摘要：隨著我國經(jīng)濟(jì)市場化程度的加深，民營經(jīng)濟(jì)必然會(huì)在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮更為積極的作用。但是，目前我國民營企業(yè)融資還存在一些問題，這勢必會(huì)影響民營企業(yè)的發(fā)展。因此，必須從根本上解決民營企業(yè)的融資問題。本文就將對民營企業(yè)的融資問題進(jìn)行探討。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)融資現(xiàn)狀對策

1民營企業(yè)的特征

1．1初始資本投入不足，資金積累能力較弱企業(yè)刨立時(shí)的初始資本投入，主要取決于發(fā)起人的資本力量和所規(guī)劃的事業(yè)規(guī)模。一般而言，民營企業(yè)主要適于從事與大企業(yè)的配套協(xié)作生產(chǎn)或那些對規(guī)模要求不高的行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期資本原始積累的不足，決定了我國的民營企業(yè)在創(chuàng)辦之初的資本投入是不夠充足的。企業(yè)創(chuàng)立之后，總體利潤水平較大型企業(yè)低，因而受到了多種限制。

1_2企業(yè)經(jīng)營周轉(zhuǎn)過程中的經(jīng)常性的資金不足與大型企業(yè)相比，民營型企業(yè)內(nèi)部管理水平和與此相關(guān)的資金周轉(zhuǎn)效率較低，民營型企業(yè)往往缺乏嚴(yán)密的資金使用計(jì)劃，在庫存管理的交易結(jié)算等方面缺乏必要的內(nèi)部控制制度，隨意性較大。加之民營型企業(yè)由于規(guī)模有限，結(jié)構(gòu)單一，不具備大型企業(yè)那種內(nèi)部資金調(diào)度的能力。此外，由于缺乏專業(yè)管理人才，民營型企業(yè)往往重生產(chǎn)與銷售，輕理財(cái)與內(nèi)部管理。

1．3企業(yè)發(fā)展過程中的資金嚴(yán)重短缺民營企業(yè)發(fā)展往往會(huì)面臨兩難選擇：不求進(jìn)取會(huì)走向沒落，急于成長則極易夭折。因此，具有這種危機(jī)感的民營企業(yè)，就會(huì)自覺不自覺的產(chǎn)生出尋求發(fā)展以擺脫不利競爭地位的強(qiáng)烈沖動(dòng)。然而，由于民營企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營穩(wěn)定性差，籌措中長期資金十分困難一不僅無條件發(fā)行股票和債券，而且也很難申請到中長期貸款。所以，民營企業(yè)新增固定資產(chǎn)所動(dòng)用的資金，往往取自于營運(yùn)資金。

2民營企業(yè)融資狀況

2．1民營企業(yè)融資難在資金融通上，盡管民營企業(yè)的融資渠道逐步拓寬。但與民營企業(yè)發(fā)展中旺盛的資金需求相比，還是難以滿足現(xiàn)實(shí)需要。民營企業(yè)融資難已經(jīng)成為嚴(yán)重制約企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的“瓶頸”。據(jù)國家發(fā)改委對民營企業(yè)發(fā)展較好、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)較多的省份調(diào)查，民營企業(yè)因無法落實(shí)擔(dān)保而被拒貸的比例為23．8％，再加上32．3％因不能落實(shí)抵押而被拒貸的，拒貸率達(dá)到56％。調(diào)查還顯示，由於正常融資渠道收縮，造成非正常融資迅速膨脹，進(jìn)一步加大了民營企業(yè)的融資成本，融資難進(jìn)一步加劇。

