仲大軍

[摘要]這一波百年罕見的世界金融風(fēng)暴導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)急劇下滑，如果仍然按傳統(tǒng)的宏觀調(diào)控思路去刺激經(jīng)濟(jì)。必將導(dǎo)致更大的經(jīng)濟(jì)損失，并可能引發(fā)社會性的問題。因此，正確的宏觀調(diào)控思路是：先保民生，拉動消費，再搞投資建設(shè)。在經(jīng)濟(jì)衰退期，需要謹(jǐn)慎地動用國內(nèi)資源，謹(jǐn)慎地采取刺激經(jīng)濟(jì)的手段，不應(yīng)盲目地消耗國民儲蓄，應(yīng)盡量減少浪費性的投資拉動，在嚴(yán)冬里保存體力。應(yīng)花大氣力解決產(chǎn)能過剩的問題，調(diào)整貧富差距，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，解決不均衡發(fā)展問題。

一、導(dǎo)致2008年

中國經(jīng)濟(jì)急劇下滑的兩個原因

2008年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)生急劇變化，11月份的GDP增速降到了7％，生產(chǎn)資料出廠價格(PPI)從10月份的6％猛然降到11月的2％，進(jìn)出口貿(mào)易出現(xiàn)了負(fù)增長，電力也出現(xiàn)了負(fù)增長，反映經(jīng)濟(jì)活躍程度的物流指數(shù)從8月份起就進(jìn)入衰退區(qū)域。這種急劇下滑的局面與其他國家完全相同，只不過滯后于西方國家3個月。這種劇烈變化的狀況使許多人始料不及。

中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)急劇下滑，是由國際和國內(nèi)兩個因素共同影響形成的。國內(nèi)因素就是作為支柱產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)了拐點，由于房價攀升到難以支撐的高點，使房地產(chǎn)業(yè)陷入停滯和停頓，而理論界和政府對此至今還沒有清醒的認(rèn)識。中國的房地產(chǎn)市場實際上與美國一樣，由于畸形發(fā)展都出現(xiàn)了價格的調(diào)整。房地產(chǎn)業(yè)的減速，嚴(yán)重影響了中國的實體經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致鋼鐵、水泥等原材料價格一路猛跌，由此影響了家裝、家電等一系列產(chǎn)品的疲弱。如果僅僅是出口企業(yè)出現(xiàn)了問題，決不會如此嚴(yán)重地影響鋼材等建材價格。從鋼材、煤炭、焦炭、鐵礦石價格居烈下降的情況看，如果不是房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)了衰退，其他行業(yè)的減速決不會有如此大的影響。所以，中國經(jīng)濟(jì)的急劇下滑是在國內(nèi)和國際兩重因素疊加的情況下發(fā)生的。不能只看到外部因素，而不從中國經(jīng)濟(jì)自身和內(nèi)部找原因。

這種情況說明，即使不發(fā)生美國金融風(fēng)暴，中國經(jīng)濟(jì)也已經(jīng)到了調(diào)整的邊緣。而且這種調(diào)整不是局部性的微調(diào)，而是宏觀發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展模式的調(diào)整。由美國引發(fā)的全球金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退只不過加重了中國經(jīng)濟(jì)的急轉(zhuǎn)直下。

二、單靠增加政府開支，

繼續(xù)擴(kuò)大投資需求，是本末倒置的做法

中國應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的基本思路應(yīng)該是先保住基本生存，再搞經(jīng)濟(jì)建設(shè)。即所謂先消費，再投資。面對百年罕見的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，如果繼續(xù)把投資放到拉動經(jīng)濟(jì)的第一位，這是本末倒置的做法。

