當(dāng)今，“第二波金融海嘯”之說，成了全球潛在的最大夢(mèng)魘!所謂“第二波金融海嘯?！庇质鞘裁茨?就是指各國(guó)政府救市救經(jīng)濟(jì)所建造的一道道的防波堤失守：因此，“第二波金融海嘯”是對(duì)堤防部署的檢查。它不是指這波海嘯會(huì)何時(shí)何地以哪種方式出現(xiàn)，而是指它出現(xiàn)的可能性。

過去將近40年里，全世界總計(jì)發(fā)生124次的金融危機(jī)，都和這次有著本質(zhì)上不同，它們都是個(gè)別國(guó)家或地區(qū)的危機(jī)，全球其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)則仍然正常，因此風(fēng)暴無(wú)論多大，它都有外部的支撐力量。如日本“失去的10年”，可以用超過GDP150％的政府債務(wù)加以阻擋，盡管日本被嚴(yán)重拖累，但至少并沒有毀滅性的風(fēng)險(xiǎn)，又如遭受亞洲金融風(fēng)暴的韓國(guó)，盡管災(zāi)情嚴(yán)重，但因全球正常，仍可借著出口而在一兩年后即告復(fù)蘇。

但這次則全球無(wú)一幸免，所謂的外部支撐力量即不存在。美歐對(duì)中國(guó)這次的“兩會(huì)”特別注意，其實(shí)是在觀察中國(guó)，希望中國(guó)能成為新的支撐力量之一。由于過去的金融危機(jī)經(jīng)驗(yàn)不足取，目前各國(guó)救市救經(jīng)濟(jì)，充滿了不確定而隨時(shí)可能爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。例如，在歐洲，諸如中小國(guó)家冰島、丹麥、愛爾蘭、意大利等，由于體質(zhì)較弱而且舉債過度，它們?cè)诮鹑陲L(fēng)暴之初并非首當(dāng)其沖，受害時(shí)間延遲。但當(dāng)風(fēng)尾效應(yīng)出現(xiàn)，包括負(fù)債、衰退、赤字等問題并發(fā)，甚至連發(fā)行國(guó)債都因信用危機(jī)而需更高的利率，可能造成這些國(guó)家的骨牌效應(yīng)，這是引發(fā)“第二波金融海嘯”的一種可能。

還有俄羅斯及東歐國(guó)家，過去20年里普遍借貸過度，這種“湯匙比碗大”的經(jīng)濟(jì)，在諸如波羅的海三小國(guó)、烏克蘭、波蘭等國(guó)最為嚴(yán)重。至于俄羅斯，中央政府早已不再有任何負(fù)債，但它的經(jīng)濟(jì)體制卻對(duì)公司借外債持放任態(tài)度，公司負(fù)債額與它的國(guó)家外匯存底幾乎相當(dāng)。由于這樣的債務(wù)結(jié)構(gòu)，俄盧布的價(jià)位隨即脆弱。過去幾個(gè)月里，為了防衛(wèi)盧布，俄羅斯外匯存底即暴減大約2000億美元。俄羅斯及東歐的脆弱，已使它有可能成為“第二波金融海嘯”的引爆點(diǎn)。

從布什到奧巴馬，美國(guó)赤字救經(jīng)濟(jì)已使得財(cái)務(wù)赤字累積逾10兆美元，2009～2010年，財(cái)赤將達(dá)2.951兆美元。除了列入政府收支的赤字外，美聯(lián)儲(chǔ)及財(cái)政部通過擴(kuò)大貨幣供給對(duì)金融體系紓困，由于不是支出，而是抵押放寬，尚未算在財(cái)赤項(xiàng)目?jī)?nèi)。此外，美國(guó)也斥資逾兆美元救房貸、消費(fèi)及生產(chǎn)，一般也認(rèn)為其中的相當(dāng)數(shù)量將會(huì)落入高達(dá)4000家避險(xiǎn)基金操盤者手中。它的風(fēng)險(xiǎn)是：美國(guó)今天雨天送傘，屆時(shí)將無(wú)法晴天收傘，易誘發(fā)通膨危機(jī)；由于美國(guó)的貨幣既是國(guó)內(nèi)貨幣，也是國(guó)際貨幣，它會(huì)造成國(guó)際美元的更加泛濫，而使已極脆弱的國(guó)際金融秩序更加混亂；當(dāng)然也使得它本身的問題難以改善，若它內(nèi)部的惡化落實(shí)到年金系統(tǒng)的損失，問題將會(huì)更趨嚴(yán)重。這些項(xiàng)目的任何一項(xiàng)皆有可能誘發(fā)新的金融海嘯。

熱錢泛濫，全球避稅天堂也更加活躍。已成了可能的危機(jī)源頭之一。如果美國(guó)快速擴(kuò)大的赤字無(wú)法改善，紓困的逾2兆美元也難以收回，美元信用將會(huì)快速下跌，那將是另一個(gè)問題的開始。全球沒有人希望財(cái)經(jīng)情況持續(xù)惡化，甚至爆發(fā)第二波金融海嘯，也正因此，現(xiàn)階段各國(guó)都在尋找信心，而不是在結(jié)構(gòu)面真正的放心。這也意味著：人們要心情放松，恐仍有相當(dāng)時(shí)間要等!