媧寧華

目前,世界主要的水務(wù)公司如法國威立雅(原名威望迪)、法國蘇伊士里昂水務(wù)集團(中法水務(wù))、英國泰晤士水務(wù)公司和德國柏林水務(wù)公司在內(nèi)的共16家外資水務(wù)公司,紛紛進駐中國水務(wù)市場,涉足沈陽、天津、重慶、南昌、鄭州、成都、上海等數(shù)個中國省會城市。外資水務(wù)雖然進駐中國歷史只有短短幾年,但發(fā)展十分驚人。

一、外資水務(wù)進駐中國的發(fā)展?fàn)顩r

(一)外資水務(wù)合同的業(yè)務(wù)范圍越來越廣、時間越來越長

我國水務(wù)改革出現(xiàn)外資的身影,始見于20世紀(jì)80年代初。我國通過直接或間接擔(dān)保,獲得政府間貸款或國際金融組織貸款,在主要大城市建設(shè)了100多個水務(wù)項目。到20世紀(jì)90年代,隨著鼓勵外資投資中國公用事業(yè)設(shè)施建設(shè)的政策出臺,洋水務(wù)開始直接投資。但這一階段水務(wù)業(yè)開放領(lǐng)域僅限于水廠和污水處理廠,未涉及管網(wǎng),合作方式也以BOT和合作公司的方式為主。2002年12月,建設(shè)部發(fā)布《關(guān)于加快市政公用行業(yè)市場化進程的意見》,鼓勵社會資金、外國資本采取獨資、合資、合作等多種形式,參與市政公用設(shè)施的建設(shè),形成多元化的投資結(jié)構(gòu)。2004年3月,建設(shè)部發(fā)布《市政公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》,威立雅、中法水務(wù)等外資水務(wù)巨頭紛紛與國內(nèi)水廠進行合資,出現(xiàn)了水務(wù)改革的第二次浪潮。合作的水務(wù)合同業(yè)務(wù)越來越廣闊,大部分自來水公司的改革出讓了部分或者全部完全意義上的產(chǎn)權(quán),外資水務(wù)業(yè)務(wù)范圍由初期的污水處理合同擴展到全方位的供水及處理合同。外資水務(wù)的合同期也越來越長,外資企業(yè)的利益得到極大的保護。

(二)外資水務(wù)進駐中國的速度越來越快

外資進入中國水務(wù)市場時間很短,但是業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,1994-2008年6家最有影響力的外資水務(wù)集團在中國共簽約53個項目,下面是排名前兩位的兩個外資巨頭近幾年的業(yè)務(wù)擴張情況:

法國威立雅集團:1997年6月,威立雅水務(wù)與天津市供水部門簽訂經(jīng)營凌莊水處理廠,并成立天津通用水務(wù)公司,威立雅以占合資企業(yè)55%的股份控股。1998年,威立雅水務(wù)與日本丸紅一道在四川成都以BOT建自來水廠。2002年,威立雅“上海浦東威立雅水務(wù)公司”建立,是中國第一個授予外方完整服務(wù)內(nèi)容的公有服務(wù)授權(quán)經(jīng)營合同。2002年11月7日威立雅水務(wù)組建寶雞創(chuàng)威資產(chǎn)有限公司及寶雞創(chuàng)威運營有限公司,經(jīng)營自來水廠。2003年12月22日,威立雅水務(wù)集團擁有深圳水務(wù)出讓40%國有股權(quán),期限為50年。2004年4月,威立雅水務(wù)公司獲得貴州省遵義市南郊、北郊兩個城市供水廠35年的維護和運營合同。2005年威立雅水務(wù)集團在中國獲得昆明市特許經(jīng)營水服務(wù)合同。同年,威立雅水務(wù)集團贏獲常州供水合同。2006年威立雅水務(wù)在中國簽署一項重要的工業(yè)合同。2007年通過國際招標(biāo),威立雅水務(wù)受讓蘭州供水集團合作45%的股份,同時獲得了當(dāng)?shù)卣谟璧?0年供水特許經(jīng)營權(quán)。依合約內(nèi)容計算,這份新合同預(yù)計將為威立雅水務(wù)帶來總計16億元的營業(yè)收入;同年該公司分別以9.5億、21.8億元收購?？凇⑻旖虻瘸鞘械乃畡?wù)公司,各占50%的股份。2008年威立雅水務(wù)因為向青島自來水管倒排污水,很多地方政府迫于輿論壓力減少與威立雅水務(wù)合作的項目。兩年前,威立雅水務(wù)在收購“西水”時受到西安自來水公司員工的強烈反對,威立雅收購失敗,但2009年開始,威立雅又再次啟動了收購西安自來水公司的項目。迄今為止,威立雅已拿下了天津、上海、北京、成都、昆明、蘭州等19個城市的21個合資項目,供水人口達到了3000萬。

