葉　輝

2008年底，以色列開始對(duì)加沙地區(qū)實(shí)施了持續(xù)的軍事行動(dòng)。炮聲一響，金融市場(chǎng)馬上有所反應(yīng)，原油價(jià)格在一周內(nèi)上漲23％，黃金一天內(nèi)上漲5.2％。地緣政治沖突再次印證了黃金的保值本色。那么，巴以停火會(huì)不會(huì)導(dǎo)致金價(jià)暴跌呢?

地緣性政治不穩(wěn)定時(shí)，黃金往往會(huì)發(fā)出耀眼的光彩。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，多次中東政治局勢(shì)動(dòng)蕩均對(duì)黃金價(jià)格提供支撐。資料顯示，1973年10月6日，第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)，金價(jià)上漲2.28％；1987年12月，巴勒斯坦第一次起義時(shí)，金價(jià)上漲4％。

截至2009年1月9日，加沙戰(zhàn)事已進(jìn)入第14天，媒體報(bào)道稱，已造成至少763名巴勒斯坦人死亡，超過(guò)3120人受傷。中東局勢(shì)突變，觸發(fā)黃金避險(xiǎn)和保值需求激增，金價(jià)大幅上漲。2008年12月27日，受戰(zhàn)爭(zhēng)和石油減產(chǎn)等因素的影響，黃金單日上漲5.2％，收?qǐng)?bào)每盎司882美元。

令人關(guān)心的是，在以色列對(duì)加沙的打擊進(jìn)入第13天之際，以色列北部突然遭到來(lái)自黎巴嫩南部的喀秋莎火箭炮襲擊，在當(dāng)?shù)匾鹆司薮罂只?。同一天，以色列總理奧爾默特暗示，以政府可能命令國(guó)防軍擴(kuò)大目前在加沙地帶展開的軍事攻勢(shì)，以實(shí)現(xiàn)既定的行動(dòng)目標(biāo)。黎巴嫩和伊朗卷入戰(zhàn)爭(zhēng)的猜想，使黃金走勢(shì)充滿懸念。如果戰(zhàn)爭(zhēng)意外擴(kuò)大，金價(jià)很可能會(huì)爆發(fā)性地上漲。

盡管中東局勢(shì)的突變使得黃金避險(xiǎn)需求激增，但美元指數(shù)走強(qiáng)直接打壓金價(jià)。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，雖然美國(guó)屢次公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不盡如人意，但是市場(chǎng)卻相信歐洲會(huì)更差。因?yàn)?，論救市，美?guó)是統(tǒng)一國(guó)家，反應(yīng)遠(yuǎn)比歐元區(qū)及時(shí)、果斷；論危機(jī)，歐洲未來(lái)壞消息或許遠(yuǎn)比美國(guó)更多，米蘭金融丑聞即是一例；論利率，這是支持此輪歐元反彈的唯一動(dòng)力，當(dāng)前依舊不明朗，但一旦歐央行降息，歐元?jiǎng)t大勢(shì)已去。

目前，美元為大量避險(xiǎn)資金避風(fēng)港的地位不可撼動(dòng)，大量資金追捧美元，而不是歐元，這會(huì)在一定程度上影響金價(jià)。

另一個(gè)影響金價(jià)的因素是石油，最近對(duì)金價(jià)的影響卻似乎在逐漸變小。俄羅斯和烏克蘭天然氣爭(zhēng)端以及以色列和哈馬斯的沖突進(jìn)一步升級(jí)，為油價(jià)上漲提供著支持，一度逼近50美元關(guān)口，但未能一鼓作氣向上突破，反而大幅下挫回到43美元附近，這使金價(jià)隨之走低，但是幅度遠(yuǎn)不如石油大。

巴以沖突還在繼續(xù)，停火時(shí)金價(jià)會(huì)不會(huì)大跌?

盡管分析師普遍認(rèn)為戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束會(huì)影響金價(jià)，但不少人依然堅(jiān)定地認(rèn)為不會(huì)導(dǎo)致金價(jià)暴跌。因?yàn)椋饍r(jià)對(duì)地緣政治具有預(yù)警作用，即黃金投資市場(chǎng)的變化能預(yù)警國(guó)際政治重大事件的發(fā)生，首先黃金具有商品和貨幣雙重屬性，其次各市場(chǎng)主體獲得信息渠道的差異會(huì)產(chǎn)生信息的波紋效應(yīng)。支撐他們觀點(diǎn)的，是1月7日以色列提出?；饤l件，突如其來(lái)的消息已經(jīng)讓黃金市場(chǎng)迅速跳水。黃金價(jià)格對(duì)此消息如此敏感，意味著一旦戰(zhàn)事緩和，支持金價(jià)的利好因素即將消失，金價(jià)會(huì)提前出現(xiàn)下跌，而不是在?；鹑毡┑?。