消費——特別是平民大眾的消費，是檢驗一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的試紙。經(jīng)濟(jì)高增長和大量投資并不一定反映國民生活的幸福指數(shù)的提高。秦始皇修長城是那時經(jīng)濟(jì)增長最高的年代，但卻成了人民生活最痛苦，陳勝吳廣揭竿而起的年代。第二次世界大戰(zhàn)期間，美國的經(jīng)濟(jì)增長速度也最高，但并不能說這一時期美國人民生活最幸福。同樣，中國今天的經(jīng)濟(jì)高增長，也不一定反映多數(shù)民眾的生活幸福指數(shù)有了高增長。

當(dāng)前，中國最需要發(fā)展的是大眾消費。對一大批沒有消費能力的消費者，只有采取最現(xiàn)代派的經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，發(fā)錢給他們消費。所以，在這次經(jīng)濟(jì)衰退過程中，我們首先要保住人民群眾的基本生活，不要因失業(yè)、低收入等原因出現(xiàn)社會問題。要先保證民生問題，再搞經(jīng)濟(jì)建設(shè)。這是一條基本的順序。要大幅度提高低收入群體和貧困群體的生活水平，增大一點社會保障方面的開支，這樣才能在一定程度實現(xiàn)刺激經(jīng)濟(jì)的效果。對中國而言，解決危機(jī)的最好辦法是均衡國民財富，不盲目搞投資拉動。如果不顧一切地追求表面的GDP增速，可能會造成國家財力的損失。正確的做法應(yīng)該是在經(jīng)濟(jì)衰退時期，盡量減少浪費性的投資拉動。要知道，這一次經(jīng)濟(jì)衰退主要是由生產(chǎn)過剩導(dǎo)致的，中國現(xiàn)在有許多部門的產(chǎn)能已經(jīng)嚴(yán)重過剩，這些在經(jīng)濟(jì)過熱和結(jié)構(gòu)失調(diào)時期建立起來的工廠，本來就應(yīng)該讓他們自行消失，政府沒有必要繼續(xù)維護(hù)它們，保全它們。美國三大汽車公司出現(xiàn)了如此嚴(yán)峻的困境，美國國會都不同意援助它們，其原因就是這些企業(yè)已經(jīng)發(fā)展得畸形，危機(jī)可以對它們進(jìn)行矯正。我們要根據(jù)自己國家的財力物力水平量力而行，有多少錢辦多少事。在確保民眾處于經(jīng)濟(jì)衰退中有小康生活的條件下，再擇機(jī)低代價地發(fā)展經(jīng)濟(jì)，拓展中國在世界上的生存空間。要不失時機(jī)地利用全球經(jīng)濟(jì)衰退造成的低物價狀態(tài)，有效利用外部相對廉價的資源。譬如當(dāng)石油降到40美元以下一桶時，中國要動用大量的外匯建立國家的石油儲備。特別是要在美元出現(xiàn)大幅度貶值之前，盡量多地使用外匯儲備，減少過高的外匯儲備。我們更沒有必要大造聲勢，大張旗鼓地炒做四萬億和十幾萬億的刺激經(jīng)濟(jì)政策，搞得國際市場一些原材料價格剛剛跌下去，又要漲起來。

雖然目前中國所有的經(jīng)濟(jì)措施都離不開為政治服務(wù)。但也不能不惜成本和代價。我們要在政治目的和經(jīng)濟(jì)利益之間進(jìn)行平衡與選擇，既要保證衰退期間的社會穩(wěn)定，又要追求合理和最佳的經(jīng)濟(jì)效益。譬如，中國在世界經(jīng)濟(jì)還沒有摔到底的時候，為什么要過早地干預(yù)，輕易的出手呢?現(xiàn)在西方觀察家預(yù)測，石油每桶可能跌到25美元，這對中國建立自己的石油儲備豈不是更加有利?

