次貸危機(jī)動搖了世界對美國金融體系與美元的信心，使美國經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重的衰退。

相比之下，中國金融穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)依然較快增長，人民幣貨幣互換協(xié)議、人民幣貿(mào)易結(jié)算安排顯著推進(jìn)，為提升人民幣國際地位提供了想象空間。

在這一背景下，需要一種務(wù)實的態(tài)度看待人民幣國際化進(jìn)程。

美元地位在金融危機(jī)之后可能衰落，但較長時期內(nèi)仍將在全球貨幣體系中發(fā)揮重要作用。相對而言，人民幣國際地位的提升，也需要具備較多條件:

首先，需要有一個制度化且透明的游戲規(guī)則。無論是貨幣政策的目標(biāo)，中央銀行的獨立性，還是微觀層次法律制度的健全程度，以及信息的可獲得性，都在此列。制度化與透明意味著政府干預(yù)能力的下降;在某些特定的階段(比如危機(jī)時期)，整個經(jīng)濟(jì)需要有能夠承受市場劇烈波動的能力。

其次，需要一個開放的、有效率的市場。開放市場準(zhǔn)入，可以讓更多的投資者參與其中，開拓市場的廣度和深度。同時，需要豐富的投資工具和產(chǎn)品，并保護(hù)合理的金融創(chuàng)新，維護(hù)市場的定價權(quán)。較高的市場效率，可以為這個市場上的投資提供在同等風(fēng)險程度下回報相對較高的投資機(jī)會。

第三，相對穩(wěn)當(dāng)?shù)膸胖?。市場定價并不意味著幣值穩(wěn)定，這既是一個經(jīng)濟(jì)實力的體現(xiàn)，也包括成熟的宏觀經(jīng)濟(jì)政策體系和必要的貨幣政策紀(jì)律。

此外，國際貨幣地位固然能夠帶來降低匯率風(fēng)險、獲得鑄幣稅等收益，但也是一種責(zé)任。一種貨幣得到國際的認(rèn)可，不僅是各國政府和投資者對發(fā)行這個貨幣的國家經(jīng)濟(jì)實力的認(rèn)可，還包括對國際貨幣發(fā)行國履行責(zé)任的意愿和能力的認(rèn)可。

中國經(jīng)濟(jì)總量及其增長潛力，為人民幣國際化奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)。人民幣與其他貨幣的互換，用人民幣購買國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)，在香港發(fā)行人民幣主權(quán)債券等，都有利于擴(kuò)大人民幣的市場基礎(chǔ)，有利于推動人民幣國際化的進(jìn)程?！?/p>

作者為花旗銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家