黃蒼劍

目前，一份由工信部主導(dǎo)制定的中國電子信息產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃(2009～2011年)初稿(下稱“規(guī)劃初稿”)已正式完稿，規(guī)劃中將提出加快實施一批重大工程，主要涉及集成電路、平板產(chǎn)業(yè)、3G、寬帶通信、數(shù)字電視、軟件及信息服務(wù)培育等行業(yè)的6大重大工程。

電子板塊指數(shù)從今年年初至今漲幅高達(dá)45.48％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上證指數(shù)27.46％的漲幅。有分析人士認(rèn)為，短期或有交易性機(jī)會，但仍要注意漲幅過大后的板塊回調(diào)。

中金公司分析師李源和趙蘇認(rèn)為，電子信息產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃初稿相當(dāng)于2009～2011年的3年產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，其中所提到的目標(biāo)和任務(wù)，多數(shù)是對已有項目的綜合和重申，長遠(yuǎn)來看，確實有望推動行業(yè)發(fā)展。但具體的政策和實施細(xì)則仍需進(jìn)一步明確。

3G及寬帶投資帶利好

對于通訊設(shè)備子行業(yè)，年初至今漲幅大多超過20％，市值較小的熱點公司如中天科技、亨通光電和中創(chuàng)信測漲幅甚至接近40％。新的產(chǎn)業(yè)振興政策仍有望從消息面支撐相關(guān)公司的股價。

首先，擴(kuò)大國內(nèi)需求，在3G、下一代互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，形成超過6000億元投資規(guī)模。相關(guān)受益公司包括中興通訊和中創(chuàng)信測等。其次，在推動計算機(jī)和下一代互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用中，提出加快寬帶光纖接入和網(wǎng)絡(luò)升級，有望推動光通設(shè)備廠商烽火通信和光纖纜廠商中天科技、亨通光電股價上揚。

值得投資者注意的是，由于移動網(wǎng)絡(luò)配套光纖需求較大，光纖產(chǎn)能和需求短期存在缺口，因此今年運營商集采的首輪報價甚至出現(xiàn)廠商聯(lián)合提價超過10％的現(xiàn)象，有望推動光纖纜廠商業(yè)績和股價在年內(nèi)有所表現(xiàn)。再次，政府加大財政投入力度，新增資金向電子信息產(chǎn)業(yè)傾斜，以貸款貼息、研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化補助、政府采購和資本金注入等多種方式引導(dǎo)社會資源投入，有望使行業(yè)內(nèi)上市公司獲得較多的政府補貼。

平面產(chǎn)業(yè)地位得以提升

招商證券行業(yè)分析師認(rèn)為，與“十一五”規(guī)劃相比，此次振興規(guī)劃中平面顯示產(chǎn)業(yè)的地位得到大幅提高。在“十一五”規(guī)劃中，平面顯示產(chǎn)業(yè)只是作為元器件產(chǎn)業(yè)中的一部分來論述，而在這次振興計劃中，平面顯示產(chǎn)業(yè)成為三大重點突破的核心產(chǎn)業(yè)之一，單獨列為六個重大工程之一，同時還將新型顯示器件企業(yè)納入高新技術(shù)企業(yè)范疇。由于與具有重要意義的彩電工業(yè)轉(zhuǎn)型聯(lián)系在一起，這次平面顯示產(chǎn)業(yè)的扶持方向也更加明確，以大尺寸面板為主。因此推薦，政策受益可期，行業(yè)景氣略有轉(zhuǎn)暖的京東方、大族激光。

骨干企業(yè)將整體受益

招商證券認(rèn)為彩電行業(yè)將整體受益于該振興規(guī)劃，扶持平顯產(chǎn)業(yè)發(fā)展與彩電工業(yè)轉(zhuǎn)型將為彩電業(yè)帶來長短期利好。

短期看，國家可能在財政、稅收等方面直接支持彩電龍頭企業(yè)的技術(shù)研發(fā)項目和屏、模組生產(chǎn)線的建設(shè)；長期看，上游配套產(chǎn)業(yè)將會得到更大的發(fā)展，對整機(jī)企業(yè)降低成本，國產(chǎn)品牌對抗外資品牌起到很好的作用。涉及到的上市公司包括海信電器、四川長虹、深康佳、TCL。另外半導(dǎo)體照明也被作為大力發(fā)展的新型電子產(chǎn)品在規(guī)劃中提出，涉及到的上市公司包括浙江陽光、佛山照明。

產(chǎn)業(yè)扶持政策不對口

中金公司認(rèn)為，目前市場表現(xiàn)已逐步消化了宏觀經(jīng)濟(jì)對軟件行業(yè)的影響，產(chǎn)業(yè)振興政策可能在短期內(nèi)成為公司股價的催化劑。

首先，扶持軟件外包企業(yè)發(fā)展，并且要將軟件外包行業(yè)納入高新技術(shù)企業(yè)范疇等，受益廠商包括東軟集團(tuán)、中軟國際、浙大網(wǎng)新和中訊軟件等。但是，目前軟件外包行業(yè)大多已經(jīng)享受較為優(yōu)惠的稅率，進(jìn)一步的減免可能性較低。另外，該行業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)扶持政策不對口，各項優(yōu)惠政策多以電子制造企業(yè)為基礎(chǔ)，使得軟件企業(yè)在進(jìn)行企業(yè)受并購和擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模等各方面需要進(jìn)行的審批較為繁瑣，流程較長，效率不高。

其次，軟件及信息服務(wù)培育工程中，提到“實施國產(chǎn)軟件替代計劃”，包括政府采購規(guī)定、強(qiáng)制與國產(chǎn)軟件兼容以及研發(fā)和產(chǎn)業(yè)支持等。上市公司的交易機(jī)會中，用友軟件更為明確。

第三，提出“支持優(yōu)勢企業(yè)并購重組”政策，鼓勵優(yōu)勢企業(yè)整合國內(nèi)資源，支持“走出去”兼并擁有先進(jìn)技術(shù)、核心專利和人才團(tuán)隊的海外企業(yè)等。行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢上市公司主要包括用友軟件和東軟集團(tuán)等。