【摘要】 企業(yè)在賒購行為中會對供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣條件進行權(quán)衡，充分考慮其對利潤和企業(yè)合理使用資金的影響。本文就采購業(yè)務(wù)中現(xiàn)金折扣的確定問題作簡要的分析闡述，以便于企業(yè)規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，創(chuàng)造最佳的經(jīng)濟效益。

【關(guān)鍵詞】 折扣率；折扣期限；信用期；籌資成本；投資收益率

在市場競爭日趨激烈的今天，企業(yè)為了擴大銷售量，往往采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，為了促進購貨方盡早償還貨款，還會采取現(xiàn)金折扣方式來加快資金周轉(zhuǎn)。在銷售方提供現(xiàn)金折扣的情況下，購買方是否要享受現(xiàn)金折扣？面對多家供應(yīng)商提供不同的現(xiàn)金折扣又將如何作出選擇?如何才制定出適合于自己的最佳現(xiàn)金折扣決策呢？這些是購買方支付貨款時必須考慮的問題。

一、現(xiàn)金折扣在企業(yè)賒購業(yè)務(wù)中的作用

現(xiàn)金折扣，又稱銷售折扣，是企業(yè)為了鼓勵購買方在信用期內(nèi)早日付款而給予一定折扣，它是一種催賬手段。現(xiàn)金折扣的條件通常寫成：“現(xiàn)金折扣/折扣期限，n/償付期限”，如“3/10，2/20，n/30”，3/10含義是指在10天內(nèi)付款，可享受3%的折扣；2/20是指11天以上20天以內(nèi)付款，可享受2%的折扣；n/30是指允許賒賬的最長時間為30天，且20天以上到30天以內(nèi)付款，則不享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，按原價付款?，F(xiàn)金折扣一般為發(fā)票金額的1%~5%。

現(xiàn)金折扣條件涉及折扣率、折扣期限、償付期。其中償付期限是指銷售方允許購買方拖欠貨款的最長時間，也稱為信用期，一般的償付期為30天，超過這一期限，視為拖欠；折扣率是銷售方提供的由購買方在折扣期限內(nèi)付款所享受的折扣百分比；折扣期限是指銷售方給予購買方享受現(xiàn)金折扣的付款時間；一般情況下折扣期限越短，折扣率越大，反之則越小。

現(xiàn)金折扣在西方一些國家被廣泛運用，在我國，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，這一方式也正逐步推廣。對于購買方來說，接受現(xiàn)金折扣無異于得到一筆理財收益；若放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內(nèi)，則可占用銷售方的資金，相當(dāng)于得到一筆貸款。這是不出物、不出借據(jù)，只憑企業(yè)長期經(jīng)營中建立的信譽和經(jīng)濟實力就從供應(yīng)商方面獲得了短期資金來源，滿足短期資金的需要，可以說是借雞下蛋?？梢娤硎墁F(xiàn)金折扣和放棄現(xiàn)金折扣對購買方來講都有有利的一面，是否要享受現(xiàn)金折扣，享受何種現(xiàn)金折扣，這是企業(yè)在賒購業(yè)務(wù)中會面臨的問題。

企業(yè)現(xiàn)金折扣的運用要充分考慮放棄現(xiàn)金折扣的成本。放棄現(xiàn)金折扣成本的大小與哪些因素密切相關(guān)呢？

二、影響放棄現(xiàn)金折扣成本大小的因素

放棄現(xiàn)金折扣成本是購買方在免費信用期內(nèi)隱含的優(yōu)惠利率，若現(xiàn)金折扣條件“x/折扣期限，n/償付期限”，其免費信用期內(nèi)隱含的優(yōu)惠利率關(guān)系如下：

這一公式表明影響放棄現(xiàn)金折扣的成本有信用期、折扣期限、折扣率三方面因素。

（一）折扣率與放棄現(xiàn)金折扣成本的關(guān)系

從上可知：折扣期限長短和折扣率高低與放棄現(xiàn)金折扣的成本呈同相變化，信用期限長短與放棄現(xiàn)金折扣的成本呈反相變化。放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與折扣率、折扣期限、信用期等因素密切相關(guān)，因而不同的現(xiàn)金折扣企業(yè)要負(fù)擔(dān)不同的代價。

在企業(yè)的賒購業(yè)務(wù)中，如何才能作出正確的現(xiàn)金折扣運用決策呢？

三、賒購業(yè)務(wù)中現(xiàn)金折扣運用的決策

作為購買方，是否要享受現(xiàn)金折扣，享受何種現(xiàn)金折扣，關(guān)鍵要考慮放棄現(xiàn)金折扣的成本、企業(yè)籌資成本率、短期投資收益率、展延付款期帶來的損失等多種因素。

（一）籌資成本率對現(xiàn)金折扣運用的影響

如果企業(yè)能夠以低于放棄現(xiàn)金折扣成本的利率借入資金，則企業(yè)應(yīng)享受現(xiàn)金折扣，并在現(xiàn)金折扣期內(nèi)用借入資金支付貨款，最好在折扣期限的最后一天付款；反之，則應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣，并在信用期的最后一天付款。