法國蘇伊士集團(中法水務(wù)集團):法國蘇伊士集團旗下的中法水務(wù)集團與中國各地共建中法供水有限公司的方式大舉擴張,從上世紀(jì)90年代初進入中國水務(wù)市場,分階段推進。1992-2000年,建成了中山坦洲自來水有限公司、南昌雙港供水有限公司、中山中法供水有限公司、中山市大豐自來水有限公司、昌圖中法供水有限公司、保定中法供水有限公司、四平中法供水有限公司。2001-2005年,建成了鄭州中法原水有限公司、鄭州中法供水有限公司、上海星火中法供水有限公司、新廠中法供水有限公司、 盤錦中法供水有限公司 ;2006-2009年,建成了重慶中法水務(wù)投資有限公司、常熟中法水務(wù)有限公司、重慶中法唐家坨污水處理有限公司、天津中法芥園水務(wù)有限公司、蘇州工業(yè)區(qū)中法環(huán)境技術(shù)有限公司。法國蘇伊士集團北自昌圖、南下三亞、東起上海、西至重慶、足跡遍布大江南北,擁有22家合資企業(yè),供水人口達到1400萬。

3.外資水務(wù)進駐中國依賴中國金融資本市場

在外資進駐中國水務(wù)的過程中,并不像外界想象的那樣,引進了大量外資。以最快發(fā)展的威立雅為例,其資金運作模式如下:收購中國水務(wù)集團一個公司的49%股權(quán)后,即以此股權(quán)作抵押向中國平安保險、光大國際、中信泰富等金融背景強大的企業(yè)融資:盤活了存量股權(quán),以此獲得了充沛的資金,追逐下一個城市的水務(wù)項目競標(biāo);成功后又以此股權(quán)作抵押向中國境內(nèi)的金融機構(gòu)融資又盤活了存量股權(quán),以此獲得了充沛的資金,再追逐下一個城市的水務(wù)項目競標(biāo)。

這樣的運作模式,可以讓外資水務(wù)公司根本不需要自己掏出多少真金白銀。曾有媒體公開報道顯示,威立雅水務(wù)合資投資的北京盧溝橋污水廠項目,總投資7.6億元人民幣,而威立雅實際投資僅僅為1000萬美元。在后期不斷的收購中,外資水務(wù)的實際資金不到5%,外資水務(wù)公司以抵押或者出讓的方式,處置其剛剛擁有的部分股權(quán),而金融機構(gòu)將收購該部分股權(quán),以此參與投資當(dāng)?shù)氐乃畡?wù)項目,享受項目運營和資產(chǎn)評估帶來的收益。這就意味著,外資專業(yè)水務(wù)運營商并不是靠自己的專業(yè)性和技術(shù)優(yōu)勢不斷獲取市場份額,而是以中國境內(nèi)金融機構(gòu)為后盾,在中國境內(nèi)瘋狂收購,并以遠高于成本的價格優(yōu)勢的股權(quán)報價獲得政府的青睞,進而取得水務(wù)資產(chǎn)的股權(quán),若沒有中國金融機構(gòu)的后盾,其參與游戲的機會也沒有。用中國金融市場的資本購買中國的水務(wù)資產(chǎn),外資水務(wù)不需要承擔(dān)太多風(fēng)險,收購成功獲利的是外資水務(wù),一旦收購之后無法盈利,例如公眾的力量限制了水價漲價、公司經(jīng)營出現(xiàn)問題時外資完全可以拍屁股走人,這是一場中國資本幫忙外資水務(wù)收購中國的水務(wù)企業(yè)。風(fēng)險由中國金融機構(gòu)出資方承擔(dān),獲利歸外資水務(wù)的一場利益和風(fēng)險不符的游戲。