三、美國金融危機(jī)

對中國龐大的外匯儲備構(gòu)成威脅

美國金融危機(jī)導(dǎo)致的全球性經(jīng)濟(jì)衰退對中國帶來的影響是雙重的，既有訂單上的損失，也有財富上的損失。訂單上的損失導(dǎo)致部分企業(yè)減產(chǎn)或關(guān)門，造成一定數(shù)量的勞動者失業(yè)，但財富上的損失也許更大，中國人民辛辛苦苦積累多年的以外匯形式儲備的積蓄，可能在瞬間化為烏有。這種財富損失比訂單損失要大得多。

外部的訂單消失后，我們可以通過啟動儲蓄增加內(nèi)需，制造新的內(nèi)部訂單。但如果儲蓄沒有了，那么中國就既喪失了外部訂單，又喪失了啟動內(nèi)部訂單的能力。所以，影響中國經(jīng)濟(jì)最大的因素不在于外部市場的經(jīng)濟(jì)衰退，而是因為即將發(fā)生的美元貶值，這將導(dǎo)致中國2萬億美元外匯儲備的縮水。

目前我國的銀行存款總數(shù)大約是45萬億元人民幣，這是中國的金融資產(chǎn)或金融財富，但這些金融資產(chǎn)中大約有15萬億元是以外匯形式儲存的，這就是中國的大約2萬多億美元的外匯儲備和民間外匯。中國的外匯儲備應(yīng)當(dāng)被看做是外幣形式的中國金融儲蓄資產(chǎn)。目前，這筆外匯儲蓄大部分投資到了海外，主要是美國。它們一旦貶值或在海外投資中喪失，那么就等于我國金融總資產(chǎn)中損失掉了15萬億元人民幣。當(dāng)然這些損失不會一下子發(fā)生，會有一個漸進(jìn)的過程。

隨著美國金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的加深，中國在美國的投資越來越危險。假如這筆巨大的海外投資遭受損失，那就意味著中國1／4的金融儲蓄財富即將喪失。這對中國啟動內(nèi)需的能力是個巨大打擊。因此，在2008年12月4日舉行的中美戰(zhàn)略高峰會議上，中方代表王岐山第一次明確地說出了這樣的話：“美國要確保中國在美資產(chǎn)和投資的安全。”

中國目前要嚴(yán)密注視美國政府是否對全球的債權(quán)

人負(fù)責(zé)任，這是因為我們對美國解決本國巨額債務(wù)的能力有疑慮。目前，美國政府負(fù)債高達(dá)10萬億美元，企業(yè)和民間負(fù)債高達(dá)四五十萬億美元，美國的債務(wù)總額要高出其國內(nèi)生產(chǎn)總值的四五倍。美國的償債能力和償債方法，已經(jīng)成為世界高度關(guān)注的事情。我們還要高度關(guān)注美國是否會發(fā)生高通貨膨脹，以及由此帶來的美元貶值。

鑒于外匯儲備方面的損失已經(jīng)成了觀察一切問題的出發(fā)點，中國的一切經(jīng)濟(jì)刺激措施都要取決于外匯儲備損失的程度。如果美元不出現(xiàn)大幅貶值，如果中國的外匯儲備得以保全，中國還有能力加大國內(nèi)投入，刺激和拉動經(jīng)濟(jì)。如果外匯儲備損失過大，美元出現(xiàn)了大幅貶值，人民幣出現(xiàn)大幅升值，那么中國將在一定程度上失去投資和消費的能力，調(diào)控經(jīng)濟(jì)的手段將發(fā)生一系列變化。如果硬要搞刺激經(jīng)濟(jì)增長，也可能是以再一次的通貨膨脹為代價。所以，中國的國內(nèi)政策應(yīng)該變得謹(jǐn)慎才是。但是，令人遺憾的是，我們很少有人按這一思路思考問題，去尋求應(yīng)對策略。相反，整個社會處在一種浮躁和盲目的狀態(tài)，譬如中央4萬億的投資計劃被放大成全社會14萬億的跟風(fēng)行動，形成一種大躍進(jìn)的勢態(tài)，就是一種不冷靜的表現(xiàn)。