（二）投資收益率對現(xiàn)金折扣運用的影響

如果企業(yè)在折扣期限內(nèi)有一項短期投資項目，所得的投資收益率高于放棄現(xiàn)金折扣成本，則應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣而將這部分資金用于短期投資。由于信用期限長短與放棄現(xiàn)金折扣的成本呈反相變化，信用期越長，放棄現(xiàn)金折扣成本越小，假使企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣優(yōu)惠而將資金用于短期投資，也應(yīng)將付款期推至信用期的最后一天，以降低放棄現(xiàn)金折扣成本。

（三）展延付款期的決策

如果企業(yè)因缺乏資金需要展延付款期，即付款期大于信用期，則需要在已降低的放棄現(xiàn)金折扣成本與展延付款帶來的損失之間做出選擇。展延付款帶來的損失主要是指企業(yè)因喪失信譽而失去供應(yīng)商乃至其他金融機構(gòu)或企業(yè)的信用，影響企業(yè)的形象和聲譽，或者以后可能將招致更加苛刻的信用條件，甚至有可能會產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應(yīng)，即只要有一項應(yīng)付賬款的償還出了問題，會連鎖地影響其他相應(yīng)負(fù)債的償還。

（四）提供不同現(xiàn)金折扣條件的供應(yīng)商的決策

如果企業(yè)面對兩家以上提供不同現(xiàn)金折扣條件的供應(yīng)商，則應(yīng)通過分析，權(quán)衡比較折扣成本的大小。

1.信用期、折扣期相同而折扣率不同

在各供應(yīng)商提供的信用期、折扣期限相同，而折扣率不同的情況下，當(dāng)籌資成本小于放棄現(xiàn)金折扣的成本，應(yīng)選擇享受現(xiàn)金折扣，同時選擇折扣率大的供應(yīng)商供貨，因為折扣率越大，放棄折扣的成本越大，在折扣期限內(nèi)，企業(yè)獲得的折扣金額越多。若企業(yè)籌資成本大于放棄現(xiàn)金折扣的成本時，應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣，即不在折扣期內(nèi)付款，并在信用期最后一天付款。

2.折扣率、折扣期限相同而信用期不同

在各供應(yīng)商提供的折扣率、折扣期限相同，但信用期不同的情況下，且籌資成本小于放棄現(xiàn)金折扣的成本，應(yīng)享受現(xiàn)金折扣，任何一家供應(yīng)商都可選擇。例如C企業(yè)擬購進一批商品，總價為100萬元，有四個供應(yīng)商甲、乙、丙、丁，它們給出的現(xiàn)金折扣分別是：甲“1/10，n/30”，乙“1/10，n/40”，丙“1/10，n/50”，丁“1/10，n/60”。這四家供應(yīng)商折扣率、折扣期相同，但信用期不同，因而放棄現(xiàn)金折扣成本不同，放棄現(xiàn)金折扣成本隨著信用期的延長而降低。放棄現(xiàn)金折扣成本分別為18.18%、12.12%、9.09%、7.27%。若C企業(yè)籌資成本率為7%，小于放棄現(xiàn)金折扣成本，C企業(yè)應(yīng)選擇在折扣期內(nèi)第10天付款，并且找甲乙丙丁任何一家供貨商購買商品都可，因為此方案購貨方得到一筆金額為100×1%=1萬元折扣金額；若籌資成本大于放棄現(xiàn)金折扣的成本時，應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣，即不在折扣期內(nèi)付款，同時應(yīng)選擇信用期最長的供應(yīng)商。本例中若C企業(yè)籌資成本率為20%，大于放棄現(xiàn)金折扣成本率，應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣，并選擇丁供應(yīng)商，因為丁信用期最長，放棄現(xiàn)金折扣的成本最小。

3.折扣率、信用期相同而折扣期不同

在各供應(yīng)商提供的折扣率和信用期相同，但折扣期限不同的情況下，籌資成本小于放棄現(xiàn)金折扣的成本，應(yīng)享受現(xiàn)金折扣，選擇任何一家供應(yīng)商都可得到相同的折扣金額；但因折扣期限不同，而貨幣是有時間價值的，因而應(yīng)選擇折扣期限最長的供應(yīng)商。若籌資成本大于放棄現(xiàn)金折扣的成本，應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣，即不在折扣期內(nèi)付款，并在信用期最后一天付款。

從以上闡述可知，企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則企業(yè)由此發(fā)生的資金成本為零，放棄現(xiàn)金折扣，則企業(yè)由此承擔(dān)較高的資金成本。企業(yè)面對銷售方提供的現(xiàn)金折扣，要持謹(jǐn)慎態(tài)度。企業(yè)要合理地運用現(xiàn)金折扣方式必須對其具有的特點有充分的認(rèn)識，否則企業(yè)不能通過信用獲得收益，反而被信用所累，引起更大的危機?！?/p>

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注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請以PDF格式閱讀原文