二、外資水務(wù)進駐中國的發(fā)展?jié)撢厔菁坝Ｊ?/p>

1.后續(xù)增資將中資水務(wù)擠出,合資變獨資,全面掌握某個城鎮(zhèn)供水主動權(quán)后,與當(dāng)?shù)卣勁?要求水漲價。以蘭州水務(wù)為例,威立雅報出的17.1億元高價,據(jù)威立雅方面的解釋,在17.1億元當(dāng)中,除掉1.4億元的增資,有6.99億元是對3.5億股本的收購價格;其余8.71億元實際上是作為增資溢價,今后完全留在企業(yè)以備未來投資之所需,而并不作為所轉(zhuǎn)讓股份的直接對價。按照這一算法,17.1億元之所以遠遠高于競爭者的報價,關(guān)鍵在于其中的增資部分。關(guān)于增資部分,完全留在企業(yè)中以備未來投資之所需,這是一個很有意義的問題,在外資水務(wù)占有49% 股權(quán)的情況下, 在企業(yè)以后的經(jīng)營中外資水務(wù)不斷的追加資本,中資水務(wù)是否能不斷的追加資本,中資水務(wù)51% 的股權(quán)比例是否能保住,若保不住,企業(yè)將慢慢的變?yōu)橥赓Y獨資。一旦變?yōu)橥赓Y獨資,待其全面掌握某個城鎮(zhèn)供水主動權(quán)后,與當(dāng)?shù)卣勁?要求水漲價,政府又如何管理其價格?如果以犧牲公眾利益而讓外國老板滿意時,就是外資水務(wù)想要的盈利模式。

2.關(guān)聯(lián)交易約定所帶來的利益,包括購進虛高價格設(shè)備將合資企業(yè)的盈利轉(zhuǎn)移出境。目前外資水務(wù)進駐中國的方式由初期的污水治理到整個供水系統(tǒng)的運營,從早期的BOT合同到現(xiàn)在的TOT、DBO合同,外資風(fēng)險越來越小。以DBO 合同為例,其與BOT合同最大的不同是外資水務(wù)公司不進行籌資,由當(dāng)?shù)卣峁┵Y金,并由外資進行建設(shè)和經(jīng)營,提供合適的產(chǎn)品,一旦建成由政府支付成本。此過程政府的監(jiān)管將更困難,中資在技術(shù)方面沒有能力建造,其技術(shù)監(jiān)管的能力從何而來,外資水務(wù)在建設(shè)的過程中簽署合作協(xié)議的時候,對合資企業(yè)進行包括工程和設(shè)備服務(wù)的攻關(guān),同時通過指派大量高成本管理團隊以實現(xiàn)公司部分管理費用的成本轉(zhuǎn)移。這種協(xié)議的結(jié)果是:外資水務(wù)短期內(nèi)通過大量的購置設(shè)備,將企業(yè)的盈利通過虛高價格設(shè)備買賣轉(zhuǎn)移出境,又通過設(shè)備的虛高價格增加固定資產(chǎn),再到最后的時候與中國地方政府討價還價。外資水務(wù)盈利模式不是新的手段,是外資企業(yè)慣用的伎倆。

3.經(jīng)營期滿后虛夸做大資產(chǎn)有償轉(zhuǎn)讓給政府獲利。外資在進駐中國水務(wù)市場的過程一個顯著的特點是將經(jīng)營權(quán)牢牢地抓住,一位外資水務(wù)的負(fù)責(zé)人表示,如果不能拿到經(jīng)營管理權(quán),就不會在當(dāng)?shù)赝顿Y。外資水務(wù)對企業(yè)的絕對經(jīng)營管理權(quán)力使得他們可以按自己的意愿行事。尤其是近期的外資水務(wù)進駐的過程中,外資持股超過50%,期限30-50年,例如, 2006年重慶中法水務(wù)投資有限公司成立,中法水務(wù)持股超過60%,50年合同供水服務(wù)。外資水務(wù)與中國地方政府簽署的協(xié)議內(nèi)容之一,就是經(jīng)營期滿后的有償轉(zhuǎn)讓方式,將水務(wù)資產(chǎn)移交給當(dāng)?shù)卣?0-50年時間,由外商經(jīng)營公司的外資水務(wù)完全可以把這部分資產(chǎn)做大數(shù)10倍 ,再按照當(dāng)時的資產(chǎn)價值賣回給當(dāng)?shù)卣?這樣外資水務(wù)就能把投資和預(yù)期利潤都收回來。