需要指出的是，1998年和2008年這兩次國際性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)對中國的影響是完全不相同的。1998年中國沒有喪失巨大的外匯儲備，而2008年的危機(jī)實質(zhì)是對中國龐大的外匯儲備的威脅，是對中國國民儲蓄的掠奪。如今，輸出國外的巨大的國民財富正在遭受重大的損失。然而，這似乎并沒有引起我們應(yīng)有的重視。相隔幾年，情況已發(fā)生了很大變化，但刺激經(jīng)濟(jì)的手段卻與十年前如出一轍：靠財政發(fā)行國債上項目搞投資來拉動經(jīng)濟(jì)。這種調(diào)控手段的危險性在于它可能過早消耗掉中國僅存的一點家底。這在經(jīng)濟(jì)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退時期是十分危險的。我們要清醒地意識到，今天遭受的損失已遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于十年前的亞洲金融危機(jī)。

當(dāng)然，我們也不排除往好的方面設(shè)想，那就是美國采取一種負(fù)責(zé)任的態(tài)度，不濫印鈔票，不搞美元貶值，中國的外匯儲備保存完好，如果出現(xiàn)了這種情況，那么中國在目前全球性的經(jīng)濟(jì)蕭條之中，反而可以甩開膀子大干一場，充分利用自己龐大的國民儲蓄，利用廉價的國際市場資源，在別人過冬的情況下，搞一個反周期的大躍進(jìn)。中國并不排除這種前景和選擇。但目前情況未明。中國要有兩手準(zhǔn)備。

四、當(dāng)前宏觀調(diào)控的思路和手段存在的問題

到目前為止，我國尚未將過分外向型的發(fā)展模式和重商主義思路扭轉(zhuǎn)過來。因此，外部危機(jī)發(fā)生后，國內(nèi)所有調(diào)整手段都是沿著傳統(tǒng)思路制定出來的，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

第一，不重視已經(jīng)貧富分化了的國內(nèi)現(xiàn)實，不重視發(fā)展不均衡的嚴(yán)峻事實，不重視改善民生的問題，繼續(xù)依靠投資拉動經(jīng)濟(jì)，追求GDP增長速度，這樣既存在著投資浪費的危險，又會對社會穩(wěn)定造成威脅。

第二，調(diào)控手段落后，其經(jīng)濟(jì)學(xué)思想仍然停留在陳舊的模式之中。譬如重視投資拉動經(jīng)濟(jì)，不重視消費拉動經(jīng)濟(jì)；重視發(fā)行國債上項目，不重視也可以發(fā)行國債發(fā)錢給窮人花。

第三，繼續(xù)提高出口退稅，廉價補貼國外消費者，將中國經(jīng)濟(jì)仍然吊在外向出口的戰(zhàn)車上。

第四，繼續(xù)傾向于將人民幣貶值，使中國的國民財富不值錢，使中國在世界上仍然保持一個被廉價消費的大國角色。2008年9月份以來，美元對歐元等貨幣大幅升值，人民幣也受到影響，目前人民幣對美元已經(jīng)貶值了大約1％，很多人認(rèn)為人民幣還要繼續(xù)貶值。甚至人民銀行行長周小川也公開對外講，不排除人民幣貶值的可能性。

人民幣貶值雖然可以促進(jìn)出口，但卻隱含著巨大的風(fēng)險，那就是將導(dǎo)致國內(nèi)的熱錢外流，減少國內(nèi)的流動性，對中國的外匯儲備形成沖擊，對中國國內(nèi)的內(nèi)需啟動產(chǎn)生不良影響。