2．2融資困難的幾大因素造成民營企業(yè)融資難的原因，其中有企業(yè)、銀行、政策、體制、觀念等多方面的原因。國內(nèi)某市民營企業(yè)服務(wù)中心一官員把民營企業(yè)融資難總結(jié)為以下幾個(gè)方面：①政策。一些發(fā)達(dá)國家在解決民營企業(yè)融資難方面積累了很多經(jīng)驗(yàn)。美、德、日等國在金融政策上采取了一些辦法。②信用體制。市場經(jīng)濟(jì)在一定意義上是信用經(jīng)濟(jì)。目前我1門全社會(huì)的信用體系建設(shè)嚴(yán)重滯後，對民營企業(yè)，特別是對民營企業(yè)“一把手”的信用狀況無從紀(jì)錄，更不用說管理。企業(yè)與銀行、企業(yè)與企業(yè)在打交道的過程中主要是一種信用關(guān)系。銀行無從了解企業(yè)家的信用背景，只得從企業(yè)家的言談舉止來揣測其誠實(shí)程度。從項(xiàng)目策劃書來了解企業(yè)對項(xiàng)且的認(rèn)知、把握程度，從廠子的廠房、設(shè)備、人員來琢磨這一專案的可實(shí)施性、可操作性。③金融機(jī)構(gòu)。我國銀行機(jī)構(gòu)大多屬于國有性質(zhì)，過去傳統(tǒng)的經(jīng)營模式是從城鎮(zhèn)居民那里吸收存款，然后將資僉按照計(jì)劃要求或行政部門意圖貸給國有大型企業(yè)，對民營企業(yè)尤其是非國有性質(zhì)的民營企業(yè)在具體問題上采取消極的態(tài)度。再加上社會(huì)上又無獨(dú)立的、信譽(yù)高的資信評估機(jī)構(gòu)，銀行因缺乏了解企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的足夠信息，而擔(dān)心自身的風(fēng)險(xiǎn)。所以，只能對民營企業(yè)的貸款采取保守態(tài)度。

3民營企業(yè)融資決策的分析

3．1民營企業(yè)的融資規(guī)模及結(jié)構(gòu)企業(yè)融資規(guī)模要量力而行。企業(yè)在籌集資金時(shí)，首先要確定企業(yè)的融資規(guī)模。籌資過多，或者可能造成資金閑置浪費(fèi)，增加融資成本；或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過多，使其無法承受，到期償還困難，不僅增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，更嚴(yán)重的是可能會(huì)因到期債務(wù)無法償還，而導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。而籌資不足，又會(huì)影響企業(yè)投資計(jì)劃及其它業(yè)務(wù)的正常開展。因此，企業(yè)在進(jìn)行融資決策之初，就磐須根據(jù)企業(yè)對資金的需要、企業(yè)自身的實(shí)際條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來確定企業(yè)合理的融資規(guī)模。

3．2民營企業(yè)的融資成本融資成本是指使用資金的代價(jià)，包括融資費(fèi)用和使用費(fèi)用。前者是企業(yè)在資金籌集過程中發(fā)生的各種費(fèi)用，如委托金融機(jī)構(gòu)代理發(fā)行股票、債券而支付的注冊費(fèi)和代辦費(fèi)，向銀行借款支付的手續(xù)費(fèi)等；后者是指企業(yè)因使用資金而向其提供者支付的報(bào)酬，如股票融資向股東支付的股息、紅利，發(fā)行債券和借款支付的利息，使用租入資產(chǎn)支付的租金等。由于融資費(fèi)用與融資額幾乎同時(shí)發(fā)生，因此應(yīng)將融資費(fèi)用視為融資題的抵減項(xiàng)。融資成本便成為資金使用代價(jià)。

3．3民營企業(yè)的融資策略由于民營企業(yè)具有“高風(fēng)險(xiǎn)”的特點(diǎn)，同時(shí)它們信用等級偏低，所以間接融資較為困難，尤其是用于固定資產(chǎn)投資的中長期貸款更為困難。同時(shí)，直接融資中的債券與股票融資也局限于民營企業(yè)的規(guī)模與信用等級，不易成功。由此，風(fēng)險(xiǎn)投資便成了民營企業(yè)購買設(shè)備、不動(dòng)產(chǎn)，進(jìn)行擴(kuò)張、改造融資的首選方式。

