吉利能否吞下沃爾沃等八則

8月31日至9月13日

博聞

吉利能否吞下沃爾沃

□梁冬梅/文

流傳半年之久的吉利競(jìng)購(gòu)沃爾沃傳聞，上周終于得到證實(shí)。大概是意識(shí)到市場(chǎng)對(duì)這樁交易的普遍質(zhì)疑，吉利汽車(00175.HK)強(qiáng)調(diào)，競(jìng)購(gòu)由母公司吉利集團(tuán)與非同行的投資公司聯(lián)合提出，上市公司暫時(shí)不會(huì)參與其中。

對(duì)于只有12年歷史的吉利集團(tuán)來(lái)說(shuō)，競(jìng)購(gòu)有著82年歷史的豪華車品牌沃爾沃，有其偶然性，但更多的是必然。

在中國(guó)，吉利是低端車的象征。不少中國(guó)消費(fèi)者購(gòu)買了吉利汽車之后，喜歡換上奔馳或?qū)汃R的車標(biāo)。這當(dāng)然不是李書(shū)福當(dāng)初“發(fā)瘋”造車所想要的結(jié)果。

自從吉利競(jìng)購(gòu)沃爾沃消息傳出，市場(chǎng)對(duì)其收購(gòu)的動(dòng)機(jī)、融資和整合能力就一直充滿懷疑。一些大型車企對(duì)其“橫刀殺出”不屑一顧，甚至連“插標(biāo)自賣”的福特也不愿把繡球拋給吉利。

一位曾收到福特汽車競(jìng)購(gòu)邀請(qǐng)的國(guó)內(nèi)大型車企內(nèi)部人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，雖然在有意競(jìng)購(gòu)沃爾沃的國(guó)內(nèi)車企中，只有吉利獲得了國(guó)家發(fā)改委的支持，但是“福特并不想出售給吉利，因?yàn)樵谒麄兛磥?lái)，任何一家中國(guó)車企都比吉利汽車強(qiáng)”。

不過(guò)，撇除市場(chǎng)的勢(shì)利因素，此前，中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)，還鮮有成功的案例。不必舉同行上汽集團(tuán)并購(gòu)雙龍全盤(pán)皆輸?shù)睦?，吉利自己收?gòu)英國(guó)錳銅控股(Manganese BronzeHolding)兩年來(lái)，整合工作同樣乏善可陳。

2007年3月，吉利集團(tuán)出資3315萬(wàn)英鎊成為錳銅控股第一大股東，雙方成立了合資公司上海英倫帝華汽車部件有限公司。但是，根據(jù)吉利汽車發(fā)布的2009年半年報(bào)，上半年，該合資公司凈虧損1170萬(wàn)港元。受英國(guó)市場(chǎng)銷售放緩的影響，上半年錳銅控股僅售出汽車1035輛。

沃爾沃集團(tuán)前副總裁吳瑜章向《財(cái)經(jīng)》記者分析認(rèn)為，年銷量40萬(wàn)輛左右的沃爾沃，與年銷量?jī)H幾千輛的錳銅控股，無(wú)論是規(guī)模上還是經(jīng)營(yíng)模式上，都不可同日而語(yǔ)，擺在吉利面前的整合工作勢(shì)必漫長(zhǎng)而艱巨。

吳瑜章透露，當(dāng)初沃爾沃集團(tuán)之所以決定將轎車業(yè)務(wù)賣給福特，在于其轎車業(yè)務(wù)的共享平臺(tái)太少，新車型的開(kāi)發(fā)投入成本太高，每年開(kāi)發(fā)投入要超過(guò)10億美元，這是一個(gè)巨大的包袱。

而對(duì)福特來(lái)說(shuō)，由于擁有與沃爾沃轎車類似的開(kāi)發(fā)平臺(tái)，可以節(jié)約大量成本。但即便如此，依然沒(méi)有消化成功，不得不再次出售。對(duì)以中低端車型為主的吉利來(lái)說(shuō)，能否達(dá)到整合資源、降低成本的效果，還不得而知，更不要說(shuō)跨國(guó)并購(gòu)?fù)ǔ６紩?huì)面臨的文化整合風(fēng)險(xiǎn)。

德勤全球制造業(yè)部門(mén)合伙人Hans Roehm向《財(cái)經(jīng)》記者表示，成熟的大型企業(yè)通常有其相對(duì)穩(wěn)定的組織文化，外來(lái)者想要改變非常困難?？鐕?guó)并購(gòu)的整合難度則更大。上汽整合雙龍失敗，就提供了一個(gè)最近的例證。■

作者為《財(cái)經(jīng)》記者

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