三、外資水務(wù)進駐中國潛在風(fēng)險分析

1.水資源的壟斷性在公共利益嚴(yán)重缺位的情況下引發(fā)水價上漲風(fēng)險。水資源最大的特性是其供給過程中的壟斷性,一個城市一般只有一家供水公司,外資水務(wù)一旦掌控一個地區(qū)的供水資源,就有了與政府討價還價的資本,政府在這個時候經(jīng)常是無能為力,很難再用行政的手段制定價格,水價的上漲就不可避免。例如:青島威立雅因經(jīng)濟利益將污水管道接入自來水供水管道,迫使青島市物價局、市財政局和市政公用局聯(lián)合下發(fā)文件,除居民生活用水外的其他用水,污水處理費將由原來的每立方米1元漲到1.25元。外資進入中國水務(wù)市場就要盈利,提高水價是其盈利的重要手段,自外資水務(wù)1997年在天津獲得第一個項目起,到2007年,天津居民生活用水的價格已由每噸0.68元提高到目前的3.40元,10年里水價上漲近5倍。 事實表明,一旦外資壟斷一個地區(qū)的供水資源,公眾利益的代表政府將無能為力,嚴(yán)重缺位的公眾利益就無人管,水資源的壟斷性表明外資水務(wù)的進駐必將使公眾承受高價水。

2.外資企業(yè)轉(zhuǎn)移成本及利潤出境的風(fēng)險加大。在合資水務(wù)中,雖然外資初期只占49%,但外資進入后,大部分外資方說了算,外資一般占有絕對的經(jīng)營權(quán)。在外資不斷增資的情況下,中資水務(wù)只能節(jié)節(jié)敗退。外資企業(yè)沒有耐心等30—50年的時間收回成本,例如,通過買賣虛高價位設(shè)備,將中國合資水務(wù)的盈利轉(zhuǎn)移出境,中國水務(wù)中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)及其盈利就不斷的轉(zhuǎn)移到國外。另一方面中資水務(wù)原企業(yè)的職工在外資水務(wù)進入后,一般員工會面臨失業(yè)危險、優(yōu)秀的員工晉升無望,他們的利益在外資進駐中國的水務(wù)市場中完全被粉碎,沒有人為他們的利益考慮,政府能做的是給他們低保,很多員工生活將從衣食無憂變得捉襟見肘。外資水務(wù)的獲利,水價上漲只是其獲利的名正言順的招牌,除此之外,外資企業(yè)有的是手段獲利。我們沒有理由相信外資水務(wù)是不盈利而僅僅為發(fā)展中國的水務(wù)事業(yè)進駐中國的。

3.政府監(jiān)管失控的危險增大。政府對外資水務(wù)企業(yè)的監(jiān)管失控包括兩個方面, 一是官員不作為引發(fā)的監(jiān)管失控,二是官員作為無力引發(fā)的監(jiān)管失控。就第一個方面而言,在政府面對公眾利益和外資水務(wù)企業(yè)利益的抉擇中,公眾一方只能采取輿論壓力,但外資企業(yè)高強的公關(guān)手段使政府官員會更多地考慮外資水務(wù)的利益,忽視公眾利益。另一方面,在外資壟斷當(dāng)?shù)毓┡潘?、又?0-50年的合同保證時,政府想為公眾利益著想也很困難,按市場經(jīng)濟的規(guī)律,政府官員根本無力代表公眾利益進行監(jiān)管。例如2009年下半年開始的水價全面提升,發(fā)改委只能要求不要同時提價。在實際中,前一種不監(jiān)管是可以克服的,而后一種無力監(jiān)管卻是無法克服的。▲