其次，民營企業(yè)應(yīng)在信用等級和償債能力以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)許可的范圍內(nèi)，盡量爭取短期貸款以補(bǔ)充營運(yùn)資金，使企業(yè)能夠增加產(chǎn)品存貨，擴(kuò)大生產(chǎn)；向客戶賒銷或得到付現(xiàn)折扣優(yōu)惠，擴(kuò)大銷售，最終產(chǎn)生利潤。但在增加貸款的同時(shí)要注意財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制。

4促進(jìn)民營企業(yè)發(fā)展的融資對策

4．1銀行激勵(lì)在未來一段時(shí)間內(nèi)。國有大銀行可能對國內(nèi)金融發(fā)展仍起支配作用。對銀行加強(qiáng)利潤激勵(lì)對改善私企獲得銀行貸款情況將產(chǎn)生很大影響。達(dá)到這一目標(biāo)的途徑主要有銀行之間的合作、銀行上市以及與外國金融機(jī)構(gòu)建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。

4．2進(jìn)一步放寬利率限制證據(jù)表明必須放寬利率限制，改善私企獲得銀行貸款的情況。這種措施不會(huì)對這些企業(yè)的貸款成本產(chǎn)生重大影響。實(shí)際上大部分能貸到款的私有企業(yè)已經(jīng)付出了比中央銀行規(guī)定高得多的利息。企業(yè)家們也指出融資途徑比融資成本更重要。

4．3積極發(fā)展貸款以外其他的業(yè)務(wù)種類融資租賃和代理融通。代理融通，即把企業(yè)的應(yīng)收賬歉出售給金融機(jī)構(gòu)——代理融通公司，其有責(zé)任為企業(yè)付款。這是一種用賬面負(fù)債代替現(xiàn)金差額、改善企業(yè)流動(dòng)性的一種方式。新《合同法》的規(guī)定使得在承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的情況下，沒有債務(wù)人同意而具有獨(dú)立簽署合同的權(quán)利成為可能，這或許能推動(dòng)代理融通的發(fā)展。

4．4提高民營企業(yè)信用等級民營企業(yè)融資是銀企雙方的事，不僅是銀行和各類金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的問題，還有一個(gè)民營企業(yè)提高自身素質(zhì)，提高信用等級爭取銀行提供更多、更好的金融支持的問題。為此，民營企業(yè)必須加強(qiáng)管理，提高資金使用效益，樹立良好的企業(yè)法人形象，提高還款的信譽(yù)度。同時(shí)，要開拓產(chǎn)品市場，用訂單證明自己的實(shí)力，并作為抵押。

4．5積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資采取多種形式擴(kuò)大民營企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的資金渠道。一要發(fā)揮政府對創(chuàng)業(yè)投資的引導(dǎo)作用，在一些重點(diǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)項(xiàng)目上投入一定比例的資金，以調(diào)動(dòng)和引導(dǎo)社會(huì)創(chuàng)業(yè)投資者的積極性。二是允許少數(shù)國外創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國市場。少數(shù)國際創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)在中國國內(nèi)投資，可起到示范作用，有利于加快建立中國創(chuàng)業(yè)投資的制度規(guī)范。

4．6進(jìn)一步健全民營企業(yè)金融體系各商業(yè)銀行要設(shè)立名副其實(shí)的民營企業(yè)信貸部門，積極為各類民營企業(yè)提供信貸服務(wù)。中國人民銀行要加快城市商業(yè)銀行組建步伐，加強(qiáng)對已開業(yè)的城市商業(yè)銀行的指導(dǎo)和監(jiān)督，促進(jìn)城市商業(yè)銀行盡快提高管理水平和對小企業(yè)的金融服務(wù)能力。適度發(fā)展與民營企業(yè)相適應(yīng)的各類非國有商業(yè)銀行的非金融機(jī)構(gòu)，重點(diǎn)發(fā)展面向民營企業(yè)的合作金融機(jī)構(gòu)和金融中介機(jī)構(gòu)。根據(jù)我國民營企業(yè)發(fā)展的需要，在將來適當(dāng)?shù)臅r(shí)候可成立國家小企業(yè)銀行，為小企業(yè)提供固定資產(chǎn)等方面的貸款以及咨詢服務(wù)。