總起來看，以上這些調(diào)控手段會使國內(nèi)那些低收入的貧困國民在嚴(yán)冬到來時會感到更加寒冷。這是因為，大量投資帶動的流動性的增加，使本來已經(jīng)下降了的物價可能又要被刺激起來。譬如，高昂的房價剛剛降了一點，就有可能被再次拉高起來。隨著大幅降息等措施的出臺，中國的通貨膨脹剛剛下降了一點，就有再次上升的可能。這對于普通百姓來說實在不是什么福音。當(dāng)社會貨幣量和流動性增加之后，居民的收入跟不上物價的上漲，其生活水平就要再次下降。投資拉動盡管可以增添一些大項目，但卻是以普通平民低生活水平換來的。中國的每一點經(jīng)濟(jì)增長和建設(shè)成就。無不是以大眾低收入和低消費為代價換來的。我們還應(yīng)進(jìn)一步分析，那些大項目，有多少是為平民百姓服務(wù)的，有多少是為達(dá)官富人服務(wù)的。在西部地區(qū)修機(jī)場，修高速公路．基本上與當(dāng)?shù)匕傩諢o緣。就是在京滬間修高速鐵路，廣大工人農(nóng)民也是坐不起的。所以，即使是投資基礎(chǔ)設(shè)施。也要看是多數(shù)人受益還是少數(shù)人受益。

中國之所以遲遲不能調(diào)整外向型的發(fā)展方式，其根本原因在于存在著大大小小的和外部利益捆綁在一起的利益集團(tuán)。他們不情愿讓民眾一起分享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。這是因為他們的富裕是建立在大眾貧困的基礎(chǔ)之上。沒有大部分人的低收入，就沒有小部分人的高收入。為什么不愿采用發(fā)錢的方法拉動經(jīng)濟(jì)，為什么只青睞于投資拉動，這是因為利益部門既可以從投資過程中獲得好處，又可以得到為他們提供的服務(wù)。一項政策措施的出臺，往往都隱含著特殊利益集團(tuán)的身影和利益訴求。今天的中國社會不能盲目地反對投資，而是要對實施的投資項目問一句：是為富人投資還是為窮人投資?

五、中國始終存在著國際熱錢的威脅

現(xiàn)在很多人還沒有意識到當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)所面臨的危險，對西方發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的爭奪已進(jìn)入到貨幣博弈階段無動于衷。目前我們面對的不僅是實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一場戰(zhàn)爭，同時還面臨著一場貨幣領(lǐng)域的戰(zhàn)爭。其主要表現(xiàn)，一是外匯儲備是否會由于美元貶值而縮水，二是美元如果不貶值，人民幣如果出現(xiàn)貶值的趨勢，中國國內(nèi)的國際熱錢會大量地轉(zhuǎn)移。最壞的情況是，既發(fā)生了美元大幅貶值，又發(fā)生了國內(nèi)熱錢大量出逃。這兩種情況如果疊加起來發(fā)生，對中國經(jīng)濟(jì)的打擊將是致命的，中國經(jīng)濟(jì)就會出現(xiàn)大的挫折和衰退。我們必須密切關(guān)注這兩個問題。

當(dāng)然，一切變化取決于美國的表現(xiàn)。如果美國勒緊褲帶，不濫印鈔票，那么美元對人民幣的升值是合理的。如果美國撐不下去了，采取印鈔票的方法度過難關(guān)，那么人民幣的升值是肯定的。但是，不管是在人民幣貶值還是人民幣大幅升值后，熱錢都會出逃?？傊?，中國經(jīng)濟(jì)躲不過熱錢襲擊這一關(guān)，我們要時刻警惕熱錢的流動。

目前，國內(nèi)流動性充裕，與國外大量涌進(jìn)來的熱錢有關(guān)。熱錢在一定程度上支持了中國經(jīng)濟(jì)的活躍性，但也時刻威脅著中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性。美國金融危機(jī)爆發(fā)后，由于國內(nèi)資金短缺，一些美國企業(yè)將海外大量資金抽調(diào)回國。自2008年第三季度以后，中國的資本賬戶開始出現(xiàn)凈流出的現(xiàn)象，這導(dǎo)致美元在這一段時間內(nèi)出現(xiàn)了一定幅度的升值，但這種升值不是長久的，是暫時的

