Ｂｒａｄ　Ｆｅｌｄ

向你的VC合作伙伴問(wèn)三個(gè)問(wèn)題，就可以確定他們的投入程度。

VC企業(yè)很少會(huì)死掉，它們只是慢慢凋零。

隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的大起大落，由風(fēng)險(xiǎn)投資支持的公司不得不面對(duì)這樣的處境：在獲得正現(xiàn)金流之前，公司的額外資金需求全都要依賴投資人的支持。

最近我聽到很多流言暗示說(shuō)，軟件公司和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資都沒(méi)戲了，因?yàn)閂C已經(jīng)不再進(jìn)行相關(guān)投資了。我估計(jì)這些說(shuō)法都是由去年10月紅杉資本發(fā)表的那篇《別了，好日子》(RIP：Good Times)引發(fā)的。一些和我聊過(guò)的人也認(rèn)為VC企業(yè)會(huì)大量倒閉。

其實(shí)我在七年以前就見識(shí)過(guò)這類流言。當(dāng)年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，不知道有多少人信誓旦旦地預(yù)言著軟件公司和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的末日，以及他們背后VC的悲慘命運(yùn)。可惜VC公司的大規(guī)模倒閉潮并沒(méi)有出現(xiàn)，我個(gè)人的公司還在2000年～2004年間做過(guò)幾筆很好的投資。

創(chuàng)業(yè)者大概并不關(guān)心整個(gè)VC行業(yè)會(huì)怎樣，但你一定很關(guān)心投資了自己的VC機(jī)構(gòu)。這些風(fēng)言風(fēng)語(yǔ)是對(duì)判斷能力的小挑戰(zhàn)，你也許會(huì)問(wèn)：“這對(duì)我究竟有什么影響?”

要找到答案，你要向自己的VC是三個(gè)嚴(yán)肅的問(wèn)題：

VC基金是哪年成立的?

幾乎所有VC基金的存續(xù)期都是10年，之后有可能延長(zhǎng)幾年。它們通常在頭三到五年內(nèi)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資，然后進(jìn)行管理。

你對(duì)我們公司進(jìn)行投資后是否募集過(guò)新的基金?

從近期是否引入新資金可以看出一家VC企業(yè)的長(zhǎng)期健康狀況。最理想的情況是每隔3～5年就募集一期新基金，這樣VC企業(yè)才能保持積極的投資節(jié)奏。

你計(jì)劃什么時(shí)候募集新基金VC

如果VC對(duì)這個(gè)問(wèn)題的回答很含糊，那就要小心一點(diǎn)。除非一家VC企業(yè)具有良好的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)紀(jì)錄，通常完成一期新基金的募集至少大概需要一年時(shí)間。

作為一個(gè)關(guān)鍵的業(yè)務(wù)合作伙伴，你的VC企業(yè)應(yīng)該坦率而直接的回答這些問(wèn)題。如果他們?cè)?004年以后募集過(guò)新資金，應(yīng)該就沒(méi)什么好擔(dān)心的了。如果最后一次募集資金是在2001～2003年間，你應(yīng)該仔細(xì)詢問(wèn)一下他們的募資計(jì)劃。如果最后一次募資發(fā)生在2001年以前，你就要仔細(xì)考慮一下，因?yàn)樗赡芎茈y再募集到新一期資金了。這些問(wèn)題并沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案，重要的是投資人對(duì)你能有多坦誠(chéng)。

即使VC企業(yè)無(wú)法或不打算籌集新基金，但只要管理好現(xiàn)有資產(chǎn)，它依然能經(jīng)營(yíng)很多年，不過(guò)其活躍性和參與程度會(huì)隨著時(shí)間發(fā)展而衰退。就像生活中的許多事情一樣，這句俗諺也可以用在這里：VC企業(yè)很少會(huì)死掉，它們只是慢慢凋零。

(譯金笙)

Brad Feld作為早期投資人和創(chuàng)業(yè)者。已有20多年的經(jīng)驗(yàn)。他是FoundryGroup公司的聯(lián)合創(chuàng)始人，這是一家專注于早期投資的VC機(jī)構(gòu)。他與妻子及兩只金毛獵犬生活在一起，喜歡跑馬拉松。