巴曙松

金融危機(jī)一來，各國政府幾乎都無一例外地率先救銀行，殊不知，就算政府給錢再多，只要銀行仍然擔(dān)心危機(jī)蔓延而惜貸，貨幣就只能在銀行系統(tǒng)之間循環(huán)，無法真正刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而后者才是真正要救助的對(duì)象。

結(jié)果，政府把政策看似放得很松，但企業(yè)的手頭依然很緊。

一個(gè)解決的辦法就是，在不干擾銀行貸款的自主權(quán)、不破壞風(fēng)險(xiǎn)管理的前提下，建立適當(dāng)?shù)臋C(jī)制，把資金直接注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門。

這樣做，中國是有優(yōu)勢(shì)的。在這輪金融風(fēng)暴中，歐美國家的銀行系統(tǒng)出現(xiàn)了問題，需要國家注資去拯救；而中國的銀行系統(tǒng)受到的沖擊較小，而且在經(jīng)過了一輪改革之后，資本充足率處于歷史的新高，不良率處于最低點(diǎn)，所以中國的銀行業(yè)在此次金融危機(jī)中并沒有太多的后顧之憂。這樣中國政府就不必將大量的財(cái)政資金注入銀行，而是可以將這筆資金直接注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更加直接有效地刺激經(jīng)濟(jì)。

就當(dāng)下的情況來看，我國銀行業(yè)的惜貸心理已經(jīng)得到了很大的緩和。2008年11月份人民幣各項(xiàng)貸款按可比口徑增加4769億元，同比多增3895億元。如果剔除1月份的特殊因素，11月份的新增貸款額和增速均為年內(nèi)最高。不過，這個(gè)規(guī)?？赡苡幸恍┡既坏囊蛩?，比如貼現(xiàn)的規(guī)模就有2000多億元，以及上半年的信貸規(guī)模控制時(shí)期。

所以我建議，在寬松的貨幣政策之外，我們可以考慮直接把流動(dòng)性注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)(例如我們的城市化進(jìn)程而不是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè))，多管齊下，保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展。