調(diào)整。近一時期美元對歐元大幅升值，這說明資金從歐洲回流美國相當(dāng)多，但美元對日元卻大幅貶值。這是由于各國的情況不同而導(dǎo)致的。日元近一階段之所以大幅升值，主要是日本出現(xiàn)了對美元的拋售。而中國的情況是，由于一些美國的公司可能將大量的資金回流美國，致使人民幣的升值暫時出現(xiàn)了回調(diào)，一些投機(jī)性的國際熱錢錯誤地估計形勢，也跟著出逃，就會出現(xiàn)一波人民幣貶值的現(xiàn)象。

但從長遠(yuǎn)來看，美元對人民幣的趨勢更多地是貶值，近一階段的美元升值只是暫時的現(xiàn)象。中國與日本一樣，都是貨幣相對堅挺的國家。如果我們看不清楚這種現(xiàn)實，采取自毀長城的做法，人為地助長人民幣貶值，帶來的后果將是國內(nèi)流動性出現(xiàn)緊張，熱錢出逃，對積極的財政政策及反周期刺激經(jīng)濟(jì)都會帶來不利影響。

人民幣貶值可能會有利于部分出口企業(yè)，但對中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整十分不利。這種做法可以說是撿了芝麻丟了西瓜。為了更好地利用國外的金融資源，讓這部分金融資源為中國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)，中國還是要保持人民幣適當(dāng)?shù)姆€(wěn)定和一定的升值趨勢。

六、如何克服資本主義

內(nèi)在規(guī)律對中國經(jīng)濟(jì)的危害

2008年間中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)證明，資本主義生產(chǎn)過剩的規(guī)律已經(jīng)在中國顯現(xiàn)。目前擺在我們面前的主要問題是，一部分人沒有消費能力，而大部分行業(yè)的產(chǎn)能都在過剩。這就是資本主義經(jīng)濟(jì)痼疾的特征。其實，資本主義經(jīng)濟(jì)的這一痼疾正是美國引起金融危機(jī)的重要原因。假如美國的貧民可以買得起房，商業(yè)銀行就沒有必要發(fā)放次級貸款。窮人靠信貸消費終歸是要出問題的。中國社會30年來發(fā)展的不均衡程度和貧富差距遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了日本、韓國等鄰國，要想啟動巨大的生產(chǎn)能力，就必須讓人民有錢消費。而這錢從何而來?只能是劫富濟(jì)貧。所以，中國的經(jīng)濟(jì)問題要在劫富濟(jì)貧方面做文章，這應(yīng)當(dāng)成為中國新的歷史時期重要的研究課題。其手段有多種，譬如加征財產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅、消費稅，提高社會保障水平，完善勞動權(quán)利，等等。還可發(fā)行國債，利用富裕資金，搞財政轉(zhuǎn)移支付。這樣既活躍了經(jīng)濟(jì)，又改善了弱勢社會群體的生活水平。

由于中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展缺乏政治改革的適當(dāng)跟進(jìn)，資本主義的內(nèi)在規(guī)律如生產(chǎn)過剩、經(jīng)濟(jì)衰退、貪污腐敗和貧富分化等特征特別容易發(fā)生。由于收入差距逐漸拉大，中國的畸形投資和奢侈消費越來越明顯。中國寶貴的經(jīng)濟(jì)資源本來應(yīng)當(dāng)主要用在大眾消費品上，但相當(dāng)大的一塊國民生產(chǎn)總值卻用在奢侈消費品方面。這種不平等、不均衡的發(fā)展，既耗費了資源，又造成社會的不平等。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展的畸形還表現(xiàn)在股市的過度投機(jī)方面。目前中國的股民將近一億人，股市開戶將近一億戶。一億城市人搞投機(jī)，八億農(nóng)民搞生產(chǎn)。這么多的人不從事實物生產(chǎn)，成為食利群體，這是不正常的。投機(jī)生存會浪費大量的國民財富，并影響這個國家的實物生產(chǎn)能力。

