是在投資市場(chǎng)蹦極的感覺(jué)已經(jīng)深刻體會(huì)到了?！皼](méi)人會(huì)喜歡這種刺激?！?/p>

劉思政自認(rèn)逃過(guò)一劫,但是同行的日子并不好過(guò)。日前,衡平信托一次性清盤(pán)了3只信托私募產(chǎn)品。清盤(pán)公告稱,“時(shí)策價(jià)值增長(zhǎng)1號(hào)”、“時(shí)策價(jià)值增長(zhǎng)3號(hào)”、“鑫巢精選成長(zhǎng)”共計(jì)3只結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品,在未滿信托期限且凈值并未因大幅虧損觸發(fā)平倉(cāng)線的情況下,分別主動(dòng)選擇提前5個(gè)月、6個(gè)月和5個(gè)月平倉(cāng)清盤(pán)。

據(jù)了解,“時(shí)策價(jià)值增長(zhǎng)1號(hào)”和“時(shí)策價(jià)值增長(zhǎng)3號(hào)”的資金規(guī)模均為5000萬(wàn)元,信托期限均為一年。由于時(shí)策投資管理公司在擔(dān)任投資顧問(wèn)的同時(shí),也作為這兩只信托計(jì)劃的一般受益人,因此必須承擔(dān)凈值下跌帶來(lái)的所有虧損。

“時(shí)策價(jià)值增長(zhǎng)1號(hào)”和“時(shí)策價(jià)值增長(zhǎng)3號(hào)”的凈值分別跌至0.8332元和0.8231元。雖然遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了同期跌幅近五成的大盤(pán),但作為一般受益人的時(shí)策投資管理公司,卻不得不承受共計(jì)1600余萬(wàn)元的所有損失。

“目前的股市風(fēng)險(xiǎn)太大了,再加上不太看好后市,在剩下半年左右的運(yùn)作期內(nèi),不太可能有比較好的大機(jī)會(huì),小機(jī)會(huì)又很難把握,反而還可能承受更大的風(fēng)險(xiǎn),所以還不如提前清盤(pán)。”衡平信托一位工作人員稱。（編輯/零度）