綜上所述可以看出，僅僅靠純技術(shù)的手段來調(diào)控經(jīng)濟(jì)，事倍功半。僅用減息降稅等手段是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠等。我們必須從政治和經(jīng)濟(jì)兩個方面手，解決問題。

七、結(jié)束語

2009年，呈現(xiàn)在人們面前的，將是財富泡沫破滅后的世界經(jīng)濟(jì)和全球性的經(jīng)濟(jì)衰退和經(jīng)濟(jì)蕭條，并且很可能是相當(dāng)長的一個歷史調(diào)整期。這其中，中國雖然很難置身事外，獨善其身，但卻需要把握好經(jīng)濟(jì)調(diào)整的節(jié)奏。譬如。是讓經(jīng)濟(jì)自由降溫和自動減速到適當(dāng)?shù)某潭仍偈┮栽?，還是立刻采取行動止住經(jīng)濟(jì)下滑的速度?這是政府的調(diào)控藝術(shù)。11月我國經(jīng)濟(jì)增速已降到了7％，這是自1998年以來從來沒有過的速度。所以，今天的經(jīng)濟(jì)形勢遠(yuǎn)比1997年亞洲金融危機(jī)時期嚴(yán)峻。這種局面會讓我們最終意識到，西方的金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)對于中國來說，決不是機(jī)遇大于困難，而是損害大于機(jī)遇。盡管政府現(xiàn)在有4萬億的投資拉動計劃，在2009年可能使中國經(jīng)濟(jì)增長的速度不會有多大下降，但重要的是看經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量。經(jīng)濟(jì)低增長時期，群眾生活不一定過得不好；經(jīng)濟(jì)高增長，民眾的幸福指數(shù)也不一定高。如果只是一味靠投資拉動經(jīng)濟(jì)，緊盯增長速度，而不調(diào)整國民收入，結(jié)果就會出現(xiàn)修了大量的路，路上沒車開，建了大量的房,房里沒人住。

2007年以來中國經(jīng)濟(jì)實際上已處在一個不合理的過熱階段，通貨膨脹，原材料價格飛漲，交通物流高度緊張。在這種情況下，外部環(huán)境發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退，正好給中國經(jīng)濟(jì)帶來降溫的作用，使中國經(jīng)濟(jì)可以獲得一個喘息的機(jī)會，并且可以利用這一機(jī)會加大調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的力度，從過度外向型適度向內(nèi)轉(zhuǎn)，從過度追求效率轉(zhuǎn)向適度注意公平。總起來說，2009年將是中國經(jīng)濟(jì)驚心動魄的一年，也將是中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)脫胎換骨的一年，是中國社會鯉魚跳龍門的一年。擺在我們面前最大的挑戰(zhàn)是：保巨大的生產(chǎn)能力，還是實實在在提高人民群眾的生活水平；是單純追求GDP增速，還是追求社會綜合指標(biāo)。

歷史常常會有驚人的相似之處。1989年是日本經(jīng)濟(jì)的重大轉(zhuǎn)折點，從這一時刻起，日本從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高峰跌落低谷。2009年，是否也會是中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)折點?時隔20年，這兩個東亞國家是否會上演同樣的一幕經(jīng)濟(jì)大戲?今天的中國與當(dāng)年的日本雖然不完全相同，日本經(jīng)濟(jì)當(dāng)年的泡沫化程度遠(yuǎn)比今天的中國高，但也不能說2009年的中國所處的境況要比當(dāng)年的日本好。這是因為中國正在遭受著日本當(dāng)年沒有遭受過的損失，那就是龐大的外匯儲備的貶值和海外投資(購買的美國債券)的損失。這一損失不亞于當(dāng)年國際熱錢從日本卷走的巨大財富。